新三板 点击： 2007-10-28
猜想1
A股难现普涨行情
实现概率：80%
理由：从2007年上证指数创下6124点历史高点至今，A股熊市已持续超过6年。2013年，市场结构化特征凸显，代表传统行业的上证指数与代表新兴产业的中小板指数、创业板指数分化明显。虽然一些机构认为2014年A股将反转，然而在IPO重启、地方债务和高利率等压力下，2014年难现普涨行情。
长江证券分析师魏国：在调结构去产能以及维持稳健货币政策的背景下，市场可能还会在结构性行情中运行，除非有较大力度的政策改革预期释放，不然很难终结当前的熊市。2014年会是股市承上启下的一年，有可能跌破1849点之后展开一波反弹，资源股等周期股有望引领市场，投资者应关注去产能较为顺利的部分周期股。
华泰证券首席策略分析师徐彪：预计今年市场先扬后抑，改革细则将在上半年相继落地，政策红利将提升市场做多情绪，企业盈利仍未见底，不支持市场普涨的牛市行情。
猜想2
IPO全年总数超300家
实现概率：80%
理由：2013年，拟上市公司被查了个底朝天。部分公司被劝退，部分公司借壳，留下来的是久经考验的好公司，新股上市后极有可能受到诸多资金的追逐。市场预计2014年全年A股IPO数量有望超过300家，融资规模可达2500亿元人民币。
国金证券财富管理中心分析师黄岑栋：IPO改革使得初期新股估值不会太高，短期会有明显的财富效应。根据目前上报的家数来看，今年超过300家的概率是很大的。
同信证券胡红伟：在经历一年多的暂停后，市场初期对新股需求力度很强，这将导致初期IPO财富效应显现。但是随着发行数量的累积，超过市场承受力之后，新股发行的收益率会明显下降，并会对市场带来沉重压力。今年新股发行数量有可能超过300家，达到500家左右。
猜想3
创业板分化首现退市股
实现概率：60%
理由：2013年以创业板走势强劲，随着IPO重启和新三板扩容，今年创业板将出现分化，鸡犬升天的格局不会出现，一些真正具有成长性的个股有机会，而多数伪成长股将大幅调整。由于创业板不允许借壳上市，市场对于创业板出现退市公司预期较高。
国金证券财富管理中心分析师黄岑栋：去年创业板成为闪耀明星，很大的原因在于其稀缺性。随着IPO的恢复，创业板整体估值会受到制约，走势将分化。此外，创业板不得被借壳，意味着或有退市股出现。
长江证券分析师魏国：2014年创业板首现退市股的可能性较小。因为创业板整体股本较低，并购重组相对容易，而常年处于亏损状态的ST股更有可能首现退市股。但是随着市场化改革，A股僵而不死的情况将被改变。
猜想4
养老金等资金加快入市
实现概率：70%
理由：近日，人力资源和社会保障部等三部委出台企业年金和职业年金递延纳税政策，被称为“中国版401k计划”，市场因此憧憬大批退休金入市。昨日，证监会新闻发言人表示，证监会在积极推进加快推动养老金、保险基金、公积金、QFII、RQII等长期资金入市。伴随着A股逐渐走出低谷，养老金等长线资金入市规模有望进一步增加。
海润达资产总经理仇天镝：养老金入市估计在注册制推出后。注册制后股价更市场化，二级市场的空间大，养老金都是老百姓的保命钱，不会接盘目前依旧是暴利的一级市场筹码。
长江证券分析师魏国：养老金等入市在2014年有望提速。养老金入市的前提是优先股制度的推出，而目前优先股试点管理办法已公开征求意见，一旦优先股试点开始，将会为养老金等长线资金入市创造有利条件。
猜想5
推出股票期权
实现概率：80%
理由：上交所去年12月26日推出个股期权全真模拟交易，酝酿已久的期权交易将逐步登台亮相。期权是国际市场成熟、普遍的金融衍生品，2012年全球股票期权交易量近40亿张，约占衍生品交易量的24%。在我国资本市场个股期权仍属新元素。推出个股期权有助于满足国内投资者对风险管理工具的需求，也能为券商、期货公司带来更多收入。
长江证券分析师魏国：推出希望很大。昔日权证的盛况还历历在目，而且蓝筹股推出股票期权会激活大市值蓝筹股的股性，同时更加有利于低估值个股的价值回归。
