a股行情|A股跳空长阳反转？红周一幕后最大真相曝光
大盘走势 点击： 2011-06-14
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金融屋财经网(www.joewu.cn)10月12日讯
【央行扩大信贷资产质押再贷款试点范围 重大利好】
央妈开始大放水，中级反弹或将成真
周末，国内消息面有徐徐暖风吹来。央行扩大信贷资产质押再贷款试点范围，另外有易纲、楼继伟等相对利好的表态...股市有望继续享受深秋里的短暂回暖。其中最重要的是扩大信贷资产质押再贷款试点，这相当于加大货币投放和微刺激。
什么是信贷资产质押再贷款——什么是信贷资产?信贷资产是指银行所发放的各种贷款形成的资产业务。信贷资产质押再贷款，就是商业银行将优质的存量信贷资产质押给央行，获得再贷款，从而盘活存量信贷资产，获得更多的资金。央行在山东、广东的试点，首次将信贷资产纳入合格抵押品范畴。应该说，这是央行进一步创新货币投放方式，向市场注入更多的流动性。
对市场，等于加大货币投放——央行表示，前期在山东和广东开展信贷资产质押再贷款试点，形成了可复制的经验，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9个省市进行推广。据说目的是支持三农、支持小微企业，前提是符合经济转型要求。至于什么企业符合转型要求，那只能由商业银行去把握了。或许银行手里有了钱，投向不仅仅局限于三农和小微，说不定很多企业都会受益。这相当于央行加大货币投放，市场上的钱多起来，股市也必然会受益。
对经济来说，相当于微刺激——以前再贷款质押品多为国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债。去年底央行将地方政府债纳入质押再贷款范畴，相当于将地方债列入优质债券，也为地方债扩大发行提供了政策保障。自2014年以来，央行一直在扩大再贷款质押品的范围，这应该属于“投放货币”方式的创新。扩大试点范围，就相当于可以向更多的省市提供类似的再贷款资金，某种程度上，相当于对经济进行另一种形式的微刺激。
央行将信贷资产纳入再贷款质押品，意在加大货币投放力度，虽然这并不是针对股市，而是为了提振经济，但股市或能从中受益。但是应该注意的是，央行持续增加再贷款质押品，某冲程度上在放大金融风险，虽然目前可控，但是风险是一点一滴累计起来的。
在岸、离岸双双大涨 在岸人民币或创3月来最大涨幅
离岸、在岸人民币对美元今日双双大涨。离岸人民币一举涨破6.33，目前涨0.18%，报6.3267，创8月11日人民币贬值以来最高。在岸人民币涨0.28%或180点，报6.3280，或将创下3月以来最大涨幅。
【A股影响】
券商大体认同10月将迎上涨 反弹在犹豫中启动
国庆节后，随着清理场外配资对市场冲击逐步消除，疲软数据致美联储加息预期减弱，之前的负面因素边际改善，积极信号开始出现，市场迎来连续反弹，股指再度触及3200点一线。从目前来看，券商大体认同股指在10月份将迎来上涨，但反弹将在犹豫中启动。
兴业证券指出，利空出尽，甚至出现边际改善，有助于风险偏好回升。
首先，疲软数据致美联储加息预期减弱，弱美元有助于稳定人民币汇率预期。美国9月新增非农就业人数、ISM制造业和非制造业指数均低于市场预期，使得美联储加息预期明显减弱，全球风险资产价格强劲反弹，欧美亚太主要股市、大宗商品等9月30日至今累计涨幅均在5%左右。
其次，清理场外配资对市场冲击实际已经逐步消除。一方面规定要求除个别存量较大的公司外，其余公司清理已经结束，另一方面，多数个股成交缩量且波动率较前期明显下降也反映出冲击已经相当有限。
