[股市明日预测走势]明日股市预测03月08日股市行情大盘走势

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)03月07日讯

　　周期股以外，还有更好的选择吗?

　　最近三周大宗商品以及“周期股”的强力反弹成了市场主旋律，但鉴于商品的基本面并未出现长期明显的改善，一些投资者仍迟迟不愿做多周期股，那么，问题来了，大家还有更好的选择吗?

　　广发证券分析师陈杰、郑恺在本月6日的报告中表示，周期股的热点讲不出3年以上的长期大故事，当前行情更多只是一个“熊市反弹”，当前低估值大盘股是周期股以外更好的选择。

　　via广发证券：

　　周期股到底能不能讲出一个三年的大故事?——至少现在我们觉得还没有足够的证据来支持，所以我们认为“反弹有理，反转乏力”。

　　1.决定周期股向上空间的三大因素是：需求、库存、产能。目前唯一能验证的只有库存，但库存是一个短期因素，没法讲长期大故事。国内周期品普遍是在今年1-2月份涨价的，这是一个传统的需求淡季，所以我们首先可以排除这次涨价是由需求驱动的;其次关于产能，在1、2月份的传统淡季中，很多生产线也只是处于正常的淡季休假中，而不是彻底关停退出市场。

　　因此，这一次周期品涨价的最主要驱动力量来自于库存——由于前几年效益惨淡，很多生产商都选择了放慢生产和降低库存的策略，长此以往生产商的库存已降到了很低的位置。但每年年初又是中间经销商补库存的时候，需求还是有的，结果就会造成阶段性的供不应求和产品提价。但是和需求、产能比起来，库存只是一个短期的因素，它是无法决定周期品的中长期景气趋势的。

　　

　　2.目前来看，最有希望讲“三年大故事”的是“产能”，但目前从生产商现状和宏观政策导向来看，很难在短期看到真正有力度的“去产能”。就周期品的需求来看，虽然现在财政政策积极，甚至有人在传新的“四万亿”财政刺激。

　　但是我们需要看到的是，中国经济现在的体量和2008年底推出“四万亿”时已不可同日而语——中国在2008年的GDP规模只有31万亿，而2015年的GDP规模已经达到了67万亿，这样意味着要达到和08年“四万亿”同样的效果，就至少需要比当时翻倍的投入，这将是一个“天文数字”。因此，我们认为这次要讲周期股的“三年大故事”，不能从财政刺激这些需求端的线索来讲，而只能从供给端出发，即通过“去产能”带来新的供需均衡。

　　但从目前的情况来看，目前大部分企业的采取的是“轻度去产能模式”——即减少未来的资本开支，而不是直接关停或变卖现有生产线，并通过类似于“三班倒变一班倒”、“强制休假”的形式来降低生产效率。这意味着产能并没有真正的被消灭，一旦价格涨到生产者心动的程度，那供给再次恢复到“过剩状态”的时间会非常短。

　　3. 3月份进入验证周期股长期逻辑的“窗口期”，反而要当心部分前期涨价产品的证伪。3月以后很多周期品将陆续进入正常旺季，一方面需求端会有回升，但另一方面供给端也会开始复工，并且那些前期涨价越多的工业品，很可能接下来供给回升的速度也越快，这时候继续涨价的动力也将越来越弱。只有那些供给端真正面临扩张瓶颈的周期品，才能在进入旺季之后，继续享受持续的提价。因此3月以后对周期股来说将进入一个“去伪存真”的阶段。

　　小盘成长股虽然前期跌幅较大，但是综合估值、景气和仓位情况来看，仍然远没有到底部。

　　1、从估值的角度来看，目前创业板的绝对估值和相对估值接近历史均值，但距离底部还很远。目前创业板整体的PE已经从最高的140倍降到了现在的67倍，可以说是一个惨烈的“腰斩”。但即使跌到现在这个位置，我们从下图也可以看出，创业板无论是绝对估值还是相对沪深300的估值，只能说是接近历史均值了，但远还没有到历史底部。

　　

　　2、从景气的角度来看，外延收购的高峰期已经过去，且目前进入了“市值和预期的负螺旋”。我们在去年创业板最疯狂的阶段，曾经提出了“市值和预期的正螺旋”是加速创业板泡沫的重要原因(详见报告《市值与预期的螺旋式扩张》，2015-5-18)。但目前随着创业板公司市值的萎缩，出于对股权稀释的担忧，很多资产重组不得不搁置，这就会降低大家对成长股未来资产重组的预期，进而进入到“市值和预期的负螺旋”。

