新能源汽车产业链热点有变_新能源汽车产业热点频出 荐5股

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月26日讯

　　政策事件双刺激 新能源汽车产业热点频出

　　最近新能源汽车产业链方面消息频传，据之前媒体报道，3月底到4月初，各地新能源车补贴政策很可能会密集发布。除此之外，特斯拉Model 3 车型也将于本月底发布，2016中国(重庆)充电站桩技术设备展览会和中国锂电池行业研讨会等多场行业峰会也将于3月底4月初召开。届时，新能源汽车板块望再度受到市场关注。

　　地方政府发力 加快充电桩建设

　　3月底，国家电网公司(简称“国网”)即将启动2016年首次充电设施项目招标。多位业内人士向中国证券报记者透露，今年国网的招标金额约50亿元，远高于往年同期。此次充电设施项目招标分3月、5月、9月三批完成。统计显示，在2016年已披露的有关充电桩的投资计划中，国网、南网、普天、万帮4家公司合计新建充电桩达2000多座，公共充电桩近9万个，总投资金额达132亿元。  

　　近日已有17省市明确了充电设施建设规划，另有部分城市颁布了充电设施建设运营补贴标准。根据《北京市新能源小客车公用充电设施投资建设管理办法》，到2017年，在社会公共停车场以及具备建设条件的公共区域，基本建成平均服务半径5公里的公用充电设施网络服务体系;

　　而到2016年，北京将建成公用充电桩5000根，公用充电桩达1万根。

　　《关于促进贵阳市推广应用新能源汽车的实施意见》显示，对于完成充电设施建设任务的企业，按照不超过总投资额度10%的比例给予充电设施建设单位奖励。

　　国网是充电桩建设的重点企业之一。2016年，国网将在两纵两横一环高速公路城际快速网络的基础上加速建设“七纵四横两网格”高速公路快速充电网络用以保障电动汽车的快速发展。根据国网统一部署，“四纵两横一环”高速公路快充网络已于今年2月正式投运;同时加快重点城市公共快充网络建设和完善，并为电动公交、环卫、公务等电动汽车配套建设专用充电设施。

　　数据显示，截至2015年底，全国已建成充换电站3600座，公共充电桩4.9万个，较2014年底增加1.8万个，同比增速58%。据中金公司电气设备研究员陈龙预计，到2016年底，全国新增公共充电桩将达10万个，而整个充电行业的投资规模将比去年同期增长逾4倍。

　　此外，国网此前表示，计划到2020年建成公共快充站6100座，充电桩5.9万个。

　　各地新能源车政策望密集发布 3月底4月初或落定

　　3月21日，工信部部长苗圩对新能源汽车“骗补”等热点问题回应称，将新能源汽车“骗补”情况严查到底。这使外界对新能源汽车补贴问题的关注度再次提升。

　　“目前，已有17个省市发布了新能源汽车补贴政策。”3月22日，一位新能源车企的高管透露，“但发布执行细则的省市很少。”

　　据了解，由于大部分省市的新能源汽车补贴政策已在2015年底到期，市场经历了近三个月的地方补贴“空档期”，让此前新能源汽车销量“暴增”的部分地区，出现销量明显放缓。

　　“两会”期间，多个部委不下十次提及“发展新能源汽车”这一关键词，在新能源汽车仍是国家战略的情况下，地方补贴出台缓慢令业界关注。

　　有行业人士透露，从目前形势看，3月底到4月初，各地新能源车补贴政策很可能会密集发布;在下一轮地方补贴政策中，补贴由消费转向使用环节，正在成为新导向。

　　除此之外，特斯拉Model 3 车型也将于本月底发布，2016中国(重庆)充电站桩技术设备展览会和中国锂电池行业研讨会等多场行业峰会也将于3月底4月初召开。在行业事件的密切刺激下，新能源车行业在3月底4月初有望迎来新一轮关注。(中国证券网)

　　比亚迪:垂直整合产业链,打造新能源汽车帝国

　　比亚迪 002594

　　研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2016-03-03

　　投资要点.

