盐湖提锂是碳酸锂|碳酸锂10月以来提价70% 荐5只白马股（名单）

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月9日讯

　　周一碳酸锂价格飞速上涨，部分厂家电池级碳酸锂成交价已突破10万元/吨，较10月初涨幅达67%，工业级碳酸锂均价73800元/吨不等。(股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。)

　　天齐锂业:三季报业绩超预期,锂价持续提升劣公司业绩高增长

　　天齐锂业 002466

　　研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2015-11-12

　　投资要点

　　前三季度业绩超预期,净利润同比增加150.43%:10月26日公司发布2015年三季报,前三季度实现营收13.07亿元,同比增45.17%,归母净利润6127万元,同比增150.43%。其中2015年第三季度实现营收5.51亿元,同比增117.54%,归母净利润2030万元,同比增187.97%。报告期内一次性费用达1.13亿元,若扣除非经常性损益,前三季度净利润达8921万元,同比增2212.8%,超出预期。

　　锂产品量价齐升,公司产品毛利率提升:首先在锂矿供给端,国内矿石开采受阻,年初南美洲受暴雨等自然灾害,导致智利、阿根廷的部分产能无法发挥,碳酸锂供应量较去年有所减少;其次在需求端,今年新能源汽车放量带动锂产品的需求上升,电池级别碳酸锂最新价格在6.6万元/吨~6.8万元/吨,较年初的均价4.3万元/吨已上涨近60%。公司综合毛利率由去年同期的25.25%上升至48.29%,充分反映了碳酸锂行业景气增长对公司盈利能力提升的巨大作用。

　　泰利森产能仍有释放空间,天齐(江苏)公司业绩逐步向好:公司控股的泰利森,包括化学级和技术级的锂辉石精矿产能为74万吨,去年产量达到设计产能的60%,可见还有产量的扩张空间。公司收购的银河锂业下属核心资产天齐(江苏)公司,目前拥有年产1.7万吨的自动化电池级碳酸锂生产线,预计明年将释放产能1.3万吨,贡献净利润约1.1亿元,加上锂产品供应趋紧且需求激增,价格上涨有望持续到明年年底,公司未来业绩高增长可期。

　　投资建议: 随着行业景气不断提升,锂资源作为产业链最上游将持续受益,公司作为锂资源龙头,预计2015-2017年EPS分别为0.90、1.79和2.75元,对应PE分别为98.2、49.4和32.0倍,继续给予“买入-A”评级,6个月目标价为160元。

　　风险提示:锂产品价格大幅波动,下游需求萎缩,市场竞争加剧

　　赣锋锂业2015年三季报点评:量价齐升,业绩高增长毫无悬念

　　赣锋锂业 002460

　　研究机构：国联证券 分析师：马松 撰写日期：2015-11-02

　　事件:10月28日赣锋锂业发布2015年三季报,公司2015年前三季度实现营业收入8.67亿元,同比增长37.77%,归属上市公司净利润8458.3万元,同比增长41.42%,扣非后净利润7320.0万元,同比增长38.06%,基本每股收益0.23元,公司预计2015年全年归属上市公司股东净利润同比增长20-50%。

　　点评:

　　行业景气度持续上升,三季度业绩进一步走高。三季度公司实现收入3.23亿元,同比增长45.05%,扣非后净利润2803.4万元,同比增长61.03%,增速较二季度进一步加快,盈利能力也有所提升,公司业绩的高成长毫无悬念。

　　锂产品价格持续上行,未来还有空间。三季度以来,在新能源汽车爆发推动下,电池级碳酸锂和氢氧化锂需求十分旺盛,价格继续上行,目前国内主流电池级碳酸锂报价已经在55000元/吨以上,公司电池级碳酸锂均价已经在6万左右,较去年同期有大幅上涨30%以上。供给端,国内锂矿产能受限,很多锂产品加工厂家无稳定矿石供应,产能无法释放,因此电池级锂产品未来供应依然紧张,价格还将有上升空间。

　　预收款项大幅增长印证下游旺盛需求。我们从预收款的大幅增长,也能看出下游需求的旺盛。三季度,公司预收款达到了2611万元,创历史新高,是去年同期的3倍以上。

　　产能逐步释放,海外资源收购提升价值。公司万吨锂盐项目正处于产能释放时期,电池级氢氧化锂是公司重点产品,随着三元动力电池路线的增加,前景向好,未来有足够空间。此外公司在资源方面的布局也在稳步推进,在资源方面的布局将大大提升公司未来的价值。

　　维持“推荐”评级。考虑到美拜电子15年业绩可能不及预期,我们小幅下调15年业绩预测,预计15-17年EPS分别为0.32、0.46、0.60元,市盈率分别为97倍、68倍、51倍,行业景气度继续提升,仍然维持“推荐”评级。

　　风险提示:1、新能源汽车推广不达预期;2、锂矿大幅涨价;3、原料供应受到影响。

　　多氟多:锂电池、新能源车业务进入快速增长期

　　多氟多 002407

　　研究机构：西南证券 分析师：商艾华,李晓迪 撰写日期：2015-12-04

　　公司六氟磷酸锂业务将进入量价齐升阶段。公司是全球最大的晶体六氟磷酸锂生产供应商之一,国内市场份额约30%,为比亚迪、杉杉股份、新宙邦等主流电解液生产厂商广泛使用。目前公司六氟磷酸锂产能为2200吨,年底将达到3000吨产能,另外公司投资2亿元建设的3000吨六氟磷酸锂产能已开工建设, 预计明年10月六氟磷酸锂总产能将达到6000吨,规模效应明显。

