个股分析 点击： 2008-11-11
国庆节后不到一个月的时间，两市的融资融券余额增长了867.75亿元，两融的总额达到6979.06亿元，按照此增长速度预计将在本周内突破7000亿元。由于其中以融资为主，市场分析人士指出:融资盘对个股的影响举足轻重，总量的增速与今年市场总体走势息息相关，因此，在一些关键的市场交易时点，投资者或可从其中寻踪觅迹，发掘“章鱼帝”的独特功效。
博弈心再起融资盘随指数起伏
今年以来，融资盘随着股指上涨而快速增加并达到了流通盘比例的3%。由于融资盘多由场内资金发起，存量资金思维不可小视，随着市场的波动，加杠杆后的市场走势在一定程度上也受到融资盘牵引。
目前市场上，融资融券的标的股票和ETF分别有900和15只，个数占整体市场比例分别达到15%和35%，流通市值占比分别为73%和78%，在整个市场的影响力显著，板块分布上，主板的比较多，行业分布上两融标的行业市值占比高于总体的主要有银行、非银金融、石油石化、煤炭、国防军工、食品饮料、传媒、有色和建筑等。
值得关注的是，在国庆长假之后，截至10月28日，沪深两市的两融余额飞速增长，在短短14个交易日内增加了829.58亿元。但同时增速有所放缓。10月9日上证综指达到本轮反弹的最高点2391点。但两融余额的增速则是在9月26日也就是节前这周达到顶峰。
统计来看，两市融资余额截至上周五(10月24日)约为6938亿元，从单周增速来看，较前周五10月17日融资买入额增加211亿元。再之前一周(10月10日到10月17日)的融资盘是净流入265亿元，节后首周(9月30日到10月10日)的净流入是353亿元，9月份最后一周仅两个交易日融资盘因长假避险流出149.27亿元。历史最高峰值出现在9月第三周，即9月26日当周净流入412亿元，增幅6.55%。节后市场在两个交易日后即由升转跌，融资盘流入逐周递减。具体来看，10月8日和10月9日，两市的融资买入额分别为622亿元和635亿元，而此后一周的交易日，两市的融资买入降低到500多亿元，随后又下降到400亿元左右，最近两个交易日则维持在330亿元左右。
值得回顾的是，2013年两融的增加速度并没有今年迅速，但也可以窥出端倪。2013年初的首个交易日，融资买入额首次攀上了100亿元，这种单日买入的量此前一直在20多亿元徘徊，而随着股指的快速拉升，也迅速站在了100亿元整数关上。此后在2013年的2月4日达到高点165亿元，此后较长时间都没有突破。而当时的股指也是在随后的几个交易日内达到高点2444点。之后股指也不断下跌。融资盘与市场涨跌相伴及其明显，甚至略有领先。
统计显示，近期A股融资融券交易金额占A股成交金额比例已接近15%左右，达到台湾、日本等地的水平。同时，两融投资者的交易行为多为短线操作，换手率明显高于市场整体，基本要达到市场整体换手率的6倍之多。当然总体交易活跃程度相较成熟市场还有较大提升空间，但由于国内市场很多流通股并不流通，因此活跃的融资盘对个股的影响力度并不小。
不过，兴业证券研究表示，结合券商净资本、风控指标的限制以及交易所有关单只标的的融资融券余额的限制，券商的两融业务还有2.4万亿的空间，相比目前的近7000亿，理论上业务持续扩容的空间依然很大。
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