　　事件:2015年2月27日公司发布业绩快报称,实现营业收入800.1亿元,同比增长37.49%,归母净利28.3亿元,同比增长552.63%。公司在混动私家车、纯电大巴等领域的车型销量及收入呈现快速增加的事态。

　　混动私家车+纯电大巴车独占新能源汽车市场鳌头:2015年,在国家相关政策助推下,新能源汽车行业呈现快速增长,公司推出的插电式混合动力汽车“秦”、“唐”受市场热捧,继续主导插电式混合动力私家车市场;公司纯电动大巴K9等产品的订单大量交付,新能源汽车销量、收入和利润大幅增加。

　　在2015年,比亚迪合计销售新能源汽车超过6万辆,高居榜首。从新能源车的销售区域来看上海市占比最高达48.9%,紧随其后的是深圳22.0%和西安6.0%。公司在新能源整车板块的龙头地位已是公认事实,在插电式混合动力领域霸主地位十分明显。

　　整合锂矿资源,大大降低原材料采购风险:公司具有自己的锂矿来源,合资公司扎布耶可以提供很优质的锂矿资源,同时与青海政府也将会有合作,青海的察尔汗盐湖有储量丰富的锂盐资源,能够解决原材料的供应问题,从长期看锂资源储备充足。

　　公司涉足锂资源,完善了新能源汽车的产业链的上游,实现高度垂直整合的经营模式,公司受原材料价格上涨的风险大大降低,其核心竞争力和成本控制力无可比拟,成功打造新能源汽车帝国。

　　非公开增发150亿突破产能瓶颈,拓展海外市场势如破竹:公司拟募集不超过150亿的资金,计划投资60亿用于铁电力电池项目,目前公司锂电池产能已经基本达到IOGWh,预计销售收入200亿元,电池的产能瓶颈将会得到逐步解决。公司已经和ADL建立合作,向英国提供纯电动大巴,拿下6.6亿英镑大单。

　　公司在北美加利福利亚、南美哥伦比亚和巴西、澳洲和非洲等地区都有大巴交付,并在2015年获得了“联合国能源特别奖”,国际地位以及知名度大大提升。

　　投资建议:我们公司预测2015年至2017年每股收益分别为0.82、1.16和1.68元。

　　给予“买入一A”建议,6个月目标价为85元。

　　风险提示:新能源汽车推广不达标;政策不达预期.

　　杉杉股份:定增过会,电动车布局加快

　　杉杉股份 600884

　　研究机构：国海证券 分析师：谭倩 撰写日期：2015-11-30

　　事件:

　　公司近日收到非公开发行审核通过的公告,公司拟募集资金34.455亿元,用于动力电池负极材料、动力总成研发及新能源汽车推广。

　　近日, 主要观点:

　　非公开发行审核通过,加码负极材料、动力总成及LIC。

　　公司5月发布非公开发预案,拟巩固锂电业务领先地位同时打造新能源汽车产业链。拟以每股22.89元的价格非公开发行发行15,000万股,募集资金34.46亿元,其中大股东杉杉集团认购60%,华夏人寿认购20%,天安财险认购20%。募集资金主要投向动力电池及动力总成。

　　在电池原材料领域,公司是目前国内最大的锂电池材料综合供应商,已形成成熟完整的产业体系,产品覆盖正极材料、负极材料及电解液,公司目前是BENZ 和BMW 电动汽车电池材料负极供应商,并与国际和国内的SDI、LG、Sony、ATL 和比亚迪等多家电动汽车电池场上有紧密合作。

　　与台湾八达在动力总成方面展开技术合作,特斯拉早期的电机系统是来源于八达团队的技术,八达在动力总成方面有多年的技术积累。

　　今年上半年公司成立青杉汽车,拿到整车制造牌照。现在已出样机。公司从电池原材料厂商(正极材料、负极材料、电解液)向下游新能源汽车整车制造和运维拓展。打通新能源汽车从上游原材料制造、到中游造车、下游运维全产业链。

　　LIC 是一种锂电电容,是锂电池和电容的混合,关键在于解决启停阶段的耗油问题。能降低汽车在起停阶段所产生的快速充放电对锂电池循环寿命的损害。LIC 目前没有量产,随着本次非公开发行项目的顺利进展,量产之后成本会大幅下降。

　　现金充裕,为后续电动车业务推进提供保障。

　　根据公司公告,公司前三季度出售宁波银行股权33,486,424股,获得投资收益5.2亿元(税后),使得公司前三季度净利润大幅上升。截至公司三季报,公司现金资产9亿元,可供出售金融资产18.75亿元,同时公司拟非公开发行募集34.46亿元。

