11月25日是什么星座|11月25日（明日）机构强推买入 六股成摇钱树

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月24日讯

　　安科生物:领先布局CAR-T细胞治疗,千亿市场新龙头

　　类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：浙商证券研究所 日期：2015-11-24

　　主营生物药、中药、化学药稳步增长

　　生长激素市场存在巨大患者存量,治疗比例不断提高,市场空间将不断增长,公司水针剂2016年有望上市放量。公司干扰素产品营销创新和产品升级,收入增速超行业平均。余良卿中药老字号独家品种活血止痛膏以及其余品种有望在产品和营销升级下培育成新的增长点。化学药和生物药的销售协同效应,渠道整合优势显现,销售收入高增长。公司收购多肽药物生产企业上海苏豪逸明,拓展多肽制剂类业务,将成为新的增长点。

　　法医检测入手、布局精准医疗

　　公司拟收购法医检测领域龙头无锡中德美联25%股权,从法医检测领域入手布局精准医疗,打开更大想象空间。中德美联2015年预计销售收入超过5000万元,法医检测业务模式有望迅速扩张,未来3-5年将持续保持80%以上的高速增长。公司也将陆续进军市场更广阔的医疗、农业、食品、环保、检验检疫等领域。

　　CAR-T细胞治疗、千亿市场稀缺标的

　　CAR-T细胞治疗是未来最有潜力的癌症终极疗法,市场规模超过千亿。公司与博生吉合作开展CAR-T细胞治疗,实体瘤的临床试验取得可喜结果,属于A股市场稀缺标的。我们的核心观点是:CAR-T细胞治疗将迎来爆发性的发展,公司先发优势明显,领先布局CAR-T细胞治疗成为生物技术新龙头。

　　盈利预测及估值

　　我们预计2015-2017年公司EPS分别为0.38、0.52、0.70元,当前股价对应PE分别为84、62、46倍。公司主营业务增速稳定,领先布局CAR-T细胞治疗千亿市场,未来估值有很大提升空间,给予公司“买入”评级。

　　实益达:转型数字营销,打造“互联网+商业价值”引擎

　　类别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：田明华 日期：2015-11-24

　　投资要点

　　事件:日前,我们与实益达管理层就公司业务和未来发展情况进行了交流。

　　从电子行业到互联网,困顿中坚定转型决心。实益达于1998年成立,2007年在中小板上市,公司营业收入主要来自于EMS 消费类电子,2011年开始进入LED 照明领域。EMS 业务因主要是为国际品牌商提供制造、供应链等方面的服务,受制于品牌商的自身业务整合、收缩中国制造规模、向不发达国家、地区转移的市场策略影响,近年来快速萎缩,相关资产大量闲置。LED虽然行业前景广阔,但产品同质化严重,引发企业间的恶性竞争,导致产品价格与毛利率持续下降,整个行业进入微利时代,公司亦面临较大的业绩压力。公司从2014年便下定决心转型,全力进军数字营销领域和企业级SAAS 服务市场。

　　并购顺为广告、奇思广告和利宣广告,参股讯友数码,打造数字营销全产业链。公司通过外延式并购已初步形为全产业链、全媒体、一站式数字营销服务架构。

　　顺为广告:作为全案类服务商,是上市公司数字营销产业链的主体部分。顺为广告在门户网站、垂直网站、视频网站、搜索引擎等传统互联网媒体渠道方面优势突出,具备通畅稳定、长期合作的优质媒介资源。

　　奇思广告:作为创意策略类服务商,将为产业链提供强大的创意与策略驱动力。

　　同时,奇思广告具备对接平面及户外媒体、电视电影媒体、传统互联网媒体等不同媒体类型与数字端口的经验和能力。

　　利宣广告:作为社会化营销服务商,目前服务的品牌广告主达到70家。

　　讯友数码:作为移动端营销服务商,有利于公司在移动端的数字营销业务拓展。

　　估值与评级:预测公司2015-2017年归母净利润分别为0.11亿元、2.15亿元和1.48亿元,对应2016-2017年的PE 分别为40倍和58倍。考虑到公司作为从传统行业新转型的数字营销公司,且在产业链布局方面思路清晰坚定,未来继续扩展布局完全可以预期,长期战略规划亦有清晰蓝图,后续进军企业级SAAS 服务市场将打开巨大成长空间,我们首次覆盖给予公司“买入”评级。

