个股分析 点击: 2018-05-23
金融屋财经网(www.joewu.cn)9月29日讯
昨日百威英博停牌,将举行股东大会以通过对南非米勒逾1000亿美元的世纪大并购。此次并购有望在10月26日完成合并,百威在全球的市占率将接近40%,第二名喜力啤酒不足10%。
昨日青岛啤酒A、H股分别上涨1.68%和1.58%,接近年内新高,前期华润啤酒、重庆啤酒已经连创历史或年内新高。
经营战略拐点年初已现。啤酒行业20多年来首次出现经营战略拐点,即从“抢份额”转向“齐升级”。而此前十年行业毛利率从40%降至2015年的27%,上市公司扣非净利率仅1-4%,是食品饮料中唯一消费降级的子行业。
啤酒产量拐点8月开始。8月份全国啤酒产量同比增长4.2%,结束连续25个月的负增长,预计第三季度部分上市公司销量转正,业绩将超预期。明年啤酒产量有望继续小幅反弹。
从成长性首推重庆啤酒(主业增长超预期、17年开启资产注入窗口),底部布局首推燕京啤酒(安全边际高,催化剂包括换届、激励、被收购),其次青岛啤酒(关注换届、激励)和珠江啤酒(定增后两大股东持股80%,关注诉求)。
风险提示:经济减速抑制消费升级,恶劣天气影响销量,国企体制激励不足。
http://m.joewu.cn/zhengquan/92820/