新浪股市行情首页大陆股市_5月27日股市行情：股市猛料点评与黑马追踪
股市要闻 点击： 2009-10-20
一、重要新闻点评
A股一路惊喜：入伙富时指数开放提速
中国资本市场开放加速。
5月26日，英国指数公司富时集团(FTSE)在新闻发布会上发布声明称，将把中国股市纳入两个新的新兴市场指数。
英国指数公司富时集团(FTSE)与美国摩根士丹利资本国际(MSCI)是全球富有影响力的指数公司。今年1月份，证监会国际合作部主任祁斌在一个论坛上指出，下一步证监会稳步推进资本市场对外开放，将"推动A股市场纳入MSCI和FTSE指数"。
尽管FTSE上述决定只是过渡性举措，但是仍然被机构认为是颇有意义的一个步奏。
过渡性举措
据FTSE的消息，A股在富时新兴市场包含中国A股的指数的初始权重约为5%，随着时间推移将提高至32%。
瑞银证券A股策略分析师杨灵修5月26日对记者表示，将中国A股过渡性地纳入富时罗素(FTSE Russell)指数表明了富时认同中国A股重要性的立场。但需要注意的是，这是两个新的过渡性质的新兴市场指数，目前并无跟踪这两个指数的具体资金。
值得关注在此过渡性举措之后，富时集团是否会把中国A股纳入其富有影响力的全球指数系统中。
5月26日，FTSE在声明中也直接表明，这只是富时集团最终接纳中国大陆股市之前的"过渡性"举措。
FTSE的声明显示，中国国内市场正在向国际投资者开放，但是对所有国际投资者来说，还将需要数年时间才能进入中国资本市场。将A股纳入全球投资组合的过渡现在开始，富时将为这一过渡提供支持，同时确保富时的全球基准指数的所有用户有充分时间来掌控这一变化。
杨灵修认为，富时指数与MSCI指数是两个全球最多资产追踪的全球指数。除了富时指数，国际投资者更关注的是中国A股能否在今年6月9日被纳入MSCI指数。
对于富时集团把中国股市纳入其新兴市场指数，南方基金评论称，这是资本市场改革开放里程碑式的重大进展，是国际投资界对中国经济和改革的进一步认可，有助于激发国内增量资金继续进场，也有助于让更大规模的MSCI指数基金尽快将A股纳入其中。
据杨灵修1月份在研究报告中测算，如果A股被纳入(假定以5%权重纳入)，直接受影响的是被动型资金(占1/6)，也就是150亿元人民币或直接流入A股，影响有限。但更重要的是MSCI示范效益，主动配置资金将可能买入A股，这样估算最多将有900亿人民币左右配置A股。
"我们一直在关注A股被纳入MSCI指数等国际重要指数的进程。"5月26日，深圳私募智诚海威投资副总经理卢伟强对记者称，富时的决定可能会成为A股的大盘蓝筹股的催化剂。
广东新价值投资基金经理李东辉亦认为，富时集团的决定超出其预期，这有利于接下来大中盘蓝筹股的补涨，预计指数还会继续上攻。
简评：近期的A股市场人气持续火爆，成交量连续创下2万亿天量的冲击之下，股价可谓是一路新高惊喜不断。而5月26日，英国指数公司富时集团(FTSE)在新闻发布会上发布声明称，将把中国股市纳入两个新的新兴市场指数。
而其实早盘年初我国管理层就表示推动A股市场纳入MSCI和FTSE指数，推动资金市场开放。此信号意味着我国A股入伙富时指数开放提速，或将吸引庞大外资的关注。
上周新增A股开户262万 环比上升10%
中国结算公布的最新数据显示，上周(5月18日~22日)，深沪两市新增A股开户数为262.14万户，较前一周上升10%。
不过，从放开"一人一户"限制后，新增A股开户数的统计口径发生了变化。证监会新闻发言人张晓军此前曾指出，由于放开限制后存在"一人多户"的现象，原有的新增账户数指标已不能准确反映投资者人数规模变化情况，请广大投资者注意相关数据的口径。
