量子通信原理_量子通信腾飞在即！A股机遇(附概念股)
概念股 点击： 2017-05-06
招商证券(600999)：告诉你最近要发射的量子通信卫星是个啥?
事件：我国将发射全球首颗“量子科学实验卫星”，卫星已于7 月8 日运至酒泉卫星发射中心，而其科学实验中心则设立在上海张江。与此同时，与量子信息科学相关的科研和产业应用，已经在上海获得一定的发展;值得注意的是，去年12 月以来，A 股投资者积极参与量子通信板块，量子通信概念股活跃度逐渐走强。
而自今年5 月以来，量子通信板块受到了投资者持续追捧。据统计，量子通信行业合计14 只个股，个股总市值平均值约200 亿和平均市盈率约76 倍，进一步佐证量子通信行业受到二级市场青睐。
招商观点：
近期我国首颗也是全球首颗的量子通信卫星即将择机发射，随着发射日期临近，量子信息板块也受到市场热捧，我们也对这颗量子通信卫星的一些情况进行解读，我们认为量子信息技术具有理论“绝对安全”属性，是我国当前大力推动发展的非对称和颠覆性技术，在国防、政府、金融等对保密性要求高的领域具有广阔应用前景。
量子卫星的发射标志着我国量子通信网络从城际走向广域覆盖，相关技术水平也达到一个新的高度，尽管目前技术上还存在有待进一步改进的地方，但随着产业化的深入，量子信息技术将会不断走向成熟应用，市场空间有望进一步打开。
建议持续关注量子信息技术的主题性机会。
建议关注：【凯乐科技(600260)】、【中天科技(600522)】、【新海宜】、【科华恒盛(002335)】(电新组)、【浙江东方(600120)】(非银组)、【三力士】(军工组)、【神州信息(000555)】(计算机组)、宁波建工(601789)(建筑组)。
风险提示：量子通信推进不达预期，新技术市场推广受阻，政策推动低于预期。(招商证券 王林，周炎)
海通证券：“十三五”量子通信打造信息安全堡垒，千亿量级潜在市场待深耕
投资要点：
量子技术打造高度安全通信，政策东风助力发展，中国技术世界领先。量子通信被列入“十三五”规划十大重点推进项目，我国首颗量子科学实验卫星将于2016 年下半年择机发射，这是世界上首次实现卫星和地面之间的量子通信。我国筹建的世界上第一条量子通信保密干线—“京沪干线”也将有望在2016 年下半年正式建成，构建天地一体化的量子保密通信与实验体系。
市场潜力大，应用前景广阔。从短期来看，在政策推动、高校成果产业化、军事信息安全投入升级等因素推动下，基于中投顾问的统计数据，量子通信在3-5年内的市场规模有望达到100-130 亿。量子通信主要包括专网、公众网、云安全及特殊应用领域等几个子市场。在5-10 年内，在国内市场发展基础上，技术和产品有望走向海外，量子通信市场规模将会进一步扩大，届时合计市场规模将达1200 亿。
量子通信产业链初步成型、产业化推广前期，网络项目建设及相关核心器件制造商和通信设备制造商将首先获益。随着产业的发展和相关投资的增加，量子通信行业逐渐形成了包括核心器件制造商、通信设备制造商、通信网络运营与应用商、和传输网络建设四部分的产业链格局。
量子通信当前阶段处在产业化发展前期，网络项目建设及相关核心器件制造商和通信设备制造商有较大的发展机遇;在未来技术发展到一定阶段之后，网络运营应用市场预计有望获得显著发展。中科大潘建伟团队及其产品化平台公司科大国盾、中科院郭光灿团队及中科院量子通信产业化平台国科控股等，均代表国内在量子通信技术产业化的企业;目前A 股上市公司则以项目、技术、资本等多种模式展开与国内领先团队或量子通信产业化公司的合作，涉足量子通信领域布局。
投资建议。看好量子通信在“十三五”期间市场前景，军民融合共创千亿市场空间。重点推荐科华恒盛(与科大国盾量子合作，利用量子通信技术构建数据中心通道的安全，面向政府、金融、互联网行业高端客户，提供差异化的高安全绿色数据中心方案;业绩高成长、具有安全边际)。
同时，相关主题关注三力士(拟在山西省建设量子保密通信网)、神州信息(中标量子保密通信“京沪干线”技术验证及应用示范项目的相关标段)和浙江东方(联合中科大量子通信技术潘建伟团队等组建“神州东方量子公司”)，以及光纤光缆主业较快增长、第二主业积极布局并受益量子通信主题行情的中天科技、亨通光电(600487)等。
催化剂。中国首颗量子通信实验卫星发射、“十三五”期间量子通信一些重点项目的启动建设。
主要风险因素。市场系统性估值波动、量子通信的实际应用运营出现技术问题。(海通证券(600837) 朱劲松)
