市场交易 点击： 2007-11-21
玻璃：复苏平缓关注成长标的 荐3股
浮法供需明年存隐忧，机会或再转向深加工玻璃：11月以来全国浮玻均价持续下滑，目前已回落至旺季启动前水平。展望2014，需求增速或回落，新增压力仍在，浮玻市场仍将面临压力，价格大概率区间震荡，趋势回升难见，建议关注受益光伏回暖的亚玛顿、增发拓展深加工，防火玻璃年内有望量产的耀皮玻璃。
玻纤：上游粗纱需求增幅有限(国内需求增长回落至5%，北美回升，欧洲或更差)，有效供给仍将增加23万吨背景下，预计2014仍将处于缓慢去库存阶段。建议关注下游制品标的长海股份。
其他推荐：【伟星新材】渠道建设生效，PPR管稳增奠定安全边际，PE管受益市政管网主题；【纳川股份】地下管网建设的最佳弹性标的；【西部建设】大股东支持下持续高增长确定性强。（长江证券）
通信设备：行业2014年迎来业绩拐点 荐5股
全球IT资本开支温和复苏。Gartner预计2014年包括电信在内的全球IT整体支出3.8M美元，年均增速为3.1%(13年基本为零增长)。中国移动拟下周五发售iPhone5S和iPhone5C，3G时代受益于高端客户增长的联通和电信宣布不同套餐降价15%-20%不等积极应对。芯片方面，中兴宣布今年TD-LTE销量将超过500万颗挑战高通、Marvel。电信研究院预计15年底虚拟运营商用户规模为5000万人，这意味着渗透率将达到3%，市场规模为300亿元。上海自贸区进一步放开增值业务宣告通信业走向开放已经大势所趋。
14年1月份投资组合。
建议关注北斗、企业网、主设备板块。北斗关系国家信息安全，14年将率先迎来国防军工订单放量。企业网相关公司业绩有保障，14年受益于企业IT开支恢复和国产替代。主设备板块受益于4G投资，14年将迎来业绩拐点。相关公司关注国腾电子、星网锐捷、中兴通讯、金卡股份、海格通信等。（齐鲁证券）
食品饮料：乳品表现出众酒难有大戏 荐8股
市场调整幅度较大，食品饮料板块下跌2.14%，所有子行业中仅乳制品逆市上涨。我们认为原奶价格2月后会逢高回落，看好乳制品未来的表现。酒类公司继续大幅下跌，白酒公司调整幅度较大，终端销售不温不火，我们仍坚持认为1季报前后是白酒股价的第二个低点，届时中低端白酒可布局。承德露露受大股东减持影响跌幅较大，因其一季度业绩无增长，短期很难有好表现，但公司稳定，一季报后可以买入。调味品的中炬高新和恒顺醋业表现仍较好，啤酒在国企改革热点消退后也显露疲态，肉制品尽管受益生猪价格下跌，但股价因担忧需求而震荡。我们再次强调，今年春节提前，对销售季节性明显的消费品公司影响较大，特别是在去年春节较长、一季度业绩基数高的影响下，今年一季度消费类公司的业绩都价格受到影响，这种拖累值得警惕。
本周推荐股票：
伊利股份、涪陵榨菜、洽洽食品、加加食品；、双汇发展，、顺鑫农业、山西汾酒、沱牌舍得。（中信建投）
医药：增持基本面持续向好成长股 荐8股
业绩大考临近，建议增持年报/一季报可能超市场预期的成长股。随着年报/一季报的临近和中小板、创业板业绩预告的颁布，个股将迎来分化。在年报披露期间及未来3-6月，建议增持基本面持续向好、业绩增长有超市场预期可能的成长股。蒙发利在2013年三季报中披露全年净利润预增250%-300%，我们认为实际利润增速可能在330%-340%达1.2亿元，1)公司通过赞助上海大师赛、在在中央电视台强势媒体投放广告，品牌知名度明显提升，带动OGAWA国内销售的强劲增长；2)公司于2013年11月公告对OGAWA进行要约收购，我们预计12月OGAWA国际业务并表提升业绩。公司已转型为拥有互联网思维的健康管理类医疗器械商，拥有强大的渠道优势，应享受医疗器械企业30-40倍的估值。华仁药业2013年推出股权激励计划，解锁条件为2013年扣非后净利润需同比增长30%达到1.2亿元，而公司2013Q1-Q3扣非后净利润8360万元(同比增长16%)，意味着公司若要达到解锁条件则2013Q4要实现扣非后净利润3640万元，同比大幅增长50%。我们认为公司前三季度利润主要被管理费用吞噬，2013Q1-Q3管理费用率13.31%同比大幅增长3.45pp(研发、办公、折旧费用均大幅上涨)，我们预计公司2013Q4将严格控制管理费用以达到解锁条件，2014年腹透液随着各省基药招标的推进有望放量。推荐蒙发利、华仁药业。
原研药失宠，药品“去IOE”效应将成为2014年投资主线：医保费用支出压力下，国家降低外企原研药超国民待遇、扶持优质国产仿制药的思路明确。原研厂商纷纷放弃基药市场，例如2014年1月广东药交所模式首批竞价基药入市价公布，外资药企几乎未出现在该名单中；2013年9月山东基药招标中原研药失宠，取消高质量层次直接与国产仿制药“同台竞争”。拥有抢仿首仿能力的优秀国产仿制药企将成为医药行业“去IOE”过程的受益者，如恒瑞医药的卡培他滨、莱美药业的埃索美拉唑、华东医药的阿卡波糖、海思科的多烯磷脂酰胆碱注射液、注射用夫西地酸钠、13种复合维生素等。
1月核心组合：“生物四宝”(高新、双鹭、东宝、安科)、中恒集团、红日药业、昆明制药、华仁药业。（国泰君安）
农林牧渔：鸡苗鸭苗稳中有升 荐6股
本周投资组合：天邦股份，雏鹰农牧，唐人神，北大荒，中农资源，登海种业。（中信建投）
电力设备：关注配电网的投资机会 荐3股
国家电网年度工作会议召开，提出2014年完成固定资产投资4035亿元，其中电网投资3815亿元，同比2013年完成额增长13%。会议提出，特高压方面，加快“西纵”和“中纵”工程前期工作，力争“六交四直”项目年内核准并开工。配电网方面，全面推进配电网标准化，加强配电网统一规划，完成30个重点城市核心区配电网建设改造。我们认为，电网投资计划略超预期，在用电量增长回落、电网输电能力宽裕的大背景下，电网投资的增量将主要来自于环保和新能源接入的需要，国内大范围雾霾天气以及西北能源基地的电源送出需求，跨区域直流输电项目建设将稳步推进；分布式光伏的快速发展对配电网提出了新的要求，配网改造以及配电自动化的建设将快速启动，此外，配电网建设还涉及民生需求，是城镇化的重要工作之一。从投资的增长性和完成的确定性来说，我们首推配电网建。投资标的方面，我们重点推荐国电南瑞，一方面是新业务增量明显，主要体现在配电、轨道交通和新能源等方面，另一方面是估值低，2014年15倍PE。
光伏方面，我们本周发布了海润光伏的研究报告，公司电站业务海内外全面推进，并且执行力非常强，BT和EPC模式并进，2014年业绩看好，继续重点推荐。
投资组合方面，我们继续推荐国电南瑞、阳光电源和海润光伏。（中信建投）
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