同信证券胡红伟：最近几年，我国股票市场衍生品的发展比较迅速，股指期货、国债期货、各类ETF产品等均已完善，为了市场适应机构投资者，对冲工具需要不断完备，个股期权今年有可能会推出。
猜想6
新三板大踏步发展
实现概率：80%
理由：新三板全国扩容大幕在辞旧迎新之际正式开启。2013年12月30日，全国中小企业股份转让系统公司发布14项业务细则，并宣布自2013年12月31日起开始接收全国范围内符合条件的股份公司挂牌申请。综合看来，业内人士预测今年的挂牌数量在800家至2000家。
长江证券分析师魏国：随着新三板业务的扩容，新三板业务会加速发展，也是券商除经纪和保荐外，最具有潜力的业务。2014年新三板全国范围内扩容，更多符合条件的公司，在当地政府的扶持下将在新三板挂牌。
华泰证券首席策略分析师徐彪：新三板寄托了管理层创新产业升级的希望，承载着培育未来战略新兴企业的梦想。
猜想7
国企改革风起云涌
实现概率：80%
理由：至今我国已经进行过两次大规模的国有企业改革。但是，国有资本独大、政企不分的色彩依然浓厚，国有企业经营体制上的“行政化”特征依然明显。十八届三中全会上，中央用很大篇幅提出对未来几年新一轮国企改革的设想。去年12月中旬，期盼已久的上海地方国企改革正式启动。
国金证券财富管理中心分析师黄岑栋：改革的主要内容之一就是国企改革，通过国企改革释放出活力。广东、天津、重庆等都在陆续推进国企改革，国企改革是今年市场主要的看点之一。
华泰证券首席策略分析师徐彪：国企改革的决心可以从管理层从股权端切入得到证明。在具体标的的选择上，我们的建议是市级国企优于省级国企，省级国企优于央企。
猜想8
大小盘股估值差收敛
实现概率：60%
理由：当前大小盘估值溢价水平处于历史高位。在IPO开闸、借壳条件趋严、创业板解禁潮等因素下将引发创业板估值回落。伴随着经济过剩产能的消化以及行业兼并重组，周期类行业中的龙头企业可能走出一波“屌丝”逆袭行情。蓝筹股投资价值有望提升，大小盘股的估值有望逐步收敛。
国金证券财富管理中心分析师黄岑栋：今年是经济转型的一年，在控制地方债的大背景下，经济或将存在去杠杆的可能性。周期股只会存在由于供给端的收缩而产生的阶段性的行情，难有大作为。
同信证券胡红伟：大小股票估值收敛必然会实现。现在IPO基本上是半市场化发行，小股票的稀缺性将逐渐消失，大量的供给必然会导致估值的下移。在小股票不断下移过程当中，由于蓝筹股的防守性和基本面的阶段性变化会导致其出现阶段性的机会。
猜想9
T+0推出
实现概率：50%
理由：尽管市场对T+0争议比较大，但在股指期货、融资融券相继推出以及未来股票期权推出背景下，“T+0”重返A股只是时间问题。市场普遍认为，恢复“T+0”将提高股市活跃程度、抑制机构隔夜操纵、规避散户投资风险的作用。
海润达资产总经理仇天镝：股市如果能与股指期货、股票期权一样实行“T+0”交易，将有利于期现货对接，更好地发挥股指期货套期保值的作用。目前是股票T+1，期指T+0，增加了投资股票风险；T+0会增加指数波动，但能更好的增加避险功能。
长江证券分析师魏国：T+0制度推出之前，会有很多相关配套措施辅助出台，所以单一推出T+0制度会比较难。即便恢复T+0，首先在蓝筹股如上证50试点的可能性更大一些。
猜想10
监管风暴持续
实现概率：80%
理由：去年以来，证监会启动调查的案件多达286件，从年初的史上最严IPO核查，到平安证券被开巨额罚单；从债券市场掀起的扫黑风暴，到多家上市公司的内幕交易被查，资本市场明显地感受到了严打风暴的袭来。随着证监会稽查队伍的翻倍，监管风暴在今年将继续上演。
国金证券财富管理中心分析师黄岑栋：保护中小投资者条例已发，后期会有一些细节内容出台，严打内幕交易、操纵市场是保护中小投资者的一项重要内容。
同信证券胡红伟：监管风暴持续是必然的。随着证监会职能的转变，监管成为证监会最重要的日常工作。监管风暴会一直长期持续下去。
【2014年股市最高点】2014年股市十猜想 新三板大踏步发展
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