股市要闻 点击： 2010-12-05
一、重要新闻点评
“央妈”再放水1400亿维稳意图明显
事实上，“央妈”对股市的呵护并没有随着降准、降息消息的公布而停止。昨日，央行又以利率招标方式开展了短期流动性调节工具(SLO)操作1400亿元，期限为6天期，加权平均中标利率2.3%。
对此，有业内人士解读，央行此时释放1400亿SLO，意在外汇占款流出背景下，积极通过多种公开市场操作工具的使用平抑资金面。尽管SLO释放流动性期限偏短，一般不足1周，这次是6天，但此举可以为今天1200亿到期的逆回购减压，并且可能会考虑适当延长今日逆回购期限，(因为降准释放长期流动性6000-7000亿发生于9月6日)，但无论如何，此举还是反映在降准释放流动性出来之前，先用短期流动性投放工具稳住资金面，后续政策取向应该会加大财政稳增长力度。
简评：持续的暴跌之后，成交量明显下降，市场流动性再度遭遇考验，而央妈的救市措施也在不断推出，继周二晚间央妈的双降之后，周三央妈继续呵护A股市场，再度开展了短期流动性调节工具(SLO)操作1400亿元向市场注入短期1400亿的流动性，利多A股。
中金所对164名客户采取监管措施 限制开仓1个月
8月26日，中国金融期货交易所发布通知，对152名单日开仓量超过600手、13名日内撤单次数达到400次、1名自成交次数达到5次，共计164名(去除重复)客户采取限制开仓1个月的监管措施。
中金所称，为抑制市场过度投机，防范和控制市场风险，促进股指期货市场规范运行，中金所于8月25日发布《关于股指期货异常交易监管标准及处理程序的通知》，进一步加强对股指期货市场异常交易行为的监管。上述客户在8月26日交易行为违反了通知的相关规定，中金所对其及时采取了监管措施。
昨日中金所还打出组合拳，实施系列措施抑制股指期货市场过度投机。沪深300、上证50、中证500股指期货交易保证金将分三个阶段调整，本周五结算时起，这三个合约非套期保值持仓的交易保证金将由当前的10%提高到20%。
简评：对于A股市场近期出现的持续暴跌，股指期货市场的过度投机炒作导致现货市场股指的跳水一直都被市场投资者摒弃，甚至很多投资者都表示要关闭期指市场，而中金所对164名客户采取监管措施限制器开仓1个月，其目的很明显就是为了稳定当下恐慌暴跌的A股市场。
美股大幅上涨道指涨3.95%纳指涨4.24%
北京时间27日凌晨，周三美国股市大幅收高，三大股指均创年内最大单日涨幅。中国央行推出新的刺激政策以及乐观的耐用品订单数据提振了市场情绪。
美东时间8月26日16：00(北京时间8月27日04：00)，道琼斯工业平均指数上涨619.07点，报16，285.51点，涨幅为3.95%;标准普尔500指数上涨72.90点，报1，940.51点，涨幅为3.90%;纳斯达克综合指数上涨191.05点，报4，697.54点，涨幅为4.24%。
周三美股高开，道指一度上涨超过433点，但随后涨幅逐渐缩小，收盘前一小时美股再度发力上行。标普500指数创2011年11月来最大单日涨幅。
券商Fort Pitt Capital Group资深分析师金-弗雷斯特(Kim Forrest)表示：“过去两天的美股表现，反映出市场正在试图弄清楚经济是在增长还是会陷入衰退。中国的刺激政策显然推动了市场上涨，但随着时间过去，投资者们也在重新反思。”
石油行业的并购交易消息也推动了市场上涨。Cameron International(CAM)股价大涨，此前斯伦贝谢(SLB)表示计划收购这家能源工业设备生产商，交易价值148亿美元。
美联储也在密切关注最近美股的波动以对于中国经济增长问题的担忧。纽约联储主席威廉-达德利(William Dudley)周三表示，考虑到国际因素的进展以及金融市场的动荡，9月加息“已没有那么令人信服了。”
