股票行情大盘走势|10月21日股票行情:周五机构一致最看好的10大金股

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月20日讯

　　东方雨虹：经营稳健业绩超预期，消费建材股重点龙头

　　事件

　　东方雨虹发布三季报，公司于2016年1-9月实现营业收入47.98亿元，同比增长32.09%;归属于母公司所有者的净利润为7.21亿元，同比增长55.30%。

　　简评

　　1.净利增速超预期，经营状况持续向好。公司2016年前三季度实现归母净利7.21亿元，同比增速达55.30%，高于原预计0%-30%的增速区间。  

　　同时由于三季度防水行业进入需求旺季，公司营收规模也有所扩张，前三季度实现收入47.98亿元，同比增长32.09%。前三季度销售费用6.19亿元，管理费用5.13亿元，财务费用0.44亿元。

　　整体而言公司今年在业务拓展方面取得了巨大进展，在行业景气度偏低的大背景下逆势拓展市场份额，同时还保持了较高的盈利能力，股权激励计划落地展现公司发展信心。

　　2.PS战略成效卓著，份额与盈利兼得。作为国内最大的防水企业，公司的成长性已经得到检验，公司目前拥有防水卷材15条线1.4亿平米的产能、防水涂料19条线22.5万吨的产能，是2013年产能的2倍以上，后续产能的有序投放仍将与公司的高成长相伴，今年逆势推行PS战略扩张市场份额，目前市占率5%左右，未来仍有较大提升空间。

　　与此同时，公司在盈利能力方面保持稳定，毛利率仍然处于44.53%的高位，归母净利也在单季度实现了97.94%的增长。在本报告期内，基本每股收益为0.43元/股，比上年同期增加95.4%。

　　3.渠道销售直销主导，工渠零渠亦在发力。公司拥有直销模式和渠道模式并举的多层次结合的销售体系，直销的营收占比约为70%，主要为公司重点区域的客户、项目提供服务;

　　工程渠道和零售渠道起步较晚但增长迅速，今年上半年同比增速均达到了50%左右，零售渠道方面，防水产品零售市场偏消费属性强，内生消费需求叠加存量置换需求能够平滑上游房地产周期的影响。

　　目前已有1000家一级经销商;工程渠道方面，交通基建、水泥基建、地下管廊建设的火热推进将为公司产品带来巨大的增量需求。

　　4.二期股权激励落地，彰显未来发展信心。公司于今年7月完成二期员工股权激励计划，向1112名公司员工(总员工数26%)授予限制性股票6504.4万股(总股本7.83%)，考核条件是未来四年CAGR超过25%，体现出公司对未来发展具有充分信心。

　　长期而言作为“大行业、小公司”的防水行业的领头羊，具备规模效应、渠道优势、品牌壁垒的优质公司在行业内市场份额的扩张的逻辑前景非常明确。

　　5.盈利预测和投资评级：我们预计公司2016年和2017年营业收入67.58亿元、84.76亿元，同比增长27.41%、25.43%;

　　归属于母公司的净利润9.18亿元、11.59亿元;EPS为1.04元、1.31元。维持“增持”评级。(中信建投)

　　启明星辰：五点基本面全线超越市场认知

　　投资评级与估值：上调评级至“买入”，上调16-17年盈利预测为3.93亿元，6.08亿元。由于预告中公司2016年H1净利润将上升50%-100%，2016年或为公司新老模式交替拐点，公司进入新一轮成长期。预计公司2016-2017年收入为18.7亿元、20.7亿元，归属上市公司股东的净利润为4.08亿元，6亿元。上调评级至“买入”。

　　关键假设点：

　　我们在5点关键因素与市场有预期差：企业竞争力、行业竞争格局演变、公司战略前瞻、长期成长空间、中期业绩增速。

　　有别于大众的认识：

　　各细分排名全线上升。主要产品线排名近乎全线上升。新推出主要产品线上升迅猛：VPN推出后连续两年位居市场第二，防火墙2015年进入前三。

　　行业特性及公司经营指标预示恶性竞争不会出现。投资者担忧天融信上市后，信息安全市场出现恶性竞争。

　　一方面，信息安全是多产品差异化市场，这区别于标准化硬件市场。若出现恶性竞争，行业主流公司的经营指标应恶化，而其人均收入、人均经常性税前利润仍然健康。

　　另一方面，根据市场份额预测3年内不出现恶性竞争。

　　在多行业形成生态圈发展。根据公开资料，首席战略官将启明星辰未来发展分为四步，第四阶段为形成安全行业生态圈。

　　2016年超过6个新行业突破是执行安全生态圈的直接证据，同行业可比公司未出现类似突破。

　　公司物联网安全2017年将出现规模化收入，开拓10倍成长空间。

　　股价表现的催化剂：工控安全政策规范出台、网络安全法颁布、业绩披露。

　　核心假设风险：市场系统性风险(申万宏源)

