[股票行情大盘走势]下周股票行情或有利好出现 6股或冲涨停(1/18)

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月15日讯

　　东方网力：横双向驱动，业绩高速增长

　　纵横双向驱动，业绩高速增长。公司发布 2015 年度业绩预告， 2015 年净利润预计 22,405.76 万元-26,479.54万元，同比增长 65%-95%;公司 2015 年股权激励费用成本共计 4,428.53 万元，若提出该影响，公司净利润同比增长 97%-127%;考虑到公司 2015 年外延标的于第四季度交割，预计外延标的贡献净利润 8,000万元，若扣除外延标的贡献净利润，则内生净利润同比增长 40%-70%。 业绩增长符合我们预期，以视频大数据为核心的“纵向深耕、横向拓展”持续提升竞争壁垒。

　　纵向深耕： 1)技术， 在“云联网、智能硬件、视频大数据”形成领先的技术优势，收购广州嘉崎、牵手SenseTime，凭借全球级视频深度学习技术持续提升公安视频实战 ARPU 值; 2)行业， 收购华启智能、拟收购深圳中盟，渗透至高铁及交通领域; 3)模式， 收购动力盈科、爱耳目，协同各地区安保运营公司，创新打造报警运营服务的“淘宝模式”。 我们认为，公司所构建的视频互联生态已初步形成，各环节协同效应将在未来几年加速释放。

　　横向拓展： 公司凭借视频大数据的技术优势，先后布局智能摄像机、智能眼镜、行车记录仪、 无人机、智能汽车等细分领域， 并侧重“家庭及功能机器人”作为公司重点发展方向。公司成立并增资全资子公司“东方瓦力”作为机器人的研发、运营主体。先后战略投资家庭机器人 JIBO、安保机器人 Knightscope，以此为“切口”带动东方瓦力家庭机器人“云大脑”的诞生及成长，力争成为中国领先的机器人云生态的运营商。

　　具体详情请见 6 月 17 日发布的首篇公司深度报告《视频大数据龙头，打造视频互联新生态》; 7 月 13 日发布的点评报告《视频互联 B2B2C 闭环，开启民用报警运营服务的“ 淘宝模式”》; 7 月 21 日发布的点评报告《 牵手 SenseTime，打造视频互联 “最强大脑”》; 12 月 16 日发布的行业深度报告《 安防监控：政策、技术、资本三重驱动，解决方案迎结构性机遇》。

　　投资建议： 我们预计公司 2015-2017 年实现营业收入 12.31、 18.79、 27.37 亿元; 归属于母公司净利润 2.50、4.87、 7.72 亿元;对应 EPS 分别为 0.78、 1.52、 2.40 元。 公司自上市以来，“内生+外延”已形成“基础坚实、未来可期、组织健壮”的战略布局， 我们给予公司一定的估值溢价， 6 个月目标市值 240 亿元，目标价为 75元，给予“ 买入” 评级。

　　风险提示： 1) 技术创新风险; 2) 市场竞争风险; 3) 管理经营风险

　　中泰证券 李振亚

　　神州信息：智慧农村生态圈进一步拓展

　　平安观点：

　　公司作为神州数码集团智慧农业战略的主体地位进一步确定：近日，公司公告设立合资公司杨凌农业亐服务有限公司(以下简称“合资公司”)。合资公司注册资本6000 万元，公司出资4000 万元，占合资公司股本的66.67%。公司是合资公司的控股股东，打消了市场对于公司与公司的母公司神州数码在神州数码集团智慧农业战略分工的疑虑，进一步确立了公司在集团智慧农业战略中的主体地位。

　　公司农业大数据的未来发展值得期待：公司与杨凌政府合资设立合资公司，标志着公司与杨凌政府合作的进一步落地。合资公司的业务方向之一是农业大数据。公司在当前已完成的土地确权数据中占有30%以上的占有率，随着土地确权工作的进一步推进，公司土地确权的数据占有率有望进一步提升。