达德利在回答媒体提问之后的简评中表示，中国经济增长放缓、大宗商品期货价格走低以及市场波动已经使(美国经济)向下的风险增大。达德利指出，在美联储9月16-17日会议召开之前，他的观点仍有可能转变。他表示，股市下跌肯定会对消费者开支造成长期性的影响。
在周三中国股市收盘之后，中国人民银行8月26日以利率招标方式开展了短期流动性调节工具(SLO)操作，规模1400亿元。本次SLO操作期限为6天，加权平均中标利率2.30%。
在向金融系统注入1400亿元人民币(218亿美元)流动性支持之前，周二该行下调了基准利率与准备金率，一度推动美股开盘大涨。但周二美股高开低走，最终收跌，标普500指数收跌1.4%，道指下跌205点。
Commonwealth Financial Network公司首席投资官布拉德-麦克米兰(Brad McMillan)表示：“实际上，投资者们意识到中国央行正在竭尽所能减少实体经济遭受的冲击。”麦克米兰预计未来几周内市场仍将持续震荡。他称：“信心已受打击，恢复需要时间。”
经济数据面，美国商务部周三发布的报告显示，美国7月耐用品订单经季调后增长2%，主要靠汽车和国防设备需求的带动。这一数据远好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的下降0.6%。不过，扣除交通运输设备后，8月耐用品订单仅增长0.6%。
个股消息面，Transocean(RIG)在周二收盘后宣布，公司希望取消即将兑现的股票分红。
孟山都(MON)公司周三宣布，已决定取消向瑞士农业化学品生产商先正达(67.51， -10.58， -13.55%)发出的价值460亿美元的收购要约，从而结束一场遭到强烈抵制的收购战。
Abercrombie & Fitch(ANF)即将公布财报，接受FactSet调查的分析师平均预期该公司每股亏损4美分。
周三收盘之后，Guess(GES)将共财报，市场预计该公司第二财季每股收益15美分。Williams-Sonoma(WSM)也将在周三收盘后公布财报。
其他市场面，纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格下跌13.70美元或1.2%，收于每盎司1124.60美元。原油期货价格下跌71美分或1.8%，收于每桶38.60美元。
纽约联储主席：9月加息不大令人信服
纽约联储主席威廉-达德利(William Dudley)周三表示，考虑到国际因素的进展以及金融市场的动荡，9月加息“已没有那么令人信服了。”达德利在回答媒体提问之后的简评中表示，中国经济增长放缓、大宗商品期货价格走低以及市场波动已经使(美国经济)向下的风险增大。
达德利指出，在美联储9月16-17日会议召开之前，他的观点仍有可能转变。他表示，股市下跌肯定会对消费者开支造成长期性的影响。
达德利的观点举足轻重，因为他被视为美联储主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)的亲密盟友。达德利表示，美联储密切关注中国经济增长放缓等国际局势，并在衡量其对美国经济前景的影响。
美7月耐用品订单增长2%远超预期
美国商务部周三发布的报告显示，美国7月耐用品订单经季调后增长2%，主要靠汽车和国防设备需求带动。这一数据远好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的下降0.6%。不过，扣除交通运输设备后，7月耐用品订单仅增长0.6%。
扣除飞机和国防设备后，7月核心资本货物订单增长2.2%，创下13个月以来最大增幅，核心资本货物订单是衡量企业投资状况的一个重要指标。7月核心资本货物出货量增长0.6%。美国商务部在报告中将6月耐用品订单数据从此前报告的增长3.4%修正为增长4.1%。