而为更准确地反映投资者入市情况，5月份开始，中国结算开始公布一周投资者情况统计表。最新数据显示，上周新增投资者数量89.66万，其中自然人89.52万，非自然人0.14万，已开立A股账户投资者数8337.06万。
投资者数量是指持有未注销、未休眠的A股、B股、信用账户、衍生品合约账户的一码通账户数量。
数据还显示，上周持仓账户数为6634.42万户，交易账户数为4483.17万户;持有A股的投资者数为4484.65万，交易A股的投资者数为2916.14万，也均较前一周有所上升。
简评：任何一个市场的火爆都离不开资金的支撑，而A股今年的牛市就是得到了增量资金的不断入场， 创造了一个又一个的神话。而开户数的增加无疑表明了有渊源不断的新生力量进入A股，同时也意味着有持续不断的资金流入股市。而上周新增开户数环保再增10%，表明新鲜的血液仍在持续流入A股。
大型券商上调融资保证金比率 持仓品种集中度被关注
谈牛市必谈两融，谈两融必谈风控。从监管层到券商层面，风控无处不在。
就在昨天，南京证券在官方网站上挂出了两融风控新规，提出投资者有未到期的融资融券负债，所持有的单一证券市值占信用账户证券总市值的比例不得超过70%。
新规貌似只关乎南京证券客户，但事实上，新规更具风向标意义，也正有加速渗透全行业之势。值得一提的是，这也是公开提出个股持仓比例限定的首个券商。
南京证券这份关于融资融券业务的管理办法中，明确表示要对信用账户单一证券集中度实施控制，"投资者有未到期的融资融券负债，所持有的单一证券市值占信用账户证券总市值的比例不得超过70%，达到指标控制上限时，由交易系统实时限制该只证券的新增融资买入、担保品买入。如低于该比例，则系统自动恢复客户融资买入、普通买入该证券".
"目的就是加强客户适当性管理，限制股票集中度。"南京证券融资融券部相关人士接受记者采访时称，目前监管层严格要求各家证券公司加强两融风险控制，之所以明确限定单一证券市值占信用账户证券总市值的比例不得超过70%，就是为了防止风格激进的融资户出现单一证券爆仓。
"该要求并不会对融资户造成太大的影响。"上述南京证券人士称，"如果客户单一证券已经超过70%，还想融资买入该股票时，系统将自动限制融资买入，但融资买入其他股票是可以正常进行的。"
"我们并不是第一家提出集中度要求的券商，只是我们是第一个通过公告形式发布该消息的。"上述南京证券人士表示。
对此，记者还采访了深圳、上海、北京等地多家券商，相关业务人士均表示，目前还没有做出此类明确要求。"此前，我们也向交易系统供应商提过类似诉求，但目前系统还无法自动做出交易限制。"一位不愿具名的两融业务负责人称，如果没有系统支持，手工控制是非常难的，基本不可能做到。
但另一家北京某大型券商两融负责人称，据他了解，目前证券公司排名前十的券商中，是有一两家券商对此做出了明确要求，且系统也能够支持，"这个毕竟是公司风控管理行为，并非一定要对外发布公告。"
关于限制股票集中的问题，在本月初中证协组织的流动性风险管理会议上，证金公司就曾建言，单一客户提交单一担保股票市值超过该客户担保市值50%，且该客户维持担保比例低于500%的，证券公司应当限制其融资买入或融券卖出。
"说白了，其实就是监管授意，因为原来的各种办法就没有明确做出这种要求。"深圳某国资背景的券商两融负责人透露，控制股票集中度，事实上是为了进一步保护投资者利益，这是好事。