　　公司与杨凌政府深度合作，将进一步加深公司在中国农业数据方面的优势，利用数据开发农业相关的大数据应用。当前，大数据战略已提升为国家战略。我们认为，在我国大数据战略中，行业应用将成为大数据应用的热点，我们看好公司农业大数据的未来发展。

　　紧跟政策风向，公司农业溯源体系业务未来发展可期。1 月12 日，国务院印发《关于加快推进重要产品追溯体系建设的意见》(以下简称“《意见》”)。《意见》提出“实现食用农产品‘从农田到餐桌’全过程追溯管理”，“适时支持专业的第三方认证机构探索建立追溯管理体系专门认证制度”。

　　合资公司的另一主要业务方向是农业溯源体系业务，业务的目标客户定位为农业生产经营企业。公司有在食品溯源方面的技术积累，又有涵盖农产品生产洿通的智慧农村生态圈，还有杨凌政府作为背书。未来，在政策的推动下，公司完全可以搭建具有公信力的第三方农产品认证平台，帮助农业企业树立品牌，提升产品附加值，从而获取较高的分成收入。

　　公司智慧农村生态圈发展势头良好：公司自2014 年通过并购中农信达进入农业信息化领域以来，以农村土地确权为切入点，经过1 年多的布局，初步构建了涵盖“土地洿转、农业金融、农资营销、农业技术服务、农村电商”的智慧农村生态圈。当前，公司在土地确权领域保持市场领先地位;已经建成71 个县级产权洿转交易中心，交易中心交易额超过5 亿，未来将有万亿的市场空间;

　　新农银行已开始申请，未来农业金融的市场空间也是万亿量级;农资营销方面已经开始与一些农资企业洽谈合作，落地在即;农业技术服务方面，公司与杨凌政府的深度合作，将有力地推动杨凌先进的农业技术的推广;农村电商方面，由神州数码参股公司买卖提、村村乐提供协同支持。我们持续看好公司在广阔的农业信息化市场的未来发展。

　　盈利预测与投资建议：我们维持对公司2015-2017 年的业绩预测，EPS 分别为0.50、0.66、0.91元，对应1 月14 日收盘价的PE 分别是61、46、33 倍。公司设立合资公司，深化与杨凌政府的合作，开拓农业大数据与农业溯源体系业务，进一步拓展公司的智慧农村生态圈战略。我们重申坚定看好公司农业信息化业务未来发展的观点。维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：公司农业信息化业务未来发展不达预期。

　　平安证券 林娟,张冰,闫磊

　　世茂股份：公司成功发行短融券，票面利率接近AAA国企水平

　　公告要点

　　公司近期已完成 20 亿元的短融，票面利率 3%，接近国企 AAA 评级。

　　投资要点

　　短融成本 3%堪比央企水平，市场对其经营水平充分认可

　　公司已于 2016 年 1 月 11 日顺利发行 20 亿元短期融资券， 期限 1 年，票面利率 3.00%。 本次短融券票面利率大幅低于同期市场水平， 接近于 AAA 级国有企业超短期融资券的价格。 公司业绩稳定，股价波动率低， 超低的融资成本是市场对其经营水平的认可。 在当下市场剧烈震荡的背景下，公司是地产板块优秀的投资标的。

　　15 亿非公开发行股票已完成且 80 亿公司债已核准，账面现金充沛

　　公司非公开发行股票事项已完成登记托管， 共募集资金约 15 亿元，发行价格9.89 元/股，增加股本约 1.5 亿股。公司未来 2 年内将完成 80 亿公司债的发行，证监会已批复核准此额度。预期公司未来加速去化库存，结合上述多种形式的融资举措，公司账面现金将十分充沛，未来抗风险的能力极大提高。公司如若开展多元化的探索，账面现金将提供雄厚的资金支持。