孟山都宣布放弃收购先正达
世界最大种子制造商孟山都公司周三宣布，已决定取消向瑞士农业化学品生产商先正达发出的价值460亿美元的收购要约，从而结束一场遭到强烈抵制的收购战。孟山都表示，仍然相信此类交易将创造巨大价值，但现在将专注于发展自己的核心业务。受此消息推动，该公司股价盘中大涨超过7%。
纽约金价收跌1.2%创一周新低
纽约金价周三连续第三个交易日下跌，收盘下跌1.2%，创下自8月18日以来新低。纽约商品交易所12月交割的黄金期货收盘下跌13.70美元，跌幅1.2%，报每盎司1124.60美元。
欧洲股市周三收盘下跌1.8%中国刺激措施遭质疑
欧洲股市周三收盘下跌1.8%，原因是投资者质疑中国当局出台的经济增长刺激措施是否能取得成功。当日，泛欧斯托克600指数收跌1.8%，报350.14点，其成分股中所有版块均告下跌。
欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收跌1.3%，报9997.43点;法国CAC 40指数收跌1.4%，报4501.05点;英国富时100指数收跌1.8%，报5979.20点。
简评：近期的全球市场都出现了连续的暴跌，而其中最为主要的2个因素就是美国和中国，而从目前来看，央行双降对A股已经起到了缓解和稳定的作用，同时对于欧洲金融市场也起到了稳定的效果，而随即美股隔夜也出现明显的大涨，这有利于A股展开反弹的走势。
二、主力动向曝光
两市融资余额快速下降 7天流出2000亿元
市场动荡，场内的融资交易者也加快了降杠杆的进程。近日两市融资余额再现快速下降，过去7个交易日中，两市融资余额下降逾2000亿元，降幅达16.4%。
截至8月25日，沪深两市融资余额报11601亿元，回到今年2月底时水平。8月17日至25日间，两市融资余额从回升过程中的阶段性高点13892亿元跌落至11601亿元，净流出2291亿元，7个交易日内降幅达16.4%。
上一波融资余额快速净流出出现在7月上旬。彼时大盘自高位已快速下跌逾千点，开始危及高位建仓的融资盘。两市融资资金自7月1日起，在短短7个交易日内，从20305亿元跌落至14380亿元，而后有所企稳。期间净流出规模达5925亿元，降幅达29.1%。
8月上半月，随着沪综指自3373点附近企稳，并一度上试4000点，两市融资余额曾出现一轮缓慢回升。但8月下旬A股再现断崖式下跌，沪综指跌破3000点整数关，融资资金也同步大幅流出。
融资大幅流出无疑反映出行情弱势对投资者信心的挫伤，与此同时，仍有一些交易数据透露出积极信息。与高位相比，目前两市融资余额存量已接近腰斩，但过去7个交易日两市单日平均融资买入额仍在千亿元以上，达1054亿元。7月上旬该数据则为1153亿元，两者相差不大。
不过，8月24日、25日两个交易日两市单日融资买入额连续两天在500亿元附近徘徊。业内人士认为，若市场短期内不能企稳，投资者交易热情将加速降温。
在个股层面，大盘金融股因为流通市值较大，流动性较好，成为融资资金净流出规模较大的板块。中信证券、中国平安均出现55亿元左右的融资净流出，位居两市两融标的前列，流出规模占融资余额比重在20%左右，略高于市场均值。
值得注意的是，在此轮融资资金快速流出期间，仍有39只个股出现融资资金逆势净流入。其中多只个股属于地方国企概念，如天业股份、新疆城建、西藏城投等，近期均获融资资金青睐。
另外，在近期受到融资资金助力的个股中，苏宁云商鹤立鸡群，在7个交易日内获融资买入152亿元，净流入15.8亿元，净流入规模为其他净流入个股的十倍以上。在二级市场，苏宁云商8月以来股价大幅波动，前期因其与阿里巴巴合作，股价在弱市中连续收获4个涨停，而自8月17日起其股价又连续下跌，从21.69元高位跌至13.60元。
A股大股东董监高出手护盘 137家公司获约75亿增持