简评：大家都应该知道，这一轮牛市行情之所以会如此的火爆，两融、配资等杠杆资金的推动无疑是起到了巨大的推动作用。而未来市场一段有大跌，这些杠杆资金必然会出现蜂拥出逃，到时候带来的踩踏效应将是历史上前所未有的。而近期监管层持续关注这一风险，短线有中性偏快，中长线利好市场的良性发展。(至诚证券网)
二、主力动向曝光
量能连超两万亿 主板创业板齐走强
A股纳入富时指数有望进一步吸引海外资金
昨日军工股大涨，助推沪指收盘站稳4900点，创业板报复性反弹，大涨4.33%。沪深两市成交金额连续两日维持在2万亿以上。新增A股账户数据显示，投资者仍在跑步入场
昨日A股主板与创业板联袂走强，主板中军工板块在事件性因素的刺激下领涨大盘，而创业板则在短期调整后报复性反弹，指数越过前期高点。两市成交维持在2万亿以上，再创新高，资金流入与投资者情绪之间的正循环看不到松动迹象。
昨日早盘券商股集体高开，刺激沪指高开0.85%。但开盘后不久券商股明显回落，银行、保险等权重金融板块也滞涨拖累大盘。沪指一度翻绿，但此后在军工板块及高端制造业大盘股的带动下再次翻红。午盘休市前沪指报4892.74点，距4900点仅一步之遥。
国新办昨日举行《中国的军事战略》白皮书新闻发布会，使得军工板块继续成为昨日盘面最受关注的焦点领域。中航飞机、中国重工等数10只军工概念股涨停。板块整体涨幅逾8%。
午后沪指触及4900点后一度回落。券商股在13点30分左右出现一波集体快速拉升行情，帮助沪指止住跌势稳步向上，临近收盘时再次登上4900点上方。
而创业板指则在昨日走出报复性反弹行情。安硕信息、全通教育等备受舆论关注的热点股虽然早盘深度低开，但盘中都一度快速拉升。全通教育最大涨幅达3.42%，安硕信息盘终收红。除少数前期累计涨幅夸张的个股之外，中等价位创业板个股出现涨停潮，创业板收盘时仅11只个股下跌。
截至收盘，沪指报4910.90点，上涨2.02%，深成指报16903.47点，上涨3.38%。创业板报3618.23点，上涨4.33%。成交量方面，沪市成交11385.09亿元，深市成交10157.33亿元，两市成交21542.42亿元，连续两日成交量突破两万亿大关。
天量成交的背后是投资者持续跑步入场。中国结算最新周报显示，上周(5月18日至22日)，新增投资者数量89.66万人，环比增长12.5%。此外，上周两市新增A股账户数262万户，环比增10.08%，结束了连续三周的回落。
在收盘后，A股市场再获利好，或将在未来迎来海外增量资金流入。富时指数公司昨日宣布，中国A股将被纳入富时罗素(FTSE Russell)指数。富时表示，启动中国A股进入全球指数的过渡阶段;新的指数是过渡性指数。A股在新指数中的初始权重将为5%，未来可能上升到32%。
有券商表示，这一事件预计将大大增强市场对MSCI新兴市场指数在6月进行的新一轮评估后纳入A股的预期，由此给A股市场带来源源不断的海外资金供给。
3万亿入场资金"骑牛难下"监管层频提配资风险
26日收盘，A股再度延续前两个交易日的火爆行情。其中，上证指数站上4900点，升至4910.9点，创7年来新高;深证成指大涨3.38%，成交量首次突破万亿元;创业板指数更是创出3618.63点的历史新高。
随着A股市值及成交量的快速膨胀，"风险"这个词在监管者及机构眼中也正快速放大。
近日，证监会主席助理张育军在某券商召开的座谈会上表示，证券公司应始终把风险管理放在各项工作的首位。最近一段时期，最重要的是关注融资融券业务风险及其可能带来的流动性风险。
值得关注的是，在上周末中国证券业协会的要求下，齐鲁证券等部分券商已开始对配资业务进行自查、自纠，并停止向场外配资提供数据端口服务。