兴业证券：国家意志万亿空间，量子通信腾飞在即
投资要点
量子加密通信是绝对安全的通信方式，是信息安全的终极解决方案，意义重大：1)由于我国核心芯片和软件无法国产化，只有依靠量子加密通信解决绝对安全问题;2)未来量子计算机面世，强大的计算能力将摧毁所有依靠算法的经典加密体系，只有量子加密通信能够抵挡; 国家意志，写入十三五规划：由于我国短期内无法实现核心芯片软件的国产化，国家对量子通信非常重视，中央领导人多次学习和视察量子通信，已经将量子通信写入十三五规划，首次进入国家战略，是仅次于航空发动机的战略新兴产业第二位，重要性极为突出。
短期市场千亿，长期看市场过万亿：1)首先，在涉及国家政治、军事、经济等重要安全的领域，比如政府、军方、金融企业等将是量子加密通信首先应用的领域，根据我们测算，预计市场规模过千亿;2)其次，根据我们的了解，量子计算机将加快面世，而未来随着量子计算机的面世，依托强大的计算能力，将秒破现存世界上所有依靠算法的经典密码体系，信息安全的威胁将无处不在，此时，将倒逼量子通信产业进入千家万户，市场空间彻底打开，预计至少达万亿以上。
我国量子通信技术和产业化处于世界领先水平，将挑起大国信息安全战略的重担：在技术理论水平上，目前我国与欧洲/美国同属世界一流水平，在产业化角度，我国量子通信产业领先全球，目前已经建成多个城域网，量子通信京沪干线也即将建成。
4大重磅催化剂来袭，量子通信板块或将形成。1)2016年8月份潘建伟中科大团队将发射全球首颗量子通信卫星;2)2016年9月量子通信京沪干线建成;3)2016年底，首条商用干线沪杭线有望竣工;4)相关核心公司或陆续登陆资本市场，都飞通信已在新三板挂牌。
我们对量子通信行业给与"推荐"投资评级;重点推荐：核心公司都飞通信(新三板)、国盾量子，以及问天量子;上市公司中，重点相关标的：浙江东方(参股科大国盾和神州量子)、科华恒盛(与国盾量子合作)、宁波建工(参股中经云)，银轮股份(002126)(持股科大国盾);其他相关标的：凯乐科技(量子加密数据链产品)、中信国安(000839)(合肥城域网建设及运营)、三力士(承建山西省量通网络)、神州信息(中标京沪主干线建设)等。
风险提示：量子通信推进进度缓慢、产业化不达预期。(兴业证券(601377) 唐海清，王奕红，王俊贤)
中信建投：量子通信，通信安全的最强保险箱
量子，并不是一种具体粒子，而是物理学中基本能量粒子的统称。
目前的量子通信，本质上仍然是光通信，可以基于光纤传输，也可以基于无线传输。
四个特性+两个方案，扫盲量子通信原理
量子的不可分性，状态叠加性，不可复制性和纠缠性决定了量子通信的保密性。所有量子通信项目都是基于量子密钥分发(QKD)方案设计实现。该方案并非对经典通信理论的颠覆，而是通过量子技术和机制设计，为经典通信信息外增加了一个量子保险箱。
十三五推动量子通信发展 量子卫星、量子干线等建设全球领先世界各国随着棱镜门事件的爆发，对于通信安全的重视程度越来越高。量子通信作为国家信息安全的通信网和我国力推的科研项目，发展潜力充满想象空间。量子通信领域的投资刚刚起步，未来将会在现有“天地一体化”网络基础上扩大网络规模，搭建基础设施建设：陆地方面，广泛部署量子通信网络设备，实现城与城之间的短距离互联;天空方面，继续部署量子通信卫星，实现卫星中继，扩大保密通信地域范围。
量子通信产业链完整，未来预计蓬勃发展
未来，量子通信技术会逐步广泛商用，政府、金融、军队会成为量子通信的第一批用户。而随着量子通信成本下降高，量子通信将会服务于全社会的互联网、电信通信行为。
量子通信涉及专网通信、公网通信和网络安全等产业，3-5 年内，量子通信市场规模或可达到千亿量级。量子通信涉及国计民生，受到政府和市场的强烈关注。同时我国在此方面技术优势明显，产业链清晰。而随着“量子卫星”、“京沪干线”、“沪杭干线”事件的催化，近期较量子通信仍将受到瞩目。
相关投资标的
量子通信相关的标的包括新海宜、永鼎股份(600105)、科华恒盛、中信国安、浙江东方、三力士、凯乐科技、神州信息、中天科技、福晶科技(002222)、都飞通信。
风险提示
量子通信产业化进程不达预期。(中信建投 武超则，于海宁)
光大证券：梦想照进现实，量子通信腾飞在即