指数的下跌激起上市大股东、董监高增持自家股份的热情。截至26日的公告，自8月20日以来沪深两市共有约137家公司发布了大股东、董监高的增持公告，合共参考市值合共74.72亿元。值得注意的是，在7月份的股价维稳行动中，上市公司大股东及董监高几乎全部以自有资金增持，并且多数不含杠杆。而在本轮增持中，增持的方式已经逐渐多元化，出现了通过分级资管计划加杠杆，以及券商收益互换等交易模式。
大股东、董监高出手增持137家公司
数据显示，截至26日的公告，自8月20日以来沪深两市共有约137家公司发布了大股东、董监高的增持公告。
从持股部分参考市值来看，不少上市公司重要股东也是大手笔增持自家股份。据统计，自8月20日至26发布的公告，合共参考市值合共74.72亿元。
其中，生益科技大股东广东省广新控股集团有限公司自7月16日至8月18日增持7，116.06万股，参考市值为6.19亿元;新世界大股东国华人寿8月19日至20日增持2，659万股，参考市值为5.83亿元;海澜之家通过第一期员工持股计划增持2，927.13万股，参考市值为4.48亿元;广汇汽车通过1号资产管理计划增持1，901.04万股，参考市值为3.61亿元。
从时间节点来看，本周增持的频率有所增加。据不完全统计，本周二晚间又有超过65家上市公司发布了大股东或董监高增持公告，大部分公司自7月初发布增持计划后已进行了多轮增持，甚至不乏“预备弹药”已悉数打出的情况。据统计，在上述60余家公司中出手较为阔绰的有红日药业、凤凰传媒、孚日股份等，增持金额都已过亿。
其中，凤凰传媒大股东凤凰集团自7月16日至8月25日期间共增持约1.66亿元股份，占总股本的0.51%。红日药业大股东大通投资已于8月20日至25日通过券商收益互换交易增持1.23%股权，累计金额达1.97亿元。孚日股份实际控制人等至今已合计增持929.8万股，占总股本的1.02%。
值得注意的是，在7月份的股价维稳行动中，上市公司大股东及董监高几乎全部以自有资金增持，并且多数不含杠杆。而在本轮增持中，增持的方式已经逐渐多元化，出现了通过分级资管计划加杠杆，以及券商收益互换等交易模式。
PE出手实为控股权
在这部分出手增持的股东中，有部分是冲着控股权而抄底。比如，近期PE巨头中科招商频频出手围猎上市公司。8月25日晚，绵世股份公告称遭到中科招商举牌。截至目前，中科招商已经举牌16家上市公司。中科招商董事长单祥双在接受媒体采访是表示，中科招商的目标是5年内增持50家左右的上市公司，打造产业集群。为了达成这一目标，与一般资本举牌不同的是，中科招商阳光举牌的目标是成为大股东。
本轮增持潮可以追溯到7月初救市期间。统计显示，7月份以来，共有948家A股上市公司受到高管、大股东等产业资本的增持，买入45.43亿股，合计市值高达659.56亿元。与此同时，仅有125只A股遭到股东减持，抛售股份总数量为4.43亿股，减持市值仅为62.93亿元。
从月度环比来看，6月份有136家上市公司实现净增持，高达575家出现了净减持。而7月份突然逆转，出现净减持的A股仅有46家，918家A股出现了净增持。A股历史数据显示，自2005年以来，产业资本曾在2005年10月至2006年10月、2011年11月至2012年2月、2008年9月至10月、2011年11月、2012年9月和12月、2013年6月、2014年7月等出现过多次较大规模的“增持潮”，随后指数均出现波段上扬行情。
分析认为，高管、大股东等产业资本对上市公司的经营状况和未来发展较了解，大规模增持体现出对公司价值的认可。如果最新价格跌破了增持价，或许表明市场价格低于产业资本认可的价值，在后市行情趋好的情况下，这些股票的股价大幅反弹或是大概率事件。
历史数据显示，大规模增持时点，一般出现在大盘底部区域或阶段性低点，随后市场均出现波段上涨行情，尤其是那些已经跌破大股东增持价的个股，值得投资者关注。