　　牧原股份：出栏实现高增长，继续享受高景气

　　维持“增持”评级。能繁母猪存栏处于低位，生猪供给恢复速度缓慢，行业高景气有望延续。公司成本控制能力领先行业，未来成长路径清晰，维持2016-18年公司EPS为2.38/2.49/2.65元，目标价41.27元，“增持”评级。

　　3季度业绩依然靓丽，基本符合市场预期。前3季度，公司实现营收39亿元(+100.4%)，归母净利润17.62亿元(+532%)，收入与利润大增主要源于猪价同比大涨、公司出栏规模扩大。

　　16Q3单季度，公司实现营收16.16亿元，归母净利润6.9亿元，环比下滑2.1%，同比增长197%，环比小幅下滑主要源于猪价略有调整。

　　出栏量实现高增长，估算3季度头均盈利约760元。前3季度，公司累计销售生猪206.1万头，同比增长58.5%。16Q3单季度，公司销售生猪90.9万头，环比增长36.9%，同比增长103%;

　　估算头均盈利约760元/头，盈利能力高于行业平均，彰显公司成本优势。

　　生产性生物资产同比增109%，未来发展路径清晰。公司逐步完善产能布局，在河南、山西、陕西、湖北、山东、河北、内蒙古等地区建立生猪养殖基地。

　　截至9月底，公司生产性生物资产8.73亿元，同比增长109%，预计2016-2018年出栏量分别为300/450/600万头。

　　风险提示：猪价下跌风险、出栏量低预期、疫病风险、食品安全等(国泰君安)

　　聚光科技：三季报业绩符合预期，关注后续PPP项目进展

　　16年前三季度净利润为2.52亿(+62%)，业绩符合预期

　　公司公告三季报业绩预告，16年前三季度实现营收13.15亿(+33%)、净利润为2.52亿(+62%);第三季度实现营收5.85亿(+73%)、净利润1.67亿(+121%)，业绩符合预期。

　　从13-15年的数据看来，公司前三季度净利润占全年比例平均为60%，四季度为旺季，单季度实现净利润占全年比例一般为40%，因此推算公司四季度只需完成1.6亿利润便可实现我们16年全年4.1亿的盈利预测，全年实现市场业绩预期压力不大。

　　公司16前三季销售毛利率为52.3%，较16H1提高了3.4pct;销售净利率19.8%，较16H1提高了8.2pct;

　　费用率方面，公司16年前三季度销售费用率16.1%，较16H1下降了3.1pct，管理费用率17.2%，较16H1下降了2.1pct，财务费用率与上一期保持相近水平，显示公司成本控制较好。

　　公司以监测为入口转型切入智慧环保及生态治理领域，加速拓展PPP项目进入成长快车道

　　监测执法垂直管理启动。我们认为监测权上收将加速带动环境监测设备和运维服务的需求，利好环境监测行业，龙头率先受益。

　　监测作为前端数据入口端，是开展智慧环保业务的基础，我们认为公司持续布局完善自身资质从传统环境监测业务转型整体智慧环保及生态治理综合服务商，竞争实力极强。

　　公司目前在手PPP订单超20亿，为高成长提供充分保障，近期已有12.5亿的黄山项目转化为实际合同，消除了之前市场对于公司项目进展的担忧，公司PPP项目进入加速落定阶段，后续持续拓展生态环保PPP项目值得期待。

　　盈利预测

　　公司为实力雄厚的环境监测龙头，持续并购转型打造智慧环保综合服务商，我们看好公司从监测龙头向PPP行业转型的拓展，未来将成为公司新的利润增长点，后续进展将成为重要股价影响因素;

　　预计公司16-18年EPS分别为0.85/1.19/1.49元，对应PE41/29/23倍，维持“买入”评级。(国信证券)