　　公司 NAV 约 328 亿元， PE9.2， PB1.0，较为低估

　　目前公司 PB 仅 1.0， PE 仅 9.0，在地产板块中严重低估。粗略估算，假设 1.24万元/平米的售价*900 万平米未结算面积=货值 1100 亿元，参考往年约 20%的净利润水平并假设未来 8 年内完成结算， 此部分净利润折现后增厚股东权益约160 亿元，再加上 168 亿的股东权益，公司 NAV 约 328 亿元， 目前股价折让较多。 公司项目分布合理，多为二三线核心城市，预期未来仍存在升值可能。

　　盈利预测及估值

　　自去年底以来，中央高层定调加速去库存，鼓励住房消费的细化政策不断落地。公司已于去年大幅增加施工面积，预计 2016 年将有更多产品面世。公司精确踏准节奏，直接受益。考虑到二孩政策的放开，改善性需求将不断增加， 公司作为滨江系列的豪宅教父，品质优秀，拥泵众多，最为受益。预计公司 2015-2017年公司 EPS 为 1.21、 1.40、 1.72 元/股，同比增 13%、 15%、 23%

　　浙商证券 刘志平

　　卫宁健康：市场化基因推动互联网医疗率先落地

　　市场化基因推动互联网医疗率先落地，云医院和分级诊疗加速发展：目前分级诊疗的推进主要有两种力量：1、基于政府推动的区域医疗平台的模式;2、市场化运营的云医院(医联体)模式。受到政府数据开放进度制约，市场化力量推动的互联网医疗有望率先落地。卫宁原有HIS 业务大多靠市场化力量扩张，已经拥有3000 家医疗机构和北京、新疆等地大部分基层社区机构，市场化推进基因具备。

　　此前与浙大邵逸夫医院合作开展的云医院模式推进情况良好，自2015 年4 月上线到2015年12 月，已接入两家大型综合性三甲医院、8 家社区卫生服务中心、两家民营医院以及50 多家县级医院，服务居民近3 万人次，完成基层医院向三甲医院转诊一万多人次，三甲医院向基层医院提供会诊咨询两万多人次。未来公司的云医院和分级诊疗模式有望通过市场化推进在异地快速复制。

　　商保参与基本医保的经办服务，公司医保控费业务有望落地爆发：国务院近期公布的《关于整合城乡居民基本医疗保险制度的意见意见》提出“以政府购买服务的方式委托具有资质的商业保险机构等社会力量参与基本医保的经办服务，激发经办活力。”由于医疗费用增加、医保筹资增速放缓及人口老龄化，医保基金面临前所未有的收支压力，

　　引入优质保险公司对医疗保险的经营管理将提高整体效能。且商业保险以盈利为目的，商业保险参与基本医保有内生动力来控制快速上涨的医保支出，商保的参与将加快公司与商业保险公司开展战略合作，依靠市场化力量真正推动公司医保控费业务进入落地爆发期。

　　维持“买入”的投资评级：公司背靠3000 余家医疗机构，在业内更具市场化基因，互联网医疗有望率先落地，通过市场化的力量在云医院、医保控费、药品服务、健康管理等方向积极探索新型商业模式，构建互联网医疗信息服务体系。继续看好公司的发展前景：1)持续外延并购丰富产品线、提升市场份额;

　　2)更多依赖市场化力量推动的基因使得医保控费等加速推进，有望助推公司业绩在2016 年迎来爆发。我们预计公司2015/2016EPS 分别为0.37/0.67 元，当前股价对应2016 年50倍PE，维持“买入”投资评级。

