汽车 点击： 2008-10-01
新能源汽车：行业发展潜力巨大荐6股
1)新一批节能车补贴目录姗姗来迟，向自主倾斜；2)京沪放弃地方目录只差一步插电式进京仍在议；3)交通部推广30万辆新能源车，公交、出租与物流三大领域广开绿灯；4)首台3D打印电动汽车Strati问世，售价11万元起；5)武汉今后新增公交车一律用新能源车；6)中科院研制成功额定容量15Ah锂硫电池；7)长沙今年将新增400台纯电动公交车。
公司新闻。
1)特锐德进入安徽芜湖市场，将建万套汽车充电终端；2)百度宝马合作钻研自动驾驶技术，专攻中国道路环境；3)比亚迪2015年推插电式7座MPV命名为“宋”或“商”；4)南车时代新能源汽车项目二期投产，整车年产能10000辆；5)启辰晨风电动车北京正式上市，补贴后17.28-18.68万元。
下周行业策略与个股推荐。
近期交通部出台政策推动新能源汽车在公交、出租及物流领域的推广，加上免征购置税政策的利好以及车企商业推广模式的创新，我们重申四季度新能源汽车销量将在政策持续加力的主导下实现同环比爆发增长，全年实现5-6万辆的销量可期。维持行业“看好”评级。继续推荐比亚迪、宇通客车、亚星客车、松芝股份、万向钱潮。另外，建议持续关注低速电动车标的隆鑫通用、力帆股份。渤海证券
国资改革：把握深圳改革浪潮机会荐3股
深圳作为国企改革的排头兵，早在2001年已经提出“加大国有企业战略性改组的力度，以发展混合所有制经济为主、退出一般性竞争性领域”。目前深圳国资委已基本完成燃气、水务等资源的内部整合，能源、燃气等五家集团成功引入国际战略投资者，2013年市属企业总资产和利润总额较2006年分别增长259%和219%。相比之下，地产资源尽管也已进行一定的重组(深业集团内部地产资源整合)，但截止目前，深圳国资委仅控股或参股的上市房企仍达8家，此外还有多家未上市房企。为了提高土地资源利用效率，同时促进房地产企业专业化、品牌化、规模化发展，地产资源的整合、规模化已成为深圳国企改革“十二五”规划的重要内容。
中长期催化：中央助力，大背景推动深圳国资改革
十八届三中全会拉开新一轮国企改革序幕，目前已有包括上海、北京、天津、重庆、广东、江苏、四川、山东等在内的近20个省市出台了国资国企改革的具体方案。深圳市属国资国企改革发展“十二五”规划首次提出了重点产业发展目标，对交通产业、基础能源资源产业、传统商贸、新兴产业、金融业都明确了相应的发展要求和路径。相比于“十一五”改革发展规划，“十二五”在改革目标和措施上更加细化。尤其是在十八届三中全会以后，深圳国企改革明显提速，在2014年市国资委会议或文件中，多次强调和研究深圳国资改革的目标、路径和方案。深圳国资委或将乘改革大浪掀起新一轮浪潮。
短期刺激：资本大鳄入侵或将加速市属房企制度变革
2014年上半年生命人寿、前海人寿先后增持深振业和天健集团，对于曾深受股权纷争困扰的深圳国资委来讲，产业资本入侵必将再次撩动其本已紧绷的神经。
尽管中央鼓励国企引入战略投资者，但对险资心存芥蒂的深圳国资委来讲，我们相信单一的产业资本目前尚不是其心仪的合作方。在振业、天健等屡遭险资举牌后，面对“野蛮人”新一轮的入侵，我们推测国资委一方面将通过持续增持把控控制权(如持续增持深振业)，另一方面不排除采取其它反收购策略。目前国内法律允许及常见的反收购策略主要有股份回购(如金融街)、员工持股、引入战略投资者、增发扩大股本、改变资产负债结构等，结合中央及各地国企改革的主要方向，我们推测深圳国资委后续可能采用的手段包括：员工持股计划、增发扩大股本或提高国资委持股比例、以增发或其它形式引入战略投资者。