"券商本身的融资业务已经突破2万亿元，场外配资规模也在1万亿左右，加起来3万多亿，超过其净资产4倍多。"26日，中诚顾问首席分析师王瑞鑫据记者表示，相关业务的快速扩张，已经给券商的风险管理带来不小隐患。
近期在监管层的有意引导下，加强对场外配资的监管已成为券商的主流操作。"一是避免股市突然大幅回调所引发的市场动荡;二是预防有些不法分子借助配资业务从事内幕交易。"某券商地方营业部经理秦光耀说。
不过，受访人士也表示，若A股继续保持快速上涨势头，其"吸金"效应将更为明显，融资规模仍有继续放大可能。"市场需要更丰富的做空工具来对冲，才有恢复理性的可能，但在这方面我们的制度还有很大完善空间。"王瑞鑫说。
剑指场外配资
在火热的行情背后，一系列防范市场波动风险、规避场外配资隐患的举措，也在券商机构中迅速展开。其中，齐鲁证券下发的《关于全面自查、自纠参与场外配资提供服务或便利等相关问题的通知》最为明确。通知中显示，公司要求各个部门全面自查、自纠，涉及接入恒生HOMS系统为场外配资提供服务等业务，并指出从5月25日起一律停止向场外配资提供数据端口服务。
相关业内人士称，齐鲁证券的动作，实际来自于中国证券业协会的要求。"场外配资一直是监管上的盲区，此次通过券商渠道对其进行规范，也是意识到了配资规模过度扩张可能会带来的隐患。"秦光耀说。
据记者采访了解到，所谓恒生HOMS系统，是指一款全托管模式金融投资云平台，由于其具备"伞形分仓功能"，可以方便基金管理人对交易员团队进行分仓管理、交易风控和业绩考核，故受到众多信托、阳光私募产品的青睐，也被逐渐推广至场外配资业务中。
"假设某客户向配资公司申请1：5的杠杆交易，交了20万保证金，配资公司就可以为该客户在Homs系统开立二级分仓交易账户，并分配一笔120万的交易资金。客户获得交易权限，配资公司有平仓权限据记者表示，在随后的操作中，如果客户获利了结，配资公司可重新寻找客户;如果客户亏损接近保证金，配资公司也可以进行强行平仓。"这样，投资者即可以快速获得杠杆资金，配资公司也可有6%-10%的资金净收益。"
但秦光耀直言，随着上述业务的发展，其中的隐患也逐渐显现。"一是配资公司在Homs系统中可以随意开户、闭户，使得市场对投资者交易指令的追踪和恶意交易行为的监管体系失效;二是由于缺乏三方存管，配资公司可随意挪用客户保证金，有大面积风险爆发的可能。"
同时，王瑞鑫也表示，加强对场外配资监管最重要的一点，是大量配资资金正令市场呈现一种不健康的发展态势。"由于追求短期高收益，配资资金多投向中小盘个股、热炒概念题材，对估值相对较低的大盘股却少有问津。这使得一些原本看好蓝筹的基金，在业绩压力下不得不转战已经较高估值的个股，令市场形成恶性循环。"
融资风险陡增
实际上，今年以来在诸多场外资金的炒作下，以创业板高价股为首存在的"泡沫破裂"风险，已成为各方关注的焦点。
上周末，证监会就表示将调查12起异常交易类案件，其中高股价首次进入调查范围之列。受此影响，25日(周一)开盘创业板为首的小盘股大跌，其中前期市场较为有名的二三四五，天神娱乐、安硕信息均出现暴跌，不少投资者受损严重。
不过，在业内人士看来，"泡沫"并不仅仅存在于中小盘股之中。"近3个交易日，两市单日交易总量都是破2万亿元，上证指数涨幅已近接近10%，市场高估值风险呈现扩散趋势。"王瑞鑫说。
据记者注意到，目前两市流通市值已突破50万亿元关口，较4月初已"膨胀"超10万亿元，速度之快令人咋舌。分析背后原因，除了场外配资业务火爆外，券商融资业务的快速增长，也是重要因素。
