个股分析 点击： 2008-01-04
通信：关注细分行业前景与盈利增长 荐5股
近五日大盘呈反弹走势，通信板块个股普遍出现上涨，设备个股相对较强。从行情的特点来看，各行业的特征并不明显，呈现较强的板块整体性特征。网宿科技、宜通世纪、佳讯飞鸿等走势较强，涨幅分别为24.18%、20.56%和20.33%，相对而言，高送转、基本面较好个股投资机会比较突出。
截止到1月27日，剔除负值情况下，BH通信设备板块TTM估值为51.0倍，相对于全体A股估值溢价率为359.4%，估值和估值溢价率均呈现上行趋势。随着各企业2013年业绩预报的陆续披露，通信板块在基本面驱动下展开向上行情，高送转的催化以及个股基本面的向好趋势是支撑估值向上的重要基础。
投资策略
目前进入A股2013年年度业绩预报的集中披露阶段，通信板块业绩底部基本确认，良好的盈利预期加之高送转题材带动估值提升。从基本面判断，行业层面下一个催化剂来自运营商资本开支的明朗。而企业层面业绩的增长和未来前景的预期仍将是未来行情的主要逻辑。投资策略角度，我们维持原有判断，建议从中长期布局，注重安全边际，继续推荐4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等子行业，优选行业明朗、业绩高增长个股的投资机会，股票池推荐数码视讯、信维通信、梅泰诺、邦讯技术、世纪鼎利。(渤海证券)
旅游：旅游需求旺盛业绩反转 荐5股
2014年春节期间，绝大部分地区游客实现正增长，部分地区增幅较大。安徽、桂林等地游客增幅较快，分别达35%、32%(天气好)；上海、杭州分别增约15%、25%(天气好，但禽流感重灾区)；海南、四川等增速约10%(客观条件与去年相当)。
上市公司相关景区游客增长情况：漓江游船(桂林)106%，黄山100%，七星景区(桂林)64%，武陵源49%(前4天)，乌镇43%，峨眉山门票40%/推算游客量13%(前5天)，象山景区(桂林)36%，国旅之三亚免税店(第2-6日)6%，首旅之南山景区8%。三亚千古情2-6日游客量11万人次，其中，2月6日2.48万人次，有效票价95元/人。
点评
1.今年春节期间与2013年的不同：全国温度普遍较高，比较适合外出旅游；禽流感愈演愈烈。
2.两个判断(1)民众旅游需求旺盛--从海南四川等气候变化不大的地区看，民众旅游需求仍较为旺盛。
(2)民众对于禽流感敏感度下降--从上海浙江情况看，在良好的气候与禽流感此消彼长的情况下，实现15-25%的增长，说明民众对于禽流感可能已经没那么敏感了，除非禽流感升级。
3.旅游需求旺盛，景区公司2014年业绩改善和反转明确；不少主流品种14PE低于20倍。随着业绩改善逐步确立，估值修复也将发生，届时有望迎来“戴维斯双击”。
4.我们建议买入传统品种，尤其是一线景区公司，如峨眉山A(业绩增长确定，受益高铁)、黄山旅游(业绩增长确定，受益高铁)、张家界(业绩增长确定)、桂林旅游(受益高铁，业绩弹性大)、丽江旅游(异地扩张启动)。(海通证券)
食品饮料：关注景气度回暖品种 荐10股
2013年白酒行业全面深度调整，14年关注茅台和五粮液。12月产量同比减少0.4%，增速同比回落12.3pct，环比减少12.3pct。13年累计产量同比增长7.1%，增速同比回落11.5pct，环比下降0.4pct。2013年收入和利润同比增长11.2%和-1.9%，增速较去年同期分别大幅下滑16和50个百分点。受产品结构向下调整的影响，13年行业毛利率34.4%，同比降低3.8个百分点。
啤酒产量平稳增长，盈利水平持续改善；葡萄酒14年机会不大。13年啤酒产量同比上升4.6%，同期啤酒行业收入和利润分别增长9.3%和21.5%。13年收入和利润增速较12年分别提高2.5和18.4个百分点，行业盈利水平得到大幅度改善。13年我国葡萄酒产量同比减少14.6%，同期葡萄酒收入和利润同比增速分别-8.5%和-20.1%%，我们认为在三公限酒以及进口酒的冲击下，14年葡萄酒行业仍将低迷，14年葡萄酒行业机会不大。
2013年乳业产量、收入和利润增速放缓。13年乳制品和液体乳产量增速分别为5.2%和7%，增速较12年分别下降2.9和1.1pct。13年乳制品行业收入和利润同比分别上涨14.2%和12.7%，增速较12年分别下滑0.13和9pct。由于原奶成本上升，13年行业毛利率和利润率分别为21.88%和6.36%，较12年下降1.75和0.11pct。
