[今日市朝风俗变]今日市况前瞻：反弹能否持续？3000点拉锯战展开

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)07月6日讯

　　昨日市场高位强势震荡，沪指在铁路基建、核电等二线蓝筹脉冲的带动下，表现相对偏强，全天小涨0.60%站上3000点，创业板指则相对偏弱，全天依托5天线震荡，收盘小跌0.12%。

　　整体来看，昨日大盘依然保持强势，但是连续几日上涨后，大小指数均出现滞涨迹象，短期高位震荡加剧。目前市场仍是存量资金博弈格局，市场整体收到多方面因素制约，反弹高度或有限。

　　市场观察

　　公开市场持续净回笼 资金面宽裕态势料延续

　　资金扫单万科 火中取栗还是沙里淘金

　　这比重回3000点鼓舞：416股中报预增 24股预增超10倍

　　外围股市

　　英国脱欧隐忧再度发酵原油重挫 美股收跌

　　英国脱欧影响力持续发酵 欧股大幅收跌

　　市场分析

　　经济、资金或为“吃饭行情”两大阻力

　　伴随市场人气的回暖，A股的反弹走势也在继续。不过由于受到万科A(19.79 -10.00%,)继续跌停的影响，沪深两市股指周二涨跌互现，上证指数顺利站上3000点整数位，而深成指则出现微跌，不过两市成交量仍保持小幅增加。

　　7月“吃饭行情”究竟会如何演绎，其高度能达到多高成为市场人士最为关心的话题，不过受到经济基本面的压制和场外资金入市速度的影响，幅度或许会低于市场人士的预期。

　　一位私募基金人士表示，从市场整体走势来看，短期人气还是较强，成交量也在增加，热点层出不穷。不过投资者也应该看到，场外资金尽管在流入，但速度并不是很快，因此蓝筹股要想持续上攻难度较大，周二盘中的走势就证明了这一点。因此短期市场具备一定的操作性，但仍需要保持谨慎，对反弹高度不宜过于乐观。

　　华安证券也认为，从最新的经济数据来看，经济下行压力加大，维持目前国内经济中期L型、长期依靠改革的判断。首先，6月制造业PMI较上月回落0.1个百分点。

　　其次，从房地产市场来看，房地产销售和土地购置持续放缓，货币政策回归中性、一季度信贷放量后回调以及政策调控等原因促使此轮房价上涨周期结束。此外，菜价继续回落，猪肉价格加速下跌，整体食品价格有所回落，预计整体通胀压力减轻。

　　落实到股市上，华安证券认为，随着英国脱欧落地，阶段性利空因素逐步得到释放，海外货币宽松预期上升，国内经济下行压力加大，当下相对收益投资者和绝对收益投资者的仓位都较高，高仓位下市场存量博弈仍是消耗战，短期维持震荡市格局判断，趋势性行情尚需等待。

　　短期高位震荡或加剧 暂时轻指数重个股

　　昨日大盘收盘站上3000点，那么，是不是现在站上了3000点，后市就可以一路上行，连续挑战几个百位数的整数关位了呢?恐怕未必。原因在于，目前所展开的上涨行情，是在市场持续低迷以后出现的，带有明显的反弹色彩。这种反弹并非受到某个利好的刺激，也没有太多的来自实体经济的支持。

　　从操作层面上来说，沪指突破3000点以后，如果没有成交量的进一步放大以及热点进一步延续，股指要再往上走，还是有很多困难的。本周二，深市就出现了下跌，而且成交量的放大开始趋缓，显然后劲有点不足了。

　　而沪市虽然活跃度较以前有明显提高，但其强度还相对有限。所形成的突破态势，就技术分析的角度看也并不很令人放心。因此，虽然昨日沪指站上了3000点，但我们认为后市继续上行的空间有限，而且近期免不了在3000点一线展开拉锯。

　　当前行情上涨的主要力量还是来自于存量资金的结构性出击，以及在此过程中部分增量资金的介入，而非基本面支持的因素。因此，投资者对于后市还应该持谨慎态度。大盘真正的转机，来自于实体经济的改善。在这个信号还没有发出之前，沪指的运行不会偏离3000点太远。

