据5月15日电从4月中旬国务院总理李克强敦促“提网速、降网费”，到此后工信部会议对加快4G建设、大幅提升网速等工作部署的多次表态，再到5月13日国务院常务会议明确提出“城市宽带要免费提速40%以上”等五项举措，官方一系列动作让广大网民看到了“提速降费”的希望。
为此，记者昨日向三大运营商企业内部人士求证，均表示新方案还在商讨中，将尽快发布;中国电信和中国联通(600050)企业相关人士透露，通信资费新方案将于15日发布。
“流量费太高了。”李克强在4月14日召开的一季度经济形势座谈会上感叹道，话题一开就引发了与会人士的热切讨论。半月后，工信部通信发展司司长闻库在国新办发布会上也表示，未来将通过加大投入、引入民资等五措施提网速降网费。
对于资费高的问题，工信部有关负责人曾解释，当前资费高的原因是很多方面的，主因为市场供给不足，4G投资还没有见效益，成本降低和充分竞争还有进一步的推动空间。
数据显示，自2014年我国开启4G投入，用户数量就呈现爆发式增长。据工信部最新数据显示，今年一季度移动宽带用户总数达到6.4亿户。3G用户加速向4G用户转换，3月份，我国4G用户总数已攀升到1.62亿，占移动电话用户的比重达到12.5%。
就在敦促“提网速、降网费”一个月后，李克强在5月13日主持召开国务院常务会议时再度明确提速降费的五大具体举措，要求实施宽带免费提速，使城市平均宽带接入速率提升40%以上。
事实上，国内移动流量资费已经有所下降，但下降幅度跟社会的期望、用户的要求还是有一定差距。闻库指出，2014年跟2011年相比，我国移动流量资费下降了60%，宽带资费水平大概下降了30%。
独立电信分析师付亮对财经频道表示，中国4G网络发展比较晚，目前普及率远远不及发达国家。因此，初期资费较高也是因为运营商无法“薄利多销”，随着用户数量的增长，未来下降空间会很大。
谈及今年4G资费的下降幅度，付亮指出，2015年我国4G资费约下降一半，主要原因是电信、联通FDD-LTE技术逐步具备竞争力;同时4G服务移动转售业务也将全面启动，行业竞争加强。
运营商新资费方案最快今日公布
距李克强总理敦促“降网费”指示一个月过去了，三大运营商是否有所行动呢?为此，财经频道对其4G流量资费进行梳理发现，虽然收费标准没有直接下调，但三大运营商都针对热销流量套餐推出了不同程度的优惠措施。
以北京移动4G流量资费为例，虽然每月固定的数据流量可选包套餐价格并未下调，但即时生效的临时补充流量包均有9折优惠，原价30元的500MB流量加油包现售27元。
同时，针对此前
消费者屡屡抱怨的“月末清零”制度，北京移动也进行了新的尝试，推出使用期限长达3个月的数据流量套餐，同时，1000MB流量包售价从70元直降到50元，降幅接近三成。
另外两大运营商也有所动作，在中国联通次月生效且仅限当月使用的4G组合套餐中，1G流量售价从60元降至48元。而针对本地的优惠力度更大，北京本地组合套餐同样48元的价格可获得1.5G流量。
相比之下，中国电信4G个人定制套餐中1G流量69.2元的价格确实偏高，但通过预存话费等方式也可获得更低的价格。
针对国务院降费提速五大措施中“推出流量不清零、流量转赠等服务”的要求，付亮指出，其实有关移动通信的这两项服务要求三大运营商都已经做到了，只不过现行的打折优惠措施都算是“暗降”，还应让降费更加明朗化和规范化。
恰逢“5.17”电信日前夕，业内人士表示，在政府部门的不断敦促之下，三大运营商或将有不小的降价举动。中国移动综合部总经理张轩昨日对财经频道表示，全国施行的宽带资费新方案还在商讨中，最近就将发布。同时，中国电信内部人士也表示新方案将于15日确定。
“5月15日下午，中国联通将举行新闻发布会发布新的通信资费方案，官方网站和微博都将同步公开信息。”北京联通综合部新闻宣传中心经理唐柳明表示。
降低电信资费关键在充分竞争
据统计显示，韩国的网速多年蝉联世界第一，领先诸多先进发达国家。究其原因，韩国国内网络运营行业竞争激烈，以及政府的大力扶持是重要原因。
由于市场竞争非常激烈，部分韩国电信企业只能靠提供更快的网速和更低的价格来吸引顾客。
“我国基础运营商以前是一家，后来尽管分开，但竞争依然不充分，导致目前电信资费相对较高，服务质量还有很大提升空间。”国家信息中心专家委主任宁家骏此前表示。