最后，从市场层面看，低迷的成交量意味着做空筹码的相对衰竭。至少未来两个月，A股市场的机会有望大于风险。后续市场将迎来反弹行情，但也是大分化行情，大概率已经在犹豫中启动。相比前两年"螺蛳壳里做道场"的存量博弈行情，今年四季度将是在更低的无风险收益率基础上，抱团取暖相对更贵的和更少的优质股票，如此更需要精细化投资，并辅助以波段操作。当前，在衡量风险收益比之后，建议立足左侧布局、"主动买套"，等待反弹，反弹时的大机会仍在新兴产业、转型经济领域。
申万宏源证券指出，10月股指上涨的概率较大，毕竟指数已经连续跌了4个月，历史上月线5连阴的情况只出现了4次，且都出现在2003年之前。但没有风险只是反弹的理由，要想行情更持续，需要新的上涨逻辑出现。
进一步的上涨逻辑继续关注三个方面：一是改革预期的修复;二是国企改革配套政策中，在员工持股比例上限方面能否有所突破;三是新经济的减税政策。如果这些催化剂均未兑现，那么当前行情就仍仅仅是熊市里基于存量加仓和主题轮动的小反弹。十月风险收益比未必高于九月，更好的机会在"黄金"十一月和"钻石"十二月。改革创新催化剂的积累，结合公募基金排名机制，私募基金每年都要做一波净值的刚性需求，2016年的春季躁动行情才是更确定的机会。
银河证券表示，9月份官方制造业PMI指数报49.8%，较8月上升，近4个月来首次回升。12个分项指数中，7个指数上扬，其中新订单指数50.2%，上升较为明显。制造业PMI指数前期的弱势表现有所改变，逐步企稳回升，表明稳增长的政策效应有所显现，经济运行呈现缓中趋稳积极变化。
但是PMI指数仍然在50%以下，经济整体依然呈现弱势格局，预计四季度稳增长政策仍将加码，财政政策势必要发挥更大的作用，基建仍是主要抓手。投资策略上，建议投资者寻找成长逻辑没有被破坏的公司。一是大健康类，持续推荐研发创新能力较强的医药公司;二是智能设备类，持续看好中国制造2025大方向，追寻国务院制造强国领导小组重点关注的产业动向;三是移动互联网龙头，下跌过后"互联网+"大浪淘沙，优选未来王者;四是信息安全，行业景气度高、政策扶持方向确定。
国金证券指出，10月份市场出现持续暴跌、千股跌停的现象再次出现的可能性不大，A 股开始进入深挖优质个股的阶段。行业配置上，关注部分有业绩的新兴成长性板块，如餐饮旅游、影视传媒、新能源汽车及其产业链、云计算大数据等，从三季报预告以及其他草根调研数据来看，上述行业景气度受益于新兴消费的快速增长以及政策的扶持。主题方面，建议紧密跟踪"十三五规划"主题、核电、高铁、迪士尼、国企改革等。
私募加仓押注修复行情 称10月或有20%反弹空间
节后两个交易日，两市股指大幅反弹，市场看多气氛渐浓据记者采访的私募认为，10月反弹行情较为确定，操作上加仓比例较大甚至达到满仓，标的主要为超跌股和绩优股。
“短期谨慎，稳扎稳打，仓位在八成左右。”北京一私募基金总经理表示。据了解，节后私募加仓明显，主要买入超跌反弹股、绩优股。深圳凯建宏投资总经理赵立松透露，节前仓位在五成左右，集中于有色股和创业板，上周五已对仓位做了调整。
广东瑞天投资基金经理龚继海也表示，近期仓位加到了50%左右。“鉴于企业盈利未见好转，主要配置超跌的成长股、政策驱动的主题类板块及分级基金B类资产。”
广东西域投资董事长周水江称，已将仓位加到五成以上，选择抛开大盘做个股，主要布局国企改革、大数据、大消费类股票。
深圳挺浩投资董事长康浩平表示，已经将仓位加至七成，主要买入超跌股。“如果市场状况不妙，就将仓位降到四成，并在七成和四成间来回倒仓。”
北京大君智萌投资副总经理陈立峰表示“现在全仓抄底”，因为市场风险较小，尤其是创业板个股跌幅大，可以放心大胆抄底。“10月市场将呈现结构性行情，指数缓慢震荡向上，创业板仍将是反弹先锋，未来一两年有望超越前期高点。”
