今日个股推荐个股_今日个股推荐：周三机构一致最看好的10金股

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月2日讯

　　中兴通讯(17.58 -0.62%,):终端业务萎缩，运营商业务进入业绩兑现期

　　类别：公司研究 机构：联讯证券股份有限公司 研究员：陈勇 日期：2015-12-01

　　1、运营商业务进入业绩兑现期

　　上半年收入459亿元，同比增加22%，其中运营商、终端、软件服务业务分别同比增加31%、-4%、41%;归母净利润18亿元，同比增加59%;EBIT为7.11亿元，同比增长64%;运营商业务对利润的贡献度达到70%，同比增加15个百分点。业绩增长主要由于:1)4G全球大规模部署，公司LTE设备、有线交换和光通信设备销售增长;2)高毛利率的运营商业务比重增加，综合毛利率提升1.38个百分点。

　　2、受累国内市场表现，终端业务萎缩

　　上半年，终端业务收入100亿元，同比下降4%;对利润的贡献度为14%，同比下滑2个百分点，主要是由于国内市场收入下降。公司拥有大量LTE专利，但4G芯片主要供应商仍是高通，产业链核心环节受掣肘。竞争对手华为方面，海思以ARM架构研发的麒麟芯片已保证了荣耀和MATe系列的成功。随着大量竞争者涌入中低端市场，国内市场空间将被进一步被压缩。预计公司终端业务重新找准市场定位后，国内市场的下滑态势将趋缓，国外市场则仍有一定增长空间。

　　3、FDD网络全国基本覆盖或于年内完成，2015年后运营商业务将承压

　　根据国务院办公厅指导意见，2015年全国网络投资将达4300亿元，2016-2017年累计投资额不低于7000亿元。中移动100万个4G基站建设计划即将完成，联通和电信在2015年末也将实现全国FDD网络基本覆盖。一方面，预计国内4G投资于今年见顶，此后国内无线资本开支将缩减，公司运营商业务将承压;另一方面，诺西与阿朗的合并正在进行，两大巨头的长期整合以及合并后竞争对手减少，将给公司运营商业务在时间和市场空间上留出机会。

　　4、SDN、云、智慧城市、无线充电有望成为新增长点

　　公司每年都将约10%的收入投入研发，上半年研发费用高达55亿元，同比增长33%，占收入比重由11%提高到12%，主要是由于加大了LTE、承载网、SDN、GPON的研发投入。

　　美国Verizon已宣布向SDN迁移，AT&T目标在2020年虚拟化其75%的网络，长期上我们强烈看好SDN，公司的M-ICT战略已透露出积极布局SDN和NFV的意图，加大对SDN的投入将夯实未来竞争力基础;云计算和数据中心业务持续增长，已成为三大运营商和一些互联网企业的主流合作伙伴;

　　8月25日公司与俄罗斯签订共建智慧城市协议，若成功有望向其他国家推广，迈出向海外进军重要一步;公司3月于郑州五龙口公交总站完成5个无线充电位的一期建设，成为全国最大的无线充电站点，已与国家电网组建合资公司，无线充电站点有机会在全国铺开。背靠航天科工，公司战略地位不可限量，凭借强大研发实力，SDN、云、智慧城市、无线充电等业务有望成为新增长点。

　　5、盈利预测及估值

　　更新此前的盈利预测，预计公司2015-2017年净利润增速分别为41.63%、16.64%和5.42%，EPS分别为0.90、1.05和1.11元，对应2015年8月28日股价17.04元下的PE分别为19、16、15倍，目标价位19.44元，维持“增持”评级。

　　黄河旋风(21.72 -2.95%,):黄河旋风收购明匠智能获通过，正式进军智能制造高端领域

　　类别：公司研究 机构：上海证券有限责任公司 研究员：邵锐，高鹏 日期：2015-12-01

　　黄河旋风联姻明匠智能，进军智能制造高端领域

　　公司以发行股份的方式，购买四位自然人及黄河集团所持有的上海明匠智能100%的股权。资产作价4.2亿元，拟发行数量为5330万股，发行价格7.88元/股。同时公司以锁价方式向乔秋生，陈俊(明匠智能董事长)等7个自然人募集配套资金4.2亿元，交易价格9.63元/股。