　　风险提示:并购子公司或存在整合风险、业绩实现或不及预期。

　　华策影视:打造互联网时代全球一流的综合娱乐传媒集团

　　类别：公司研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：张珂 日期：2015-11-24

　　投资建议

　　我们预计公司2015年~2017年EPS分别为0.62元、0.80元和1.09元,当前股价对应PE分别为49倍、38倍和28倍,公司作为国内影视龙头,顺应时势,率先提出全网剧和SIP产品矩阵战略,未来基于海量的娱乐全内容和多种爆款头部产品,探索更多的包括营销、艺人经纪、IP授权、衍生品等多种的变现的商业模式。后续基于核心内容,进行包括金融、旅游、体育、广告、地产多个产业融合,打造“互联网时代全球一流的综合娱乐传媒集团”,维持“强烈推荐”评级。

　　内容连接一切,规模驱动创新:公司作为我国电视剧行业一线龙头,剧目精品化优势显著,电视剧制作量、播出量均为行业第一。公司顺应行业趋势,将电视剧业务升级为全网剧,用精品的制作水平做新形态内容,进一步提升剧目盈利水平。面对高速爆发的综艺市场,公司通过引入杜昉团队、成立华策爱奇艺和投资天映传媒全面加强综艺节目研发板块。电影方面,公司成立华策影业,专业性的开展电影投资、制作和发行。在发行团队组建基本完成的基础上,公司又与上海高格影视、韩国NEW、最世文化进行战略投资合作,加强制作端的力量,进军一线电影公司。

　　全力推进SuperIP战略,泛娱乐市场价值凸显:“SIP”战略的核心即彻底打通互联网和影视娱乐接线,从IP开发的最初既对剧目、电影、网络剧、游戏,乃至电商衍生品等全产品线进行设计和一揽子运营。通过SIP战略,单个IP面对的不仅仅是电影或者电视剧市场,而是能横向打通整个泛娱乐市场,其价值远超面向单一市场的价值。公司目前手握多项重量级IP,并且今年全年新增7000万用于IP储备,通过与互联网渠道深度融合、SuperIP积累、超级制作班底、多内容形式开发变现来进一步构建核心竞争力。

　　打造“互联网时代全球一流综合娱乐传媒集团”:公司未来基于海量的娱乐全内容和多种爆款头部产品,在传统的已有的商业模式基础之上,探索更多的包括营销、艺人经纪、IP授权、衍生品等多种的变现的商业模式。基于核心内容,进行包括金融、旅游、体育、广告、地产多个产业融合,力求成为“娱乐内容价值提升者”。

　　风险提示:全网剧或电影票房不达预期;SIP战略进展不达预期。

　　今世缘:品牌战略延伸,转型布局婚庆产业

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘舒畅 日期：2015-11-24

　　报告要点

　　事件描述

　　近期由江苏今世缘酒业股份有限公司主办、酒业第一新媒体微酒协办的“创新驱动转型发展--新常态下的经销商存亡之道论坛”在南京举办。今世缘在此期间发布了创新转型发展新战略、厂商战略新模式,并宣布与华鑫汇、世纪佳缘、乐视网等共同启动喜庆联盟战略合作,“今世缘〃凯斯拉克”红酒举行首发仪式。

　　事件评论

　　开启战略转型,切入婚庆全产业链市场:公司正式开启战略转型,我们预计未来公司将以传统“白酒”业务为突破口,以点带面,全面切入婚庆全产业链市场,打造线上线下联动,提供产品与服务的一站式婚庆方案解决商。目前白酒喜宴市场区域性、分散性特征明显,无强势主导品牌,公司在喜宴市场深耕多年,差异化竞争优势显著。此次转型将实现公司品牌内在“缘”文化与喜庆基因的整体延伸,战略规划清晰合理,未来有望成为婚庆市场的整合者。

　　线下推进喜铺模式,产品外延有望打破:公司过去主营业务为白酒,产品结构较为单一,而未来线下新业态喜铺模式的推进将打破公司产品外延,实现由“白酒”向婚庆其他产品品类(如糖果、饮料、文创用品等)的布局与延伸,满足婚庆用品的一站式采购。同时,喜铺的模式有助于实现线下产品与服务的标准化与专业化运营,有望打造新的白酒零售业态。