考虑到市场竞争的重要性，工信部自2013年底启动了移动转售业务试点，积极在移动数据服务领域引入民资。截至2015年3月底，42家转售业务试点企业中有20家正式放号，累计发展用户超过410万户。
“即便是在已经行动起来的20家虚拟运营商企业中，除了蜗牛移动免卡用户已超过百万外，其他发展相对较快的苏宁、国美、阿里、京东等也只能说是略具规模。”中国虚拟运营商产业联盟秘书长邹学勇表示。
业界普遍认为虚拟运营商发展速度较为缓慢，远低于预期。“如果虚拟运营商更多的参与电信业市场竞争，将改善因行业竞争不充分导致的‘降费难’问题。”付亮如是说。
针对目前虚拟运营商拿到的批发价格高于零售价格的现象，付亮认为，转售价格“批零倒挂”现象制约了虚拟运营商的发展，不过，今年虚拟运营商将迎来不错的发展环境，中国电信和中国联通均表示要开放4G业务转售。
分析认为，宽带提速有利于运营商转型。运营商未来将从语音运营发展到流量运营，到最终向大数据运营的转变。家庭宽带提升后，有利于运营商未来经营4K、8K等高清数字节目，IPTV等三网融合业务也有望进入快速发展期。
此外，运营商作为垄断的宽带通道经营者，未来结合智能家电、远程教育、远程医疗等各种智能互联产品，通过综合数据汇集，运营商可以成为数据汇聚和分发平台，并衍生出新的盈利模式，加速运营商的转型。
投资机会方面，建议重点关注：宽带设备供应商龙头企业中兴通讯(000063)、烽火通信(600498);受益于4G建设业绩大幅增长的武汉凡谷(002194)、邦讯技术(300312);民营宽带接入商鹏博士(600804)、通鼎互联(002491)等。(金融屋财经网)
中兴通讯:受益一路一带斩获俄12亿智慧城市订单
研究机构：国泰君安证券分析师：宋嘉吉,王胜撰写日期：2015-05-11
投资要点:
维持“增持”评级,维持目标价35.7元。公司在俄罗斯签署约12亿元的智慧城市合作协议,表明其在“一路一带”战略中的重要位置。随着4G 收入的确认,公司2015-2017年将进入业绩增长的“舒适期”,我们维持2015-2017年EPS 为1.02/1.25/1.4元,维持“增持”评级,给予2015年35倍PE,目标价35.7元。
中兴在俄斩获12亿智慧城市合作协议。据俄罗斯《报纸报》消息,隶属于俄罗斯技术公司的俄罗斯电子股份公司或将与中兴签署合作协议,研究双方在以创新形式完成“智慧城市”、“智能交通系统”等领域的合作发展前景,协议预期价值为人民币12亿元。我们对此的理解:
1)佐证了中兴在“一路一带”战略上的重要地位。俄媒体发布时点正值习主席参加红场阅兵期间,而中兴在前期更参与了巴基斯坦等国的通信建设,凭借其深厚的技术积累、丰富的海外项目运作经验在打造国与国“互联互通”的信息高速公路中受益最为明显;
2)认可公司在智慧城市方面的积累。我们反复强调,中兴未来的增长将依托于政企业务的拉动,近期公司已在银川推进智慧城市顶层设计,涉及智慧政务、智慧医疗、车联网等多个领域,为将来“走出去”奠定基础。
催化剂:俄罗斯合作协议正式落定为订单;中兴努比亚近期推出全球首款无边框的智能手机Z9,除电商渠道外还将通过线下实体渠道销售,有望成为2015年的爆款。
风险因素:此次仅是框架协议,存在项目执行的不确定性。
烽火通信:信息安全进入加速发展期烽火星空成为行业爆发最大受益者
研究机构：长江证券分析师：胡路撰写日期：2015-05-04
报告要点
事件描述
2015年4月29日,首届“4.29首都网络安全日”网络与信息安全博览会在北京展览馆开幕,本次行业盛会吸引了国内众多主流网络安全厂商参与其中,集中展示了国产安全近年来的成果。受此影响,信息安全板块涨幅达5.74%,其中烽火通信强势上涨8.68%。
事件评论
网络信息安全问题频发,信息安全产业迎来加速发展时机:“棱镜门”事件爆发以后,信息安全领域问题频发。信息安全问题引发监管层在信息安全领域政策持续加码。
2015年4月21日,全国人大常委会审议了国家安全法草案、种子法草案等,其中国家安全法草案提请了会议二次审议,二审稿增加了国家“建设国家网络与信息安全保障体系,提升网络与信息安全保护能力”“维护国家网络空间主权”的规定,从立法层面加大了对信息安全的重视程度。
