大盘指数走势分析_大盘指数走势分析：今日A股回升再上2700点

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　　之所以市场人士会有如此判断，从周二市场的走势中或许能一窥端倪。在央行降准的利好刺激之下，沪深两市股指早盘仅微幅高开，随后呈现震荡走高之势，不过很快就在抛盘的打压双双翻绿，直到午后题材股、券商股出现大幅拉升之后，股指才开始快速回升翻红。上证指数最后报收2733.17点，上涨45.19点，涨幅1.68%，成交1822亿元;深成指报收9322.00点，上涨224.64点，涨幅2.47%，成交2804亿元;创业板指数报收1934.92点，上涨54.77点，涨幅2.91%，成交744亿元。两市全天资金净流入不到5亿元。

　　毫无疑问，成交量的低迷成为制约股指继续大幅反弹的重要原因。在近来一线城市房价大涨的背景下，社会资金转战楼市的迹象明显，股市则因为走势持续低迷而很难受到场外增量资金的青睐。在增量资金大举入市无望的背景下，市场内在的大股东减持压力、注册制推出在即带来的估值调整压力则成为了A股难以承受之重。这也是很多市场人士对降准后股指反弹空间并不乐观的根本原因。

　　平安证券策略分析师魏伟就认为，在外汇占款连续下降的背景下，此次降准仍属对冲式降准，基本面有助于流动性稳定，但无助于市场再集结无风险利率显著下行的预期，因此对短期市场影响极其有限，难以改变当前趋势。

　　当前经济下行仍在持续，金融市场的风险已经开始逐渐暴露。降准有助于金融体系流动性的稳定，但是对于无风险利率下行的影响有限。另一方面，从货币政策角度来看，利率和汇率政策仍然呈相互制约的态势，降准会带来一定的贬值压力，因此预计连续宽松的利率政策会受到汇率政策的制约。

　　而此次降准的时点选择在“两会”之前，政策意图引导货币信贷平稳适度增长，同时为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。但市场上对于改革的预期已经充分，尤其是对供给侧改革。结构性改革的效果总是需要时间，去产能的过程也相对漫长，改革效果尚需等待。平安证券维持对当前市场谨慎的判断，成长股面临更大的调整压力(存量流动性过度集中成长股)。投资风格建议趋向保守，重点推荐供给侧改革、防御性板块(食品饮料和生物医药)和新兴消费板块。

　　不过也有市场人士相对乐观，如信达证券策略分析师胡佳妮就认为，央行使用全面降准仅能缓解部分资金到期压力。全面降准而非结构性补充流动性或意在稳定市场预期，而A股市场在连续大幅下跌后有望迎来反弹。A股上周四和本周一均出现大幅下跌，累计跌幅达到9.18%，创业板跌幅更达到14.7%。

　　虽然A股市场波动较大，但从外盘来看，无论是港股还是美股，并未出现如A股般的调整。从估值的角度对比，尤其是蓝筹股估值，当前基本处于国际市场中位数水平。从经济和行业的角度来看，市场已经过度反应，降准的推出有望改变投资者的悲观预期，带来A股市场的反弹，边际上利好地产和周期性行业。

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