中国制造2025计划|中国制造2025概念股：明年出台中国制造2025专项规划

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月05日讯

　　国务院新闻办公室定于2015年11月5日(星期四)上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请工业和信息化部部长苗圩介绍贯彻落实党的十八届五中全会精神，促进工业通信业转型发展有关情况。

　　苗圩介绍，“中国制造2025”除去总的规划外，还将有33个专项规划，明年这些规划将陆续出台并实施。

　　苗圩表示，五中全会审议通过的“十三五”规划建议明确提出要实施“中国制造2025”，加快建设制造强国和网络强国。

　　根据五中全会的建议，工信部将按照“十三五”规划建议提出的5句话10个字的发展理念的要求，做好以下三方面的工作：

　　一是围绕着贯彻落实“中国制造2025”，瞄准新一轮科技革命和产业变革的重要发展趋势，抢占未来产业竞争的制高点。这里面特别突出需要加强引导和培育、扶植新兴产业，加快传统产业改造升级的速度。

　　二是聚焦重点行业和领域，做好“十三五”规划的具体工作。重点行业主要是高端装备制造业、战略性新兴产业和传统产业的改造升级。我们要制定一系列的规划、行动计划或者具体的政策措施来推动重点行业和领域的发展。

　　三是围绕着“三个重大”来提高规划的权威性和指导性。“三个重大”是重大项目、重大工程、重大政策。同时，在做每一项规划的时候，注意做好和其他相关规划的衔接工作。对于主要由市场配置资源的行业、充分竞争的行业，更多的还是交由市场来决定和配置相关的资源，一般来说这些行业不再制定专门的规划。

　　在这个基础上，我们经过研究，围绕“中国制造2025”搞了专项规划体系，大体上一共是34项规划。总的是“中国制造2025”，下面细分领域和行业里面大概要制定33个专项规划，有一些规划是要报请国务院最后审议发布的，有一些是由我们部或者是联合其他部委共同发布。目前我们正在加紧各方面的工作，希望整个工作能够按照计划进度展开，明年这些规划能够陆续出台并且实施。

　　在“中国制造2025”的浪潮下，智能制造的巨大风口将带来巨大的投资机会，产业链包含高端数控机床，工业机器人，传感物联，自动化(数字化)工厂，个性化制造新业态等，其中智能化机器人、自动化装备方向值得投资者重点关注。

　　福建天信投资顾问韩信权为大家整理个股：

　　智能机器(系统集成)：机器人、上海机电、蓝英装备、智云股份、软控股份、亚威股份、新时达

　　智能机器(零部件)：汇川技术、英威腾、巨轮股份

　　智能机床：沈阳机床、华中数控、昆明机床、秦川机床

　　智能仪器：聚光科技、美亚光电、川仪股份、万讯自控

　　智能工具：锐奇股份、巨星科技

　　其他工业自动化：华昌达、法因数控、三丰智能、山河智能、金自天正、雷柏科技、南通锻压、东方精工、京山轻机

　　海得控制：切入军工软件领域，工业4.0与民参军双轮驱动

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　　与总装某部签订NetSCADA 军方版研发协议，切入军工软件领域。据媒体报道，海得控制与人民解放军总装备部某院近日签订NetSCADA(数据采集及监控软件)军方专用版相关研发合作协议。总装备部某院经过近一年考察，最终选择海得控制作为合作伙伴，海得控制将根据军方和相关协议要求，将NetSCADA 软件由Windows平台向军方专用操作系统平台转移，实现自主可控的国产控制系统。该项目得到了国防科工委上海办、市经信委军工处及区政府的大力支持和配合。

　　军用控制软件进口替代空间广阔，战略意义重大。

　　我们认为此次合作标志着海得控制首次进入军工核心软件领域，具有重要战略意义， NetSCADA 系列监控组态软件是公司自主研发，具有完全自主知识产权，主要控制设备端，是解决人机信息交互的软件。NetSCADA 系统通过添加不同模块，能提供行业整体解决方案，目前已应用于制药等行业。在信息安全背景下，军方控制软件具有广阔的进口替代空间。