此次“4.29首都网络安全日”网络与信息安全博览会更是引发社会各界对于信息安全的高度关注。可以预见,在政企部门对信息安全关注度显著提升的背景下,信息安全产业必将迎来加速发展时机。
烽火星空为信息安全领域翘楚,成为行业加速发展的最大受益者:我们重申,烽火通信旗下子公司烽火星空是中国具备完备网络监控资质的三家公司之一,其营收和净利润规模行业领先,无愧于中国信息安全领域龙头。
烽火星空承诺2014-2017年扣非后净利润分别不低于1.28亿元、1.51亿元、1.75亿元、1.98亿元,2014年其实际完成净利润1.40亿元,超额完成业绩承诺,呈现出良好发展态势。
我们预计,在信息安全产业加速发展的时代背景下,烽火星空业绩将会实现加速增长,成为行业爆发的最大受益者。无论对标国内同行,还是美国信息安全公司palantir最新估值150亿美元,烽火星空资产均存在巨大的估值提升空间。
4G支撑主营业务维持快速增长,新业务拓展公司成长空间:2015年中国电信和中国联通整体资本开支预算分别同比增长40.20%、17.81%,拉动运营商整体资本开支同比增长8.59%,支撑中国4G建设维持高景气,中国4G建设无疑给公司传输网设备带来旺盛的市场需求。
此外,公司持续拓展数据通信、智慧城市、军工应用等新业务,以拓展公司全新成长空间。
投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.76元、0.95元、1.11元,重申对公司“推荐”评级。
武汉凡谷:4G建设驱动收入业绩快速增长增强激励机制保障公司长期发展
研究机构：长江证券分析师：胡路撰写日期：2015-04-30
报告要点。
事件描述。
武汉凡谷发布2015年一季报。报告显示,公司2015年第一季度实现营业收入4.34亿元,同比增长20.83%;实现归属于上市公司股东的净利润2013万元,同比增长9.73%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润1981万元,同比增长14.86%。公司2015年第一季度全面摊薄EPS为0.04元。此外,公司预计2015年上半年实现归属于上市公司股东的净利润3650万元-5214万元,同比下降30%-0。
事件评论。
营业收入维持快速增长,业绩实现平稳增长:公司营业收入维持快速增长的主要原因在于,三大运营商4G基站建设持续推进,拉动公司射频器件需求快速增加。净利润平稳增长的主要原因在于:
1、公司整体毛利率同比下降了2.13个百分点;
2、公司研发支出和管理人员工资增加导致管理费用同比增加了696万元,利益收入及汇兑收益减少导致财务费用增加了115万元,致使公司整体期间费用率同比提升了0.39个百分点。
4G建设维持高景气,支撑公司主营业务延续快速增长:我们重申,未来两年中国4G建设仍将维持高景气,主要逻辑在于:
1、2015年4月,中国移动启动了2015年td-LTE主设备勘察设计集采共计40万基站,较此前30万基站建设目标明显增加,显示其继续加大4G投资力度以确保4G领先优势;
2、受竞争驱动,中国电信和中国联通2015年均加大了资本开支力度,其整体资本开支预算分别同比增长40.20%和17.81%,预计未来两年中国电信和中国联通将继续加大4G投资规模。
三大运营商4G建设将给公司射频器件带来旺盛市场需求。2015年4月公司拟在瑞典和美国设立子公司,可以预见,海外市场将会成为公司新的收入增长源。
员工持股增强激励机制,保障公司长期发展:2015年2月公司发布了员工持股计划草案,此方案按照1:1.27设立优先级份额和次级份额,通过杠杆放大员工未来受益,且公司大股东无偿赠予3600万元用于筹集资金,可以发现,此方案具有较强的激励效应,对于稳定人才团队、提升工作效率具有积极作用。
此外,公司在地波雷达、机器人(300024)领域具有技术积累,高效激励机制将有助于公司实现新业务拓展,以确保公司长期可持续发展。
投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.32元、0.40元、0.49元,重申对公司“推荐”评级。(至诚证券网)
邦讯技术:网优主业受益4G后周期布局移动物联网和互联网保险
研究机构：银河证券分析师：朱劲松撰写日期：2015-03-11
投资要点:
1.事件
