家电 点击： 2007-11-18
电力设备：国网2014年投资计划超预期 荐3股
2013年1月6日，国家电网公司召开2014年工作会议。2013年完成固定资产投资3605亿元，同比增长9%；其中电网投资3379亿元，同比增长10.6%。2014年计划完成固定资产投资4035亿元，同比增长11.9%；其中电网投资3815亿元，同比增长12.9%。
会议提出，加快特高压“西纵”和“中纵”工程前期工作，力争“六交四直”项目年内核准并开工；溪洛渡-浙西直流工程上半年投运，浙北-福州交流工程年底投运。全面推进配电网标准化，加强配电网统一规划，保证与电网整体规划和新型城镇化建设相协调、与分布式电源和电动汽车发展相适应，完善配电网结构。从今年起配电网新建工程全面应用典型设计和通用设备材料，完成30个重点城市核心区配电网建设改造。
电网投资规模超出市场预期，远超前两年的增速水平；而特高压与配网仍是投资重点。电力设备板块普遍受益，建议重点关注平高电气、国电南瑞、许继电气。（长城证券）
环保：重点关注水处理领域标的 荐3股
鉴于“清洁水行动规划”年内出台的预期，及水处理行业本身市场容量大的特点，我们以水处理相关产业链为主线，推荐产业链上相关公司：碧水源、万邦达、津膜科技。同时一月份新股发行及创业板公司将发布业绩预告，需注意创业板风险，但我们认为环保税的出台预期及环保行业的政策预期将使本版块公司保持估值水平。
1、细分子行业中，我们认为水处理的市场容量最大，因此优先选择水处理产业链上的公司；
2、行业仍在向上通道中，选择整合能力强、龙头作用明显的公司；
3、长期看好生资源再行业，包括固废和水资源的再生等。（华创证券）
媒体：重点把握三大投资主线 荐11股
2014年第二周，部分公司正式拿到批文进入IPO发行阶段，市场情绪和关注点也相应受到影响，大盘出现了一定程度下跌；而对于创业板，受到放开保险资金投资创业板消息的利好得以平稳，而阿里推出手游平台且给与CP较高分成的举动，则刺激了手游概念股的表现，带动传媒板块仍然坚挺。总体来看，基本面良好的公司仍是走势较好的部分，反映市场对于优质标的认同，基于文化传媒行业持续高景气的态势，我们仍然看好文化传媒板块的持续表现。但从另一个角度来说，2013年随着情绪上行基本所有的传媒股都走出了强劲的表现，2014年这样的景况较难重现，一定的分化会存在，但存在持续快速增长前景、长期空间巨大的公司仍然会有好的市场反应，而优质的IPO公司预计也会引发市场的追捧。
投资建议：仍维持三条逻辑主线：1、持续推荐显现平台特质的成长性组合：奥飞动漫、乐视网、百视通、蓝色光标、华谊嘉信、；2、优质产品高预期带动下的内容创意企业龙头组合：华策影视、掌趣科技；3、密切关注优质传统媒体转型组合：浙报传媒、凤凰传媒、粤传媒、中南传媒。（长江证券）
纺织服装：转型快时尚成行业大势 荐6股
我们对纺织服装整体持中性偏乐观态度。2013年纺织服装行业转型升级并不断提升经营管理能力，休闲装明确未来转型方向，家纺经营管理能力逐步提升，2014年家纺业绩确定。重点关注：罗莱家纺、森马服饰(公司童装发展迅速、并购陆续完成，业绩确定)、探路者(服装主业保持较快增长、户外平台型企业的构建)、华斯股份(皮草类供不应求，原材料涨价明显，公司主业外的原材料交易市场对公司短期业绩的贡献)、朗姿股份(女装市场空间大，中高端女装受益大、公司营销改革成效不断释放，收入增长较快)、富安娜。（长江证券）
医药：防御明显增持优质个股 荐6股
上周，医药板块整体下跌3.05%，跑赢沪深300指数约0.7个百分点。子行业中，医疗器械板块跌幅最小，下跌0.30%。个股方面，冠昊生物、香雪制药、华润万东等涨幅居前，分别上涨17.58%、7.32%、6.21%；莱茵生物、华神集团、青海明胶等跌幅靠前，分别下跌20.22%、15.12%、14.03%。上周，共有7家上市公司发生大宗交易。其中，香雪制药、三诺生物、利德曼等折价幅度较大。上周公布的高管持股变动中，汉森制药有较大幅度减持，减持比例为1.05%。
