【新股在线新股发行一览表】12月新股发行一览表：12月1日道森股份申购指南

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　　【基本信息】

发行状况 股票代码  603800 股票简称  道森股份 申购代码  732800 上市地点   上海证券交易所 发行价格（元／股）  10.95 发行市盈率  21.15 市盈率参考行业 专用设备制造业 参考行业市盈率(最新)  80.75 发行面值（元） 1 实际募集资金总额(亿元) 3.37 网上发行日期  2015-12-01 (周二) 网下配售日期 2015-11-30、12-1 网上发行数量(股)  20,800,000 网下配售数量(股) 31,200,000 老股转让数量(股)   总发行数量（股）  52,000,000 申购数量上限(股)  20,000 申购资金上限(万元)  21.900 顶格申购需配市值(万元)  20.00 市值确认日  T-2日(T:网上申购日)

　　【公司简介】

　　苏州道森钻采设备股份有限公司是一家阀门和井口设备制造商。下属公司：苏州道森阀门有限公司、苏州宝业锻造有限公司、苏州道森油气工程有限公司。道森坚持以科技化、品质化、国际化的发展战略，树立以客户要求为企业宗旨，坚持科技进步、自主创新，已拥有多项国家专利，产品用于中石油、中石化、中海油陆上及海上油气田，在美国休斯顿设有销售分支机构，出口到美国、西班牙、英国、澳大利亚、加拿大、新加坡、伊朗、哈萨克斯坦等国家和地区。        小编推荐：12月1日新 股申购聚焦：8只新 股发行信息一览

　　【机构研报】

　　海通证券：油气钻采行业的品质标杆

　　公司从事油气钻采设备的研发、生产、销售及服务，主要产品为井口装置及采油(气)树、井控设备、管线阀门、顶驱主轴等，是国内井口及井控设备领域的知名企业。

　　历经海外市场风雨，铸造领先产品品质。公司是中国较早进入海外市场的油气钻采设备供应商，近三年海外收入占公司营业收入的比重分别为79%，76%，79%。公司前五大客户均为石油开采领域的国际巨头，包括GE 石油、卡麦龙、国民油井等，其中，公司与GE 石油是长期战略合作伙伴。跨国石油开采公司对钻采设备有严格的质量要求，公司长时间服务海外客户，与国内同行相比，积累了过硬的产品品质，有利于公司开拓国内市场;

　　老油田进入增产维护周期，国家能源战略促进新油田开采。我国主要的油田例如大庆、胜利油田均已投产超过50 年，采出程度达到75%以上，产量已经进入递减阶段。为维持老油田产量稳定，以井口压裂技术为代表的油气钻采设备将迎来新的增长周期。同时，近年来我国油气对外依存度不断提高，从国家能源安全的角度，加大勘探开采国内油田是必然选择。16 年将迎来十三五规划首年，我们预期中国油气钻采投资有望出现反转。

　　油气钻采行业长期需求稳健，油价再次大幅下跌可能性不大。油气钻采设备的需求周期与原油产能周期类似，受油价波动的影响。长期来看，尽管LNG、风能、太阳能、核能等新能源发展迅速，但在相当长的一段时间内，全球主要的能源供给依然只能依靠石油。并且，自2015 年3 月份以来，国际原油价格在50-60 美元/桶的底部波动已久，油价继续下滑可能不大，反有期待油价反弹的可能。

　　募投项目夯实主营业务。公司本次新股发行数量为5,200 万股，占发行后总股本约25%，募集金额约5.68 亿元，发行费用为5,220 万元，发行价格约为10.93元/股。公司募集资金主要投向为1)油气钻采设备产能建设项目，4.01 亿元;2)油气钻采设备设计研发中心，0.35 亿元。我们认为，公司此次募集资金所投项目专注主业，有效解决公司营运资金紧张等不足，有利于公司开拓国内市场，树立民族品牌;

　　估值分析。摊薄计算公司2015-2017 的EPS 分别为0.61/0.79/0.95 元/股，按照可比公司2015 年动态PE 估值，我们给予公司2015 年30x-40x 动态PE，对应合理的价值约为18.27-24.37 元，对应总市值为38-51 亿元。建议申购。

　　风险提示：公司业绩波动，宏观经济和政策导向风险。

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