海上风电概念股|海上风电将迎来快速增长期 六股占优势

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月15日讯

　　海上风电将迎来快速增长期

　　受制于成本、技术等原因，过去数年我国海上风电发展速度远低于预期。这种现象从今年起或有改观。记者从业内了解到，近期海上风电建设有加速的势头。

　　另据新能源行业分析师透露，国家能源局发布的《全国海上风电开发建设方案(2014-2016)》(下称“《建设方案(2014-2016)》”)，要求列入开发建设方案的项目视同列入核准计划，应在2年内核准，否则要重新申报纳入建设方案。也将促使各项目主体尽快完成核准工作，因此预计2016、2017年将迎来海上风电加速核准建设期。

　　我国海上风能资源丰富，加快海上风电项目建设，对于促进沿海地区治理大气雾霾、调整能源结构和转变经济发展方式具有重要意义。根据《建设方案(2014-2016)》，共计44个项目列入方案，总容量达到10.5GW,而据业内人士透露截至2015年底纳入建设方案的项目建成投产的仅为1GW，大幅低于规划进度。

　　为此，国家能源局去年7月还发布了《关于海上风电项目进展有关情况的通报》要求加强对于海上风电建设的重视，加速推动海上风电的发展。两大重点海上风电建设省份中，江苏省列入《建设方案(2014-2016)》的项目共有18个，截至去年7月底，江苏省有2个项目已全部建成投产;8个项目已核准，正在建设;

　　2个项目已核准，待开工;另有2个即将核准，仅剩4个处于开展前期工作阶段。福建省列入的7个项目中仅有1个项目已核准，正在建设;6个项目正在开展前期工作。“前期列入规划的项目若未在两年内核准需要重新申报。”分析人士认为，时间限制将促使大量开展前期工作的海上风电项目加速进入核准和建设阶段。海缆、风机等制造企业将因此受益。

　　“近期海上风电发展势头有所加快。”申万宏源电力新能源行业分析师告诉记者。江苏、福建近期不断传出海上风电项目的进展。去年底，福建省发改委核准建设莆田南日岛海上风电场一期项目，总装机容量达40万千瓦，号称是目前国内获批建设的最大海上风电场项目。

　　今年1月，南日岛海上风电场一期项目4台风电机组已顺利并网发电。1月28日，江苏如东150兆瓦海上风电场示范项目宣布成功实现首批6台风机并网发电，成为国内首个满足‘双十’标准(在水深超过10米、离岸10公里以外的海域)的海上风电场示范项目，标志着我国海上风电开发取得重大突破。

　　此外，从国投电力的一则公告可以看到海上风电的受重视程度正在提高。近期，国投电力发布公告称，拟支付1.854亿英镑，折合人民币约为16.9亿元，收购RepsolNuevasEnergiasS.A.下属的全资子公司RepsolNuevasEnergiasUKLimited100%股权，进军英国海上风电市场。国投电力方面负责人称，本次收购帮助公司优化海外资产布局，有利于实现十三五海外发展目标，并积累发达国家海上风电行业经验、学习先进有效的建设运营管理手段，将其引入国内海上风电领域。

　　“2015年国内陆上风电出现了一波抢装潮，新增装机量大幅上升。今年陆上风电增长势头将放缓。相关方面或许会将海上风电作为突破口。”前述新能源行业分析师告诉记者。未来海上风电成本将有较大的下降空间，这将带动风力资源丰富地区率先进入收益区间。上海市等地方政府出台对于海上风电的配套补贴政策也将支持海上风电的发展。此外，全国性的海上风电政策也有调整空间，目前及未来新建的项目或将享受2017年后新一轮的电价政策。(中国证券网)

　　金风科技:龙头受益行业抢装,盈利持续高增长

　　金风科技 002202

　　研究机构：长江证券 分析师：邬博华,马军,张垚 撰写日期：2016-02-29

　　报告要点

　　事件描述

　　金风科技发布2015年业绩快报,全年实现营业收入300.62亿元,同比增长69.80%;归属母公司净利润28.49亿元,同比增长55.74%;EPS为元。其中,4季度实现营业收入115.18亿元,同比增长62.60%;归属母公司净利润7.42亿元,同比增长16.83%;4季度EPS为0.27元,3季度为0.32元。