　　线上平台有望跟进,布局完整产业链条:我们预计公司未来将依托合作或资本打造线上平台,实现婚庆产业链上下游的整合,并进一步为消费者提供线上入口,线下消费的一站式婚庆服务,因此线上平台打造或将成为公司转型为婚庆方案解决商的关键点。同时,公司与世纪佳缘的合作具有较大的想象空间,将有利于双方的协同发展,实现从“婚恋”到“婚庆”的完整服务链条布局。

　　江苏大本营市场稳固,估值合理提供安全边际:公司白酒业务占江苏整体市场份额约为10%,仍有一定的潜在提升空间,同时战略转型的推进也有望打破区域成长的瓶颈。目前公司15年PE28x,估值相对合理,具有一定的安全边际。预计公司2015-2017年EPS分别为1.30元,1.37元和1.45元,给予“增持”评级。

　　风险提示:转型动作低于预期。

　　广宇集团:确定大健康转型方向,影像诊断迈出第一步

　　类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：袁豪,田世欣 日期：2015-11-24

　　广宇集团14年开始第二主业探索,15年最终确定医疗大健康为转型方向,未来将致力于“诊断+治疗”两大业务,其中6月公司联手世正医疗布局影像诊断只是该领域转型的第一步,后续包括“诊断+治疗”两大领域都将有进一步的投资,从而快速将医疗大健康业务打造成公司第二主业;而地产主业方面,公司目前拥有91万平米项目储备,大部分位于杭州,土地成本低、资源优质,对应公司NAV 为54亿元,目前市值62亿元较之溢价15%,对比其他转型医疗房企溢价仍相对较低;与此同时,近年来杭州市场成交量持续走高利好公司销售,15年公司预计销售增长超60%,由此促进公司业绩增长以及供血转型的资金需求。考虑公司结算节奏影响,我们分别将2015-16年的每股收益预测由0.42、0.51元下调至0.10、0.40元,但鉴于公司转型正式启动,目标价上调为10.00元,相当于40%的2015年净资产值溢价,并上调评级至买入。

　　支撑评级的要点

　　确定医疗大健康转型方向,未来致力于“诊断+治疗”。公司2014年开始第二主业探索,并14年中报中确定了环保和大健康的转型方向,经过一年多的考察调研和论证分析,公司在15年确定了医疗大健康的转型方向,并致力于“诊断+治疗”两大业务,其中6月联手世正医疗布局影像诊断只是该领域转型的第一步,后续包括“诊断+治疗”两大领域都将有进一步的投资,从而快速将医疗大健康业务打造成公司第二主业。

　　布局第三方医学影像诊断,医疗大健康转型迈出第一步。6月公司与世正医疗设立杭州德康医学影像诊断中心,公司持股20%,世正医疗持股80%,后者在医学影像诊断领域具有丰富经验,目前全国已经运营23家影像诊断和肿瘤放疗中心;同时,在今年政府向第三方机构开放医学检验、影像市场的背景下,该中心作为第三方独立医学影像中心属于国内该领域内的先驱,将受益于该蓝海市场需求的释放;此外,该中心预计将于16年开业,乐观预计一年内就可以实现盈利,投资回报期较短,因而该转型项目也比较适合异地快速复制,做大规模。

　　15年销售大幅增长,16年武林外滩集中结算贡献业绩。近两年杭州市场大幅走暖,公司前3季度销售已经达到约25亿元,提前完成全年25亿元的销售计划,也已较14年全年销售19亿元有大幅增长,全年大概率将超过30亿元,同比增长超60%。而15年主要贡献销售的项目为武林外滩项目,前3季度中贡献了超过一半的销售,根据杭州透明售房网,目前累计已经销售241套(总共369套),占比2/3,预计今年4季度少量结算,大部分将于16年结算(武林外滩2016年中期竣工交付),该项目权益我们预计明年将贡献超2亿元的利润。

　　评级面临的主要风险

　　房地产市场销售成交低于预期;转型进度低于预期。

　　估值

　　考虑公司结算节奏影响,我们将2015-16年的每股收益预测由0.42、0.51元下调至0.10、0.40元,但鉴于公司转型正式启动,目标价由6.00元上调为10.00元,相当于40%的2015年净资产值溢价,并上调评级至买入。

