创业板 点击： 2012-06-08
金融屋财经网(www.joewu.cn)12月18日讯
周五，沪深两市双双微幅低开，截至9:30，上证综指报3574.94点，跌幅0.14%;深证成指报12825.02点，跌幅0%;创业板指2836.92点，涨幅0.04%。赛马概念、网络安全、国产软件、四川板块、铁路基建、民航机场涨幅居前;贵金属、全息技术、黄金概念、云南板块、图们江、基本金属跌幅居前。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。
沪深题材概念股涨幅居前
周五，沪深两市双双微幅低开，截至9:30，上证综指报3574.94点，跌幅0.14%;深证成指报12825.02点，跌幅0%;创业板指2836.92点，涨幅0.04%。
盘面上看，行业板块涨少跌多。赛马概念、网络安全、国产软件、四川板块、铁路基建、民航机场涨幅居前;贵金属、全息技术、黄金概念、云南板块、图们江、基本金属跌幅居前。
华林证券表示，本周A股在消化了三大负面消息(经济数据、新股抽资、美国加息)冲击后迎来反弹。出于对经济会议上刺激政策预期，大盘后市仍有反弹空间。
市场或维持震荡格局，短期蓝筹活跃的同时，长期推荐成长逻辑通顺清晰、业绩较好的公司。第一，大健康类，持续推荐研发创新能力较强的医药公司;第二，智能设备类，持续看好中国制造2025 大方向;第三，移动互联网龙头，“互联网+”大浪淘沙，优选未来王者;第四，信息安全，行业景气度高、政策扶持方向确定。(中国证券网)
江苏神通:订单高增长,核电能源双轮驱动
江苏神通 002438
研究机构：长江证券 分析师：乔敏 撰写日期：2015-10-08
1、 核电蝶球阀龙头:
市占率接近100%, 并向核电流量控制领域发展,开发新产品。核电业绩贡献超过50%。2014年订单出现拐点,核电订单达到2.72亿,同比增长66%。预计仍将持续增长,高峰时期对应订单可在7亿。
2、 订单充足,拐点兑现,核电、能源阀门大幅增长:
公司全年新增核电订单为2.7亿,同比增加67%;2014年核电重启进度虽然低于预期,但重启趋势不变,下游业主也加紧招标进程。公司今年跟进的主要项目有徐大堡1、2号机组、陆丰1、2号机组、海阳3、4号机组、福清5、6号机组以及红沿河二期工程,这些项目尚没有招标完毕,部分订单将落在明年。从公司历史接单情况来看,最高峰曾拿到接近5亿核电订单,当时新产品安全壳地坑过滤器(单堆价值1500万)、贝类采集器、流量指示仪等新产品并未投放市场。预计明年核电订单将持续增长,高峰会超过5亿,除新产品会贡献增量外,商运核电站的运行维修对应的备品备件也会随着装机容量而增长。
3、 能源行业是公司培育的新产品:
主要是液化天然气(LNG)超低温阀门、煤化工阀门、超(超)临界火电阀门等,处于市场开拓初期,14年新增订单1.08亿,同比增长145%,成为公司又一增长亮点。公司已完成石油、石化领域新产品的入网取证、产品样机试制及鉴定等工作,对国外产品的替代将逐步完成,市场将稳步增长。
3、投资建议:
我们预测公司2015-2017年收入为5.9、8.7和12.4亿元,实现净利润为1.0、1.5和2.0亿元,EPS 为0.47、070和0.96元,公司订单将持续增长,且核电业务占比较高,未来核电业务弹性较好,维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：核电项目招标时间具有一定不确定性。
上海电气:资产整合+业务转型打开新空间
上海电气 601727
研究机构：渤海证券 分析师：伊晓奕 撰写日期：2015-10-01
业绩稳健增长 新能源业务快速发展.