　　转型再造“新海得”，工业4.0与民参军双轮驱动。海得控制已度过转型阵痛期，目前进入快速发展阶段，公司在自动化领域积累多年，对系统集成理解很深刻，自上而下的系统集成体系包括分析管理层、数据交互层、控制层、执行层，业务层级基本完善，囊括了各个产品，是纯正的工业4.0标的。本次切入民参军领域，将有望为公司培养新的增长点。

　　投资建议：买入-A 投资评级，6个月目标价50元。我们预计公司2015年-2016年EPS 分别为0.5、0.7、1元，公司本次切入军工领域，通过工业4.0与民参军双轮驱动，转型再造新海得。

　　风险提示：转型进度低于预期，业绩大幅下滑。

　　沈阳机床：数控机床龙头风范，千亿市值不是梦想

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　　数控机床行业龙头企业。公司于1993年5月由沈阳第一机床厂、中捷友谊厂、沈阳第三机床厂和辽宁精密仪厂四家联合发起成立，隶属于沈阳机床(集团)有限责任公司旗下。1996年7月，公司在深圳证券交易所上市交易。经过多年的发展，公司已经具备为国家重点项目提供成套技术装备的能力，同时也为国家重点行业的核心制造领域提供数控机床。

　　公司主营业务为数控机床、普通车床、普通钻床、普通镗床及其他。目前共有产品300多个品种，千余种规格，市场覆盖包括全国及其他80多个国家。其中，中高档数控机床已经批量进入汽车、国防军工、航空航天、轨道交通等重点行业领域。

　　我国数控机床前景广阔。我国数控机床起步于80年代。进入90年代后，我国数控机床及系统的生产能力已经具有了一定的规模，并且从2003年起，我国成为了世界最大的数控机床消费国，也是世界上最大的进口国。值得关注的是，目前发达国家数控机床产量数控化率的平均水平在70%以上，产值数控化率在80-90%左右。而我国虽然机床行业的产量数控化率正在逐年提高，但是整体数控化率仍然较低，因此我国数控机床的发展尚有较大潜力。

　　作为龙头企业，公司产值常年排名世界前20位。所研发的i5数控系统也是中国机床的领先技术。公司目前掌握的核心技术已经实现了智能补偿、智能诊断、智能管理。而对于整个数控机床市场而言，目前公司所生产的数控机床类产品也已经占据市场份额的六成左右。

　　预计2015年数控机床将占营业收入的75%左右。而普通机床类业务占比可能继续萎缩，主要原因是工业4.0是未来发展的主旋律，公司普通机床的产销比重势必将有所下降。但是结合销售毛利率而言，对公司业绩不会有太大影响。

　　我们认为公司随着国家的产业政策，以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。我们预计公司2015和2016年公司的EPS分别为0.038元和0.057元。结合行业当前估值水平，我们给予沈阳机床“强烈推荐”评级。

　　秦川机床：机床主业难言见底，静待机器人减速器突破

　　秦川机床 000837

　　投资要点

　　事项：

　　2015年上半年公司实现营收13.10亿元，同比减少33.53%;实现归属于上市公司股东的净利润-0.59亿元;公司最新摊薄每股收益为-0.09元。

　　平安观点：

　　行业景气度加速下滑：机床工具行业2015年上半年继续呈现明显下滑趋势，金属切削机床行业新增订单同比下降8.7%，在手订单同比下降14.6%，金切机床产量同比下降14.8%，亏损企业占比为48.6%。由于新增订单和在手订单的同比仍然为负增长，金属切削机床行业利润同比仍然呈现负增长，且亏损面居高不下，大多数企业经营困难。