邦讯技术3月9日晚公告了智能家居业务的最新进展,公司与国内最大的B2C电商平台京东商城达成合作,首款智能家居产品——邦讯“玩儿”WIFI音乐智能插排于2015年3月9日正式上线京东众筹频道,并于2015年3月12日开启众筹活动。
2.我们的分析与判断
(一)网优主业受益4G后周期,迎来业绩反转
随着2015年三大运营商LTE网络的规模部署和4G用户总数将达到4.5亿之多,以及移动互联网流量翻倍的爆发式增长,将带来无线网优投资的大幅增长,为邦讯技术主业带来持续的业绩贡献。
(二)适时转型,布局移动物联网和互联网保险
公司通过“WIFI音乐智能插排”产品切入智能家居领域,有望打造出一个全新的智能家居入口,并以此为平台,可以不断地智能扩展到周边的智能家居和智能可穿戴产品,从而构建一个移动物联网的生态链,并积累大量的用户和用户大数据,开展移动物联网运营及服务。
更进一步,公司可以依据大量的用户积累衍生出的健康、财产、意外伤害等多险种保险需求,实现“宝720”互联网保险平台由B2B向B2C的扩张,形成移动物联网和互联网保险平台的协同服务模式,整合提升两个平台的整体价值。
3.投资建议
预计公司2015~2016年收入分别为7.58亿元、9.15亿元,同比增速分别为46.90%、20.71%;归属A股母公司股东的净利润分别为0.96亿元、1.21亿元,同比增速分别为824.96%、26.04%;每股EPS分别为0.60元、0.76元,对应PE分别为48倍、38倍。
我们看好公司通过进军智能家居和智能可穿戴领域,打造移动物联网生态链,并以移动物联网入口积累用户和用户大数据,结合“宝720”互联网保险平台,满足用户健康、财产、意外伤害等多险种保险需求,提升移动物联网开放式运营平台和互联网保险平台的整体价值,首次给予公司“谨慎推荐”评级。
鹏博士:业务进展顺利关注公司“互联网+”拓展
研究机构：国信证券分析师：程成,李亚军撰写日期：2015-05-12
事项:
公司之前公布年报,显示各项业务正稳步推进,我们认为公司做为民营宽带龙头企业,具有较强的业务拓展性,未来可能围绕“互联网+”继续开展相关业务。“互联网+行业应用”“家庭互联网+教育、医疗、游戏、社交”等都将为公司发展带来新契机。
评论:
“十三五”将到,“互联网+行业应用”拓展性强,电力“智慧抄表”或先行
“十二五”计划基本迎来收官,“十三五”计划即将开始。按照现在国家政策和相关产业政策的逻辑,我们认为“十三五”计划的重点将是“互联网+行业应用”。公司做为国内最大的民营宽带运营商,帮助行业实现“互联网+”有先天优势。
根据我们2013年的深度报告,我们认为电力行业与公司宽带业务结合最紧密,最有可能率先切入。(可参考我们2013年10月的深度报告:《搭建“云管端”的融合平台》)
与电力行业具体的结合解决的问题主要是“减少电力企业成本、增加售电互联网化、减少信息丢包率以及用电大数据”等方面,这与公司两年前进军电力计费(智慧抄电表)的拓展不谋而合。具体而言:
通过宽带接入的方式可以有效减少电力数据回传的成本,同时减少人工抄表带来的人工成本;
公司深入家庭的战略,未来可以将售电集成到家庭APP之中,方便售电和管理;
公司独有感知网技术,加之光纤传输效率高,信息丢包率低,提高电力企业数据获取效率;
依靠公司数据中心优势,未来还可能为电力企业提供大数据支撑。
如此一来,电力公司有动力通过与长城宽带合作的方式解决上述问题。同时,公司一方面可以获得按户或者按小区0边际成本的收入;另一方面可以进入部分难进入的小区增加覆盖范围。
围绕和光启的合作,“家庭互联网+教育、医疗、游戏、社交”值得继续关注
公司与光启合作研发智慧感知网正式开启公司家庭互联网的时代。依托公司大宽带/超宽带产品、大麦盒子、大麦超级电视、大麦千兆路由器组建了现阶段的家庭互联网。未来基于家庭互联网的在线教育、OTT、远程医疗、云娱乐(游戏)都值得期待。
其中鹏博士依靠向教育机构提供“鹏云”数据中心(唯一),提供千兆带宽,已经获得了不同教育机构的5000名云教师资源,未来公司在线教育平台优势将逐渐体现。
业绩无惧业务扩张,将继续高增长
公司2014年实现营业收入69.6亿元,同比增长19.7%;净利润5.34亿元,同比增长32.5%;经营现金净流量38.3亿元,同比增长26.0%,整体保持较高速的增长。我们认为:公司虽然处于业务拓展时期,向互联网迈进了许多步,但是仍然不改公司业绩和经营质量的增长。