上海电气是中国最大的装备制造业集团之一,公司业务涉及新能源设备、高效节能设备、工业装备和现代服务业四大领域。2014 年业绩稳健发展,实现营业收入人民币767.85 亿元,较上年同期减少3.1%;归属于母公司股东的净利润为人民币25.54 亿元,较上年同期增加3.7%。总体看,公司新能源业务呈现快速发展态势,现代服务业和工业装备板块稳定增长,高效清洁能源业绩微降。
产业转型升级 盈利能力将提升.
面对新的产业环境和需求,公司将抓住新兴产业的发展契机,把不符合产业发展趋势,盈利能力相对较差的业务逐步剥离。未来重点发展节能环保、工业自动化、机器人、海洋工程、油气设备、高端医疗等领域。新业务的发展将进一步提升公司的综合竞争实力,带来业绩上的腾飞。
集团资产整合拉开序幕.
上海国资国企改革正在加快推进,上海电气改革方向也很明确,就是未来会整体上市,母公司下面的优质资产将会装到上海电气上市公司中。母公司上海电气集团下属有5 家上市公司,领导会根据各个上市公司的具体情况,产业结构情况进行适当调整,总的方向是希望通过整体上市,整个集团的产业结构更加清晰,整个企业发展后劲更足,各个产业板块定位能更合理。我们认为集团层面整合的已经进入实质性阶段,未来将有持续性的资产注入动作。
盈利预测与投资评级.
公司主业稳健发展,新能源业务成长迅速,且具有持续快速增长潜力;转型发力机器人等新型产业,将带动业绩实现营收和利润率的双升;集团资产整合拉开序幕,优质资产注入指日可待,预计2015-2017 年EPS 为0.24、0.25、0.30元/股。维持增持评级。
风险提示：未来预期的不确定性。
南风股份:核安全设备资质恢复,核级产品重回正轨
南风股份 300004
研究机构：国联证券 分析师：皮斌 撰写日期：2015-12-15
事件:公司近日收到国家核安全局下发的《关于批准延续南方风机股份有限公司民用核安全设备设计和制造许可证的通知》(国核安发[2015]259号),决定向公司颁发《民用核安全设备设计许可证》(国核安证字S(15)21号)和《民用核安全设备制造许可证》(国核安证字Z(15)32号)。许可证有效期至2020年12月31日。
国联点评:
重获民用核安全设备设计与制造许可证,核级产品生产全面恢复。
公司于今年2月起受国家核安全局处罚核级产品被迫停产,整改期6个月。近10个月的停产对公司2015年业绩拖累严重。公司近2,000万核级风机、风阀销售合同推迟,由于核级产品平均毛利率约45%,远高于同类非核级产品,受此影响公司前三季度产品整体毛利率下滑明显。另一方面,处罚期间公司无法参与核级产品竞标,无奈错过了今年上半年招标的福清二期、红沿河二期等重大项目投标机会,对公司在手订单额造成一定程度影响。近日,根据相关通知,民用核安全设备设计与制造许可证已正式获批延续,公司核级风机、风阀生产转入正轨,业绩有望起底回升。
积极参与新项目招标,“十三五”成长可期。公司原计划于今年生产销售的部分核级风机、风阀产品将顺延至2016年,加之目前仍处于合同执行期的台山核电机组等,明年业绩上行空间较大。
同时,鉴于民用核安全设备资质已恢复,公司正全力备战拟于近期招投标的核电机组项目,包括陆丰1-2机组、三门二期、海阳二期等。公司为我国核电HVAC系统设备总包经验最丰富的企业,在“十三五”期间年均6-8台新开工机组的假定下,公司或将最先受益于核电装机提速。
维持“推荐”评级。我们预测公司2015年-2017年EPS(最新摊薄)分别为0.18、0.32与0.40元。
风险提示：“十三五”核电装机不达预期。
沃尔核材:新材料+新能源双轮驱动显现
沃尔核材 002130
研究机构：国泰君安 分析师：谷琦彬,洪荣华 撰写日期：2015-10-22
本报告导读:
公司热缩材料和辐射交联线缆两大主流产品市场优势显著,陶瓷硅橡胶新材料替代效应日益凸显,新能源开发即将进入收获期,新材料+新能源双轮驱动效应显现。
投资要点:
首次覆盖,增持评级。我们预计公司2015-2017年EPS为0.33/0.46/0.59元(不考虑持有长园集团股权的新增投资收益),基于公司在热缩材料和交联辐射线缆产品的优势,以及新材料/新能源业务带来的新增长,结合PE和PEG估值法,我们给予21.81元目标价,增持评级。
热缩材料国内龙头,辐射交联线缆优势显著。公司通过资产并购、合资公司、申请供应体系认证、增持长园集团股权等方式,将热缩材料产品加快推进电子、核电、航天航空等高端市场领域,提高公司在行业内的产品定价能力,热缩材料国内龙头地位凸显。同时,受益于住建部对建筑线缆使用寿命、环保标准要求的提高,以及中高端和特种线缆市场需求的快速增长,公司环保型辐射交联线缆产品优势显著,未来市场的应用空间将有望持续扩大。
传统电力产品稳定增长,新材料/新能源带来新增长。受益于电力投资向农配网倾斜,我们认为公司传统的中低压电力产品将保持稳定增长。公司新材料陶瓷化硅橡胶于2014年取得发明专利,目前新材料成本不断下降,有望取代云母带成为线缆的主要绝缘充填物,未来替代市场空间巨大。另一方面,公司积极推进风电项目开发,目前已有两个风电场项目获得核准,装机规模共计97.2MW,我们预计有望2016年下半年并网发电,每年将贡献超过1个亿的营业收入。
风险提示:新材料替代传统产品低于预期,风电项目开发进度缓慢。
中电环保:收入结构变化驱动毛利率逐步提升
中电环保 300172
研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2015-11-02
收入结构持续发生变化,毛利率及净利率稳步提升
公司三季度毛利率同比提升4.2个百分点,净利率同比提升4.1个百分点,ROE提升1.3个百分点达到6.47%,显示公司主营业务收入结构正在发生积极变化,这也符合我们之前对公司业务发展的预期。我们预计毛利率及净利率的提升主要由于公司市政污水处理及工业废水处理业务收入占比大幅提升。
报告期内,公司中盐昆山煤化工废水零排放工程处于安装阶段,开始进入收入确认阶段,其他工程也稳步推进,促使公司工业废水处理及中水回用业务快速增长。宁东化工新材料园区污水处理厂EPC,处于土建施工扫尾、设备安装阶段;银川市第七污水处理厂BOT项目,处于土建施工阶段;
邳州市循环经济产业园污水处理工程正式通过竣工验收,以上主要项目的实施推进公司市政污水处理业务高速增长。公司工业废污水处理及中水回用以及市政污水处理业务已经开始慢慢取代公司传统电厂凝结水精处理业务,前者收入占比从14年中报的20%不到上升到目前预计占比将达到45%左右,由于前者业务毛利率显著高于后者,因此我们预计随着公司收入结构的持续改变,公司毛利率将步入一个持续上升阶段。
推员工持股计划,上下利益趋于一致要点
报告期内公司推出员工持股计划,规模1000万元,由员工出资与大股东提供2倍无息借款构成,从二级市场买入公司股票,主要激励对象是公司及子公司中高层和骨干员工,目前以及购入约60万股,成交均价11.92元/股。员工持股计划的推出将员工与公司利益绑定,有利于公司未来业务发展。
维持“增持”评级
公司所处节能环保行业处在发展早期,未来空间巨大。公司核电工业水处理业务稳定增长,市政污水业务处于高速增长期,未来收入结构的变化将提升公司综合毛利率。计2015-2017年公司EPS为0.32、0.46、0.66元/股,同比增长30.50%、43%、43.81%。维持“增持”评级。
风险提示：预期未来收益的不确定性。
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