行业资讯：山东第二批基药中标结果公示，价格降幅较为缓和
1、云南遴选低价药品目录，本地企业已提前报备；2、山东第二批基药中标结果公示，价格降幅较为缓和；3、环保部投3.54亿监测污染物，制药板块是重点；4、四川公布205种药品最高零售价1月13日正式执行；5、辽宁：9种麻醉药品限定最高零售价；6、卫计委发文督促政策落地，各地吹鼓励社会办医暖风；7、国家医保目录年底预估落地，品种数量或增加；8、卫计委控烟进程提速，戒烟药物待纳入医保；9、卫计委：正研究建立避免廉价药品短缺机制；10、广东卫计委部署2014年医改，县级医院试点扩至80%；11、麻醉药调价不降反升；12、广东、江苏、香港各新增一例H7N9病例。
本周观点：看好医药板块表现，增持优质个股
我们看好一季度医药板块的表现，优质个股将完成估值切换，具有明显的防御性。看好“基药+创新+大健康”三条主线，具体而言，基药(康缘药业、通化东宝、天士力、武汉健民、以岭药业等)+创新(翰宇药业、恒瑞医药、双鹭药业、尔康制药等)+大健康与家用医疗器械(同仁堂、云南白药、片仔癀、鱼跃医疗、三诺生物)。
一月重点推荐组合：康缘药业、通化东宝、人福医药、同仁堂、翰宇药业、武汉健民。（长江证券）
化工：关注看得清的农化板块 荐5股
石油：上周初因市场担忧美国成品油需求疲软，且EIA数据显示此前一周美国原油产量大幅上涨至相当于815万桶/天，WTI原油承压下跌，周四收于91.66美元/桶，为13年5月初以来的最低值。而周五公布的美国非农就业数据不佳，使得美联储进一步缩减QE的预期降温，WTI原油价格有所反弹，未能收复前期跌幅单周收绿。另一方面，布伦特原油价格因利比亚以及伊拉克的不稳局势得到支撑，单周小幅收红。截至周末，布伦特和WTI原油的价差从12.93美元/桶进一步扩大至14.53美元/桶。下游主要石化产品涨跌互现，其中以乙烯和丙烯为代表的烯烃小幅上涨，而甲苯和苯乙烯等芳香烃单周收绿。
复合肥：现在发货很好，14年1季度极有可能超预期，预计金正大保持30%左右的增速，史丹利超预期概率更大，尤其是销量，预计13年4季度史丹利销量同比增速超过30%，13年全年预计186万吨，14年1季度销量有望保持高速增长。生态农业及春耕即将到来的背景下，我们认为生态农业控制化肥总量，客观上有利于复合肥行业需求的增长，因为控制总量主要是推广高效肥料，减少单质肥的过度使用，复合化率提高趋势有望加速，我国目前复合化率不到40%，未来发展空间巨大。
氨纶：目前40D氨纶市场报价多集中5.3万/吨左右，库存约为20天(正常25天左右)。临近春节，氨纶下游开始逐步放假，预计年后旺季来临，20D领涨是大概率事件，40D有望跟随上涨。14年10月份之前无新增产能，供应将更趋紧张。如果14年需求能保持10%(13年20%+)，40D价格有望突破6万/吨。
乙酰甲胺磷：高毒杀虫剂甲胺磷已逐步被中国及巴西等国家禁用，低毒缓效型的乙酰甲胺磷作为其理想替代品，市场需求不断增长。13年1-11月，乙酰甲胺磷(国内约60%用于出口)累计出口1.53万吨，同比增长20%；出口均价从13年4月份的5100美元/吨一路上涨至12月份的5600美元/吨，出口迎来量价齐升的大好局面。另一方面，环保趋严下乙酰甲胺磷的登记越来越难，行业供给收缩下未来市场集中度有望不断提高。
二、个股观点
近期化工股因为缺乏业绩超预期或涨价事件驱动，表现为跟随市场下跌。因产能过剩问题，14年自上而下很难选出子行业，只能自下而上选个股。看的比较清楚的是农化板块，包括复合肥和低毒农药等。例如复合肥1季度业绩将超出市场预期，相关个股包括金正大、史丹利。而农药股14年会继续景气，关注长青股份、扬农化工、利尔化学、联化科技、诺普信等跌下来的机会。（华创证券）
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