　　受上游碳酸锂价格上涨以及下游新能源车爆发式增长的影响,三季度以来六氟磷酸锂供应趋紧,价格持续上涨,目前价格已达到15万元/吨,相比年初涨幅约76%。六氟磷酸锂技术壁垒较高,生产难度较大,预计2016年六氟磷酸锂供应仍然紧张,行业产能增速小于需求增速,价格仍有上涨空间。随着公司六氟磷酸锂产能的释放,将进入量价齐升阶段,提升公司盈利。

　　锂电池产能快速扩张,在手订单充足,将充分受益于新能源汽车的爆发式增长。公司的锂电池已经发展了新大洋、时空、少林等一批稳固的客户,并不断开拓新客户,产品供不应求。为缓解产能瓶颈,公司积极扩张锂电池产能。目前动力锂电池产能达到1亿Ah,预计2015年年底或2016年年初将形成3亿Ah 的产能。

　　另外定增6亿元建设的3亿安时能量型动力锂电池项目预计2016年投产,2016年年底公司锂电池总产能将达到6亿Ah。公司锂电池在手订单及订单意向充足,与新大洋签订了2016年订货合同,总价14-16亿元,并与南京金龙客车签订了总价6-8亿元的《战略合作意向书》。公司明年大部分锂电池的订单已锁定,新产能投产后将会很快释放,大幅增厚公司业绩。

　　积极进军新能源汽车行业,不断延伸产业链。公司具备萤石--高纯氢氟酸- -氟化锂--六氟磷酸锂--锂电池完整的产业链,并自主研发了BMS、电机、电控一体的新能源汽车动力总成系统。2015年,并购红星汽车后,公司成为国内为数不多的具备完整产业链优势的新能源汽车制造企业。红星汽车具有卡车、改装车、SUV、MPV、面包车、微型面包车等类型汽车制造资质。红星汽车计划2015年生产不低于1000辆,2016年生产1.4万辆,并适时启动新项目基地建设。新能源汽车将成为公司新的利润增长点。

　　盈利预测及评级:预计2015-2017年公司EPS 分别为0.15元、0.89元、1.41元,对应动态PE 分别为332倍、58倍、36倍,公司六氟磷酸锂具有技术壁垒,积极向锂电池和新能源车产业拓展,首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示:电动车销量及价格不及预期的风险、项目进展低于预期的风险、竞争加剧的风险。

　　雅化集团2015年三季报点评:民爆继续低迷,锂产品业务进展缓慢

　　雅化集团 002497

　　研究机构：国联证券 分析师：马松 撰写日期：2015-11-02

　　事件:

　　10月28日雅化集团发布2015年三季报,公司前三季度实现营业收入9.62亿元,同比下降8.75%,归属上市公司净利润8659.6万元,同比下降47.78%,扣非后净利润7515.4万元,同比下降52.69%,基本每股收益0.0902元。公司预计2015年归属净利润变动区间为-50%-0%。

　　点评:

　　业绩继续大幅下滑。三季度公司实现收入3.14亿元,同比下降9.74%,归属净利润1390.4万元,同比下降71.64%,扣非后876.5万元,同比下降80.4%。三季度国内宏观经济及工业投资仍然低迷,煤炭有色金属开采受影响较大,开工普遍不足,民爆业受此影响,收入和净利均有大幅下滑。

　　民爆需求萎缩,行业处于景气低谷。根据爆破协会数据,上半年民爆生产企业完成销售收入127.5亿元,同比下降17.62%。民爆行业整体利润总额同比下降37.8%。此前一直看好的爆破服务收入也同比下降7.4%,比14年大幅回落。因此当前爆破行业处于全行业低迷时期。经过了大幅下滑后,民爆企业的整合也在加快,16年可能开始缓慢的复苏进程。

　　锂业务进展缓慢,亏损有所减少。今年以来锂产品价格持续上涨,但公司锂矿业务暂时搁置,而国内的矿山的锂矿供应不稳定,国外矿石供应价格也在不断上升,因此公司旗下的提锂业务受到不断上升的原材料成本压制,加之公司正在对兴晟锂业进行技改,盈利能力提升不明显。计提商誉减值造成三季度净利大幅下滑。三季度公司计提了2571万的商誉减值,造成净利润大幅下滑。公司5.88亿的商誉均是前期收购的民爆公司产生的,随着民爆业务的低迷,计提了减值。

　　维持“推荐”评级。民爆行业整体低迷,短期难以好转,公司锂矿业务进展较慢,下调公司盈利预测,预计2015-2017年EPS分别为0.13元、0.15元、0.17元,对应目前股价,市盈率分别为62倍、57倍、48倍,公司转型方向确定,锂产品业务是未来发展重点,预期仍强,员工持股推行后,管理层有更强动力,我们仍然维持“推荐”评级。

　　风险提示:1、民爆产品需求持续下滑;2、对国理整合工作不达预期;

　　西藏矿业:主要从事铬铁矿、锂矿、铜矿、金矿和硼矿资源的开采及深加工

　　公司是西藏最大的综合型矿产品开发公司，主要从事铬铁矿、锂矿、铜矿、金矿和硼矿资源的开采及深加工。其产品分别是：铬铁矿;高、中、低碳铬铁(含低钛铬铁)等。公司所属铬铁矿产于西藏山南地区曲松县罗布萨乡境内，是我国储量最丰富、Cr2O3含量最高，Cr/Fe最高的铬铁矿生产基地。公司是西藏自治区纳税大户，是西藏首批授信企业之一，也是中国检验认证集团质量认证有限公ISO9001:2000;ISO14001:2004;GB/T28001-2001质量、环境和职业健康安全认证企业。

盐湖提锂是碳酸锂|碳酸锂10月以来提价70% 荐5只白马股（名单）

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