2016年gdp增速_2016二季度GDP增速6.7% 下半年中国经济风险与挑战
概念股 点击： 2016-09-08
从数据上来看，中国GDP增速正处于逐渐下降趋势。今年是中国经济“三期叠加”、下行压力加大的一年，四月“权威人士”定调当前经济呈“L型”走势，不过，我们是否已经处于“L型”底部，还是经济会继续下行?中国经济现在面临哪些挑战与风险，下半年中央政策方向如何?
中国经济已经触底了么?
2016年，中国经济在“三期叠加”的背景下面临巨大的下行压力，过去的需求侧发展模式不可持续，中央确立在2016年实行供给侧结构性改革、“三去一降一补”，实施新旧动能转换。2016年是供给侧改革元年，然而，改革并非一蹴而就，经济还需经历一段时间的下探。今年一季度，中国GDP增长6.7%，创2009年一季度以来的最低增速，二季度与一季度持平。5月9日“权威人士”将中国经济运行定调为L型。然而，当前中国是否已经处于“L型”底部，还是经济会继续下行?
近日，中外各机构纷纷对下半年经济形势作出预测，凤凰财经梳理各大机构报告发现，中外机构普遍预计中国三四季度GDP增速还将进一步降低。
中国社科院财经战略研究院发布报告指出，预计今年二季度经济增长6.7%左右，全年经济增长6.6%左右，全年增长高于6.5%的底线增长目标。
交通银行(601328)金融研究中心发布的《2016年下半年中国宏观经济金融展望报告》预计，2016年中国二、三、四季度经济增速分别为6.7%、6.7%、6.6%，全年经济运行基本平稳，出现L型运行拐点的可能性较大。
德意志银行大中华区首席经济学家张智威称，随着房地产市场降温以及供给侧改革提速，四季度经济增速低于6.5%的风险将会上升，令政府面临降息压力。
瑞银预计，随着之前宽松政策的效用递减、房地产活动回归正常化、民间投资持续乏力、全球宏观环境不确定性持续，三季度GDP同比增速将放缓至6.6%、四季度进一步降至6.5%，预估全年GDP增长为6.6%。
下半年中国经济面临哪些风险与挑战?
一直以来主要拉动经济增长的投资和出口在今年持续下行，而新的经济增长点尚未形成。学者普遍认为，下半年经济下行压力仍然较大，随着供给侧结构性改革难度加大，下半年的主要风险在于，目前我国经济已经形成的弱平衡格局很容易被打破。
房地产。今年以来，一二线城市房价非理性飙升，上演一场轰轰烈烈的“地王”浪潮。“面粉贵过面包”成为常态，有学者估算，按房企现在的拿地成本，若房价未来不相应暴涨50%，众多房企都将无法“解套”。
而目前房地产销售已出现回落态势，不少机构预计，楼市将在将在下半年步入拐点，成交同比增速或下降，房地产投资回落的可能性加大。另一方面，楼市一二线城市与三四线城市分化在今年更加严重，去库存压力进一步加大。显然房地产市场波动与有效化解库存将是未来经济的重要考验。
民间投资。投资尤其是民间投资对中国经济的重要作用不言而喻，长期以来，民间投资都作为一个重要引擎推动中国经济高速增长，但今年中国面临了一个严重的问题——从公开数据来看，民间固定资产投资增速较去年“腰斩”，中国的民间投资动力正在不断走弱。
值得注意的是，民间投资走弱发生在政府在不断追加国企投资、基建投资的前提下，就更应该引起警惕。当前中国处于经济转型关键期，完成这一任务光靠国家的力量是不够的，重塑民间投资信心至关重要。如何改变这一局面，将是决策层下半年考虑的重点。
去产能。去产能是今年重点任务之一，以煤炭、钢铁为主要目标，由于涉及就业、地方经济等因素实行起来一直阻力较大，困难重重。另一方面，工业品价格上涨更为刚见起色的去产能任务增加了难度。二季度钢价的大幅上涨，导致不少钢厂死灰复燃，产量进一步上升，这成为未来钢铁去产能政策需要面对的一大挑战。