　　公司生产经营仍存下行趋势：公司传统主机产品市场需求下降、竞争加剧、导致公司收入和毛利减少，产品综合毛利率同比下滑1.13个百分点至13.03%;虽然公司顺应社会发展的需要，不断推出新产品、涉足新领域，但是大多数还处于试制、验证或小批量生产阶段，未能大批量推向市场，短期内难以形成有效的利润增长点。

　　期间费用控制较好：公司销售费用同比增长2.68%，销售费用和财务费用分别同比下降12.44%和37.83%;由于行业景气度较低，预计下半年公司会继续加强成本核算、降本控费，压缩非生产性开支，争取财务收支平衡。

　　三个1/3战略继续推进：公司2014年完成重大资产重组后形成三个1/3战略，

　　第一个1/3是机床工具装备、智能制造岛(生产线)，主要包括：汽车自动变速器制造工艺装备链、三航(航空、航天、航海)/两机(航空发动机、燃气轮机)制造工艺装备链、复杂型面(齿轮、螺纹/螺杆、叶轮/叶片)加工工艺装备链等三大制造工艺装备链;

　　第二个1/3是以高端技术与工艺引领的关键零部件制造，包括特种齿轮箱、人字齿、机器人关节减速器、滚动功能部件、螺杆转子泵、精密齿轮、精密铸件、军工配套等，将成为企业扩大规模、增厚利润的新的增长点;

　　第三个1/3是现代制造服务业，包括：数字化车间和系统集成，机床再制造及工厂服务，供应链整合及融资租赁。

　　机器人减速器项目逐步突破：公司2013年投资机器人减速器以来，项目整体进展不及预期，但也逐步取得进展，目前已具备月产300至500台的能力，随着对生产组织和加工工艺的调整，预计到九月份可具备每月1000台的生产能力。为彻底解决大批量生产、大批量装配的问题，公司也加快了5+1生产线的建设进程，在5+1生产线投入使用后，可达到年产6万台的生产能力。

　　公司和博世力士乐中国的合作基于工业4.0的设想，在公司建设机器人减速器智能化示范工厂，有利于提升公司“5+1生产线”自动化、数字化、智能化水平，加快推进公司机器人减速器项目的产业化进度。

　　盈利预测与投资建议：我们预计，短期金属切削机床行业下行趋势仍将持续，预计2015~2017年公司净利润将处于盈亏平衡点附近;但是考虑到公司在磨齿机等部分传统机床产品的行业龙头地位，以及在工业机器人减速器等智能制造领域的拓展，加上公司目前估值仅有3.2倍市净率，首次给予“推荐”评级。

　　风险提示：金属切削机床行业持续下行;工业机器人减速器项目进展不顺利。

　　汇川技术：中期业绩低于预期，看好公司长期发展

　　汇川技术 300124

　　事件：公司8月11日公布2015年半年报，上半年公司实现营业收入11.12亿元，同比增长6.94%;实现归属母公司净利润3.30亿元，同比增长9.39%。上半年公司EPS 为0.42元。

　　投资要点

　　上半年业绩略低于预期，增长主要来自新能源汽车及通用伺服领域。公司上半年净利润仅增长9.39%，低于我们此前预期，主要原因是公司产品广泛应用于电梯、起重、机床、塑胶、印刷包装、纺织化纤、汽车等各行各业，受宏观经济波动影响较大。2015年上半年，公司的电梯一体化与通用变频器产品分别实现收入3.8亿元、2.1亿元，均较上年同期略有下降。

　　注塑机专用伺服产品实现收入7420万元，同比下降约18%;光伏逆变器实现收入1000万元，同比下滑80%。但公司的通用伺服产品收入超过1亿元，同比增长75%;新能源汽车电机控制器等产品实现收入约1.6亿元，同比增长近70%;成为公司主要利润增长点。

　　销售毛利率呈平缓下降态势，但盈利仍然丰厚。公司综合毛利率从2013年上半年的54.08%降至目前的49.49%，同比、环比均呈缓慢下降态势，竞争压力及产品结构调整应是导致毛利率下降的主要原因。