量子通信是迄今为止唯一被严格证明绝对安全的通信方式，相对于传统通信方式，安全优势明显。在当前我国通信安全形势日益严峻的大背景下，量子通信技术受到国家高度重视。相对于世界其他国家，中国在量子通信技术和产业化两方面都较为领先，目前已具备产业化基础，我们预期随着近期世界第一颗量子实验卫星的发射、下半年“京沪干线”和“沪杭干线”的相继交付以及量子中继技术的产业化落地等多个催化剂的出现，量子通信行业将迎来重要投资机遇。
量子通信梦想已照进现实，QKD 模式已可实现规模化商用
量子通信是由量子态携带信息的通信方式，主要是利用光子等基本粒子的量子纠缠原理实现保密通信。目前市场认为量子通信技术还不成熟，产业化还为时尚早。但我们认为虽然基于量子隐形传送的量子通信技术仍不成熟，但是基于量子密钥分发的量子通信技术已经规模投入商用，如建设完成的城域网络包括芜湖量子政务网、合肥城域量子通信试验网、济南量子保密通信试验网等，以及即将竣工的长达2000 公里的京沪干线、沪杭干线等的相继完成，为后续量子通信的规模化商用奠定了坚实基础。
量子通信受到全球范围内高度重视，我国在技术和产业化方面双双领先除了我国之外，美国和欧盟等西方发达国家以及韩国、新加坡等亚洲新兴工业国都纷纷大力投入量子通信的研发和产业化，量子通信重要的战略地位已得到全球范围内高度重视。
目前中国已建成的城域量子通信网络数量和长度均全球领先，中国不管是技术还是在产业化上都走在了世界前列。近期发布的《第十三个五年规划纲要》把量子通信和天地一体化信息网列为十大重点推进项目之一，我们预计专项基金支持力度接近千亿，将极大推动量子通信军用、民用大规模建设和应用。
下半年催化剂将频现，市场迎来千亿级投资机遇
基于量子通信绝对安全的特性，目前在军事、国防、金融等信息安全领域有着重大的应用价值和前景。我们通过两种方式测算，预计未来量子通信市场空间有望超过900 亿元。从量子通信产业链受益情况，我们重点推荐：量子通信器件厂商光迅科技(002281)，量子通信基础建设和系统服务商三力士和凯乐科技，量子安全应用商科华恒盛和宁波建工，并建议积极关注非上市公司层面中的量子通信产业龙头公司科大国盾和安徽问天。
风险提示：1、量子通信商业化应用不及预期;2、政策支持力度不及预期。(光大证券(601788) 田明华)
长江证券：量子通信产业化下的主题投资展望
量子通信技术世界领先
2015年，潘建伟院士的“多自由度量子隐形传态”研究被评为2015年度国际物理学领域的十项重大突破之首。今年7月，中国预计将发射世界首颗量子卫星。随着量子卫星升空和下半年2000多公里的“京沪干线”的完工，中国的广域量子通信体系为率先建成全球化的量子通信卫星网络奠定基础，实现全球范围内星地间的首次量子通信。目前不论是在量子通信科研领域还是应用领域，我国都处于世界领先地位，量子通信继高铁和核电之后成为中国在世界先进工业领域的另一张名片。
量子通信安全，应用范围广
由于具有不可分割性、不可克隆性，以及“一次一密”的特点，量子通信能够做到窃听必被发现和密码无法破译，保证了信息传送的绝对安全。
由于其安全性出色，量子通信在军事、国防、金融等信息安全领域有着重大的潜在应用价值和发展前景。
我国量子通信产业情况
我国量子通信产业已经逐步从实验室走向产业化。随着量子卫星的发射，一个“天地一体化”的量子通信网络将初步形成，量子通信网络完成了三步走(城域、城际、星际)。国内包括上海、安徽、浙江等在内的多省市正加紧布局量子通信产业，期待未来可以共享产业化的红利。
目前量子通信产业中量子密钥分发(QKD)已经进入产业化阶段，QKD网络基础设施目前基于主要由三大部分组成，量子信号收发、量子信号通道、量子信号集控。
投资展望和相关标的梳理
展望未来，量子通信产业的投资机会大概率会有望出现在三大领域，分别为量子通信光器件、量子通信基础建设和系统服务、信息安全应用。
我们通过对A股上市公司进行梳理，整理出目前涉足量子通信产业的相关上市公司情况，量子通信光器件(福晶科技、中天科技、华工科技(000988))、量子通信基础建设和系统服务(神州信息、三力士、浙江东方、中信国安)、信息安全应用(科华恒盛、新海宜、蓝盾股份(300297))、非上市公司层面中的量子通信产业龙头公司(科大国盾、安徽问天)。(长江证券(000783) 陈果)
中信证券：量子通信引领无条件信息安全风潮