投资建议：投资机会上，建议把握两条投资主线，一是制度变革带来的政策红利，另一个是地产资源梳理整合带来的投资机会。制度变革方面，结合十八届三中全会的指导方向，及市场主要的反收购策略，我们推测深圳国资委后续可能采用的手段包括：员工持股计划、增发扩大股本或提高国资委持股比例、以增发或其它形式引入战略投资者等，投资标的为近期遭险资增持的天健、振业。地产资源整合方面，我们依旧看好深振业作为地产整合平台。同时，建议关注国资委退出、中洲入主后逐步加速周转的中洲控股。平安证券
电力设备：新能源行业向好趋势不变荐5股
较深跌幅不改子行业的基本面，发展新能源发电仍然是国家抗击雾霾、调整能源结构的重中之重，光伏行业下半年迎来抢装的趋势预期不改，分布式企业将有更多突破。风电上网电价下调正式文件也将于近期颁布，一旦下调补贴成定局，四季度必然迎来抢装，今年的装机预期有望提升至20GW以上，相关零部件厂商充分受益。我们还看好特高压行业发展，因为只有特高压建设才能从根本上解决新能源发电的消纳问题，预计17年建成的12条“西电东送”专线将大幅增加设备需求，行业迎来高速增长的“黄金三年”，建议投资者关注相关设备和零部件提供商。
行业投资评级。
我们继续维持电力设备的中性评级和新能源行业的看好评级，个股方面依然推荐具有估值优势的成长股，关注业绩转型个股，提示关注优质个股的回调买入机会。推荐爱康科技、金风科技、隆基股份、大连电瓷、天顺风能。渤海证券
汽车：未来重点看五大主线荐12股
行业整体：2014H1盈利优异，紧抓五条主线投资
2014H1汽车行业营收增速整体小幅回落，但仍处于合理范围内。行业盈利能力整体表现优于营收表现，板块表现能力：零部件>乘用车>商用货车>商用客车。行业营运能力整体下滑，主要来自于应收账款压力上行明显。展望2014H2，汽车行业整体景气度环比有望稳中有升，主要原因在于：汽车销量H2偏旺季+商用货车的国四影响逐步消除+新能源汽车加速放量。建议积极关注五条投资。
乘用车：开始回落，2014H2更看集中度提升
乘用车需求2014H1小幅回落，合资自主分化加剧。盈利增速快于营收，得益于毛利率改善+投资收益继续高增长。现金流整体无忧，但回款压力持续上升
商用货车：回落明显，突显H2排放升级机会
2014H1需求增速回落明显，其中轻卡表现差于中重卡。盈利能力整体依然改善，主要得益于中重卡占比提升+国四产品占比提升带来的毛利率改善。
2014H1整体现金流恶化，应收账款压力突显。
商用客车：继续下滑，2014H2新能源客车加速
2014H1需求继续下滑，其中大中客的影响最大。盈利能力整体持续下滑，主要在于大中客占比下降导致毛利率下滑，且费用控制效果不佳。2014H1现金流恶化加剧，超过季节性因素，期待H2的改善。
零部件：表现优异，成长仍是主基调
2014H1零部件行业方向紧随整车，但整体营收增速表现好于整车，主要来自合资客户开拓+全球产业链转移。盈利能力优于营收增长，主要得益于费用控制得当，加上毛利率基本稳定。2014H1营运能力维持稳定，个股继续分化。
展望2014H2：五主线纵深发展
1)汽车业反垄断将继续深化，给我国汽车后服务市场带来发展良机，建议积极配置金固股份；2)新能源汽车产业持续发酵，建议积极配置“广东鸿图”，关注“亚太股份”、“比亚迪”、“宇通客车”、“均胜电子”；3)中长期强势乘用车企业受益于集中度提升，积极配置反转型“长城汽车”、成长型“长安汽车”、价值型“上汽集团”；4)清洁柴油车产业链发展加速，持续看好：“江铃汽车”、“银轮股份”、“威孚高科”；3)持续看好汽车电子行业未来发展前景，积极关注：“亚太股份”、“均胜电子”、“云意电气”。长江证券