后市之忧
然而，面对A股的接连探底，也有不少上市公司选择终止此前披露的员工持股计划，这无疑是对投资者信心的巨大打击。
据不完全统计，自6月15日至今，终止员工持股计划的公司近30家，包括罗平锌电、皖通科技、天邦股份、乔治白、南京新百等，终止原因大多数是“员工认为条件和时机不成熟、不愿意买”。
分析认为，虽然公司不断强调终止员工持股计划并非因信心不足，只是难以筹集足够认购资金。但毫无疑问，这会让投资者怀疑公司员工对后市担忧，对公司的经营前景不认可。
规模持续低于清盘线25只QDII基金面临生死考验
继泰达宏利全球新格局提出退市议案成为首只拟清盘QDII基金后，日前华宝兴业成熟市场QDII基金也打算终止基金合同，或成为第二只清盘的QDII基金。根据基金二季报统计，截至6月底，共有25只QDII基金规模低于5000万元清盘红线，7月底QDII基金总份额又从965亿份下降至723亿份，规模持续缩水。
有负责海外投资的QDII基金经理据记者表示，短期来看，没必要对QDII基金过于悲观，美股及港股风险并不大，QDII仍可以作为资产配置的方向。而对于规模较小的QDII清盘的打算，基金公司内部人士坦言，清盘是比较理性的做法，由于成本等各方面原因，主动管理型的偏股型QDII清盘压力更大。
QDII或迎首批清盘产品
近日，泰达宏利基金公司发布公告，提议终止泰达宏利全球新格局(QDII)基金合同，拟于9月7日起以通讯方式召开持有人大会，对终止该基金有关事项进行表决。如果通过，泰达宏利全球新格局将成为首只清盘的QDII基金。次日，华宝兴业基金发布公告称，拟于9月22日现场召开持有人大会，就终止华宝兴业成熟市场动量优选证券投资基金基金合同的相关议案进行表决。这两只QDII或将开启QDII基金清盘的先例。
事实上，QDII基金规模普遍较小，面临清盘可能性的并不止这两只基金。根据基金二季报统计，截至6月底，共有25只QDII基金规模低于5000万元的清盘红线，其中，华宝兴业动量优选的规模只剩536万元，国富国海亚洲(除日本)机会股票、国泰美国房地产开发等多只QDII基金的规模低于2000万元。根据中国基金业协会的最新数据，7月底QDII基金总份额又从965亿份下降至723亿份，规模持续缩水。
相关基金法规规定，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。
“规模太小的QDII早就该清盘了。”南方一家基金公司内部人士对记者坦言，成本是基金公司的一大考量因素，尤其是QDII的主动管理基金，压力会更大。“还不如直接清盘，这些‘老大难’基金非常耗费公司运营成本，千万元左右规模的基金连基金经理都养不起。主动管理的QDII基金成本更高，因为还要聘请海外投顾或者创建自有团队。”
QDII行业短期不悲观
对于QDII基金曾尝试过的种种转型，大成基金产品研发与金融工程部高级产品设计师黄晓彬博士对记者表示，QDII基金转型要开持有人大会，和其他国内基金差不多，但QDII还涉及境外托管行，可能沟通的难度更大一些，市场人士提及的外汇额度这方面并不会造成影响。
前述基金公司内部人士则表示，转型意义并不大。“QDII转型的成本比较大，转型要开持有人大会，要和机构投资者、大额持有人沟通，这要花一大笔钱;转型之后也不一定能做大规模，可能又会变成迷你基金，那么转型所付出的成本就白费了。”
但机构人士普遍认为，投资者没必要对QDII过于悲观，QDII依然可以作为资产配置的方向。
近期有市场人士认为，两地基金互认或对QDII造成影响，但实际上，记者采访的一些基金公司产品部及渠道部人士均表示，基金互认对QDII影响不会很大，因为销售渠道不一样，并且从过去经验来看，海外基金的表现也不一定比国内基金公司好，国内的投资者在偏好上，还是比较喜欢自己更熟悉的国内基金公司。