　　东吴证券 朱悦如

　　易华录：转型年，向大数据运营全面升级

　　事件：

　　公司公告：

　　1、 2015 年业绩预告： 预计同比下降 0-20%，归属上市公司股东的净利润为 14,367.14 万元—11,493.71 万元。

　　2、 公司拟用自有资金 780 万元投资设立华录光存储研究院有限公司，设立后易华录持有 39%的股份，为第二大股东。

　　点评：

　　1、 转型年， 业绩低于预期。 2015 年公司战略全面升级，主要思路是将 PPP、数据运营、互联网与智慧城市相结合，积极探索利用 PPP 模式获取智慧城市建设和运营项目，通过政府数据开放及自身数据沉淀， 做大数据运营，进而利用互联网模式提供应用服务。 因此， 报告期内，公司在传统拿单方面开始有意挑选质量较高的工程项目，从订单层面把控质量，积极拓展 PPP 项目，虽然总体订单水平未有大幅增长，但订单质量明显提升。

　　从政府大数据角度， 开展了辽宁互联网交通项目， 即将上线试运行， 以及成立健康养老合资公司， 成为政府数据开放的试点，未来有望复制到其他省市。 同时，公司还与九次方、数据堂等大数据公司结为合作关系，构建大数据生态体系。

　　公司业绩同比下降的主要原因是：一是报告期内公司捐资 3,000 万元发起设立中国互联网发展基金会，对净利润影响较大;二是 2015 年是公司向互联网企业转型的布局年， 包括交通、养老等领域， 投入较大，暂未产生收益。三是传统工程项目有意控制扩张速度和项目质量，而 PPP 模式还未进入回报期，增速降低。

　　2、 PPP 模式成趋势，易华录跑马圈地，奠定转型基础。 PPP 已经成为政府城市建设首选的方式， 2015 年 12 月16 日发改委发布第二批 PPP 推介项目，总投资 2.26 万亿元，还对第一批 PPP 项目进行了更新，保留了继续推介的 PPP 项目 637 个、总投资 1.24 万亿元。目前，国家发改委 PPP 项目库总计包含 2125 个项目、总投资 3.5 万亿元。 PPP 模式将在根本上解决智慧城市项目以及相关项目建设过程中的融资难和效率低等问题。

　　易华录目前已与多个地方政府达成了 PPP 的合作意向， 并在山东成立了 PPP 发展基金， 我们预计公司 2016 年还会将山东 PPP 基金模式复制到其他省市，项目储备将超过 200 亿元，成为智慧城市 PPP 模式的领先企业。由于 PPP模式可以把大量基于政府大数据运营的项目释放， PPP 发展基金的设立不仅将给公司带来一个通过 PPP 模式实施的智慧城市项目资源池，更将为公司通过 PPP 模式取得政府大数据，进行政府数据的整理、分析、 融合、运营、应用、变现等奠定基础，使公司向互联网大数据运营商转型的战略目标更进一步。

　　3、 华录光存储研究院领跑光存储国产化市场。 大数据时代，大容量光存储技术具有高安全、长寿命、低能耗、高速度、大容量、低成本等特性，能够很好地满足大数据存储和管理需求。我国光存储产品市场规模 2014 年为135 亿元，同比增长 15.6%，预计未来五年均将保持 20%以上的增速，市场成长性和空间都极具吸引力。

　　华录松下在光存储领域的核心技术行业领先，产品屡获市场认可， 凭借中国华录的央企优势、技术优势和市场基础，华录光存储研究院有限公司未来发展前景良好，预计将为公司带来良好的经营效益。

　　4、 维持买入评级预计 2015-2017 年 EPS 分别为 0.34 元、 0.67 元、 1.08 元，对应当前股价的 PE 分别为 90.3 倍、 46.3 倍、 28.8倍，维持“买入”评级。

　　5、 风险提示PPP 模式未形成完整的法律框架体系。 各地政府在落实 PPP 模式过程中推进不到位等风险。企业在运营方面形成成熟模式的速度低于预期。创业板大幅下跌风险。

　　国海证券 李响,孔令峰

　　汉得信息：“云MART”打造云分销的大众点评

　　事件：公司发布 2015 年度业绩预告，预计营业收入约为 11.9 亿-12.1亿元，同比增长 18-20%;净利润约为 2.03 亿-2.13 亿元，同比增长14-20%; 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为1.8 亿-1.9 亿元，同比增长 12-18%。