　　伊之密：净利同比大幅增长，下游需求增长带来持续发展利好

　　事件：

　　公司发布三季度业绩预告，报告期内公司实现归属于上市公司股东净利润6978.35万元-7483.21万元，比去年同期增长32.28%-41.85%。

　　主要观点：

　　1.公司营收及毛利率同期增长，毛利大幅增长带来业绩改善

　　报告期内公司销售收入及毛利率较去年同期增加，毛利额大幅增长，虽然公司研发费用、管理费用、销售费用等费用支出也有上升，但仍实现了净利润的快速增长。

　　2.公司业内地位领先，毛利率水平居前

　　公司凭借着领先的产品技术、完善的服务体系，压铸机产品市场占有率达全国第二，注塑机为全国第五，且毛利率水平在业内居前，2015年达到34.02%，同期公司主要竞争对手海天国际、震雄集团、力劲集团毛利率分别为32.98%、21.03%、26.03%。

　　3.主业受益下游需求持续增长，汽车领域是重要增长点

　　公司主营产品注塑机与压铸机被广泛应用于汽车行业、家电行业、3C行业等领域，以上行业均对塑料产品和铝合金压铸件有着广泛的需求。汽车材料技术正在向轻量化、环保化的方向发展，使用塑料部件和铝合金压铸件替代钢铁部件已经成为行业趋势，为模压成型设备行业带来持续的市场需求。

　　据统计当前汽车中没100kg塑料件可替代200-300kg的钢件，而全球汽车平均用铝量也将在2020年从150kg提高至180kg，随着汽车性能和品质的进一步提升，将带来精密化的塑料件和压铸件的需求增加，从而对中高端注塑机、压铸机的需求也将进一步增加。

　　4.公司加大研发投入持续创新，成立自动化公司向工业4.0迈进

　　公司2016年上半年研发费用支出为2816.66万元，较去年同期增加了30.84%，新一代注塑机、高性能压铸机、镁合金半固态注射成型机等新品持续投入市场，为公司提供了持续发展的推动力。

　　公司2015年成立伊之密机器人自动化科技有限公司，开展压铸成型装备自动化集成业务,满足了客户压铸机周边设备自动化的需求，未来将继续扩展至注塑机、橡胶注射机等业务领域。

　　5.投资伊明模具及海晟金租，实现公司在行业纵向及横向的拓展

　　公司投资926.51万元，收购伊明模具51%股权，伊明模具专业从事薄壁包装类、医疗包装类成型模具的研发生产，与公司原有的高速包装专用机器配套组合成高速成型系统，能够为客户提供系统解决方案提升公司竞争优势，形成新的利润增长点。

　　海晟金租是一家主要开展“三农”、中小微企业，并以涉农机械和高端装备的融资租赁为业务，专注于发展针对先进装备制造业企业及其产业链的业务模式。

　　该投资拓宽了公司融资渠道，有利于提高业务销售，增强公司抵御单一业务的风险能力，提高盈利能力。

　　6.盈利预测

　　预计公司16-18年实现归属母公司净利润1.07亿、1.29亿、1.50亿，对应EPS为0.45、0.54、0.63元，对应PE为41X、34X，29X，目前42亿市值，15年初新股，高成长，维持推荐评级。

　　7.风险提示

　　下游行业需求下滑。(华创证券)

　　科华生物：产品线布局齐全，内生加外延业绩可期

　　销售策略调整，助力公司业绩恢复。公司从去年开始对市场策略进行调整，细化内部激励与创新举措，各条业务线的业务团队均以终端需求为主，仪器和试剂销售团队更紧密结合;

　　挖掘市场存量仪器，充分利用已有仪器，带动试剂销售;设立多次层奖励标准，激励经销商业绩增长，提高了经销商的忠诚度和积极性。2016上半年，公司实现营收增长19.06%，扣非后净利润增长26.71%。

　　生化诊断不会被替代，封闭式是未来趋势。生化诊断在特定检测项目上具有时间和成本优势，不会被免疫完全替代。

　　目前，国内生化产品开放式、半开放式、封闭式并存，半开放产品主要根据具体检测项目来定制。未来由于对测量准确度要求的提高和企业对仪器与试剂捆绑销售的需求，生化产品向封闭式转变是大趋势。