凭借无条件安全、高效抗干扰等特点，量子通信成为国家信息安全、国防安全等领域通信基础设施的新战略性投资机会。近年来，传统保密通信安全性不断受到挑战，量子通信作为能够提供无条件安全性保证和高效的信息安全解决方案受到各界广泛关注，量子密码通信QKD 等技术在海外已经开始产业化和实用化，作为“十三五”规划重点提及的信息安全通信技术，国内应用及大规模部署走在全球前列，引爆通信基础设施领域新一轮战略性投资机会。
区别于市场的观点：我们认为，核心技术提供、量子通信网络运营以及主要行业服务将是量子通信产业链中最重要和最具投资价值环节。量子通信产业链主要包含终端/元器件、核心设备、建设运维、网络运营与行业服务等环节。
从护城河来看，核心技术设备制造具有较强的技术壁垒，网络运营和行业应用环节的客户、资源和经验均形成门槛，市场供给极度稀缺;就市场规模而言，参照公网的经验，量子通信设备、网络运营应用长期来看占整个产业链规模的比例有望分别达20%、65%。我们认为，核心设备与网络运营应用环节最具投资价值;相比之下，元器件终端、建设运维等其他环节处于产业链中非核心位置，且与传统通信方案无较大差异，对现有公司业绩贡献弹性也小，投资价值相对较低。
量子通信规模有望由百亿向千亿拓展，应用前景广阔。我们保守预计，2020 年，国内量子通信市场规模将达210 亿元(其中专网105 亿+公网75 亿+其他领域30 亿)。随着量子通信在各领域的不断渗透，我们预期国内量子加密的潜在长期市场规模有望达到500 亿至1000 亿元。此外，我们预计2020 年国内量子通信设备领域市场规模为30 亿元，建设运维领域规模为30 亿元，而运营领域市场规模将达150 亿元。
2016 年内京沪干线、量子通信卫星等行业催化剂将频出，产业迎来投资布局良机。近期国家“十三五”规划正式发布，量子通信成为其中重大科技专项之一。以量子信息技术为代表的高尖端领域或许已经迎来最好的发展时期，未来政府加大投入和扶持力度是大概率事件。2016 年，在国家政策支持下，京沪干线建设及量子通信卫星发射有望进一步引爆行业热点。
国内量子通信产业链生态渐成。1)量子设备主要包括量子网关和量子交换机，国内是科大国盾掌握量子通信的核心技术，问天量子等机构也在努力参与和跟踪;2)运营服务上，具体面向国防、金融、政务的行业应用不断拓宽应用市场容量，看好IDC+量子通信科华恒盛和浙江神州(拟于新三板挂牌);3)建设系统集成和维护上，神州信息子公司中标量子通信京沪线室内联调系统，有望成为“京沪干线”的整体系统集成商。
风险因素：量子通信技术成熟度不及预期，大规模应用难以实现。
行业评级与投资策略：以量子加密为代表的量子通信技术日趋成熟，行业进入高速发展期，从护城河、发展进程与未来潜力等角度分析，我们看好网络运营应用与核心设备这两个最具投资价值环节。运营服务领域推荐A 股唯一直接参与量子通信运营和主要行业解决方案提供的核心企业科华恒盛，关注新三板拟挂牌公司浙江神州;核心设备领域推荐科大国盾技术体系，建议关注其关联公司浙江东方。(中信证券(600030) 陈剑)
方正证券：抓住科技创新驱动下的量子通信主题机会
1.政策支持力度有望持续加码
2015 年底国家十三五规划建议中提出将量子通信列为重大科技专项之一。国家对于量子通信的专项投入和政策扶持，将为其快速发展注入强劲的动力。在十三五规划中，量子通信和量子计算是其中重要的科技专项之一。
我国的量子通信研发起步早，技术积淀深，目前已走在了该项技术的世界前沿。随着国家对该领域重视度的提升，产业政策上也将给予更大的支持力度，产学研用等多方合作推动下，未来有望实现超越。
2.重大项目将于年内陆续落地
“京沪干线”是连接北京、上海的高可信、可扩展、军民融合的广域光纤量子通信网络，中间还有合肥、济南等重要节点。
量子科学实验卫星将在国际上首次实现高速星地量子通信，并连接地面的城域量子通信网络，初步构建中国的广域量子通信体系，为2030 年建成全球化的量子通信卫星网络奠定基础。
除了京沪干线，浙江、上海、安徽等省内以及若干省际的量子通信网络也已经或有望于16 年陆续启动建设，金融、国防等行业应用预计将逐一展开，五年内市场规模在百亿级别，未来市场空间预期将超千亿。量子通信将成为网络信息安全领域的战略制高点。
3.产业与资本合力，产业链加速整合
目前量子通信产业处于发展的第一阶段，密钥分发等关键设备已具备商用条件，主要企业和科研机构在产能扩张、成本降低等方面着力改进、进展明显。