　　3、从仓位的角度来看，去年12月的排名压力、今年1月份的股灾和最近两周的三次创业板暴跌，都使得大家减仓小票的压力并没有得到充分释放。去年12月在排名压力下，大家都把小票的仓位顶得很高，但是1月开年第一周便遭遇“股灾”和“熔断”，大家很难把小票减出来。好不容易熬到了2月份的反弹，但大家的普遍想法又是“等到正式开两会再减”，结果最近两周创业板遭遇三次暴跌，再次打乱了大家的减仓节奏。因此目前来看，减仓小票的压力也还没有得到充分的释放。

　　我们的结论：在“熊市反弹”的热点轮动中，接下来被轮到的可能是绝对低估值行业，除了我们上周提示的金融服务、食品饮料、铁路运输、房屋建设，还有汽车和家电也可能加入轮动的队列。

　　1、如果周期股无法在进入旺季之后让大家看到“长期大故事”的希望，那我们认为接下来的热点会轮动到其他板块。从我们目前了解到的情况是，很多重仓小票的投资者接下来确实有换仓大票的想法，但是对加仓涨价概念的周期股却并不是太有兴趣。因为一是担心讲不出长期大故事，进入旺季之后持续涨价会被证伪;二是也不想给之前买周期股获利的人抬轿子。对这些投资者来说，迫切需要“非小票、非周期”的加仓标的。

　　2、我们认为低估值大盘股是周期股以外更好的选择，除了我们上周提示的金融服务、食品饮料、铁路运输、房屋建设，再新增推荐汽车和家电。我们上周推荐的金融服务、食品饮料、铁路运输、房屋建设这四个行业，属于目前绝对估值和相对估值都最有吸引力的板块，他们在本周的市场中也表现非常优异。本周我们新增推荐汽车和家电，这两个行业的绝对估值水平略高于上周我们推荐的四个行业，但是增长的稳定性和确定性更强，我们相信在“熊市反弹”中也会最终被轮到。

　　3月是A股的“喘息期”，当前行情是一种“熊市反弹”。

　　“熊市反弹”和“牛市反弹”最大的区别——每一次“牛市反弹”中，几乎都会有一个至始至终的炒作主线;但在“熊市反弹”中，单一板块的热度却很难持续，因此容易形成“热点轮动”。回顾2013年到2015年上半年的牛市，其是由多次“主升浪”构成的，每一次“主升浪”就可以看做是一次“牛市反弹”。而每一次“牛市反弹”几乎都是由某一个热点板块的持续发力所带动起来的，比如2013年的传媒、2014年的券商、2015年的互联网金融，等等。

　　之所以这些热点能被市场追捧到天上去，是因为当时他们能讲出至少三年以上的大故事，一波又一波的投资者愿意去接这个盘。但是在“熊市反弹”中，每个热点板块涨到一定程度后，由于没有“三年大故事”的信仰支撑，且板块估值稍有偏离市场整体便可能引发大家的担忧，因此接盘的资金会越来越少，大家宁愿去找新的热点。所以“熊市反弹”做起来是很累的，如果不能做到频繁换仓去追逐热点，那还不如就直接空仓。

　　四重利好为多头助阵 新炒作主线浮出水面

　　周一早盘个股表现精彩纷呈。无疑高层在政府工作报告中未提及注册制，为市场吃下了一颗定心丸。再加上四大利好的助阵，多头反攻力量可谓是如虎添翼，行情大有进一步向上之势。

　　再度激发多头做多热情的四大利好分别为：一是外围依然阳光灿烂，国际大宗商品亦齐刷刷筑底反弹，为A股送上了难得的暖意;二是在新一轮增持及回购潮中，估值仅为10倍左右的券商板块成为大股东“跑马圈地”的新领域，带动反攻;三是日前多家券商上调两融，两融余额止跌回升，这为市场注入更多新鲜血液;四是外资抄底动作坚决，沪股通上周累计净流入55亿。