　　我们需要注意的是，连续几日上涨后，市场出现滞涨迹象，短期高位震荡或加剧。技术上看，目前大小指数小周期技术指标均有背离迹象，小周期技术背离需要修复，短期市场可能需要震荡或者回踩，现在追高进去存在短套的可能性。

　　当然，虽说随着量能的放大，市场以高位震荡态势消化获利盘，指数短期未必会有较深的回踩，但短期的折腾可能加剧，就算是短套也会比较难受。操作上目前不宜盲目追高，后市主要指数只要不失守20天均线，操作上，暂时轻指数重个股，逢低参与结构性机会。

　　具体说到机会方面，近期几天，盘面热点轮动明显加大，前期表现强势的锂电池、稀土永磁、OLED等题材有所回落，而军工、国改、有色等转为强势，整体来看，低估滞涨个股更容易获得资金关注，不管是周一的煤炭有色，还是昨天的铁路基建、核电等板块，估值都相对较低，是目前股价所处位置较低的品种，这说明资金弃高就低心态相对明显。

　　对于资金弃高就低心态实际上也很好理解，指数短期可能震荡加剧，在前期强势题材股拔高后，风险增大，资金跟风意愿下降，资金会有调仓换股需求，那么近期资金弃高就低、专门打低估滞涨的品种也就不难理解。

　　具体到投资方向，拉长来说，除了前期强势题材可能会反复活跃(但只宜买跌不宜追涨)外，中报概念股、国资改革、供给侧改革受益的有色、煤炭、军工以及互联网领域可能是后期关注的重点。国改方面，改革或将是下半年市场最大的动力，目前看来，主要是供给侧改革和国企改革，在这两大领域，目前都有加速迹象。

　　航天军工方面，英国脱欧后，欧盟、英国、俄罗斯、中国以及美国等大国博弈格局或将改变，美国年底将会大选，民粹主义可能抬头，近期美国频频在南海发难，台湾误射导弹，可能加剧中国周边局势，叠加国内国改和军改，航天军工下半年可能成为资金关注的焦点。

　　而有色股方面，英国脱欧公投落定后，美联储加息可能延后，全球货币宽松预期再起，贵金属、大宗商品价格可能再起，叠加下半年可能处于第三库存周期的上升期，有色等资源股可能会起第二波行情。

　　券商观点

　　申万宏源(8.79 +1.62%,)预计7月市场的整体环境仍然没有根本改变，指数仍在区间震荡，可寻找结构性机会;部分指数反弹趋势进一步体现，7月上证指数核心波动区间为2850点至3050点。

　　中信证券(16.58 -0.12%,)预计，7月A股面临的依然是这种指数区间波动下的结构性行情，而非低风险期各板块普涨行情。中泰证券判断，7月市场先抑后扬的概率极大，最佳策略是逢高减仓，寻找更好的买点，预期指数全月呈现V型走势。

　　银河证券表示，7月份影响市场运行的不确定性因素减少，宏观经济偏稳，流动性相对稳定，供给侧改革力度有望加大，上证综指在前期平台的支撑得到强化，股指有望震荡回升，7 月份市场或有较好表现。

　　方正证券(7.82 -0.64%,)表示，2月底以来的反弹一直不太顺畅，核心在于投资者风险偏好下降，3 月份担心通胀，4 月份担心信用风险，5 月份担心去杠杆和美联储加息，6 月份A 股未纳入MACI 以及英国“脱欧”黑天鹅，导致市场反弹一波三折，随着风险事件陆续落定，市场风险偏好有望阶段性触底，后续随着信用违约应对措施出台、货币政策宽松预期和政策预期混乱的消除，市场风险偏好有望提升。

　　海通证券(15.85 +0.00%,)认为，震荡市里市场上下波动主要源于政策、事件影响风险偏好，2个月的短期偏乐观，潜在积极因素如创新加速、国企改革提速、金融改革推进等，风险偏好将阶段性提升。

　　从市场形态看，利空不断的6月份虽然指数没涨，但成交量放大，多方力量已经在积蓄中，上证指数和创业板指的均线呈现多头排列，类似2015年10月份，多空力量对比已经发生微妙变化，短期行情已经走在多头市场的路上，保持积极。

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