同时，上游的器件、半导体、材料，下游的建设、运营等应用领域，吸引了越来越多的产业巨头、一定风险偏好的资金共同合作，进行全产业链的协作与整合。未来还将借助资本市场的力量逐步建设量子通信网络的基础设施，推动中国乃至全球范围内的量子通信网络运营，结合量子通信技术与传统业务，开拓量子应用新领域，创造业务的新爆发点，创造一个更大规模和更广应用的信息通信产业的新领域。
4. 政策外的其他多重催化剂有望逐一兑现
1)科研方面，量子卫星已进入出厂评审的关键阶段，可能将于7 月发射;科技创新大会的召开有望进一步激发相关领域的创新热情;再早前，潘建伟院士团队的量子隐形传态研究获得“国际物理2015 十大突破”之首以及16 年国家科技进步一等奖。
2)面向公众应用方面，领先的量子通信厂商推动与运营商进行公众网的小范围试点，现在主流公网设备商也已投入量子通信关键设备的研发和试产。成熟后将开启公众网应用这个更广阔的市场空间。
3)科研成果产业化方面，国家层面在科研领域促进科技成果转化的重要布局和改革陆续启动。如科技部发布国家重点研发计划首批重点研发专项指南，国务院促科技成果转化。促进科技与经济深度融合。量子通信方面的科研团队和科研成果转化将能够直接受益于这方面的支持。
4)云服务领域的应用，阿里云在15 年率先与国盾量子合作，其他云服务商也有望陆跟进，将量子通信与云的结合进行深入应用和推广。
5.投资建议：
量子通信产业链相关企业预计将会受益。上市公司建议重点关注三力士、科华恒盛、神州信息、华工科技、新海宜(停牌)、盛洋科技(603703)、蓝盾股份及部分优质的新三板公司，关注福晶科技、皖能电力(000543)、华夏幸福(600340)、中信国安等公司，非上市公司关注科大国盾量子、安徽问天量子。
风险提示：量子通信关键器件的研发进度导致产业化进展缓慢，产业应用规模和盈利不达预期。(方正证券(601901) 段迎晟)
方正证券：量子通信，无条件的安全通信已在眼前
投资要点
1.量子通信是无条件安全的通信方式，已列入十三五规划重点
量子通信是利用量子的"纠缠"效应进行信息传递的新型通信方式。建立量子通信网，可以完成任意两点之间无条件的保密通信过程，不仅可以实现保密声音、保密文件和保密动态图像的无条件安全通信，还能满足通信量巨大的视频保密会议、公文保密传输的需求，有效对抗黑客攻击和木马窃听。近期国家十三五规划正式发布，量子通信成为其中重大科技专项之一。
基于量子密码技术的保密通信不仅可用于军事、国防安全，还可用于涉及秘密数据、票据，以及政府、电信、证券、保险、银行、工商、地税、财政等领域和部门。国家对于量子通信的专项投入和政策扶持，将为其快速发展注入强劲的动力。
2.未来千亿市场空间可期
量子通信已具备产业化应用条件，将量子通信网络与现有网络进行融合是主要的发展战略。预计主要应用于专网(政务、金融、军事等，并有望成为最早和最直接的催化剂)、公众网、云安全及空天等特殊应用领域，近期市场规模在百亿级别，未来市场空间将有望超千亿。量子通信将成为网络信息安全领域的战略制高点。
3.我国量子通信技术世界领先、已具产业化条件
我国已经实现了超过两百公里的安全信息传输，实用化安全传输距离已达到几十公里，量子通信网络技术已发展成熟。目前国内合肥城域量子通信网、芜湖市量子政务网已于2012 年建成使用，城域量子通信方面已达到产业化要求。世界上最远距离的光纤量子通信干线京沪线已近完工，并有望于2016 年后发射全球首颗量子通信卫星。 我国在量子通信领域的技术研究、产业应用与国际发展基本保持同步，未来在国家十三五规划科技专项、政策扶植以及产学研用等各方的共同努力下，有望实现超越。
4.投资建议：
量子通信产业链相关企业预计将会受益。上市公司建议重点关注新海宜、蓝盾股份、浙江东方，关注皖能电力、华工科技、华夏幸福、中信国安、神州信息，非上市公司关注科大国盾量子、安徽问天量子。
风险提示：量子通信关键器件的研发进度导致产业化进展缓慢，产业应用规模和盈利不达预期。(方正证券 段迎晟)
安信证券：量子通信——国家信息安全之盾，产业腾飞在即
量子通信在军用、民用领域应用前景广阔，市场规模接近千亿，量子通信为移动设备加密已经达到产业化条件，预计最快明年可推出商用量子加密手机。2016年3 月《第十三个五年规划纲要》发布，其中量子通信和天地一体化信息网成为十大重点推进项目，预计两大专项基金支持力度接近千亿，极大推动量子通信军用、民用大规模建设和应用。
十三五期间军用专网安全等级提升迫在眉睫，量子密钥分发技术成熟，将逐步替代传统加密方式，构建更安全的办公通信网加密、战区安全通信网、军用指挥控制专网。预计到2018 年，量子通信在军用领域市场空间将超过300 亿。