　　金刚石产业链标杆企业

　　河南黄河旋风股份有限公司是集科研、生产、贸易于一体的国家大一型企业。公司主要产品有超硬材料、超硬材料制品、UDS系列金刚石压机、建筑机械等，其中人造金刚石年产量超过世界其余各国的总和。近年来通过对金刚石产业链下游开拓做细做精，企业利润稳步增长。

　　收购明匠智能，积极进军智能制造行业

　　明匠智能立足于智能制造行业，有多年非标设备设计制造经验，拥有智能工厂，智能产线与物流系统的项目经验。公司全国布局，拥有自己研发的数据高速采集板卡+智能执行制造系统(MES)。目前公司主攻钢构和家电智能制造项目，跑马圈地，并在多个智能制造项目获得大单。公司根据之前的项目快速复制接单铺货，业绩有望爆发式增长。

　　业绩预测与投资建议

　　黄河旋风未来两年的业绩增长将主要来源于主业金刚石产业链相关业务和明匠智能智能制造收入。我们预计黄河旋风金刚石产业链2015年、2016年营业收入分别是17.45亿、21.20亿，归属净利润分别为2.27亿、2.72亿;明匠智能2015年、2016年营业收入分别为2.2亿、6亿，归属净利润分别0.45亿、1.2亿;合并报表后预计公司2015年、2016年营业收入分别为19.65亿、27.20亿，同比增速分别为18.23%和38.42%;归属净利润分别为2.72亿、3.92亿，同比增速分别为21.65%和44.12%。考虑增发摊薄，备考EPS分别为0.34元和0.49元，当前对应的动态市盈率分别为60.91倍和42.27倍。

　　黄河旋风2015年中报营业收入8.48亿，同比增长4.84%，归属净利润1.05亿，同比减少7.30%，考虑到明匠智能尚未并表，业绩符合我们的预期。我们看好其主业的稳步增长和智能制造产业的高速发展，未来六个月内，维持其“谨慎增持”评级。

　　积成电子(23.48 -0.17%,):卡位能源互联网，抢占电改先机

　　类别：公司研究 机构：西南证券(9.20 -0.97%,)股份有限公司 研究员：庞琳琳 日期：2015-12-01

　　事件:积成电子公布2015年半年业绩情况，营业收入同比增加33%，净利润同比增加15%。

　　农网及公共事业行情启动，业绩将迎来新高。农网方面:2015年国家发展改革委、国家能源局启动实施了今年新增农村电网改造升级近千亿投资项目，投资约926.2亿元，其中中央预算内投资200亿元、银行贷款726.2亿元。两部委要求各项目单位务必于7月份开始全面开工建设，按时完成项目建设任务。目前积成电子已经中标3亿元，占2014年营业收入的30%，随着农网投资的全面开工，公司下半年预计陆续会有合同中标，可以预见，公司在2015年和2016年随着农网投资力度的加大将会迎来快速发展。

　　公共事业:随着我国地下管网、城市燃气网等逐步建设完善，积成电子不仅在营收方面得到进一步的提升，更重要的是在智慧城市领域积累了大量的客户与数据，这将极大地增强公司的用户基础及数据挖掘能力。

　　卡位能源互联网，抢占电改先机。2015年6月16日，公司与英特尔亚太研发有限公司签署了《战略备忘录》，约定开展能源互联网的合作。报告期内，山东省智慧能源(9.60 -0.93%,)公共云平台正式上线运营，该公共服务云平台将水、电、气、热等能源数据网络化，应用物联网、云计算、大数据等先进技术，面向能源行业和节能环保行业，向用能单位、关键用能设备和节能工程项目等提供全面、丰富、专业的云-管-端服务。

　　在目前的试运阶段，已经有35家单位的约3万点的能源监测点数据汇聚到云上，涉及行业主要在城市燃气、城镇供水、城市热力等领域。服务用户不仅有山东省内的，也包括约1/3的省外用户。山东是“全国智慧能源公共服务云平台”的9个区域性分平台之一，如果接入山东分平台运营顺利，这一模式很快能复制到其他区域。积成电子卡位能源互联网的先发优势非常明显。