　　由于公司变频器类产品毛利率相对较高，随着其他产品收入占比提升，公司的综合毛利率未来仍可能继续下滑，但由于公司产品具有较高技术壁垒，预计盈利能力仍然能保持较高水平。

　　技术优势明显，公司长期发展势头良好。上半年，公司的研发投入占销售收入的比重继续保持在10%附近。在工业4.0领域，公司积极推进机器人专用控制器、高性能伺服系统、工业互联网软件产品等开发工作。在新能源汽车领域，公司已形成以混合动力、纯电动、车用辅助动力三位一体的驱动系统布局，产品包括电机控制器、集成式电机控制器、DCDC 模块、辅助动力系统等。目前，公司面临的主要竞争格局没有发生实质性变化。

　　公司在大部分行业的主要竞争对手为三菱、安川、施耐德、松下、台达等外资品牌;在电梯行业的主要竞争对手为新时达;在注塑机行业的主要竞争对手为蒙德、科比;在新能源汽车领域，公司主要的竞争对手为上海电驱动等。工业4.0、新能源汽车是未来制造业、汽车行业的发展趋势，我们继续看好公司的长期发展前景。

　　盈利预测与投资评级。考虑下半年政府各项经济刺激政策的实施，公司的业绩增速有望提升。我们暂维持原业绩预测，预计公司2015/2016/2017年营业收入分别为28.14/37.86/50.24亿元，归属母公司净利润分别为8.36/10.98/14.57亿元， 对应EPS 分别为1.07/1.40/1.86元。继续给予2016年32-38倍PE，未来6-12个月目标价区间为45-53元，目前公司股价48.57元，进入目标价区间，暂调低评级至“谨慎推荐”。

　　风险提示。下半年宏观经济回升速度不及预期的风险。

　　机器人：持续稳健增长的工业4.0龙头，未来看军工和服务机器人发力

　　机器人 300024

　　业绩符合预期，稳健增长。

　　新松2015上半年实现营业收入8.10亿元，同比增长23.23%，实现净利润1.57亿元，同比增长21.54%，EPS 为0.24元，业绩基本符合预期。营收保持较高增长主要原因是公司坚持大力发展营销，下游需求旺盛，净利润增速有所放缓主要原因是期间费用率上升所致。存货总额为12.2亿元，其中有7.68亿已完工尚未结算款，较年初增长18%。

　　毛利率有提升，期间费用率略有上升。

　　公司综合毛利率为34.61%，比去年同期提升2.99个百分点，主要原因为公司三大传统产品毛利率均有所提升，其中自动化装配与检测生产线及系统集成毛利率提高6.64个百分点，工业机器人毛利率提高2.35个百分点。销售费用率为2.12%，较去年同期提高0.25个百分点，主要原因是销售人员规模扩大导致各项费用增加所致;管理费用率为10.21%，主要原因是子公司规模扩张导致增加开支所致。

　　工业4.0龙头，未来看军工及服务机器人拓展。

　　新松国内工业4.0龙头企业，在零部件、机器人、工业4.0及特种机器人四大板块积极布局，协调发展。在工业4.0时代，未来公司主要看点在于数字化工厂与特种机器人，数字化工厂旨在为不同行业提供系统解决方案，已成为新工业体系的标志，也是未来系统集成发展的主要方向;特种机器人方面，已经成为军方一级供应商，有望持续获得稳定的军工订单;服务机器人是未来下一片蓝海，在政务餐饮、医疗康复、教育娱乐领域应用广泛，新松已经积极布局。

　　投资建议：我们认为新松是具有TMT 属性的智能装备龙头，未来软硬都是龙头，软件能力同样很强，目前增发已获证监会批文，增发完成后，公司将借助资本市场，进行产业资源整合。我们预计公司2015年-2017年EPS 分别为0.7、1.08、1.4元，维持买入-A 评级。

　　风险提示：下游需求放缓，营业外收入大幅波动

中国制造2025计划|中国制造2025概念股：明年出台中国制造2025专项规划

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