民用领域，量子通信除了在国防、政府、金融、电力、能源等部门的数据加密应用外，其未来还可以应用于数据中心加密，在欧洲已经有实际应用的案例。早在2012 年国盾量子就申请第一代移动通信量子加密网络系统的专利，可以实现移动通信加密，第一代量子加密手机有望最快明年问世。预计在未来三年在不同领域民用市场规模将超过500 亿元。
下半年“京沪干线”、“杭沪干线”和“乌镇量子通信城域网”建成，标志量子保密城际固网建设逐步展开，未来三年京津冀、长三角、珠三角等重点城市群将启动量子通信城域网建设，量子保密固网将初步形成全国性覆盖。2016 年年底前首条城际远距离量子通信干线“京沪干线”、首条量子通信商用有线干线“杭沪量子商用干线”将交付使用，实现政府、企业、金融机构等通信数据的绝密传输。
未来京津冀、长三角、珠三角地区城市群将逐步建设量子通信城域网并互相连通，初步形成量子保密网络骨干网全国性覆盖。同时乌镇量子通信城域网将开始建设，为政务、电力系统、互联网企业数据中心提供保密通信。2016 年6 月发布的《长江三角洲城市群发展规划》明确提出要加快城市群主要城市城域量子通信网构建，建成长三角城市群广域量子通信网络，并在合肥等主要城市建设异地数据灾备中心。同时乌鲁木齐、山西、江西等地区政府也将量子通信保密干线建设作为十三五期间重要规划。
首颗量子科学实验卫星将在2016 年8 月择机发射，将首次实现卫星和地面间量子通信，初步构建我国广域量子通信系统，并推动量子通信在广域网无线加密中的发展。由中国研制的世界首个量子科学实验卫星经过5 年研制，已经完成总装，通过出厂评审之后，量子卫星将于8 月择机发射。这将是国际上首次实现星地间量子通信，初步构建我国广域量子通信体系，并极大推动广域量子网络发展。
投资建议：在国家十三五多项政策、重点项目建设、专项基金驱动下，量子通信进入产业高速发展期，未来三年量子保密网络骨干网将初步实现全国性覆盖，军用民用蕴含近千亿市场。同时有望在明年推出首款量子加密手机将为量子通信打开消费市场的广阔空间。建议投资者关注量子通信产业的黄金投资机会。请投资者重点关注凯乐科技、三力士、科华恒盛、光迅科技、浙江东方、神州信息、宁波建工。
风险提示：量子保密通信产品研发进度不达预期;量子实验卫星实验结果不达预期。(安信证券 李伟)
安信证券：哪怕错过了VR，不要错过量子通信
量子信息技术，助力信息安全与人工智能产业的质变和腾飞。量子信息技术的两大主流应用领域分别是量子通信和量子计算。一方面，量子通信因其无条件的安全性成为各国抢占信息安全制高点的终极武器，而我国在量子通信技术的研发领域则处于世界领先地位。另一方面，量子计算很有可能以其领先的数据处理能力为人工智能的未来插上腾飞的翅膀，海外的巨头公司正不断加大经费进行研究和测试，我国也由阿里云和中科院在上海联合创立了量子计算实验室，但这一领域的研究整体上还处于攻坚阶段。
基本面：产业仍是蓝海，未来空间广阔。一方面，目前来说量子通信处于应用层面的初级阶段，而量子计算则还停留在研究测试期，国内涉及量子信息领域的企业尚为数不多，统计来看A 股也大约只有十几家上市公司直接或间接与其相关，因此产业一片蓝海、竞争格局未定，对于主题投资来说具有更大的想象空间。
另一方面，我国在量子通信方面已经处于国际领先地位，量子保密通信城域网技术已经成熟达到商用水平，未来一旦实现更多技术突破市场空间将非常广阔。据专家预测，单就量子加密领域而言，国内现有潜在市场规模即可达500~1000 亿元。
政策面：“十三五”顶层规划力推，产业趋势明确。近年来，新闻联播两次聚焦量子通信。本次十三五规划建议中要求部署一批体现国家战略意图的重大科技项目，量子通信首当其冲。在我国大力支持高科技战略新兴产业发展的现阶段，以量子信息技术为代表的高尖端领域或许已经迎来最好的发展时期，未来政府加大投入和扶持力度是大概率事件。同时国家层面对于信息安全空前的重视程度，都促使量子信息成为具有顶层战略意义的重要领域和发展方向。
市场面：认知朦胧期，存在预期差是最好的布局阶段。由于量子信息技术的专业性和其所处的产业周期，大部门的投资者对于量子通信、量子计算的认知仍然停留在较为基础和朦胧的阶段。主题投资的取胜之道在于对预期差的提前把握，目前市场对于量子信息技术突破、产业发展的预期都较为模糊，也是投资者分歧最大的时期。在明确的产业发展趋势面前，不管是从短期、还是长期主题投资的角度出发，现阶段布局量子信息主题都是最佳时机。