　　收购TGS，加强化学发光产品。TGS的化学发光产品在国际上处于领先位置，同时与科华既有产品形成良好补充。

　　科华通过收购TGS，将着重吸收TGS化学发光技术，目前平台转移和技术对接都在进行当中。

　　科华积极丰富化学发光免疫诊断菜单，目前已拿到29种注册证，年底计划拿到40种注册证，目标是取得60种化学发光产品注册证。

　　分子诊断爆发增长，出口业务有望恢复。公司血筛产品业务中标15个省市、60个终端、包括11个省级血液中心，带动上半年整个分子诊断业务爆发式增长135%。

　　我们预计公司血筛业务仍将维持良好势头，享受中标带来的持续性试剂销售保障。受原材料供应商违约影响，公司与WHO合作的HIV金标试纸业务暂停出口。

　　3月份，WHO已对科华完成了现场核查，结果得到认可，目前处于WHO最后内审阶段。

　　我们预计2016-2018年公司归母净利润为2.59亿，3.08亿，3.86亿，EPS为0.51，0.60，0.75，对应PE为46X，39X，31X。

　　科华生物全面布局生化、免疫、分子诊断领域，是为数不多的仪器与试剂齐头并进、产品多样的体外诊断公司。随着内生与外延的不断加强，公司未来业绩可期，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　6.风险提示

　　HIV金标试纸业务恢复不达预期(东兴证券)

　　万向钱潮：业绩稳增长，资产注入存预期

　　事件：

　　公司公布三季度报，前三季度公司实现营收77.8亿元，同比增长7%，实现归属上市公司股东净利润6.2亿元，同比增长8.9%，毛利率22.1%，同比提升1个百分点，净利率8.6%，同比提升0.1个百分点，EPS0.27元，业绩符合预期。

　　单季营收较高增长，盈利能力稳中有升

　　第三季度国内汽车实现销量648.7万辆，同比增长25%，受益于汽车销量的大幅增长，第三季度公司实现营收24.5亿元，同比增长24.9%，实现归属上市公司股东净利润1.4亿元，同比增长12%，利润增速低于营收增速的主要原因源自营业外收入去年同期减少1000万元，扣除非经常性损益，公司净利润同比增长22%。

　　报告期内，公司实现毛利率22%，同比提升1个百分点，盈利能力稳中有升。期间费用率13.3%，同比提升0.3个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为3.67%、8.48%、1.13%，同比变化+0.20、+0.49、-0.36个百分点，总体保持稳定。

　　预计全年稳定增长，资产注入存预期

　　前三季度国内汽车销量1936万辆，同比增长13%，公司业绩基本与国内汽车产销增速同步。我们认为，在购置税减半政策的持续刺激下，国内汽车产销全年有望保持较高增速，受益于此，公司汽车主业预计全年维持稳定增长。

　　此外，集团旗下拥有新能源整车及电池生产企业，公司曾表示，集团公司会全力以赴支持万向钱潮的发展，同时集团愿意把优质资产放入万向钱潮中。

　　我们认为，公司汽车主业稳定，集团新能源汽车业务持续向好，亦表示全力支持公司发展，后续优质资产注入存在预期。

　　维持增持评级，目标价18.5元

　　公司主业稳定增长，并积极向新能源汽车产业转型，业绩及估值有较大提升空间。我们预计公司2016-2018年EPS分别0.39元、0.45元和0.54元。维持增持评级，6个月目标价18.5元。

　　风险提示：汽车产销增速放缓;新能源汽车业务发展不及预期。(光大证券)

　　迈克生物：三季度业绩提速，化学发光持续高增长

　　投资要点

　　近日，迈克生物公布其2016年三季报，1-9月公司实现营业收入10.47亿元，同比增长40.03%;

　　实现归母净利润2.46亿元，同比增长26.79%;扣非后归母净利润2.20亿元，同比增长14.77%;EPS为0.44元。

　　盈利预测与评级：公司是体外诊断领域龙头企业，尤其是在技术壁垒较高的化学发光领域竞争优势明显，未来有望逐步实现进口替代;

　　公司通过自主研发+代理+并购的方式不断扩充产品线，深度覆盖生化、免疫、微生物、血液分析领域，提高市场份额;

　　营销渠道扩张为产品销售带来巨大市场增量，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.57、0.70、0.87元，对应2016-2018年PE分别为48、39、31倍，维持“增持”评级。

　　风险提示：渠道拓展低于预期;化学发光产品放量低于预期。(兴业证券)

　　中衡设计：现金收购华造设计，外延战略持续实施

　　事项：

　　公司公告称拟以现金7819.94万元收购顾柏男、祖刚等30名自然人共同持有的苏州华造建筑设计有限公司(以下简称“华造设计”)65.17%股权，收购完成后，公司将成为华造设计控股股东。