国企债务违约。随着今年东北特钢、中煤华昱债务违约曝光，债市信用风险已从民企蔓延到国企、央企，随着去产能的实行，过剩产能行业债务违约风险加大。7月13日财新报道，据不完全统计，今年1-6月，各家评级机构下调发行人信用级别的次数月100次，主要集中在煤炭、钢铁、有色等产能过剩行业。而伴随着今年产能过剩行业债券集中到期，由此引发的债务违约扩散风险不容小觑。
外部环境。今年国内经济发展还面临很多国际不确定因素的考验，比如近期的英国脱欧事件、美国未来加息的预期等，这些不确定因素使得中国经济的外部环境变得更加复杂。
中国下半年政策倾向：稳增长、调结构
对于当前经济增速放缓，习近平与李克强也有感，两人在7月8日与7月12日分别召开经济座谈会，听取专家对经济形势的意见建议。从两人讲话可以看出，中国有信心和能力应对今年经济挑战，李克强表示将“促进经济保持中高速增长”，说明决策层已表明决心力保实现全年增速目标。
两人在座谈会上都重点讨论了经济结构转型升级、新旧动能转换以及经济风险的防控。要求坚决推进供给侧结构性改革，落实“三去一降一补”重点任务。
这指明了下半年经济的政策倾向——一方面确保经济稳定增长，一方面推进结构性改革加速新旧动能转换。
学者机构普遍对此形成共识，经济稳定增长是改革能够有效推进的前提，走出“L型”底部则需要同时推进供给侧结构性改革和确保需求稳定。
值得注意的是，学者普遍认为，三季度之后，全方面稳增长力度可能进一步加大，政府将加快下达预算内投资和专项建设基金项目，推进新型城镇化、城乡交通网络、地下管廊、水利工程等建设。基础建设投资进一步加码，投资领域将迎来增长，从而拉动经济平稳增长。
“大水漫灌”传统式宽松难再现：“宽财政、稳货币”成主基调
今年以来，在释放流动性方面央行操作更趋谨慎，倾向运用逆回购、中期借贷便利操作(MLF)等货币工具代替降息降准，“精准滴灌”式投放成为应对流动性缺口的主要措施。
7月13日央行再次进行2590亿元MLF操作，从数量来看，与本月中旬到期的MLF数量(3105亿元)基本一致，业内认为这意味着中国短期内降准概率大幅降低。
此前央行一再强调OMO+MLF+PSL等结构性工具将作为货币政策新主打。同时结合MLF利率持平前期可见，央行操作意在对冲以代替降准，降准概率进一步下降，“大水漫灌”的传统式宽松已难再现。
对于下半年宏观政策的走势，业内人士普遍认为，“宽财政、稳货币”应成为短期宏观政策的基本取向。稳健的货币政策需要与积极的财政政策配合，货币政策要保持利率位于适度的低水平，提供市场流动性，降低融资成本，财政政策方面应更好地体现结构性政策的作用、加大降税清费力度。
另有不少学者建议并预测下半年实施降准。
中国银行(601988)的报告提出，财政政策应继续在稳增长中发挥关键作用。一是稳中求“进”。综合考虑目前经济下行压力大、物价水平较低、中长期利率稳中趋升等因素，近期可考虑降准。二是短期不宜降息。
中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才认为，当前财政政策应发挥更大作用来推进改革，人行也不应再错过降准时机，降准可释放长期资金，支持实体经济。德意志银行大中华区首席经济学家张智威称，中国央行将会放松货币政策，但时点不会是在7月，而是在下半年，四季度可能性较高。
国金证券(600109)分析师边泉水表示，从政策面看，在短期经济增长下滑以及海外风险因素不确定的情况下，稳增长将成为下半年的主旋律，预计政策边际宽松可期，货币政策仍将保持一定的支持力度，预计年内降准两次，财政政策扩张将会超市场预期。
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