屠宰及肉类加工12月毛利率环比提升。2013年屠宰及肉类加工收入与利润同比增长14.5%和18.4%，增速较12年分别下降3.6和8.4pct。同期，行业毛利率和利润率分别为11.8%和5.61%，较11月份环比提升0.4和0.43pct。
2013年调味品利润高增长，酱油、食醋增速远超行业。2013年调味品、发酵制品收入与利润同比增长12.5%和12.45%。其中味精收入和利润同比增长13.2%和17.6%，利润增速环比提升8.7个百分点；酱油、食醋及类似制品收入增长14.9%，利润同比大幅提升29.2%。
市场表现及投资建议。年初至12月底食品饮料板块跑输大盘7.1pct，行业排名倒数第四位。12月份食品饮料10个子板块除了肉制品、啤酒和调味发酵品上涨以外，其余7个子板块均下跌。个股建议关注行业景气回暖的青岛啤酒和燕京啤酒；基本面向好，政策利好不断的伊利股份和贝因美；全年业绩有望超预期的双汇发展和承德露露以及成长性较好的加加食品和中炬高新；长期关注贵州茅台和五粮液。(东莞证券)
医药：持业绩增长确定个股 荐5股
行业动态：今年基层慢病管理项目启动；企业不积极，中药配方颗粒标准“难产”；2013单体药店数量微降，抱团化解GSP压力；二三级医院基药配备比例推进无时间表；吉林新农合部分县市支出超速；北京公立医院今年将推广医药分开；雅培在华或涉商业贿赂?投资策略：上周广东首批基药入市价公布，出于维护价格体系的考虑外企绝大多数放弃了广东市场，独家品种价格体系维护能力仍然强大。制药板块低迷为其中优质个股带来了配置机遇，一方面可继续关注价格体系维护良好的中药独家品种和化药品种，另一方面部分产品结构改善中的普药企业由于估值优势也逐步具备配置价值。进入年报业绩密集披露期后，注意把握预期差形成的结构性机会，增持业绩成长趋势确立个股。建议关注华润双鹤(估值和盈利见底)、三诺生物(存量仪器推动持续增长)、仙琚制药(原料成本下降)和受益于社会化办医政策的爱尔眼科、通策医疗。(首创证券)
家电：基本面与主题齐舞局面延续 荐4股
从我们前期与机构投资者沟通及市场反馈来看，短期内家电板块依旧将呈现基本面与主题投资齐舞的局面：一方面，年报及一季报板块业绩增速大概率符合或好于市场预期，另一方面，“求变”思路也将贯穿整个14年，行业变革有望带来整体估值的提升；而目前时点我们优先建议积极布局并把握历年岁末年初较为确定的估值切换行情，基于历史经验及年报及一季报增速，预期家电板块一季度或有一波小牛行情，在此背景下看好板块股价表现同时维持行业“看好”评级，继续推荐三大白电龙头及美菱电器、华帝股份、老板电器及合肥三洋。(长江证券)
传媒：互联网题材持续发酵 荐8股
行业动态信息
国际上：2014年全球移动广告开支将达180亿美元；时代华纳第四季调整后盈利超预期；迪士尼Q1净利18.4亿美元，同比增长33%；传亚马逊年内发布低于300美元的Android游戏机。我国：2014年第5周，双片催热大盘3天拿下6.6亿；报纸广告衰退加剧，2013年报纸广告降幅达8.1%。
A股上市公司重要动态信息
华谊兄弟2013年年度业绩预告；华谊兄弟2013年年度业绩预告；华数传媒：2013年度业绩预告；东方财富：2013年度业绩预告；蓝色光标：2013年度业绩预告公告。
市场热点跟踪
本周(2014.1.27-1.30)沪深300下跌了1.93%，创业板上涨了0.78%，渤海传媒行业指数上涨了2.18%，行业跑赢市场4.11%。
各子板块方面，网络服务、平面媒体和有线运营板块实现上涨。个股方面，除了新上市的思美传媒之外，三六五网、科冕木业、上海钢联等涉及网络金融和网游并购题材的个股领涨行业。
春节前的最后一周，传媒行业在互联网金融和网游并购的热点带动下大幅上涨，春节电影档期开始预热，但是较之2013年新年，影视板块的市场关注热度有所降低。
我们认为2014年行业的热点将继续集中在互联网金融、游戏、彩票、智能电视等板块，互联网的相关题材和事件性利好将作为个股上涨的催化剂，但同时需警惕网络板块高估值的风险；影视动漫和营销服务的行业龙头将继续享受行业增长红利。
我们认为2014年可继续布局营销、手游、影视等板块，与互联网金融、彩票有关标的也可以逢低介入。维持行业整体的“中性”评级，推荐：百视通、蓝色光标、华谊兄弟、乐视网、掌趣科技、光线传媒、三六五网、人民网。(渤海证券)
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