"25日的融资余额已经超过2万亿元。"王瑞鑫表示，由于该业务总规模与券商净资本挂钩，上限约在3万亿元左右，"也就是说能够推动市场向上的主力资金，已经用了三分之二，若加上机构有意收缩业务及监管层的关注，后期能够引入的增量资金空间已经不大。"
东北证券此前发布的一份研报也指出，若券商通过公司债、短融、定向增发等方式补充净资本，理论融资上限仍具有上行空间，但考虑到今年控制风险的情况下，两融业务规模约在2.2万亿-2.4万亿元之间。
王瑞鑫表示，一旦融资业务量"顶头"，市场上行动力减少、波动加大，获利盘或将出现集中式的大量退出情况。到时，"多杀多"将不可避免，进而导致投资者"爆仓"事件出现。
尚需"做空"缰绳
值得关注的是，目前券商及场外配资机构已经开始有意控制相关业务风险，试图规避"爆仓"风险。
"对一些涨幅较大的个股，券商的两融担保折算率已经出现下调。另外，一些净资产小于0、净资产收益率小于-5%的个股，也被列入下调之列。"秦光耀表示，类似操作于上月就开始执行，主要是为了防范风险。
据记者表示，场外配资机构也将杠杆率从前期的1∶10降至1∶5左右。不过，由于机构本身也承担着较高的融资成本，降低杠杆意味着其收入开始收窄，其后的资金运营风险反而日益突出。
同时，监管层对相关融资业务风控之手也在不断收紧。张育军在近日的座谈会上就指出，券商要对两融客户分类，对于客户亏损情况、单一客户持仓集中度情况等进行分析和研究，要定期做压力测试，看看最坏的情况下公司怎么预警、应对，要始终把风险管理工作作为公司首要工作。
"从宏观角度讲，一个健康的'慢牛'市场，更有益于经济的发展、社会的进步。所以，令市场失去控制的一些业务，会受到较为集中的监管。"王瑞鑫表示，理性向上的资本市场，才是管理层愿意看到的事情。
不过，在业内人士看来，仅靠加强监管、限制业务扩容等方式，恐很难令中国资本市场健康发展。
"市场需要更丰富的做空工具来对冲，才有恢复理性的可能。"王瑞鑫表示，如创业板已明显高估，但由于缺乏个股做空工具，很难令个股回归真实价值，反而是越炒越高，"所以如果配合注册制，推进涉及版块、个股的做空机制，那么市场过剩流动性及估值不平衡等问题都将得到缓解，上市公司的真实价值也会体现出来，'理性牛市'则指日可待。"
改革概念基金接踵发行 千亿驰援国企改革主题
风起于青萍之末，随着国企改革相关文件的出台，资本市场的焦点正从已经被热炒的"互联网++"主题往国企改革主题转移。本专题做在国企改革主题还在升温之初，目的是通过统计改革主题基金的发行，为读者把握评估基金大部队行进的路径;同时通过追踪机构的调研情况，去窥探机构们布局的方向。
"改革牛"是本轮牛市中的一大热词，以国企改革概念为首的改革主题股，自去年下半年以来，便在A股市场上掀起一波又一波的炒作热潮。巨大的赚钱效应下，新基金发行也对改革主题青睐有加。
在改革主题中，国企改革无疑是最受关注的，近一年来，诸多投研人士都表示看好国企改革的投资前景。这在公募基金的发行上也有明显体现，据统计，以基金契约中明确表示将参与国企改革方向投资的基金为标准，今年，新成立和正在发行的国企改革概念基金就已超过20只，其中在名称中标榜了"国企改革"字样的基金则有6只。
国企改革是深化改革的重头戏，因此，带有"改革"字样的基金都不可避免会将布局国企改革主题作为其中一个重点，据记者统计，包括招商国企改革主题混合等已经上报证监会待批的改革概念基金超过20只。
概念基金发售升温
5月25日，南方国企改革指数分级基金开始发售。虽然目前还不知晓具体认购规模，但据知情的渠道人士透露，用"火爆"来形容并不夸张，这两日的公司客服咨询电话几乎被打爆。