但也有一些私募认为反弹空间有限，仍坚持低仓观望，待进一步下跌才会加仓。“上周涨了，这周说不定还要跌，所以要逢高清仓。”上海某中型私募总经理表示。
华南某中型私募投资总监将仓位控制在三成左右：“先做盈利安全垫，绝对控制回撤，陆续买回熟悉的、操作过的新兴产业个股，参与短期上升浪及大盘反弹行情。”
接受采访的私募普遍认为，10月应该会有一波反弹行情，反弹空间在10%～20%左右，市场底部需慢慢确立。
深圳翼虎投资总经理余定恒表示，美元加息预期有所减弱，国内刺激政策陆续出台，虽然经济仍有下行压力，但短期无明显利空，沪指将继续在3000点一线震荡筑底。上海凯石益正投资总监仇彦英也认为，市场处于修复行情阶段，四季度利空因素较少，有利于股市企稳。但去杠杆后新增资金不会很多，因此很难有大幅上涨空间。
深圳菁英时代投资董事长陈宏超也认为，指数会在盘整中转强，四季度行情整体向好，看好被错杀的优质成长股。
与之相对应的是，随着股市的企稳反弹，仓位较轻甚至空仓、净值滞涨的次新公募基金则面临越来越大的赎回压力。国庆节后第一个交易日，万家瑞兴基金便遭遇了大比例净赎回，由于赎回费计入基金资产，使得近乎空仓状态的万家瑞兴上周五的单位净值暴涨45.15%。这意味着经过了大幅调整之后，一些投资者的情绪逐渐趋于乐观，风险偏好有所上升。
【机构观点】
民生证券： 3200点反复争夺 市场信心逐步修复
由于市场在2850点—3235点已经盘整了一月有余，箱体的顶部在3200点一带，如果市场能在蓝筹股稳定的情况下，题材股不断轮动，带来较好的赚钱效应，那么市场有望冲击3200点以上。
在外围市场普遍上涨的带动下，节后沪深两市实现了开门红，以向上跳空的方式站在了短期均线以上，量能也同步放大。信息技术、中药、航天军工、充电桩等都有较好的表现，而银行、保险、有色金属等权重股经历了短线的回调后，也出现了稳步的上扬，助推指数继续向上拓展空间。
对于后市，由于市场在2850点—3235点已经盘整了一月有余，箱体的顶部在3200点一带，如果市场能在蓝筹股稳定的情况下，题材股不断轮动，带来较好的赚钱效应，那么市场有望冲击3200点以上，量能的放大以及蓝筹股的超跌反弹，是后市趋势性上涨的主要因素。
外围市场走强是带动A股市场走稳的外因，但不是内因，A股走强的内因主要由于以下几个方面：
首先，中国9月制造业PMI为49.8%，比上月微升0.1个百分点，生产指数、新订单指数都出现了小幅上涨，与医药制造、汽车业以及信息技术等行业的景气回升有关。在积极的财政政策支持下，一些重大建设工程的实施都对经济企稳带来帮助。特别是由于中小企业经营依然较困难，如何引导资金的合理流动，降低制造业成本，是比较关键的。
其次，外汇占款在7月和8月出现了极速的下跌，随着美国加息预期的弱化以及人民币汇率双向波动，9月外汇占款可能会有所改善，流出减少。从6月开始，外汇占款持续流出。央行会否释放流动性，增加基础货币供应，正处于观察期，因此，不排除仍有降准的可能。
最后，三季度报告已经拉开帷幕，首先公布季报的沃华医药(21.26 +9.98%,咨询)以涨停报收，也显示出市场对成长性较好公司的追捧。市场经过大幅下挫后，估值优势明显以及成长性较好的个股，修复性上涨的可能性较大。在投资上，建议关注行业景气度较高的新能源汽车以及锂电池产业链、云计算以及网络安全等业绩预增的个股。高端装备制造业是推动国际竞争力、实现创新发展的基础，相关个股也可逢低布局。
从周K线上看，上证综指已经站在5周均线以上，MACD绿柱开始缩短，显示市场抛压有所减轻，10周均线和60周均线对市场构成反压，位置在3350点附近，也意味着，市场如果能够有效突破前期的箱体位置，有可能反弹到3350点一带。操作上，在市场趋势没有形成前，仍以短线为主。