　　估值与评级:估算2015年、2016年和2017年每股收益为0.42元(41倍)、0.62元(28倍)和0.81元(21倍)。我们认为，随着农网和公共事业的投资力度加大，公司在主营方面将迎来爆发。而公司作为电力自动化的综合解决方案供应商，在积累了大量的用户和数据的前提下，牵手国际巨头积极布局能源互联网，其未来值得期待。首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示:配网投资不达预期、原材料价格大幅波动等风险。

　　诺普信(16.53 +0.18%,):绩平稳，农业互联网建设发力

　　类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：王志磊 日期：2015-12-01

　　政策影响业绩。农业部规定自2014年7月起国内停止百草枯水剂生产，因此上半年公司百草枯产品没有销售，导致公司除草剂销售额减少金额1.3亿元，同比下降30.87%。

　　成本下降及业务结构改善提升盈利能力。公司毛利率40.18%，同比增长了3.51个百分点。原因有两:一是原药成本下降，公司除草剂毛利率(33.62%)由此同比增加了11.1个百分点;二是产品结构优化，公司高毛利率的杀菌剂(45.47%)及杀虫剂(39.62%)收入占比分别为31.54%、39.52%，同比分别提升了4.53个百分点及2.54个百分点。

　　公司农业互联网生态圈建设迅速。上半年田田圈门店的注册会员超过11.7万名，APP活跃会员数超过3万多人;农集网注册零售店(小B)已达7800多家，交易额突破4.3亿元;拟深度合作经销商达400多家(签约232家);农发贷目前会员数已突破12万人，P2P融资额达4.7亿元，对种植户授信额达8.2亿元;在20多个省(直辖市)的400多个农业县，开设了1100多家田田圈农业服务中心。

　　给予“增持”评级。预计2015年、2016年公司EPS分别为0.34元、0.49元，按8月27日收盘价12.73元计算，对应市盈率分别为37.44倍、25.98倍，维持“增持”的投资评级。

　　风险提示:公司产品及原材料价格波动的风险;互联网生态圈建设进度不如预期的风险。

　　中直股份(54.30 -2.20%,):先进重直助直升机龙头羽翼更丰

　　类别：公司研究 机构：海通证券(15.15 +0.13%,)股份有限公司 研究员：徐志国 日期：2015-12-01

　　投资要点:

　　与俄罗斯在重型直升机领域合作，将填补我国巨大空白。根据人民网(23.17 -5.08%,)、新华网等多家媒体2014年5月连续报道:莫斯科时间5月8日下午1时，在中国国家主席习近平和俄罗斯总统普京共同见证下，中国航空工业集团公司(中航工业)董事长林左鸣与俄罗斯直升机公司总经理米哈耶夫在莫斯科克里姆林宫联合签署了先进重型直升机项目合作框架协议。

　　目前我国直升机以中小型为主，在重型直升机领域几乎空白。俄罗斯则为世界直升机技术最先进国家之一，其重型直升机米26为全球最大直升机，单价估计在2-3亿元左右， 产量300架以上。我们认为此次合作将极大推动我国重型直升机发展。公司作为中航工业直升机板块唯一上市平台，未来将从中极大受益。

　　公司是我国直升机领域龙头，几乎代表我国整个直升机行业。2012年公司进行资产注入后，已拥有集团直升机板块除武装直升机总装外所有资产。目前核心产品包括直8、直9、直11系列(含 AC 系列)等型号直升机及零部件，以及Y12系列飞机，具备年产百余架的能力，公司几乎代表我国整个直升机行业。

　　我国军事战略逐步转型，军用直升机需求快速增长。随我国安全战略逐步对外扩展，对包括直升机在内的空中力量需求快速增长。2014年我国军用直升机保有量806架，仅为美国1/8。假设未来20年我国军用直升机规模达到美国现有数量一半，也将有2000-3000架采购需求。