计算机：软件定义农业势不可挡荐3股
软件定义一切浪潮席卷各个行业，农业行业必将被软件所颠覆和改造。软件定义农业主要体现在农业生产信息化、物流信息化以及管控信息化三大领域，国家政策扶持以及中国特色国情将加速农业信息化进程，由此带来巨大投资机会。
从人力密集型到资本密集型再到技术密集型，是中国农业现代化发展的必经之路
我国农业已从传统的人力密集型农业过渡到资本密集型农业，目前处在资本密集型阶段中后期，2012年，我国对农业的补贴资金合计达到1649亿元，耕种收综合机械化水平达到57%。农业信息化在一阶段将会快速发展，最终进入技术密集型农业。农业产业将产生巨大的技术需求，信息化将贯穿农产品生产、流通、消费全生命周期，从而给相关企业带来巨大的投资机遇。
农业信息化将从三个维度助推中国农业现代化的进程
农业信息化主要从三个维度推进中国农业现代化进程：生产信息化、物流信息化以及管控信息化。生产信息化将助力农业企业提升生产效率，精准农业是未来农业信息化的发展方向，2010年精准农业已在河南、山东等地进行示范性应用。物流信息化主要包括农超对接以及农产品电子商务网站，农超对接可降低农产品流通成本10%至15%，2010年全国已有28个省(区、市)开展农超对接，涉及10多类农产品。农产品电子商务蓬勃发展，2010年全国农村电子商务网站已超过3万家。管控信息化主要指国家层面的食品安全IT系统建设，全流程的食品溯源系统是未来建设重点。
政策因素与人力成本双轮驱动，构成农业信息化重要催化剂
国家高度重视农业信息化发展，连续11年出台“一号”文件支持农业现代化发展。新年伊始，中共中央和国务院印发《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》，为农村现代化建设指明方向。同时，农村就业人口人力成本不断上涨，2013年，农民工月平均工资为2609元，与2012年相比增长13.9%。
而农业人口占总人口的比重持续下降，2011年农业人口占总人口的比例降至65.29%，十年间下降约8个百分点，使得农业人力成本上涨压力不断增加。政策因素和人力成本上涨压力构成农业信息化的重要催化因素。
围绕软件定义农业这一主题以及农业信息化所涉及的三个维度，我们重点看好华宇软件、新大陆以及航天信息。平安证券
电视游戏：电视游戏开拓潜力大荐10股
我们认为尽管国内电视游戏行业发展面对着一些困难，近年来发展相对停滞，且网游与手游增长异常突出，但从未来的发展前景来看依旧具有较大的开拓空间。同时，随着我国政策层面逐步向暖以及Xboxone即将正式开售、PS4有望在自贸易区建厂、今年WCG落户中国等因素，都可以看作为对行业发展的催化剂。同时，值得注意的是无论是今年年初的CCBN还是今年的CHIANJOY上，我们都可以发现电视游戏正在成为主角和新亮点。因此，从行业发展的角度看，作为家庭娱乐市场中的重要环节相关公司值得持续关注。这里受益标的包括硬件制造商如金亚科技、数码视讯、佳创视讯、雷柏科技、兆驰股份；平台运营商如百视通、歌华有线、朗玛信息、浙报传媒、华数传媒、吉视传媒。可重点关注百视通(600637)、歌华有线(600037)、佳创视讯(300264)、金亚科技(300028)、浙报传媒(600633)。爱建证券
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