建议关注以下与量子信息相关的标的：神州信息、华工科技、三力士、福晶科技、浙江东方、中信国安、中天科技等。
风险提示：量子信息技术停滞、产业发展遇阻。(安信证券)
安信证券：量子通信行业专题研究——十年磨剑，今欲试锋芒
基于量子密钥分发的量子加密通信已经实现产业化应用。近期量子工程产业捷报频传，市场关注度提升。但市场一直对于量子通信的研发进展和规模商业化的进程有比较大的疑问，其实基于量子密钥分发的量子加密通信设备已经实现了规模化的生产和应用。
而量子隐形传态、量子安全直接通信目前都还处于试验室验证阶段。目前广泛量子通信城域网和量子通信干线网络都是基于量子密钥分发机制。量子通信技术作为一种绝对安全的通信方式，可以从根本上解决国防、金融、政务、商业等领域的信息安全问题。我国目前信息安全形势严峻，急需加大此领域的投入，国家层面政策持续向自主领域倾斜。
量子技术成为各国重点攻关的方向，我国在量子领域研究处于领先地位。
量子通信事关国家信息安全和国防安全的战略性领域，成为世界主要发达国家如欧盟、美国、日本等优先发展的信息科技和产业高地。我国中科大在量子通信领域具有全球领先的理论研发和产品商用化的能力。欧洲物理学会新闻网站《物理世界》发布2015 年度国际物理学领域的十项重大突破，中科大量子隐形传态成果荣登榜首，我们预计量子通信有望获得国家技术进步大奖。国内企业和研究机构已经就该领域产业化展开深入合作。
产业蓝海启动，广域量子通信网络有望带动千亿级市场。广域量子通信网络建设分三步走：(1)通过光纤—构建城域量子通信网络;(2)通过加中继器—构建城际网络;(3)通过卫星—实现洲际、星际网络。我国正建设世界最远距离的光纤量子通信干线京沪线，预计2016 年交付使用。
同时计划在2016 年先于欧美发射量子科学实验卫星。到2020 年实现亚欧的洲际量子密钥分发，届时联接亚洲与欧洲的洲际量子通信网也将建成。到2030年左右，则将建成全球化的广域量子通信网络。近期看，2016 年量子保密通信京沪干线将建成，有望连接北京、济南、合肥和上海四地量子保密通信城域网，并推动政府机关、金融机构等大量同城、跨城的保密通信应用上线。
而量子通信应用的丰富将推动量子保密通信基础网络加快覆盖和延生更多的网络节点。我们预计，到2020 年量子通信网络将会产生百亿级别的网络运营收入。从而带动上游核心激光发射器元器件、光量子接受器件厂商、应用软件管理开发和运营的市场将会超过千亿。
投资建议：量子通信技术作为一种绝对安全的通信方式，可以从根本上解决国防、金融、政务、商业等领域的信息安全问题。我们看好量子通信产业链发展前景，在国家信息安全的战略背景下，预计国家层面政策持续向自主领域倾斜。我们判断2016 年将是量子通信规模应用元年，产业拐点临近，投资机会凸显。相关产业链上市公司重点关注：神州信息、浙江东方、华工科技、福晶科技、三力士、中信国安、中天科技等。关注产业内核心非上市公司科大国盾量子、安徽问天量子。
风险提示：量子通信产业化应用低于预期;量子技术遭遇瓶颈。(安信证券 李伟)
国泰君安：政策、产业双轮驱动，量子通信风起
量子通信风起，商用项目有望逐步落地。量子加密通信在理论上无法被窃听，是最理想加密方式。市场认为量子通信产业化还很遥远，我们认为在政策推动下，商用量子通信项目有望逐步落地。
受益标的包括三力士(与航天科技(000901)量子中心负责人王增斌及团队合作，推动量子工程军用、民用技术成果双向转移)、华工科技(研发量子点激光器，光器件领域领先)、浙江东方(旗下国贸东方与中科大量子通信技术团队合作从事浙江量子保密通信固网建设和运营)、神州信息(子公司中标量子通信系统集成项目)、新海宜(产品采用自组网、量子通信加密等先进技术，并通过总参信息化部的认证)、信威集团(600485)等。(国泰君安宋嘉吉，王胜，周明)
广发证券：量子通信，国家信息安全之“盾”已不遥远
核心观点： 量子计算和量子通信是国家信息安全技术的"矛"和"盾" 量子通信作为国家信息安全核心技术已写入十三五规划。
量子计算是一种依照量子力学理论进行的新型计算，优点在于计算能力强且速度快，是破解密码的强有力"矛"。而量子通信(指量子密钥分发)利用单个光子进行信号的加载，根据量子力学理论，只要进行探测，光子就会变化，接受方就会产生误码，从而就知道被窃听了，因此量子通信解决了传统通信加密算法易被破解和传输过程易于被监听两大难题。理论上讲量子通信是无条件安全的，是信息安全强有力的"盾"。