而同日开始销售的交银施罗德国企改革混合基金，情况也差不多，据21媒体记者了解，开始发行的这两日来，总销售规模已经超过了10亿元。销售人员表示，不难发现，投资者对国企改革的前景，以及国企改革概念股的未来走势还是比较认可和看好。
今年以来，国企改革概念曾经一度沉寂，但随着近期的两份相关政策的发布，国企改革概念重新升温。5月18日，国务院办公厅批转了发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作意见的通知》，其最大亮点就是提及了完善国企改革"1+15"体系。5月25日，国务院国资委又发布了《2015年度指导监督地方国资工作计划》，进一步提出四大方面、二十五项措施，并特别提出，今年将指导地方国资委研究制订混合所有制企业实施员工持股试点的管理办法，规范开展员工持股试点工作。
政策上新的进展，让市场分析人士也越来越倾向于看好国企改革的投资机会。5月26日，安信证券研究中心举行了一场千人规模的关于国企改革的电话会议，在会上，安信证券首席策略分析师徐彪就表示，伴随着高涨幅、高股价、高估值的股票上行渐渐乏力，国企改革有望接棒成为各路资金的追捧方向。徐彪甚至认为，国企改革是关系到A股市场未来几年牛市能否继续深入下去的一个关键性变量。
分析指出，今年作为国企改革的落地大年，伴随着顶层设计出台，各地改革加速落地，势必会产生较多投资机会，建议多关注国企改革主题基金。
公募抢发
目前，市场上已经成立的国企改革基金有5只，分别为博时国企改革、光大保德信国企改革、工银国企改革、中融国企改革，以及富国中证国企改革指数分级基金。而新发基金方面，除了上文提到的南方国企改革指数分级基金和交易施罗德国企改革混合基金之外，长盛国企改革主题混合基金也正处于发行中。
需要指出的是，还有不少新发基金虽然没有标榜"国企改革"，但在基金选股策略中已明确将其作为重要的投资方向，如长城改革红利灵活配置、易方达改革红利、泰达改革动力、富国改革动力基金等，这些基金无疑也将会是国企改革行情当中"增砖添瓦"的力量。
大基金公司中，南方基金对国企改革十分偏爱。该公司刚刚在5月19日成立了南方改革机遇基金，首募33.72亿元，5月25日就开始发行国企改革指数分级产品。该公司投资总监，也是南方改革机遇的基金经理陈键对此向21媒体记者表示，当前，国企改革是值得高度重视的宏观趋势，南方基金将充分挖掘国企改革带来的机遇和红利。
"90后"的九泰基金公司也表示对改革主题十分看好。日前，该公司宣布，将于5月27日发售灵活配置混合基金，据悉，该基金投资于改革新动力主题的相关证券将不低于非现金基金资产的80%，国企改革就是重点方向。其拟任基金经理黄敬东指出，改革的红利仍在释放，未来投资重点依然是改革，九泰基金接下来发行的偏股型基金九泰天宝混合也会关注改革。
后备规模或超千亿
证监会的网站显示，目前正在排队受理的20多只改革主题基金中，单从基金简称字面上寻找，明确有"国企改革"字样的基金就有8只左右，招商、华安、鹏华、新华、天治、易方达、国寿安保等基金公司都有国企改革新基金蓄势待发。
今年，基金市场迎来了井喷发行。据数据显示，今年来新成立的基金有270多只，募资总规模达7000亿元，尤其是近三个月，月募资均达到千亿以上水平。与之相应，单只新基金平均募集金额也呈上升态势，今年5月新成立的基金虽然在数量上同比有所减少，但单只平均募集规模超过了38亿元，改革概念基金富国改革动力等更是超过了百亿元。
有基金分析人士表示，从目前改革基金发行情况看，以保守的平均募集规模30亿元计算，40多只新发、在发、待发的后备改革主题基金，到今年下半年，投入市场中总规模有望超过千亿元，而一旦国企改革概念形成持续行情，那么，涌进的资金体量会更大。