而对于全球股市表现的担忧，大成基金国际业务部基金经理冉凌浩表示，最近全球股市波动是由新兴市场引起的，中国经济表现不太好、近期汇率贬值较快都是原因，海外市场担心人民币贬值的趋势会持续下去甚至更快。此外，一些新兴市场在金融海啸之后，没有采取很强有力的降低金融杠杆的措施，反而杠杆有所提高。这么多年的累积对新兴市场造成了潜在的风险，最近市场都在看1997年或1998年的金融危机会不会重演了。
“近日美股也出现了恐慌性下跌，但实际上，2008年以来，美国的杠杆降得比较快，经济也并没有出现很大的问题。从历史上来看，每一次新兴市场产生的危机对美国的影响都有限。这几天VIX指数(波动性指数)飙升，意味着市场恐慌情绪比较浓厚，在该指数回落的过程中，美股可能会有一些机会。港股也处在历史最低估值位置，所以也无需太过担心。”对于美联储加息预期，冉凌浩表示，美国经济达到好转条件后美联储才会加息，所以预计加息时间大概在年底，因为目前劳动力市场复苏情况较好，但通胀仍未达到目标。
三、今日股评家最看好的股票
卫宁软件：中报业绩高增长、医保控费业务扎实稳健
2015H1收入、利润大幅提升、全年业绩值得期待公司2015年H1实现营收2.64亿，同比增长78%，净利润5847万，同比增长55%，扣非净利润同比增长55%。若不考虑外延带来的收入和利润并表，公司的内生增长的表现依然优秀，内生的收入增速达63%，净利润增速为54%。收入和利润的大幅增长主要原因：医疗信息化行业持续景气，公司业务快速增长，订单增多和新增合并报表范围所致。
由于目前正处于业务增长阶段，人员投入加大，销售费用和管理费用同比分别增长37%、100%。公司的收入和利润均呈明显季节性特征，在上、下半年分别占比平均约为35%、65%，下半年更值得期待。
传统业务优势显著、创新业务全国有序展开公司现阶段的收入贡献主要为医疗信息化(医院为主)，产品线的不断升级巩固着其优势地位，HMIS、HCIS、HRP、BI、集成平台等5大产品系列已经具有广泛的客户群体(3000多家医疗机构)，卫宁医院信息平台、血透信息管理、绩效考核系统、医讯通、优生优育健康服务平台等多个新产品不断提升着公司的创新能力。
公司正构建的新一代医疗健康信息服务体系，在医保控费、网络医院、健康管理、药品服务等方向持续推进，以临床知识库为支撑，医保控费业务的客户数量与日俱增，合作方式上持续推进，目前收费尚未体现。创新业务方面，公司基于云医院在杭州落地并不断拓展，初步实现三医联动。“四朵云战略”有望形成“药品服务+支付和保险服务+健康服务”的新模式。
外延扩张拓展市场、战略合作模式创新公司通过收购浙江万鼎、杭州东联，在重庆、黑龙江、宁波等地设立子公司，进一步拓展了市场覆盖，以产品技术优势实现对新市场深度挖掘，提高公司的盈利能力。同时，与阿里健康、乐视网、吉林省卫生信息学会等在医疗健康服务领域达成战略合作，通过大数据、健康信息服务等形式加强模式和服务创新。
公司以邵逸夫医院为云医院模式试点，实现预约门诊、双向转诊、在线会诊、健康咨询等服务，打造全国首个医院提供支撑的以分级诊疗为核心的健康云平台。它的落地更具实际性意义，我们期待其未来诞生出收费的新方式。预计15-17年EPS分别为0.33元、0.52元、0.96元，维持“买入”评级!风险提示商业保险控费业务的推广与落地进度存在不确定性;远程健康管理合作业务的盈利模式尚不清晰。
华润三九：增长平稳 外延积极
报告要点事件描述华润三九发布2015年半年报：实现营业收入36.96亿元，同比增长5.67%;归属于上市公司股东的净利润6.27亿元，同比增长12.79%，EPS为0.64元;扣非净利润6.2亿元，同比增长12.65%。