　　低空即将放开，民用直升机面临更为广阔市场需求，公司将持续受益。低空领域改革不断推进，1000米以下低空开放试点有望在全面推开，我国通航需求处于爆发前夕。目前我国直升机保有量仅575架，仅为美国1/25，未来有巨大需求空间。公司作为产业龙头，将极大受益行业大发展。

　　集团直升机板块总装资产有进一步注入预期。中航直升机公司2014年营收240.7亿元，约为上市公司的1.93倍。中航工业资本运作走在各大军工集团最前列，随其资本运作不断推进，直升机板块剩余资产未来亦有进一步整合预期。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2015-2017EPS 分别为0.75、0.99、1.26元。参考飞机总装类公司估值水平，并考虑我国与俄罗斯合作将填补重型直升机领域巨大空白，公司作为产业龙头将极大受益;另外公司做为中航工业直升机板块唯一上市平台具有资产注入预期。维持公司“”评级，目标价100元，对应2015年133倍PE。

　　风险提示。军品订单大幅波动。改革的不确定性。低空放开不及预期。

　　圣农发展(20.07 -2.38%,):行业低谷将过去，公司业绩将改善

　　类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：王志磊 日期：2015-12-01

　　产能有序投放。公司浦城圣农第一期6000万羽产能项目全面投产，第二期6000万羽产能项目及政和欧圣实业第一期3000万羽产能项目陆续投产。相比年初，公司种鸡存栏数增长17.96%，肉鸡存栏数增长28.87%，鸡肉产品销量较上年同期增加了17.98%。

　　价格下跌导致亏损。上半年主产区均价跌破6.5元/KG，为6年来最低，受价格走低影响公司出现亏损。

　　建设B2C销售网络。公司成立了B2C团队，拟在生产基地周边建立服务终端消费者的销售网络，以县城为单位，采用加盟的方式设立产品专卖店，直接向终端消费者出售冰鲜鸡肉产品。目前欧美发达国家市场上已淘汰冻品，仅销售冰鲜商品。中国消费者尚未形成购买鲜品消费习惯，公司此次销售创新，意在推动消费者对鲜品的认识度与接受度，创造出一个新兴消费市场;同时，通过“去中间化”优化公司销售模式，提升公司产品利润率--公司原有B2B的模式未直接与终端消费者接触，致使流失中间环节利润，通过B2C方式，可以有效提高公司的盈利能力并树立公司产品品牌。

　　一体化模式带来风险可控优势。公司一体化模式具有产品可控的优势。公司向KKR定向发行股票已完成，引入KKR作为战略投资者，有助于公司更加规范治理并提高公司抗风险能力，奠定公司国际化基础。

　　行业形势有望向好。行业淘汰产能仍在继续，而恢复美国祖代鸡进口短期内较难实现，2015年7月份国内祖代鸡单月引种量仅为4万套，产能的压缩奠定了行业未来长期的景气度。

　　维持“增持”评级。预计2015年、2016年公司EPS分别为-0.08元、1.14元，按8月28日收盘价17.20元计算，对应市盈率分别为-215.00倍、15.09倍，目前行业正处于底部，公司一体化的模式业绩弹性大，将率先受益于未来行业拐点的来临，维持“增持”的投资评级。

　　风险提示:行业产能淘汰力度不如预期的风险。

　　桐昆股份(601233,):盈利提升带动业绩大幅增长，行业复苏有望持续

　　类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：顾敏豪 日期：2015-12-01

　　量升价跌，收入小幅下滑。公司是我国涤纶长丝的龙头企业，拥有300万吨涤纶长丝产能，产品主要包括涤纶预取向丝、涤纶牵伸丝和涤纶加弹丝。公司上半年涤纶长丝呈现量升价跌的态势。由于差别化纤维项目于去年4月份开始逐步投产，因此上半年有效产能有所提升，带动了销量的增长。

　　但受油价大幅下跌的影响下，公司产品价格大幅下滑。根据百川数据，上半年涤纶POY均价7585元/吨，较去年同期的9359元/吨下跌21.8%。受此影响，公司上半年收入111.42亿元，同比下滑5.61%。未来公司的产能仍有一定的增长空间，恒腾二期40万吨差别化纤维预计年度建成，40万吨超仿棉差别化纤维项目剩余两条线预计今年8月底全部投产。