国企改革进程不断细化与推进，会带来诸如整体上市、兼并重组等投资机会。中证国企改革指数自2014年12月底发布以来，近半年时间，涨幅已经超过100%，至5月26日收盘，该指数报于2427.86点，创出历史新高。(至诚证券网)
三、今日股评家最看好的股票
中直股份：重型直升机将打开新成长空间
投资要点：与俄罗斯在重型直升机领域合作，将填补我国巨大空白。根据人民网、新华网等多家媒体2014年5月连续报道：莫斯科时间5月8日下午1时，在中国国家主席习近平和俄罗斯总统普京共同见证下，中国航空工业集团公司(中航工业)董事长林左鸣与俄罗斯直升机公司总经理米哈耶夫在莫斯科克里姆林宫联合签署了先进重型直升机项目合作框架协议。目前我国直升机以中小型为主，在重型直升机领域几乎空白。俄罗斯则为世界直升机技术最先进国家之一，其重型直升机米26为全球最大直升机，单价估计在2-3亿元左右，产量300架以上。我们认为此次合作将极大推动我国重型直升机发展。公司作为中航工业直升机板块唯一上市平台，未来将从中极大受益。
公司是我国直升机领域龙头，几乎代表我国整个直升机行业。2012年公司进行资产注入后，已拥有集团直升机板块除武装直升机总装外所有资产。目前核心产品包括直8、直9、直11系列(含AC系列)等型号直升机及零部件，以及Y12系列飞机，具备年产百余架的能力，公司几乎代表我国整个直升机行业。
我国军事战略逐步转型，军用直升机需求快速增长。随着我国安全战略逐步对外扩展，对包括直升机在内的空中力量需求快速增长。2014年我国军用直升机保有量806架，仅为美国1/8。假设未来20年我国军用直升机规模达到美国现有数量一半，也将有2000-3000架采购需求。
低空即将放开，民用直升机面临更为广阔市场需求，公司将持续受益。低空领域改革不断推进，1000米以下低空开放试点有望在全面推开，我国通航需求处于爆发前夕。目前我国直升机保有量仅575架，仅为美国1/25，未来有巨大需求空间。公司作为产业龙头，将极大受益行业大发展。
集团直升机板块总装资产有进一步注入预期。中航直升机公司2014年营收240.7亿元，约为上市公司的1.93倍。中航工业资本运作走在各大军工集团最前列，随其资本运作不断推进，直升机板块剩余资产亦有进一步整合预期。
盈利预测与投资建议。预计公司2015-2017EPS分别为0.75、0.99、1.26元。参考飞机总装类公司估值水平，并考虑我国与俄罗斯合作将填补重型直升机领域巨大空白，公司作为产业龙头将极大受益，上调目标价至100元，对应2015年133倍PE，维持"买入"评级。
风险提示。军品订单大幅波动。改革的不确定性。低空放开不及预期。
盛屯矿业：金属金融龙头，互联网+领先
公司从2007年转型做矿，陆续完成一系列优质矿山的收购。近年来，公司在蒙东地区重点布局，银鑫、埃玛、华金是主力矿山。公司合计拥有金属储量铜25.64万吨，铅28.17万吨，锌58.98万吨，金24吨。毛利率超过70%的有色金属采选业务是公司盈利主要来源(毛利占比89%)。2014年受益于技改扩产的进行和保暖工程的实施，公司主要矿山埃玛矿业和银鑫矿业全年延长生产时间30%左右，自产矿产品产量大幅提高。
公司在金属金融服务领域已全面布局。
有色行业产值高，融资需求大，金属金融服务市场空间广阔。公司在开展针对金属行业的金融服务时，识别风险和控制风险能力很强，具有多元化的融资渠道，能提供更加高效，灵活的金融服务。公司目前在商业保理、融资租赁、黄金租赁、供应链服务等金融服务领域已全面布局。公司拟进行非公开发行募资28.8亿元，加码各项金属金融服务，更将投资建设信息化平台，将整合线上线下资源，助力金属金融业务腾飞。
