新三板|三板富：3亿人可能要来新三板
新三板 点击： 2017-11-07
根据滴滴发布的《中国智能出行2015大数据报告》，截至2015年年底，包括滴滴出行在内的智能出行平台上活跃着3亿乘客和1000万司机(车主)，仅滴滴一年之内接到的订单量就高达14.3亿，相当于每个中国人用滴滴打了一次车。
网约车三大玩家之一的神州优车已挂牌新三板，引起舆论巨大关注。近日又有知情人士称易到用车计划募资40亿，同时准备拆除VIE结构杀回国内资本市场，明年挂牌新三板是大概率事件。
那么问题就来了，如果易到和神州都来新三板了，中国出行领域的老大——滴滴你什么时候来?
新三板是滴滴第一优选
种种迹象显示，新三板是滴滴上岸资本市场的第一优选。
做出这种判断的基本逻辑是这样的：
自2012年获得天使投资人王刚数百万元的投资后，滴滴共经历了不下七轮融资，股东名单可能一张A4纸都写不下。对于被资本所裹挟的滴滴来说，上市是其股东上岸的必然选择。
若最终上市，滴滴的选择无非是纳斯达克、主板和新三板。
1、纳斯达克
2014年，以阿里巴巴为首的14家中国企业在纳斯达克上市，融资295亿美元(约合人民币1831亿元)，阿里巴巴甚至创下美国最大规模IPO的纪录。马云吹响了中国企业占领美国股市的号角，可是这个势头却没有在15年、16年得到延续，相反的是，不少中概股不约而同选择了回归，谋求在中国重新上市。
市值被低估可能是中概股谋求回归的最主要原因。
以今年四月完成私有化的博纳影业为例，博纳是中国首家登陆美国纳斯达克的影视集团。退市前博纳影业(NASDQ:BONA)总市值50亿人民币左右，而在主板的华谊兄弟(300027)市值近400亿、光线传媒(300251)总市值达373亿、华策影视(300133)总市值也有282亿。
博纳总裁于冬曾公开表示：“真正让我下定决心要回A股上市的是《智取威虎山》，博纳取得了那么好的票房成绩，受到了国内市场的一致好评，还引领了开创红色经典的话题。但同一时期博纳在纳斯达克的股价却一直在跌，这让我非常难过。”
若滴滴决定在纳斯达克上市，价值被低估是一定的，甚至可能遭受美股的恶意做空。对于耗费了无限时间和精力的滴滴背后的资本大玩家来说，滴滴的价值不允许被低估。
再从一个更大的角度看滴滴海外上市，滴滴发展至今，已经不是一个普通的民营企业了，它所具有的数据对国家交通具有重要的参考意义，从这个角度来看，滴滴海外上市的可能性很小。
2、主板
若滴滴选择国内主板上市，道路也不是一片光明、平坦无岖。首先A股和创业板都有盈利要求，滴滴现在还处于烧钱亏损的阶段，何时能实现盈利还未可知;况且A股IPO审批周期很长，最重要的是，若滴滴真的拿到了号码牌，谁又能下结论到那个时候滴滴一定就实现盈利了呢?
3、新三板
如果滴滴真的在新三板挂牌，上述问题几乎不是问题。
首先新三板实行的实际上是国际上先进的注册制，并且新三板对挂牌企业的盈利不作要求，只要求企业成立满两年且具有持续经营能力。
还是以神州优车挂牌新三板为例。
2016年4月12日，神州优车向全国股转系统递交挂牌申请;
同年7月22日，神州优车正式挂牌新三板，首周市值便冲上450亿关口。
从递交申请到市值飙升，时间跨度不到4个月。
所以若滴滴选择新三板，不需担心何时能盈利，也不需担心市值被低估，新三板必定会敞开怀抱欢迎。
中国的纳斯达克需要滴滴
新三板是滴滴上岸资本市场的第一优选，同时新三板也需要滴滴这只资本大鳄。
实事求是地说，新三板对优质企业的渴求可能是上述所有资本市场中最强烈的，新三板被誉为中国的纳斯达克，但优质企业的缺失和流动性的低迷都但让承载了中国资本市场化改革希望的新三板陷入迷茫和失措。
事实上，成立于1971年的纳斯达克也度过了近10年相对低迷的时期，直到1980年，苹果在纳斯达克上市。
据了解，上市当天苹果公司高层就产生了4名亿万富翁和40名以上的百万富翁。苹果的辉煌也吸引了众多优质企业来纳斯达克上市，微软、思科、亚马逊、谷歌、FACEBOOK等科技巨头纷至沓来，纳斯达克成为了全球市值仅次于纽交所的第二大交易所。
在一定程度上，纳斯达克成就了苹果，苹果也成就了纳斯达克。新三板渴求大体量的、优质的企业，谁又能说滴滴不会是新三板的苹果或者微软呢?
花着资本的钱 要听资本的话
马云在斯坦福演讲时曾说过技术和梦想可以改变这个世界，但中国出行领域从烧钱补贴大战到现在滴滴、易到、神州三足鼎立，靠的更多的是资本。
我们先来看三家的历史融资：
据不完全统计，滴滴自成立之日至今经历了不下七轮融资，获得了包括腾讯、阿里、百度、苹果、中国人寿等等大鳄的支持，历史融资金额超过百亿美元;
而易到虽然没有第一批参与烧钱大战，但也获得了包括携程、新加坡政府投资公司、乐视等的拥戴，截止2015年10月易到完成D轮融资后，历史融资金额或超过9亿美元;
神州优车则在两个半月的时间里相继完成A、B轮融资，融资金额高达8亿美元。
滴滴已经烧了投资者百亿美金，虽然易到和神州的融资额只是滴滴的零头，却依然是普通人拍马也赶不上的。烧了那么多钱，战况究竟如何?
因为各家智能出行平台没有公布具体的用户数量，为了更好地比较，我们参考三家所占的市场份额：
资料显示，2016年第一季度滴滴出行订单量市场份额高达85.3%，稳居第一，Uber以7.8%位居第二、易到以3.3%排名第三、神州专车则以2.9%位列第四位。滴滴和Uber合并后市场份额将攀升至93.1%，是网约车领域绝对的龙头老大，也就是说易到和神州将在不足10%的市场份额里竞争。
在这样的情况下，易到和神州还有必要和滴滴正面对抗吗?为什么还有资本争先恐后地向他们投钱呢?
资本当然不是傻的，虽然滴滴、易到和神州都属于出行领域，但他们根本不在同一个维度上玩。
实际上，网约车行业有三种模式：滴滴跟淘宝类似，做出行平台，把所有跟出行相关的资源都接进来;神州优车实际上是出租车的高级化，类似京东或者天猫;而易到的商业模式与咸鱼类似，提倡的是共享经济。
所以即便滴滴、易到和神州在初创之初都有自己的梦想，希望成为中国出行领域的霸主，但在商业发展进程中，资本还是替他们做出了利益最大化的选择。
新三板众多中小微企业，在发展的浩瀚进程中，如何使自己处于不败之地?获得资本的另眼相看很重要。
一句话：资本青睐者生，资本厌弃者死。
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