　　事件评论

　　风电抢装带动出货量大幅增长,净利润增长符合此前预测。受抢装效应带动,2015年国内实现风电装机超30GW,创历史新高。公司作为国内风机龙头企业,市场占有率维持在20%以上并稳步提升,2015年公司实现风机出货量7GW,预计对外销售约6GW,同比增长约40%,带动公司收入增长。此外,1)随着公司自身风电场规模扩张,发电量增长带动发电收入增长。

　　公司上半年实现发电收入8.35亿元,根据国内风电发电小时数季节分布,预计下半年发电收入约上半年70%左右,以此计算全年发电收入超14亿元,同比增长20%以上;2)国内装机增长同样带动公司以EPC为主的风电服务业务收入增长。盈利方面,公司全年净利润同比增长55.74%,符合公司此前50%-100%的预测,净利率9.48%,同比小幅下降0.86%

　　4季度单季度收入延续增长,限电因素影响净利润释放。4季度公司实现收入115.18亿元,同比增长62.60%,环比增长26.36%,历来4季度为风电并网装机旺季,风机及风电场服务业务带动公司收入增长。盈利方面,4季度实现净利润7.42亿元,同比增长16.83%,但环比下降14.01%,与收入增长趋势不同,净利率则由3季度的9.46%下降至6.44%:

　　1)预计4季度盈利水平较低的EPC业务收入占比提升,影响公司净利率水平;2)4季度国内风电限电情况持续恶化,预计一定程度影响了风电场业务盈利释放;当然,我们不排除费用、投资收益等其他因素可能对利润的影响。

　　国内风电发展维持平稳,风机龙头仍将受益。虽然2015年行业经历了抢装以及限电问题发酵,但我们认为国内风电仍将维持平稳,预计2016年新增装机25GW左右:1)国家能源结构调整方向不变,行业发展前景明确;2)风电场开发周期相对较长,短期限电等因素不影响运营企业开发进度;3)虽然西北地区限电严重,但不限电的中东部地区占比持续上升,后期将继续贡献增长。公司作为风机龙头,将继续受益行业发展,同时市占率有望继续提升,保证出货稳步增长。

　　维持买入评级。预计公司2016、2017年EPS为1.26、1.62亿元,对应PE为12、9倍,维持买入评级。

　　天顺风能:业绩符合预期,高增长仍将持续

　　天顺风能 002531

　　研究机构：长江证券 分析师：邬博华,马军,张垚 撰写日期：2016-02-29

　　报告要点

　　事件描述

　　天顺风能发布2015年业绩快报,全年实现营业收入20.92亿元,同比增长49.19%;归属母公司净利润3.05亿元,同比增长74.17%;EPS为0.37元。其中,4季度实现营业收入5.58亿元,同比增长82.20%;归属母公司净利润0.69亿元,同比增长96.84%;4季度EPS为0.08元,3季度为0.14元。

　　事件评论

　　国内外需求增长带动产销两旺,带动收入同比大幅增长。受益国内外风电市场增长及自身产能放量,公司产销规模同比大幅增长,带动收入同比增长49.19%:1)2015年国内风电受抢装效应带动,实现并网装机32.97GW,同比大幅增长。受益于此,公司包头风塔基地订单饱满,出货量大幅增长;2)公司太仓本部基地主要面对海外市场,随着新厂大型陆上风塔及海上风塔产能逐步释放,出货量同样明显增长。

　　利润增长符合预期,盈利水平同比提升。盈利方面,公司全年实现净利润3.05亿元,同比增长74.17%,符合此前公司60%-90%的业绩增长预测。2015年公司净利率达到14.56%,同比上升2.09%:1)规模放量及自身成本管理控制,带动公司成本下降;2)公司部分合同为闭口合同,受益钢材等原材料价格下跌,盈利能力上升;3)公司太仓新厂订单主要为大型陆上风塔及海上风塔订单,盈利水平相比传统产品较高,占比提升同样带动公司净利润率上升。

　　积极推进560战略,打造新能源装备制造龙头企业。公司成立新能源装备事业部,在整合优化原有风塔及零部件业务同时,提出“2020年实现收入规模60亿”的560战略。

　　战略提出后,公司积极推进,目前已完成投资中机清能、收购南方广立等多项布局,预计后续仍将通过内生与外延模式,实现战略扩张:1)优化现有产能,推动产能释放;2)通过外延收购、投资等手段,扩充风塔及零部件产能,完善产能布局,实现协同增长;3)布局垃圾发电等节能环保产业链,进一步实现产业链外延发展。