　　资金充裕,为后续开展对新能源汽车的各项业务提供充裕资金保障。

　　盈利预测。

　　由于目前非公开发行暂未实施完,我们暂不考虑非公开增发, 预计公司2015年~2017年的EPS 分别为 1.71元、1.81元和2.15元,对应PE 分别为19倍、18倍和15倍,维持“买入”评级。

　　风险提示。

　　新业务开拓发展不及预期,电池原材料价格下降,带来盈利的不确定性,非公开发行的不确定性。

　　新宙邦:动力电池高景气,功能电解液量价齐升

　　新宙邦 300037

　　研究机构：东北证券 分析师：瞿永忠 撰写日期：2016-03-23

　　报告摘要:

　　业绩摘要:2015年公司实现营业收入93,426万元,同比增长23.45%;实现归属股东净利润12,767万元,同比下滑3.83%。

　　动力电池高景气有望贯穿全年,预计公司营收持续高增长。公司营收全年实现高增长,主要系两方面原因:1:国内新能源汽车动力电池需求井喷,公司电解液业务营收同比增长25%;2、公司全资收购的海斯福全年并表营收13,907万元。2016年年初动力电池景气大幅超预期,公司功能型电解液迎来量价齐升,且下游动力电池行业的景气有望延续全年,预计公司营收将继续保持高增长。

　　随高毛利的功能型电解液持续放量,公司毛利率将实现逐级回升。2015年公司整体毛利率为35.45%,同比下滑0.58个百分点,主要是由于电容器行业竞争加剧,产品价格下滑,公司电容器业务毛利率同比下滑10个百分点,受此影响,公司2015年前三季度整体毛利率为33.72%,同比下滑3个百分点,但随公司功能型电解液在第四季度开始涨价,公司第四季度毛利率明显改观。

　　功能型电解液量价齐升,公司盈利有望大幅反转。电芯在一季度淡季景气大幅超预期,且高景气有望贯穿全年。受六氟磷酸锂涨价驱动,2016年1月份,电解液涨幅近一倍。预计公司电解液销量增速一定超过50%,锂电池电解液量价齐升的景气有望贯穿全年。

　　在成本端,公司的六氟磷酸锂大部分来来自日本供应商,价格较国内低30%左右,且签署的都是长单。随国内六氟磷酸锂的持续涨价,国内和国际的价差将进越来越大,将进一步增强新宙邦电解液的单吨盈利能力。

　　盈利预测及评级:预计2016-2018年净利润增速分别为138.9%,11.91%和30.89%,EPS分别为1.66,1.67和2.19元,给予“买入”评级。风险提示:新能源汽车政策落实不及预期;动力电池景气不及预期

　　均胜电子:收购海外优质资产,长期增长空间打开

　　均胜电子 600699

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：群益证券(香港)研究所 撰写日期：2016-03-14

　　结论与建议:公司拟募资86亿人民币用与收购美国KSS公司、德国TS道恩汽车信息业务以及补充流动资金,标的公司均为行业领先企业,若收购成功,公司在高端汽车电子领域的产品结构进一步丰富,提升其智能汽车领域的竞争实力。

　　幷且从收购价格来看,收购估值水平低于A股汽车零部件及汽车电子板块整体估值水,将对其股价形成较为正面的影响。

　　基于2Q16完成收购,同时公司通过增发进一步扩大股本的判断,我们预计公司2015-2017年可实现净利润分别为3.8亿、7.7亿元(幷表)、12.4亿元(幷表),对应EPS为0.55元(未摊薄)、0.74元(摊薄)、1.19元(摊薄);对应2016-17年PE分别为33倍和20倍。

　　考虑到公司停牌期间,上证指数下跌13.7%,创业板指数下跌18.9%,股价有一定调整压力,但考虑到公司未来业绩的成长性,短期回调将构成长期的买入机会,上调至“买入”的投资建议。

　　收购海外优质资产,提升未来盈利空间:公司拟发行不超过3.6亿股(占总股本56.3%),募资86亿人民币用与海外收购及补充流动资金。分别以9.2亿美元及1.8亿欧元收购美国KSS公司及德国TS道恩汽车信息业务,标的公司均为行业领先企业。

　　其中,KSS为汽车主被动安全厂商,占市场份额约7%,随着高田气囊安全事件的持续发酵,公司被动安全类产品市占率有望逐步提升,另外,公司收入占比中10%来自主动安全领域,该细分行业未来增速有望保持3成左右的复合增长,因此公司未来业绩有望保持较快的增长态势。