我们预计未来两年这一局面还将延续,2014年股权激励费用+公司债+各项准备的金额超过3.5亿,预计到2017年这些费用不再影响公司业绩,将带来更快速度的业绩提升。
未来随着公司宽带在网用户达到1500万人(预计2017年可以实现),人均ARPU值保守估计为80元左右,单是宽带接入就将带来约150亿收入,加上公司在OTT、在线教育、移动转售、IDC以及电力等行业性拓展,公司收入和业绩将进入新的平台。
看好公司“价值重估”,维持“买入”评级
公司合作VIZIO、收购Vertex,打造海外OTT平台内容、应用以及运维业务。近日又与光启合作,加强家庭感知网技术,未来可能成为家庭互联网的运营商。而随着业务种类与范围的扩大,我们同时看好公司未来在宽带接入、IDC、“端”内容提供上的发展。
预计公司2014-2016年营业收入分别为83.37/105.67/138.61亿元,净利润分别为6.69/8.96/13.36亿,对应EPS分别为0.48/0.65/0.97元。公司和光启合作,带来的增量净利润在2017年预计约为9个亿,对应2017年净利润或超20亿,长期市值看1000亿元,维持“买入”评级。
通鼎互联:华丽转身构建移动互联网生态圈
类别：公司研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：彭勇日期：2015-05-12
公司是专业从事光纤、通信电缆、通信光缆、信号电缆、射频同轴电缆、分布式光纤传感定位系统等产品的研发、生产、销售和工程服务的高新技术企业。传统业务受到下游客户收入增速下滑及行业竞争的压力,增长空间遇到瓶颈。基于现有业务的稳定收入,2014年公司对经营战略进行了调整,通过快速的外延策略,强势介入移动互联网行业,意在打造通鼎互联生态圈。
我们对该公司给予买入的首次评级,目标价格120.00元。
支撑评级的要点
公司坚定移动互联网转型战略。2013年公司业绩增长出现停滞,营业收入基本持平。主要受制于以下三个原因:
1)光通信行业进入成熟期,壁垒减少;
2)设备提供商过渡竞争带来的产能过剩;3)下游运营商CAPEX投资收缩等原因。2014年公司启动了向移动互联网转型战略,通过强势外延策略快速介入移动互联网领域。资本层面跟产业基金合作形成10亿规模投资基金,业务层面开始注入优质标的,转型步伐坚定,战略合理。
公司具备清晰的移动互联网布局思路。公司在移动互联网布局上思路清晰,战略长远。
1)顶层设计:资本先行驱动渠道、业务、技术层面积极外延;
2)渠道策略:通信运营商+电子商务平台+移动应用生态圈等;
3)业务策略:流量经营+精准营销等;
4)技术策略:大数据平台+移动入口+人机交互智能技术等。
公司移动互联网布局的业务市场有巨大市场空间。
1)网络广告市场规模:1,540亿元@2014,增长40.0%,2018年预期达到3,930亿元;移动广告市场规模:297亿元@2014,增长122.1%,2018年预计达到2,637亿元,移动广告市场成倍快速增长,精准营销将成为web3.0时代的营销新利器;
2)流量经营+互联网业务是蓝海市场。据工信部数据统计,2014年移动互联网接入流量
消费达20.62亿G@2014,同比增长62.9%。月户均移动互联网接入流量达到205M,同比增长47.1%。手机上网流量达到17.91亿G@2014,同比增长95.1%,在移动互联网总流量中的比重达到86.8%。
按照中国移动1G套餐每月128元,使用率85%计算,仅流量营收一年将达到3,100亿元。随着VolTE、视频等富媒体、物联网等发展,流量消费将成倍增长,我们预计在2018年流量消费市场过万亿。
评级面临的主要风险
1.新业务市场拓展周期慢;
2.外延策略受阻。
估值
传统光通信行业对标A股同行业上市给予40倍估值,市值100亿。互联网业务市场给予400亿估值,总体给予公司500亿的市值空间。我们对该公司给予买入的首次评级,目标价格120.00元。(金融屋
财经网)
[今日股市要闻解读]股市要闻：机构荐六股 宽带降费提速新方案或公布
http://m.joewu.cn/caijing/16797/