　　风电场业务快速推进,打造GW级别运营公司。2015年风电场业务快速推进,目前具备项目储备超GW,已核准项目750MW,其中哈密300MW风电场预计2015年底完成并网,2016年可贡献利润超亿元。后期计划年均新增超400MW,2020年底实现累计装机2GW,打造GW级别运营公司。

　　维持买入评级。预计公司2016、2017年EPS分别为0.58、0.80元,对应PE为17、12倍,维持买入评级。

　　吉鑫科技:进军风电场运营,增加利润增强话语权

　　吉鑫科技 601218

　　公司是一家拥有自主知识产权，集研发、生产、销售于一体的专业大型风力发电机组零部件企业，主要产品为兆瓦级大型风力发电机组用轮毂、底座、轴及轴承座、梁等铸件产品。公司拥有多项低温球墨铸铁材质和工艺方面的专利和非专利技术。自设立以来，公司已取得主要研发成果19项，这些技术均为大功率风电铸件生产方面的关键和核心技术，并已成功转化用于生产经营。根据中国铸造协会2010年5月公布的“全国首届铸造行业综合百强”名单，公司位列铸造行业综合排名第九位，并位居铸造行业铸铁分行业排名第一位。

　　同时，公司参与了“风力发电机组球墨铸铁件”国家标准的起草制定工作。公司是国内首先实现海上3MW风机轮毂研发和批量生产，并已于我国海上风电示范工程—上海东海大桥海上风电场安装运行。

　　公司已与国内风电整机龙头企业金风科技、华锐风电、东方汽轮机、湘电风能、上海电气以及美国GE、印度Suzlon、日本制钢所等世界著名风电设备制造商建立了长期、稳定的合作关系。公司在行业内拥有良好的品牌优势，产品一直供不应求。

　　特变电工:投资建设光伏风电项目,新能源业务将持续高增长

　　特变电工 600089

　　公司是中国变压器行业首家上市公司，中国重大装备制造业的核心骨干企业，国家级企业技术中心和博士后科研工作站，是中国重大装备制造业首家获得“中国驰名商标”和“中国名牌产品”的企业集团。同时，也是中国重要的变压器、电线电缆、高压电子铝箔新材料、太阳能系统工程实施及太阳能核心控制部件的研发、制造和出口企业。

　　公司始终专注于“输变电、新能源、新材料”三大产业的开拓与协同发展，公司是国内少有的具有自主知识产权的变压器制造企业，特别是超高压和直流变压器的核心技术已经达到了国际水平。在新能源产业方面，公司拥有多项自主知识产权技术，成功开发出大功率太阳能光伏电站系统、太阳能电池组件、太阳能级硅片等核心技术产品。

　　泰胜风能:行业高景气度推动业绩增长,静待海上风电收获

　　泰胜风能 300129

　　公司是中国知名的风力发电机配套塔架专业制造商，具有专业的生产技术及批量制造能力。公司主营风力发电设备、钢结构、化工设备制造安装、货物和技术的进出口业务、风力发电设备、辅件、零件销售等。公司与大部分优质客户建立了长期贸易关系，同时在风电塔架行业形成了较高的知名度和良好的信誉度，名列《2007中国风电发展报告》中列举的主要风电机组零部件制造企业(塔架生产部分)之首。

　　国投电力:投资海外市场,进军海上风电

　　国投电力 600886

　　公司资产重组后已转型为一家业务面向全国的电力控股公司，主要从事实业投资，重点投资领域为电力、煤炭等基础性和资源性行业。06年公司通过定向增发收购了集团下属的华夏电力35%股权、淮北国安35%股权和北部湾电厂55%股权，加上公司投资建设的靖远三期、小三峡、益阳二厂和华润三期等项目将于07年后逐步投产，

　　公司未来的装机容量将继续稳步增长。公司也是国家投资开发公司电力业务的运作平台，国家投资开发公司承诺将注入优质电力资产以实现公司的持续、稳定的增长。国家投资公司拥有电力装机2095万千瓦，是公司装机容量的3倍，资产注入将推动公司业绩持续增长。

海上风电概念股|海上风电将迎来快速增长期 六股占优势

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