创业板 点击： 2008-12-07
伴随着沪港通正式开通的喧嚣开始逝去，A股市场的走势也开始回到其既有的轨迹中。沪深两市股指周三出现窄幅震荡，而创业板指数则再度逆市回升，站上1500点整数位，二八风格再度切换至小盘股上，使得股指短期难以再创新高，震荡盘整成为更加现实的选择。
创业板再受追捧
尽管沪港通的正式开通成为本周最为重要的事件，但由于市场此前对该政策消化较为充分，这使得股指的走势在短暂（1天）受到这一因素的影响后，开始快速回到原有的运行轨迹之中。沪深两市股指周三出现缩量窄幅震荡走势，上证指数最后报收2450.99点，跌幅0.22%，成交1671亿元；深成指报收8225.07点，涨幅0.35%，成交1590亿元；创业板指数再度逆市反弹1.60%，报收1505.55点，成交330亿元。两市全天合计资金净流出84亿元，券商、工程建筑、银行等蓝筹板块资金净流出居前。
同信证券分析师朱斌认为，在主板休整之际，市场二八风格再度轮换，创业板指数一扫此前连续下跌的“阴霾”，连续上攻，但是缩量反弹显示资金参与创业板股票的热情相对有限，追涨热情并不高，预计创业板指数短期反弹高度有限。其实沪港通对创业板利空是个伪命题，两地市场的互联互通并不意味着市场就简单地迎来“蓝筹时代”，高市盈率的成长股就遭到唾弃，中国新兴产业的长期增长不会改变，这种经济规律会直接作用于股市。
A股短期或震荡盘整
东莞证券分析师符传岿等则认为，从市场环境上看，在资金面趋紧预期上升、经济前景忧虑等一系列利空因素影响下，短期股指面临一定压力。首先，临近月底，市场资金面有所紧缺，对短期股指构成一定压力。央行在公开市场并未释放向市场投放流动性的迹象，这将导致市场对资金面趋紧的预期上升，加上临近月末财政缴款以及下周IPO密集发行等因素，市场资金面将面临紧张的局面，对股指构成较大压力。其次，房地产数据低于市场预期，引发市场对未来经济前景的忧虑。另一方面，周二开始沪港通净买入额出现萎缩迹象，主流资金对沪港通交易积极性明显低于预期。数据也显示，周三不管是沪股通还是港股通，其每日额度均出现大量剩余，使用率均不高。
对于市场走势，东莞证券认为，近期指数震荡调整，并一度跌穿10均线支撑，反映上方抛压仍然较大，不利于股指反弹。从技术面上看，蓝筹股持续回调，加上市场成交量有所萎缩，反映市场谨慎情绪增加。因此预计短线股指将面临震荡调整。操作上建议投资者保持谨慎，控制仓位，等待市场走稳。
等待基本面回暖
华泰证券首席策略分析师徐彪等则认为，前期市场对“沪港通”有强烈预期，这也造成了上周市场出现严重性结构分化，沪市远远跑赢深市，特别是沪股通标的股受“沪港通”预期的推动出现显著性上涨。
本周“沪港通”推出，预期落地，“沪港通”市场的影响将由预期转向资金规模带来的影响。总体来看，沪股通对A股能带来新增资金，有一定的正面影响。但是，即使不考虑港股通带来的资金流出，沪股通带来的资金流入规模占A股市场流通市值和成交量仍然相对有限，其本身对A股市场的中短期影响其实相对有限，对A股市场起决定性的流动性因素仍然取决于国内情况。
为了配合基建投资对冲经济下行风险，货币政策偏向稳健货币政策偏松的一端将会继续。因此，中短期来看，利率大概率仍将继续下行。
对于股市而言至关重要的国内经济基本面，徐彪表示，结合工业增加值和物价数据来看，10月份经济需求、特别是对工业品的需求相对疲弱。从总需求的“三驾马车”各个分项数据来看，消费需求平稳，投资需求在10月份大概率已经出现改善，因此给10月份总需求带来冲击的是出口增速的回落。中短期来看，消费需求平稳仍然是可预期的大概率事件，投资需求在基建对冲力度加大、房地产投资企稳的作用下将企稳甚至有所回升，而出口增速大概率仍处于上升趋势中——其领先指标美国制造业PMI在10月份重回59%！因此，就中短期而言，虽然还看不到经济出现显著性反弹的可能，但出现企稳回升将是大概率事件。
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