创业板 点击： 2008-01-28
昨日沪深两市再掀跌停狂潮，共84只个股跌停。行业板块全线下挫，互联网、航空、环保、元器件等股票多有回落。而最引人关注的是，一直无比坚挺的创业板也开始大幅回落，看来结构性牛市也有暂时喘口气的要求。
突然熄火解释牵强
这两天，很多人将市场突然熄火的原因归咎于以下几点：1、春节之后宽松的资金面发生变化，上周央行重启正回购，收回市场流动性，给市场造成一定的负面影响；2、三月份IPO重新步入快车道，市场供求关系再次被打破；3、股指期货空单持仓量持续上升，空头主力资金做空动能空前；4、前期获利盘蜂拥出逃，导致市场出现多杀多现象；5、近来房地产市场风雨飘摇，让人开始担忧市场的经济前景。在记者看来，上述这些所谓的“原因”在前些日子大盘上涨时也是存在的，如果次日大盘突然反抽，是不是我们又可以找到其它利好来佐证呢？而上述那些所谓的利空到时会不会突然消失呢？
上行趋势逻辑未变
看一个市场以什么样的坐标为参照，决定了操作方向的正确。昨日大盘再次大挫的导火索是央行在公开市场执行正回购，回笼资金1000亿元，期限14天，中标利率3.80%，短期收紧银根意图明显。央行上次千亿正回购是在2011年9月14日。
近期人民币汇率连续大跌，已极大触动市场神经，央行动用30个月来未使用过的微调工具回笼过量人民币，是想严厉约束人民币供给，但同时央行并没有使用央票等重型收紧工具，实际上还是给实体经济留了空间，因此A股市场短期反应明显高于实体经济层面。而实体经济是市场的压舱石，只要实体经济不要走向衰弱，股市的复苏和上行趋势就不会改变。从逻辑上说，A股经过多年调整，估值较低是确定的，只是市场资金面始终偏紧，大家玩不转大盘蓝筹，只能集中力量发掘创业板和小盘绩优股罢了。所以理论上，A股越是下跌，越是具有投资价值。“股神”巴菲特说：“股票在每一分钟都会向你提供估值上的变化”，而现在，经过快速调整，A股更显魅力。
创业板未来仍精彩
当然，A股在下跌中显露出的魅力，并不是可以忽视它会造成伤害我们的理由。股市就是一个涨涨跌跌的游戏，当我们看见股价上行时，一定要记住未来调整也是股市的一部分，就像我们看球赛时常常为球场上的精彩镜头喝彩，但我们也会不时看见一些暴力画面大煞风景，但这不影响我们对足球的喜爱。
昨天的大跌，躺在跌停位置上最多的就是创业板，但这没有什么可以大惊小怪的。创业板短期面临调整压力是说了很久的事，前面该板块抛压并不明显，不少强势品种屡创历史新高，但并不证明这个板块就不需要依靠一次调整来释放风险。还是巴菲特说得好：“一项资产最近一直在升值从来都不是买入这项资产的良好理由”。在这种情况下，创业板出现一波急跌不是坏事。可以肯定地说，目前不少以创业板为代表的中小市值新兴板块的个股不是因泡沫破灭而见顶，只是短期回调和整固的需要。在经过充分调整和换手后，创业板还会是一道靓丽风景。毕竟创业板的上市公司经济业态是符合未来经济发展和新一轮改革趋势的，科技发展和创新会使相关产业和企业盈利迅速改善。我们可以相信，创业板，包括绩优的中小板股票将持续为股市注入投资活力，结构性行情会继续精彩演绎。
机构欲布局错杀股
通过上述分析，既然明白全面的牛市启动不太现实，那我们就应该多考虑板块间的结构性行情互动和由改革题材引发的局部热点。从对未来行情展望看，随着“两会”即将召开，改革预期会再度强化，国企、金融、财税、资源能源价格体系等领域的改革将有望获得快速推进。机构正依循这个逻辑，悄悄放眼主板中的错杀股，他们趁着这两天的恐慌气氛开始布局下一波行情，“潮平两岸阔，风正一帆悬”，他们正在忙于换筹，我们散户又该怎样面对呢？
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