　　中颖电子:MCU龙头,新技术新市场驱动业绩加速

　　类别：公司研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：李振亚 日期：2015-11-24

　　投资要点

　　国内专注于MCU设计与销售的领先企业,深耕本土市场,把握微笑曲线高附加值两端。公司积极开拓大家电芯片市场的空间,促进锂电池管理芯片积极向世界级一线客户推广,稳定既有的PMOLED市场,保持AMOLED领先地位。我们认为,公司围绕IC设计的战略定位,依赖新技术量产和拓展市场空间,以可穿戴及无线人机界面起步,开发物联网应用端芯片的预期以及股权激励形成的业绩预期,公司业绩进入加速成长期。

　　物联网开创MCU巨大出货量,未来将是8位和32位单片双雄争霸。据预计,2014-2018年,我国MCU市场规模将保持6%-8%的增速,至2018年将达到363.5亿元。从营收及增速看,2014年8位组件占整个MCU市场销售额的39.7%,32位占比达38.5%,成长率分别为:0.7%、16%。8位技术简化了产品设计,并降低了材料的清单成本,其持续成功的关键在于其整合新功能的能力。并非所有应用都具备图形显示或者需要传输大量数据,而且每天都有之前从未采用的电子智能的新的8位应用被设计出来,具有很强劲的需求,对于成本、尺寸和功耗敏感性的应用来说非常重要。但是在汽车产业中,大部分基于CAN与Flexray的应用对8位来说比较先进,需要更强大的32位的处理核心进行处理。我们认为半导体周期调整影响不了8位单片机的地位,反而会迎来其发展的黄金时期,未来8位和32位将以互补性的组合占据MCU领域。

　　白色家电市场份额增量带动家用电器类累积性的增长机会。公司在小家电领域的市场份额全球第2,大家电市场份额大约5%,大、小家电的营收比重3:7左右,但是市场空间是2:1。大家电领域不仅有广阔的市场空间,而且客户大多与小家电重合,同时公司具备智能家居的相内嵌闪存技术。未来公司将继续扩大家电产品,凭借价格和成本优势,并且更加贴近市场,替代美、日、欧的竞争对手,同时由向智能家居控制芯片领域延伸,发展机电控制芯片领域。我们预计未来三年公司白色家电的增速在13%以上。

　　AMOLED产品量产驱动业绩加速及锂电池管理一线厂商量产预期。国内的AMOLED市场尚处于基础阶段,2015年上半年公司设计的AMOLED芯片量产获和辉光电采用,领先技术水平驱动公司业绩加速。锂电池管理芯片在二级市场的占有率在50%左右,将来公司在锂电池将向两个方向推展:1是在Notebook方面向一线厂商推广,开拓笔记本电脑的一线品牌客户,2是拓展在电动自行车、高尔夫球车、电动玩具、玩具领域的锂电池管理芯片。该领域处于进口替代阶段,公司占有的市场份额处于增长阶段,客户也在增加。电动车领域在2015年下半年将会成为主要的业绩增长点,一线厂商在2016年有望获得量产,目前与一线品牌厂家的合作已经进入产品验证阶段。我们认为未来三年公司在节能应用类领域的增速保持47%以上的增速。

　　布局物联网和可穿戴技术预期。公司从无线人机界面的无线键盘或健康医疗的血压计等应用领域切入,开发的微控制器+无线传输技术中的射频RF是买的,公司有望在今年推出第一颗具备蓝牙通信功能的芯片。公司的主控MCU和物联网技术会用到32元内核,公司将持续研发,创造未来公司的营收增长点。

　　投资建议:我们预计公司2015-2017年主营业务收入分别为4.41亿、5.56亿和7.16亿元,分别同比增长18.80%、26.0%和28.9%。实现归母净利润分别为47百万、62百万和84百万,分别同比增长50.06%、32.90%和35.12%,对应2015-2017年EPS分别为0.30、0.40和0.54元。给予目标价40元,对应2016年P/E100倍,70亿市值,“买入”评级。

　　风险提示:集成电路产业政策不达预期;行业竞争加剧带来的产品价格和毛利率下滑风险;下游需求低于预期;业绩不达预期风险。

11月25日是什么星座|11月25日（明日）机构强推买入 六股成摇钱树

http://m.joewu.cn/xiaofei/37407/