后市关注：一是，10月14日统计局公布9月CPI、PPI数据，由于大宗商品价格有所回升，PPI降幅环比持平或小幅收窄;二是，本周开始，三季报陆续公布，并在本月底公布完毕，从业绩预增的情况看，占所有公司的六成左右，在目前情况下，能否带动市场走出一波反弹行情，值得期待。
天信投顾：行情突破在即 谨防压力区间
经历了连续四个月的下跌之后，终于在十一长假后迎来连续两个交易日的上攻走势，对于后市的判断上，我们认为底部的形态已经形成，具体是什么时候突破暂时无法测算。
首先，底部形态的确认。虽然九月份依旧处于下跌，但是自8月底至9月底，股指均均围绕着3100点窄幅震荡，其中的高点在3230点附近，低点是在3000点整数关口附近。并且量能逐步走低，终于在9月底的最后两个交易日达到阶段性的极致，创出了近10个月以来的成交量新低。
经历连续中长期的缩量下跌或者横盘整理，几乎是可以确认底部是越来越近的，一旦突然成交量快速放大，并呈现大涨的格局，便可确认将要突破整理或者下跌的形态。而最近两个交易日，沪深两市的成交量再度放大，且量能的增幅非常可观，再结合市场再度向3200点发起冲击，几乎可以确认市场将要结束整理的形态。
其次，何时突破仍旧具有不确定性。市场的底部形态已经得到有效的确认，但是何时有效的突破具有很大的不确定性。连续两个人交易日股指的持续上行，并且伴随着量能的放大，热点同时接连迸发，但是市场上行至3200-3240点附近依旧具有较强的压力;虽然这两天市场在题材股的交替活跃下，看似很热闹，其实市场还是缺乏中长期比较明确的热点龙头品种;从上周五沪深两市委买和委卖的比较来看，委卖依然较委买大很多，说明空方扔具有一定的威力。
综合分析认为，随着连续四个月的月K线收阴，并且最近两个交易日的量价齐升，市场的积极因素正在积累，突破的力量也在逐步的聚集，股指反弹并未结束，依旧有上攻的动力。美中不足的是上面面临一定的压力，可能会阻碍股指反弹的时间和空间，值得投资者注意。不过在中长期向好的前提下，短期的阻碍仅仅是延缓股指的上行，不会起到决定改变股指的作用。在10月份较多的利好因素发酵以及A股中长期的价值显现的前提下，市场再次进入逐步加仓的时刻。建议投资者积极加仓，特别是有关涉及到改革、业绩快速增长的行情，不能犹豫。
中方信富：A股修复性反弹有望延续
一方面，政策性利好持续发力有助于A股迎来修复性反弹。
在经历了6、7、8、9月的央行前后2次“双降”、证监会发布两融检查公告、养老金入市新方案出台、放宽融资强制平仓限制、拓展券商融资渠道、降低市场交易费用、暂停IPO、21家证券公司1200亿救市、25家基金救市、中央汇金公告申购ETF、央行为证金公司提供流动性支持。
6个月内大股东及董监高不得减持、公安部会同证监会排查恶意卖空、证监会表态将稽查集中抛售股票、社保基金时隔13个月新开46个A股账户以及养老金入市获批、周小川表态股市调整已大致到位、A股拟引入熔断机制、国企改革顶层设计方案出炉等一系列重磅“救市”政策密集落地之后，A股政策层面利好叠加效应正日益累积。
而随着十八届五中全会的日益临近，政策性利好预期仍有望持续发力，进而有助于A股延续修复性反弹。
另一方面，投资者进场意愿仍然有所反复。
据相关数据显示：9月21日至9月25日新增A股投资者26.84万、环比减少4.48%，交易投资者1872.34万、环比减少5.65%;而9月21日至9月25日证券交易结算资金净流出1554亿，自8月底以来已连续4周净流出。可以看出面对市场在阶段底部区域的反复震荡，投资者进场意愿仍然有所反复，A股的上攻信心和动力仍有待进一步增强。