　　我们认为，目前管理层护盘维稳的意图明显，这从央行的一道“降准令”，到国家队屡屡拉两桶油护盘都可看出。此外，政府在工作报告中不仅未提及股票发行注册制改革，还坚定推进深港通，一举缓解了投资者对注册制将带来大量股票供给的担忧，还有助于吸引外资进入A股市场。总体来说，现在的内外环境皆有利于多头的发挥。

　　由此看来，投资者应改变之前过于谨慎的的操作策略，踏准市场节奏，逢低积极参与两会提及的热点，但切勿追高。一方面，对于短期涨幅巨大、又没业绩支撑的股票，此类股只是纯题材炒作，在震荡中股价容易被打回原形，投资者还是应分批出货，先落袋为安。另一方面，对于底部刚启动的个股，需先下手为强。特别是资本运作积极、符合未来改革方向的房地产、壳资源、人工智能、量子通信、无线充电、新能源汽车、供应链金融等板块中的优质标的，将是后市主力反复炒作的新主线，投资者可大胆持有，切勿匆忙下车。(广州万隆)

　　市场惜售情绪明显 资源股全线爆发

　　【盘面简述】：

　　周一两市高开，稍作冲高后，震荡回落。创业板盘中大涨逾4%，但受制于2000点整数关口，涨幅收窄。沪指因权重股低迷，表现相对较弱。盘面上，黄金、有色、分散染料、石油矿业开采、计算机应用、通信设备、4G、网络安全、国产软件等板块涨幅居前，银行股小幅下跌。目前市场处于两会窗口期，政府工作报告未提及注册制，给中小盘股提供了报复性反弹的契机。预计大盘区间震荡为主，建议投资者短期关注两会受益股。

　　【板块方面】：

　　铁矿石价格上涨，矿业股大幅高开，海南矿业(601969)、金岭矿业(000655)开盘涨停，华联矿业(600882)、宏达矿业(600532)冲板。网络安全股大幅反弹：任子行(300311)涨停、立思辰(300010)、绿盟科技(300369)、北信源(300352)、拓尔思(300229)、美亚柏科(300188)、新国都(300130)等均大幅上涨。赤峰黄金(600988)午后涨停，带动豫光金铅(600531)、西部黄金(601069)、湖南黄金(002155)等全线大涨5%以上。

　　【消息面】：

　　1、李克强：促进多层次资本市场健康发展

　　国务院总理李克强5日在十二届全国人大四次会议上作政府工作报告时说，根据《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，国务院编制了《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要(草案)》，提交大会审查。

　　2、周小川：为新型金融活动提供更好空间和监管

　　全国政协副主席、中国人民银行行长周小川6日在谈及央行将如何采取配套措施，推动供给侧结构性改革时说，要给新型金融活动提供更好的空间，并强调要有更好的监管。他表示，供给侧、结构性改革，从功能上来讲，财政政策能够发挥更好的作用。

　　3、徐绍史：中国经济不可能硬着陆政策储备充裕

　　“中国经济是绝对不会”硬着陆“的，所谓”硬着陆“的预言，是一定要落空的。所以请大家放心，不存在这种可能。”在3月6日十二届全国人大四次会议新闻中心举行的记者会上，国家发改委主任徐绍史回答记者提问时信心满满。对于如何面对2016年中国经济，徐绍史给出三句话：信心坚定不移、挑战不容低估、政策储备充裕。

　　【巨丰观点】：

　　周一两市高开，稍作冲高后，震荡回落。创业板盘中大涨逾4%，但受制于2000点整数关口，涨幅收窄。沪指因权重股低迷，表现相对较弱。盘面上，黄金、有色、分散染料、石油矿业开采、计算机应用、通信设备、4G、网络安全、国产软件等板块涨幅居前，银行股小幅下跌。

　　网络安全板块上涨3%，任子行、立思辰、绿盟科技、北信源、拓尔思、美亚柏科、新国都等均大幅反弹。消息面上，全国人大代表邵志清在今年的两会上提出议案，呼吁建立“大数据法”。