　　投资要点

　　“云 Mart”打造国内云分销的大众点评，准确解决企业痛点。据 Forrester Research 数据， SaaS 市场 2020 年将达破千亿美元，国内 SaaS 市场也即将爆发。但国内 SaaS 产品功能趋同、用户粘性差，产商之间为了抢占市场份额采取免费或低价策略、竞争环境恶劣，且不同产品接口封闭、信息孤岛严重，最终形成企业用户产品体验差，市场发展环境不健康等痛点。 凭借汉得20 年的企业客户服务经验，以及与国内各大产商的深入合作，

　　通过 YunMart.com 搭建一个云产品的大众点评分销平台:在用户数据统一管理的基础上， 依据客户个性化需求推荐多种云产品组合方案，增强客户粘性;将多种云服务统一集成， 实现产品的互联互通，消灭信息孤岛，让用户实现单点登录， 打通了云与云，云与本地的连接，真正满足企业级客户用户需求。

　　针对云分销产业链上下游收费，盈利模式清晰。 公司结合长期以来的咨询服务经验，确立了“云 Mart”的收费模式和盈利来源。一是针对平台上成功推广的产品，向产商和第三方服务商收取佣金;二是提供增值服务，例如凭借汉得 20 年来累计服务 2,000 家企业客户的经验和数据，为产商的产品开发提供评测服务，并收取认证费用，以及在企业客户云产品的实施运维过程中收取服务费用;其他收费方式还包括对产商产品的接口授权费用、针对企业客户的账户收取会员费用等。

　　客户群丰富， 潜在收入规模巨大。 “云 Mart”客户群主要来源于三方面：首先是汉得原有的 2,000 家大型企业客户， 假定按照 20%的转化率，平均每家每年 50 万元的产品投入( HR， CRM 等领域)，收入规模达 2 亿元，且毛利在 35%以上;其次是 80 万家大型企业的上下游供应商，按照 5%的转化率，平均每家每年 3 万元的产品投入，收入规模达 12 亿元;

　　最后是市场上 4,000 万家中小企业，按照 1%的转化率，平均每家每年 5千元的产品投入，收入规模达 20 亿元。据此估算，“云 Mart”未来贡献年收入有望达到 34 亿元，且仅汉得原有大型企业用户贡献的毛利就将有望超过 7 千万元。 截止 2015年 12 月， 平台上线了 100 多家提供云 MART 服务厂商， 完成了 10 个云 SaaS 服务厂商的单点登陆，产品应用及市场推广前景良好。

　　主营业务稳健增长， 供应链金融 2016 年有望放量： 在国内经济形势放缓和下游制造业收入及利润增速下滑等不利因素影响下，公司收入依旧保持了较快增长，凸显汉得在ERP 业务的竞争力。利润增速略慢于收入增速，我们预计是公司在新的供应链金融业务和云计算业务投入导致费用增加所致，但投入为未来转型及探索新业务模式奠定了良好的业绩基础和保障。

　　在 2015 年供应链金融业务流程走通以后， 具备较强可复制性，按照保理公司 1 亿注册资金，在不增加资本金的情况下理论贷款规模可达 10 亿。除了传统的核心企业经销商客户，未来医院客户拓展潜力巨大，供应链金融业务 2016 年有望成为公司业绩新增长点。

　　给予“增持”评级： 考虑到达美将于 2016 年并表完成， 我们预计公司 2016/17 年备考净利润分别为 2.62/3.25 亿元，摊薄 EPS 分别为 0.31/0.39 元，现价对应 PE44/36 倍。 公司传统业绩稳健增长，金融业务即将放量，“云 Mart”发展值得期待， 首次覆盖给予“增持”的投资评级。

　　风险提示： 行业竞争加剧;业务整合风险。

　　东吴证券 朱悦如,李奡

[股票行情大盘走势]下周股票行情或有利好出现 6股或冲涨停(1/18)

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