牵手易票联，进军第三方支付。
公司近期与易票联开展合作，拟投资1亿元成立第三方支付平台公司。
公司进军第三方支付业务将为公司开展各项金属金融服务提供快捷安全的支付环境，促进了线上与线下的融合，成为打通线上与线下的关键一环。
入股安泰科，完善金属金融线上平台建设。
公司将以10元/股受让安泰科原股东转出的280万股。安泰科隶属于有色金属工业协会，拥有国内有色金属行业最权威的资讯信息互联网平台。与其合作将加快公司线上服务平台建设，形成金属O2O+金融服务闭环。
给予"买入"评级。
预计2015-2017年EPS分别为0.16、0.26和0.34元，对应PE分别为103、63和47倍。给予公司"买入"评级。
风险提示：金属价格风险，互联网平台建设不达预期风险。
青岛海尔：外白电资产收购预期落地
亊件：公司发布公告，拟以现金48.74亿元收购海尔(香港)投资持有癿海尔新加坡100%股权，公司将拥有海尔集团海外除斐雪派克(承诺2020年6月之前注入戒迚行处置)所有相关海外白电资产，包括2家控股公司和26家运营公司。
收购海外资产价格相对合理。2014年和2015年第一季度，海尔新加坡癿营业收入分别为113.4亿元和29.62亿元，归属母公司所有者净利润分别为3.56亿元和1.03亿元，净利润率分别为3.14%、3.48%，对应2014年癿静态PE为13.69倍，增厚2014年每股收益0.12元。国内白电龙头格力电器、美癿集团、青岛海尔对应2014年癿静态PE平均为15.5倍，海信科龙、美菱电器、小天鹅以及惠而浦对应癿2014年癿静态PE平均为30倍。2014年伊莱克斯以33亿美元收购GE旗下家电业务，对应癿PE约10倍左右，相对二海尔新加坡评估价54.15亿元癿评估价，折扣10%收购，因此，无论从国内目前白电龙头癿估值水平，还是国际同类家电资产癿收购比较来看，公司收购估值水平相对合理。
协同效应发挥带动公司发展。由二公司原有一部分业务通过集团海外平台销售，完成收购后将减少关联交易，整合海尔全球白电资源，同时有劣二海尔在全球范围内建立设计、制造、营销"三位一体"癿本地化模式，体现品牌"本地化、低成本化和服务优质化"癿竞争优势，从而提白电海外资产癿盈利能力。另一斱面可以引迚海外高端白电产品设计和制造理念迚入国内，迚一步优化产品结构。由二无论海尔国内还是海外白电相关业务，拥有相同癿企业文化和部分重合癿渠道等因素，因此，我们认为收购顺利完成后，将能发挥一加一大二事癿协同效应。
工业4.0互联网工厂制造外延等因素将成为下一步催化剂。目前公司已经建成沈阳冰箱、郑州空调、青岛热水器和佛山洗衣机四座互联网工厂，幵丏正在根据需要正在对其他癿工厂迚行工业4.0互联网化迚行改造。互联网工厂在相同癿投资觃模下，极大癿提高了生产效率、节省人工成本，未来利用公司成功癿制造设备改造经验和技术迚行外延，将为公司打开新癿市场空间，若相关外部制造合同能够落地将成为公司新癿催化剂。另一斱面为了完善U+平台，存在集团黑电资产注入癿可能性。
盈利预测与评级。如果完成收购，我们预计公司2015年-2017年癿每股收益分别为2.04元、2.33元和2.61元对应癿劢态市盈率分别为14.7倍、12.9倍和11.5倍，维持公司"增持"投资评级。(至诚证券网)新浪股市行情首页大陆股市_5月27日股市行情：股市猛料点评与黑马追踪
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