　　行业复苏带动盈利能力大幅提升。公司上半年综合毛利率为8.55%，较去年同期的4.63%大幅提升3.92个百分点。毛利率的提升带动了业绩的大幅增长，上半年公司净利率2.87%，较同期的-0.12%大幅扭亏。公司的主营产品涤纶长丝毛利率为4.49%，同比提升4.04个百分点。在行业竞争格局好转以及产业链利润重心下移的带动下，涤纶长丝行业正逐步复苏，产品价差提升，带来了盈利能力的提升。二季度以来，在油价反弹的带动下，涤纶长丝的价差迅速扩大，二季度盈利能力达到2011年以来的新高，推动了二季度业绩的环比和同比的大幅增长。

　　涤纶行业复苏趋势未变，公司有望充分受益。随着行业新增产能的放缓以及下游需求的稳定增长，涤纶长丝行业供给正逐步好转，有望推动行业的逐步复苏。此外未来几年内PX的大幅扩产将带来上游的产能过剩，下游PTA、涤纶长丝领域议价能力有望加强，产业的利润重心有望下移。

　　公司拥有80万吨PTA产能的涤纶长丝龙头，盈利有望进一步提升。尽管短期受油价大幅下跌的影响，行业存在一定的去库存压力，短期业绩或受到一定冲击。但总体看行业复苏的趋势未变，公司作为涤纶长丝龙头企业，业绩弹性较大，有望充分受益行业景气复苏。未来国际油价若能企稳反弹，下游企业的补库存需求将进一步推动产业链价格上涨与景气的提升。

　　盈利预测和投资建议:预计公司2015、2016年EPS分别为0.62元和0.88元，以8月28日收盘价12.57元计算，对应PE分别为20.27倍和14.28倍，维持“”的投资评级。

　　风险提示:涤纶复苏力度不及预期，油价大幅下跌。

　　黑芝麻(000716,):大股东强力参与增发和大比例增持+黑芝麻全产业链

　　类别：公司研究 机构：东吴证券(601555,)股份有限公司 研究员：马浩博 日期：2015-12-01

　　公司专注于做大、做强营养健康食品产业，通过募集资金以2.7亿元收购金日食用油46%的股权，进军食用油领域:金日食用油主营中国驰名商标“李耳”芝麻油，是河南老字号品牌，公司80%收入来自河南。2014年金日食用油收入3.76亿元，净利润约5200万元，净利润率14%。2014年黑芝麻收入15亿元，收购金日后，食用油将占到公司收入的约20%，有助于改善上市公司主体较低的盈利水平。预计金日食用油明年利润6500万元，17年7500万。

　　四季度是老产品的旺季，公司将全力以赴，加强宣传工作，落实奖励措施，集中火力促进液态、冲调类产品消费增长:老产品芝麻糊提价后毛利超过了50%，今年预计同比增长10%左右。老产品将扩大广告宣传投入，以经销商渠道为主，加大终端建设，今年新增了600-700家，经过大半年调整，已经取得比较好的效果;

　　公司新品类今年预计实现销售额2亿元左右，与去年持平。新品黑芝麻乳定位中高端，营养丰富、饮用方便，符合行业发展的趋势，消费者接受度较高，自13年试销以来实现了爆发式增长。目前黑芝麻乳依靠代工生产，14年实现营业收入2.1亿元，同比增长283.2%。

　　物流业务呈恢复性增长，今年上半年同比+25%:容州物流产业园收购完成，实现食品业与物流业的协同发展。公司5月20日公告完成收购广西容州物流产业园有限公司100%股权。

　　大股东强力参与增发和大比例增持:本次非公开发行股票数量不超过1.53亿股，发行底价为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即10.45元/股，募集资金16亿元。

　　盈利预测与投资建议:预计15-17年营业收入18、25、30亿元，15-17年摊薄后EPS 为0.26、0.47、0.67元/股。给予16年27XPE，“”评级。