事件评论上半年增长平稳，经营情况良好：上半年公司收入增长6%，净利润增长13%。经营性现金流量净额增长29%，回款情况良好。公司综合毛利率提升2.75个百分点，主要是高毛利率的产品占比提高所致;销售费率提高1.55个百分点，管理费率下降0.41个百分点，财务费率持平。
OTC业务发展稳健，配方颗粒加速增长：上半年，
(1)估计OTC业务收入增长近9%，预计感冒品类增长良好，胃肠用药、皮肤药稳步增长。公司已对感冒灵、三九胃泰、强力枇杷露等品种小幅提价，同时积极引进新品种丰富产品线，营销模式也由“广告+渠道”升级为“差异化产品+终端+消费者沟通”，进一步强化终端覆盖，推动渠道下沉，并积极对接电商，预计未来OTC业务可保持稳健增长;
(2)估计处方药收入增长约6%，其中配方颗粒增速提升较大。公司配方颗粒产能瓶颈已解决，成立事业部理顺了内部机制，预计配方颗粒业务将维持高增长。大健康业务逐步推进，品牌和渠道优势明显：公司大健康产品红糖姜茶(祛寒)和999养卫宝(养胃)正在全国主要城市终端药店推广，市场反应良好;其他大健康产品亦将陆续上市。公司在大健康方面具有品牌和渠道优势，未来还有望结合互联网发展大健康，前景值得期待。
收购众益，丰富产品线+完善渠道布局：8月8日公司公告拟收购众益股份100%股权。众益口服药阿奇霉素肠溶胶囊、红霉素肠溶胶囊为医保甲类和基药品种(2012版)，补充了公司原有的粉针剂型;众益还拥有西地碘含片、地氯雷他定片、镁加铝咀嚼片、汉防己甲素片等市场潜力较好的品种，可丰富公司消化系统、呼吸系统等产品线。
且标的具有基层市场渠道优势，可与公司高端医院的抗感染销售网络互补。此外，标的公司还有氨酚羟考酮等多个在研品种以及国内领先的缓释微丸技术平台。众益2014年收入3.77亿，净利润4694万，2012-2014年收入复合增速30%，净利润31%，发展较为迅速。
维持“买入”评级：公司是华润医药旗下OTC和处方中药发展平台，具有巨大的品牌、品种和渠道优势。公司内生增长稳健，外延扩张积极，长期发展前景值得看好。预计公司2015-2017年EPS分别为1.21元、1.47元和1.70元，对应PE分别为19X、15X和13X，维持“买入”评级。
迪森股份：在手订单充足 关注增发进程
公司上半年收入2.33亿元，同比下降约0.92%;归属上市公司股东净利润3293万元，同比增长8.54%;EPS0.10元。收入、业绩同比下滑的主要原因为受宏观经济增速减缓影响，存量项目用气量下降等因素。
在手项目充足，支撑未来几年业绩高增长。
分业务来看，BMF热力业务收入1.83亿元，同比下降3%，毛利率上升3.25个百分点。截止本报告期，公司合计新签订合同11.47亿元待执行，达到公司2014年收入的2倍以上。重点在建项目中，宜昌高新已正式投产，肇庆项目正为全面供气做准备，广梅项目进入管网铺设阶段，还有超过10个项目处于设计、前期准备阶段。上述项目有望支撑公司未来几年业绩高增长。
增发方案等待审核意见，异地扩张成长空间巨大。
公司年初披露增发方案发行不超过7500万股，募集7.5亿元，用于供热项目的建设等，目前仍处于证监会审批的阶段。2015年公司通过与资源方在属地成立合资公司方式推进异地扩张，先后设立龙南诚迪、聚森投资、广西聚森、宜良迪森、融安迪森等项目公司。另一方面，公司积极探索多元化供热解决方案，正积极布局清洁煤市场。
维持“买入”评级，关注增发进程。
预计公司2015-17年EPS分别为0.27、0.38、0.51元。公司在售项目充裕，伴随项目的逐步落地，未来3年业绩高成长确定。考虑到公司股权激励行权成本为13.21元，高管及大股东增持成本为15.7元，目前股价较增持股价、行权价格具有较大折扣。维持公司“买入”评级。建议积极关注公司增发进程。风险提示：下游景气度低迷导致需求下滑;订单落地速度不及预期。
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