因此，综合考虑“政策性利好持续发力+投资者进场意愿仍然有所反复”等因素影响，我们预期A股有望延续修复性反弹。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时把握难得的低吸机会。
【大势研判】
煤飞色舞大盘冲关 后市配置两大主线
技术上，大盘突破3256点将打破一个多月的箱体，拓展上涨空间。创业板涨4%站上2300点，有望上攻60日线压力。仅管节后两日市场有所反弹，但总体超跌现状并未改变，加上有色、煤炭接力构建蓝筹题材合力上涨局面市场反响较好，我们认为目前反弹仅仅只是开始。当然考虑到沪深股市场厢体突破之前仍存在一定反复的可能，建议投资在操作上可不必急于追涨，本周初盘中应该还会有不错的回落低吸机会，届时可积极把握。
在操作中，建议投资者可以相对积极一些。仓位配置方向，主要有两个：一是产业热点股，因为目前市场的基金等机构资金对产业趋势的把握度极高，他们也较为迷信产业趋势乐观的上市公司，认为这些上市公司的业绩成长确定性高。二是市场短线热钱较为青睐的新股与次新股、高含权股等主题投资主线。可以关注市值在30亿元左右的新股与次新股以及10送或转增10以上的品种。
箱体震荡被成功突破 短线反弹空间打开
今日放量冲破盘整一个多月的3000~3200点的箱体，近期市场热点军工、大飞机、新能源汽车、有色、迪士尼概念等板块已经出现一定的持续性走强。这些题材股的持续走强，有利于市场人气的回升。预计随着清理配资的结束，以及稳增长的政策逐步出台，A股将逐步走强，打开反弹空间。操作上，重点关注三季报预增的成长股和超跌蓝筹股。
五大利好助力股指喷发 多方吹响反攻集结号
大盘经过上周连续反弹修复技术指标后，周末五大利好的助力下，周一再次迎来井喷式上涨，创业板指则更强势站上年线，开始向8月24的跳空缺口回补了，在大盘月线收出四连阴后，10月伊始多方终于吹响了反攻集结号。
助力股指再次井喷式反攻的五大利好分别为：
1，央行推广信贷资产质押再贷款，意味着中国式的QE来了，对股市而言是系统性利好;
2，央行副行长易纲强调，中国股市经历了数轮调整，目前调整已大致到位，夯实了多方做多信心;
3，上周沪股通净买入60亿，外资调研A股上市公司频繁，力促股指向上拓展;
4，私募加仓押注修复行情，多家私募大幅增加仓位助力股指井喷;
5，经过两轮股灾后，A股上演增持汹涌回购潮，大盘底部特征初现。好股互动认为在这五大利好助力下，大盘10月望迎较大级别行情，因此对前期错杀、超跌、资金抄底与产业资本增持类个股，我们可坚定持股。
在9月配资盘清理殆尽，中国版QE与外资进场下，对月线4大阴后的大盘，我们确实不应过分悲观。特别是对具有政策刺激与改革较为确定性的三大品种，我们更应坚定持股信心不应蝇头小利而出局，如好股互动中以下三大主线。
其一，刘鹤强调大力推进市场取向的改革。十八大五中全会召开在即，国务院、央行、高级智囊刘鹤一系列政策和关于改革表态，短期市场有望继续聚焦改革主题，资金青睐改革和新兴产业成长概念标的。
其二，网络预约出租车管理新规征求意见。对于股市，较为明确的机会是车联网系统集成升级、车联网服务平台、汽车安全、娱乐软硬件、售后市场等。
其三，第二届中俄博览会将启用人脸识别系统。人脸识别越来越在考勤、门禁、电视、安防等领域广泛使用，同时加上已经开始正式融入金融基础设施，大规模商用时代来临，相关上市公司业绩有望迎来爆发。
总的来看，在五大利好助力下，大盘短期有望延续强势反弹。而只要大盘强势，那市场结构性爆发机会将层出不穷，特别是符合上面三大主线类中小市值个股，在量能萎缩下更容易引起资金的共鸣实现上涨。
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