　　风险因素:新品推广不及预期;物流业务盈利能力低于预期风险。

　　登海种业(16.47 +1.79%,):品种为王，优质种企前景广阔

　　类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：王承 日期：2015-12-01

　　玉米种业龙头，盈利能力强。公司是杂交玉米种子龙头企业，实际控制人为杂交玉米育种专家李登海。公司盈利能力居上市种子公司之首，毛利率和净利率保持在较高水平，2014年，公司毛利率高达57.95%，净利率水平高达36.18%，远高于行业的平均水平。

　　公司研发队伍实力雄厚，研发能力强。公司拥有以李登海先生为领导的优秀研发育种团队，目前拥有216名科研人员，其中9名研究员享受国务院特殊津贴。截至2014年12月底，共申请品种权131项，获得品种权100项;申请专利17项，获得专利17项，其中发明专利9项，研发成果显著，居于业内领先水平。

　　杂交玉米种子行业面临重要发展机遇。首先，国家一直鼓励种子行业整合重组，打造具有国际竞争力的种业巨头，登海种业作为杂交玉米种子的领导者，存在外延跨越式发展机会;其次，2015年杂交玉米种子库存大幅降低，预期行业未来还会进一步去库存，迎来新一轮的景气周期，我们预期公司业绩将会实现较快速增长。

　　优质品种乏力，助推公司业绩增长。公司拥有成熟品种先玉335，有望继续保持大规模的推广，为公司继续带来可观的利润;登海605、登海618和良玉99都是处于成长期的优质品种，有望保持快速增长，从而为公司的业绩增长提供支撑;以登海179为代表的的后备种子将在未来逐步推向市场，从而支撑公司的长期发展。

　　给予“推荐”评级。2015-2017年，公司营收为15.62亿元、17.39亿元和19.44亿元，每股收益为0.47元、0.53元和0.6元，对应当前17.5元股价的市盈率为37倍、33倍和29倍，给予推荐评级。

　　风险提示:1.制种风险;2.国家政策落实效果不及预期。

　　中通客车(24.34 -1.26%,):新能源客车三分天下有其一

　　类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：杨云 日期：2015-12-01

　　投资要点

　　投资机会:市场对16年新能源客车前景存在较大的预期差。

　　由于1)16年客车补贴绝对额下滑较多，2)15年新能源客车提前购买，透支需求，市场对16年新能源客车20%的销量增长较为悲观，普遍认为其难以支撑行业更高的估值。对此我们有不同的看法，我们认为明年新能源客车结构性的改善将超市场预期。

　　我们认为明年行业被透支的需求多数是6-8米的纯电动客车，主要由于15年6-8米纯电动客车补贴后经济性最高，在电池供给有限的情况下，行业主要以对6-8米传统客车的新能源化为主，而8-12米的客车在15年的新能源化较少，这部分将为16年的新能源客车销量提供需求。因此，尽管明年行业增长仅有20%，但主要以8-12米的新能源客车为主，行业利润增长或将远高于20%。

　　投资标的:16年销量结构上移有望带来明显的业绩弹性。

　　我们认为公司在新能源化浪潮下发生的质变尚未被市场所知。我们预计公司15年新能源客车销量有望实现8，500台，16年行业补贴门槛抬高，将收缩供给端，我们预计公司作为龙头将实现高于行业的销量增速30%，对应销量11，050台。其中，公司16年新能源客车销量中8-12米产品的占比将由15年的35%上升至16年的58%，带来产品ASP 的显著提升，预计公司16年利润增长48%。

　　其他主题:“电动物流车”+“国企改革”构筑想象空间。

　　电动物流车:公司有望在16年推出两款纯电动物流车对冲6-8米客车的下滑风险，目前新能源物流车市场尚处蓝海，公司有望借助自身在轻客市场的优势抢滩登陆。国企改革:我们预计未来公司有望在简化股权结构之后，通过推进股权激励，实现管理层，骨干员工和公司长远的经营业绩的绑定，以提升公司的内部竞争力。

　　客车行业中弹性最大标的，享有估值溢价。

　　公司在行业中新能源客车业务最为纯粹，16年销量占比有望达到65%，远高于主要竞争对手的20-30%;因此，公司业绩受新能源客车行情影响的敏感性较为显著的，享有估值溢价。首次覆盖，给予“”评级。

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