　　平安观点：

　　外延幵购华造设计扩充业务承接能力，自身综合实力增强：华造设计是苏州本土建筑工程设计企业，拥有工程设计建筑行业甲级、风景园林工程设计专项乙级资质，主要从亊工程勘察设计业务，是中衡设计主营业务的一部分，吸收合并华造设计有助于实现资源整合，发挥协同效应，同时提升公司业务承接能力，扩大市场份额，进一步提升公司竞争力。

　　收购估值合理，标的业绩承诺稳定：公司拟用现金7819.94万元收购华造设计65.17%股份，按照协议生效，2016、2017及2018年四期支付交易款，支付比例分别为51%、14%、15%和20%;

　　截至2016年中期，华造设计资产总额1.02亿元，净资产5655.73万元，按照归属母公司股东权益计算收购PB约为2.14倍，华造设计交易股东承诺2016-2018实现税后净利润分别不低于1150万元、1200万元和1250万元，从归母净利润计算PE约为10倍，整体估值合理。

　　华造设计2014、2015、2016年1-6月净利润分别为1925万元、1019万元和615万元，从其历史业绩状况看，实现业绩承诺程度高。

　　内生+外延战略并举，将打开公司未来成长空间：公司跨区域布局中马产业园、与中国路桥签署战略合作协议及拟投资1亿元成立工程建设公司，开拓EPC业务链条助力公司内生增长;

　　同时，公司积极外延并购，全资收购卓创设计，控股华造设计及参股建筑VR领先企业卢浮印象增强竞争力;内生+外延战略组合拳持续实施，打开公司未来成长空间。

　　投资建议：我们认为公司内生+外延战略持续实施，执行力强;公司IPO募投资金及非公增収资金为公司战略实施提供资金支持，其内生及外延布局打开公司未来成长空间;

　　公司此次并购华造设计符合预期，维持对公司的业绩预估，预计2016-2018年公司净利润分别为1.33亿元、1.47亿元和1.58亿元，EPS分别为0.48元、0.53元和0.57元，对应动态PE分别为47倍、42.5倍和39.4倍，维持对公司“强烈推荐“评级。

　　风险提示：国内固定资产投资低于预期，工程勘察咨询行业承压;公司跨区域发展战略低于预期;卢浮印象技术推进及推广低于预期。(平安证券)

　　武汉控股：定增方案调整，打造区域水务环保龙头战略不变

　　核心观点：

　　方案调整变化不大，打造水务环保龙头战略未变

　　公司公告定增及配套融资方案由44.04亿调整为38.67亿元，其中配套融资由23.64亿元调整为21.25亿元。主要调整有：1)取消补流资金并调整现金对价，取消白鹤嘴水厂改造项目;

　　2)调整增发价格(定增和配套融资价分别调整为9.58元/股和10.28元/股);3)车都公司(拥有军山自来水公司100%股权)不再参与。

　　此次主要收购标的水务集团和建发公司的资产均未调整，我们认为公司打造水务环保龙头的战略未变。

　　增发完成区域市场整合完毕，水价存在上调空间

　　目前，公司业务板块主要由污水、供水和隧道运营三部分组成。此次增发完成后，区域水务市场将基本整合完成。

　　武汉水价在省会城市排名倒数第二，注入供水公司处于亏损状态，根据《城市供水价格管理办法》水务企业盈利水平的相关规定，我们认为水价上调存在较大可能性。

　　工程等业务小试牛刀，未来上下游业务延伸将加速

　　公司在14年与碧水源成立了武汉水务环境科技有限公司拓展当地市场，目前公司已获得4个PPP项目订单。

　　此次增发方案拟置入集团工程公司武汉市水务建设工程有限公司(16年1-9月营收6.33亿元，净利润0.25亿元)，公司建设能力有望得到快速提升的。

　　战略延伸水务工程有望带来业绩弹性，给予“买入”评级

　　不考虑增发，预计公司16-18年EPS分别为0.55，0.55和0.56元，PE21X，20X和20X。考虑增发，预计公司16-18年EPS分别为0.55，0.71和0.73元，PE21X，16X和15X。若水价上调则提升公司运营资产盈利能力;同时公司作为武汉城建系唯一上市公司，积极向上游水务工程等业务延伸，给予“买入”评级。

　　风险提示资产注入进度低于预期;水价调整进度和幅度低于预期;环保工程业务开拓力度低于预期。(广发证券)

股票行情大盘走势|10月21日股票行情:周五机构一致最看好的10大金股

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