量子通信具备诸多优势，潜在应用领域广阔 量子通信除了绝对的安全性以外，还具有容量大、速度快等优点，理论上可以传输无限量的消息。量子通信相对现有的光通信技术具备诸多优势，我们预计未来量子通信将逐步在信息敏感领域(如军事、金融等)、远距离通信领域(如空间探测)展开应用，未来潜在市场广阔。
量子通信有望进入实质应用阶段，未来千亿市场空间可期 量子通信由潘建伟院士积极推动，经过理论修正，目前已经开始逐步展开实际应用。我们预计2016年北京和上海之间的全世界首条千公里量子通信主干线将建成，并且后续会逐步完善各支线，另外预计2016年我国还将发射世界首颗量子卫星。
随着量子通信在国防和政务上的逐步应用和量子通信网络的完善，应用还将延生到商业、金融等重要领域，未来千亿市场空间可期。另外，近日谷歌在量子计算上获得突破，已成功利用量子性质实现的特定算法可比传统算法快1亿倍，中国在量子通信上的布局将更加刻不容缓。
从产业链与前沿团队相关企业寻找投资机会 从两个维度上看投资机会：一是产业链，即激光器、光器件(衰减片、偏振片，光栅等)、APD(雪崩光电二极管)等;二是量子通信最前沿的两个团队相关企业(国盾量子，潘建伟院士团队;问天量子，郭光灿院士团队)。可重点关注盛洋科技、福晶科技、奥普光电(002338)、华工科技、浙江东方。
风险提示 新技术发展不及预期的风险;产业化进度不及预期的风险。(广发证券(000776) 许兴军)
东方证券：量子技术，后摩尔定律时代的根基
事件
在十三五规划关于体现国家战略意图的重大科技项目中，量子通信的排序仅次于航空发动机，先于市场高度关注的智能制造和机器人(300024)、重点新材料等。
谷歌、中国科大等近期在量子技术正取得一系列重大突破。
核心观点
量子技术将用于通信、计算和存储：量子力学是微观世界的理论根基，量子技术将在7nm以下的后摩尔定律时代的计算、通信、存储等领域发挥巨大作用。在三大应用中，量子通信产业化最为成熟，中国在量子通信的研究和产业化都走在世界前列，量子通信有望成为未来几年投资的一大热点。
量子通信技术成熟，绝对安全：有望在5-10年后成熟的量子计算机一旦应用，现有的信息安全体系将完全奔溃!当前的量子通信技术并没有采用市场误解的难以产业化的纠缠态量子原理来实现，而是采用量子密钥+现有网络的易于推广方式。量子通信在中短期不会取代现有的通信技术，而是与现有技术融合。
中国量子通信产业空间巨大：
1)中国在城域网、城际网、行业专网和广域网四大领域协同发展。其中，城域网和行业专网已经建成数个项目，并处于运营阶段，城际网和广域网都将在明年迎来标志性进展。城际网和广域网的发展又将给城域网和行业专网带来更大应用价值，促进其发展。
2)在量子通信产业链的四个主要环节中：中国在核心零组件领域部分依赖进口。与信息安全的自主可控还有差距，给零组件公司带来国产化契机。
3)按照现有网络的10-100k带宽计算，十三五期间中国的量子通信网络在网络建设与系统集成环节的市场空间可超过650亿元，按照网络建设与系统集成环节30%的附加值计算，量子设备与解决方案提供商有450亿元市场空间，核心模块和零部件供应商则有望获得上百亿元市场空间。量子通信一旦获得广泛应用，100k的带宽将远远满足不了需求，持续带宽扩容将带来行业的持续发展。
投资建议与投资标的
明年，北京和上海城域网、沪杭和京沪骨干网、量子科学实验卫星发射、运用量子通信的阿里云存储等都将带来量子通信板块投资的催化剂。
量子设备与解决方案提供商科大国盾和问天量子走在世界产业化的前列，一旦上市将是最好的投资标的。
上市公司中，暂时缺乏显著受益于量子通信的公司，但我们认为，量子通信产业的日益成熟将吸引更多上市公司进入该领域。相比而言，我们当前看好两条投资主线：1)与科大国盾或问天量子具有股权关系或在业务层面进行合作的公司，建议关注：神州信息(000555，未评级)、浙江东方(600120，未评级)等。2)在量子通信核心零组件具有技术积累的公司，建议关注：华工科技(000988，未评级)等。
风险提示
量子通信网络产业化进展和网络建设规模不及预期。
相关上市公司未能在量子通信领域取得突破。(东方证券(600958) 蒯剑，胡誉镜)
http://m.joewu.cn/zhengquan/83657/