　　矿业股大幅高开，海南矿业、金岭矿业开盘涨停。华联矿业、宏达矿业冲板，山东地矿(000409)、创兴资源(600193)、鄂尔多斯(600295)等涨幅居前。钢铁股大幅上攻：酒钢宏兴(600307)、重庆钢铁、宝钢股份(600019)冲击涨停，南钢股份(600282)、柳钢股份(601003)、安阳钢铁(600569)、鞍钢股份等涨幅超6%。午后，黄金股探底回升：赤峰黄金、西部黄金领涨，西藏珠峰(600338)、豫光金铅等涨幅超4%。消息面上，午后国内大宗商品期货涨停潮持续，螺纹、热卷、焦炭、焦煤、铁矿、硅铁、锰硅、郑煤封死涨停。

　　周末消息面上，总体呈现利好：尤其这两条消息值得关注：1、政府工作报告未提股票发行注册制，3、刘士余飙升今年任务是启动深港通。管理层意识到注册制推行不宜操之过急，十三五规划中也只是提及“创造条件实施注册制"，显然，注册制短期不会成为投资者的达摩克利斯之剑了，这也给了A股，尤其是创业板以喘息的机会。

　　巨丰投顾丁臻宇认为注册制短期不会推出的预期刺激了今日创业板的大涨，但目前行情依旧是维稳性质，投资者仍需谨慎。今日市场总体呈现缩量反弹，市场惜售情绪明显。预计仍以区间震荡为主。后市，当市场出现明确的放量上涨时，再加仓不迟。仓位重的投资者继续高抛低吸，降低成本为主。(巨丰投顾)

　　今日消息面有：1、》"十三五"规划纲要草案则提出"创造条件实施股票发行注册制".纲要草案在健全金融市场体系的相关工作安排中提出，积极培育公开透明、健康发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率。创造条件实施股票发行注册制，发展多层次股权融资市场，设立战略性新兴产业板，深化创业板、新三板改革，规范发展区域性股权市场，建立健全转板机制和退出机制等。引人注目的是，市场各方普遍关心的有关注册制改革的内容没有出现在今年政府工作报告中。而在去年的政府工作报告中，则明确提出过"实施股票发行注册制改革".

　　2、北京时间5日凌晨，多类大宗商品价格齐现大涨：纽约原油收涨5%;伦敦锡、铜、镍涨幅3%左右，其中锡还创出了去年4月以来新高;国内夜盘交易的铁矿石 、焦煤 、焦炭、螺纹钢、天然橡胶均收于涨停，亦创出数月以来新高。美国最新公布的非农就业数据大幅好于预期，不过市场仍预计美联储将继续观察经济增长的持续性，不会在3月加息。

　　3、5日公布的2016年政府工作报告提出，今年要深化金融体制改革。包括推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重，适时启动深港通。深港通的建立有利于进一步吸引外资进入A股市场，也有利于券商增加业务，有望对冲注册制放缓对券商板块带来的预期上的冲击。投资者对券商板块的预期有望维持中性或者偏乐观。

　　4、工信部网站日前发布了《船舶配套产业能力提升行动计划(2016-2020)》。计划提出，到2020年，基本建成较为完善的船用设备研发、设计制造和服务体系，关键船用设备设计制造能力达到世界先进水平。此外，高技术船舶本土化船用设备平均装船率达到60%以上，船用设备关键零部件本土配套率达到80%.

　　受周末消息面总体偏暖的影响，两市跳空高开并红盘运行，因为政府工作报告未提及注册制，创业板中小板盘中大涨，深强沪弱呈现八二格局。截至午间收盘，沪指报2896.55点，上涨22.40点，涨幅0.78%，成交1258.70亿元;深成指报9732.23点，上涨195.52点，涨幅2.05%，成交1694.12亿。

　　沪指午后一度翻绿，但很快就被拉红，但整体市场热点持续性欠佳，跷跷板现象未变。创业板资金小幅流入的同时，上证资金再度净流出，说明护盘资金较为有限。板块方面，黄金、石油开采、分散染料、有色等涨幅居前，银行、机场航运、汽车整车等跌幅较大。个股方面，美菱电器、秋林集团、盐田港等60余股涨停，山水文化跌停。

　　分析人士指出，从均线指标来看，5日均线上穿中短期均线，形成了较为强势的支撑。并且目前题材股表现较为活跃，具有较强的不涨需求，有望激发市场人气，吸引更多的场外资金介入。不过当前国家队资金有撤退的迹象，维稳任务已经完成，市场的强势格局能否继续维持，需重点关注场外资金的介入情况。

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