　　预计2016年实现营收17亿美元,净利润7000万美元(相当于公司2014年净利润的1.5倍),对应2016年PE13.1倍,对应2015年EV/EBITDA10.5倍,相较国际领先同业估值水平未有较明显溢价,但相对A股汽车电子板块整体估值而言较低,另外,TS道恩为大众MIB系统(导航、信息娱乐系统)4家供应商之一,2015年净利润1034万欧,估值对应2015年EV/EBITDA5.8倍,亦处于较低的水平。

　　短期来看,我们预计两家公司2016年净利润有望达到5.3亿元,考虑到幷表时间等因素,预计将增厚公司业绩超过3亿元,长期来看,此次收购将补强公司汽车主动安全及车载信息系统实力,与公司现有产品将具有较高的协同效应,将对其股价形成较为正面的影响。

　　盈利预测和投资建议:保守预计1`我们预计公司2015-2017年可实现净利润分别为3.8亿、7.7亿元(幷表)、12.4亿元(幷表),对应EPS为0.55元(未摊薄)、0.74元(摊薄)、1.19元(摊薄);对应2016-17年PE分别为33倍和20倍。

　　考虑到公司停牌期间,上证指数下跌13.7%,创业板指数下跌18.9%,股价有一定调整压力,但考虑到公司未来业绩的成长性,短期回调将构成长期的买入机会,上调至“买入”的投资建议。

　　科陆电子:战略布局互联网金融,长期看好

　　科陆电子 002121

　　研究机构：海通证券 分析师：周旭辉,徐柏乔,杨帅 撰写日期：2015-12-22

　　投资要点:

　　事件:12月21日科陆电子发布公告,同长园集团、深圳道怡投资管理合伙企业合资成立海豚富易网络科技(深圳)有限公司,主营“互联网+”大数据与互助业务。公司注册资本8000万元,智光电气出资5400万元,占比60%,对此我们点评如下:战略布局互联网金融业务。

　　合资公司主要从事风险补偿方面的创新型互助业务,针对有个性化风险保障的客户开发“类保险”产品并以众筹的方式进行销售。目前国家、地方政府以及政策环境相对宽松,企业和个人对于个性化风险保障的需求日趋旺盛,有着“互助共济”本质的风险补偿产品存在较好的市场空间。

　　未来或进一步进军大数据、云计算产业。未来公司将依托该业务为入口,借助风险大数据和云计算技术,积累优质用户,带来有价值的用户流量,以分享互联网金融行业巨大的市场机遇。同时,公司还将积极探索风险保障业务与公司目前主营业务的潜在的协同效应,以借助互联网金融的发展进一步提升公司的综合竞争力,通过跨界融合进一步提升未来的盈利能力。

　　牵手LG化学,发展储能业务。公司12月12日发布公告宣布同LG签署《合资经营意向书》,双方拟在中国成立中外合资经营企业。开发、生产及销售使用LG化学及LG化学子公司电芯的储能电池包。

　　科陆电子拥有完善的储能解决方案及储能系统集成能力,并且PCS(储能双向变流器)技术已达到国内顶尖水平,自主研发的BMS可实现对电池成组后的有效管理及均衡。结合公司成熟的BMS技术,双方将合力研发、设计、建设全自动化电池模组生产线,其中BMS将采用公司最新一代的自动标定及主动均衡技术,实现从电芯到系统的全面有效管理。

　　储能一体化解决方案提供商,长期看好。近两年公司大力发展储能业务,相比电池企业,公司做储能的优势在于电力控制,在于大功率PCS、BMS、在联网、能效管理有优势。本次同LG化学的合作如顺利开展可以使公司极大降低电芯采购成本,进一步完善电池包设计。

　　在国内建设电池模组的全自动化产线,还将进一步降低整套储能系统的成本,优化从户用储能系统到电网级储能系统整体的规模化生产,增强公司储能系统在储能市场的竞争力。

　　盈利预测与评级。公司长期目标是打通发、输、配、储能到售电的一个能源互联网闭环,储能方面同LG强强联合,将充分收益未来产业发展。现又积极发展互联网金融业务,长期看好。预计公司2015年-2017年EPS为0.56元、0.91元、1.38元。维持目标价55.2元,对应2016年60.6倍PE,买入评级。

　　风险提示:储能发展低于预期;充电桩及能源互联网推进低于预期;市场风险。

新能源汽车产业链热点有变_新能源汽车产业热点频出 荐5股

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