创业黑马股票_明日股票推荐黑马:8日最具爆发力6大金股(名单)

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)3月7日讯

　　宏大爆破:公司矿业服务承压,行业低点整合做大做强

　　事项:

　　2015年3月5日宏大爆破公告2015年年报,报告期内实现营业收入30亿元,同比减少11.59%,实现净利润1.01亿元,同比下滑38.8%,对应EPS为0.18元。拟每10股派0.5元。

　　平安观点:

　　宏观经济低迷,公司矿业服务承压:全球矿产品需求增速放缓,国内的煤炭、铁矿石、铝、水泥等矿产资源需求出现大范围的下跌,在此背景下集团母公司及子公司所处的矿业服务板块(包括工程施工及民爆器材销售两大主要业务)收入都有所下降,母公司(含宏大矿业)收入同比减少4.08%,鞍钢爆破收入同比减少35.94%;中科力收入下降幅度为40.85%;永安民爆收入同比减少29.65%。

　　行业底部运行有利于行业整合:从中外的行业发展历程来看,当行业处于景气周期底部的时候大多是行业整合活跃的时期。民爆行业自2012年起,行业的整合就开始提速。我们认为目前行业的低迷恰好可以促使行业内的龙头整合优质资产,以扩大市场份额的目的。作为国内爆破服务行业的龙头企业的宏大爆破理应享受本轮行业整合的盛筵。而公司之前公布的整合方案正顺应了这一趋势。

　　整合有望使宏大爆破迎来第二次成长:公司之前方案收购涟邵建工剩余股权、新华都工程的股权以及收购内蒙古生力民爆公司符合目前行业整合的大趋势,同时也符合公司未来的发展战略。在增加炸药产能的基础上,巩固了公司在煤炭爆破服务领域的优势,并且深化了有色金属矿产的服务能力,新老业务产生协同作用以驱动公司重回高增长通道。2015年公司整体毛利率较前几年出现了明显下滑,仅为21.9%,我们预计以上整合完毕后会带来公司盈利能力的提升。

　　投资建议:我们认为公司属于行业龙头,未来将不断深化在矿山服务上的总体布局,实现公司与煤炭、铁矿石、有色金属三大领域龙头企业的全部 对接,为今后的进一步发展夯实了基础;虽然行业受到宏观经济影响出现低迷,但也为整合提供了机会,作为行业龙头宏大理应享受本轮整合盛筵;我们预计公司2016~2018年EPS分别为0.33、0.51、0.65(考虑到并购成功和增发摊薄),对应目前股价PE分别为23.4、15.2、11.9;维持“推荐”评级。

　　风险提示:并购整合低于预期,宏观经济持续低迷。(平安证券蒲强)

　　新澳股份年报点评:公司业绩稳中有升,表现稳健

　　一、事件

　　公司披露年报,2015年实现营业收入16.21亿元,同比增长5.78%;毛利率19.31%,同比下降0.41pp;归母公司所有者净利润1.32亿,同比上升16.26%。

　　2015年Q4实现营业收入3.23亿元,同比上升8.45%;毛利率20.13%,较2015Q3上升0.81PP;归母公司所有者净利润1874万元,同比下降28.07%。四季度业绩下降的主要原因是管理、销售费用的明显上升。

　　公司2015年利润分配方案拟10送10,同时每10股派发现金股利3.5元。

　　二、我们的观点:

　　(一)公司业绩稳中有升,表现稳健。

　　1、公司主营业务收入稍有提升。公司15年实现主营业务收入15.45亿元,同比上升3.10%。其中,毛精纺纱业务15年销售8074万吨,同比上升9.71%,导致收入同比提升5.25%,实现毛利率24.45%;羊毛毛条15年销售5719万吨,同比上升4.39%,但由于单价下降,收入同比下降2.47%,毛利率9.04%。公司15年全年主营业务毛利率由于高毛利率毛精纺纱业务占比上升,较上年微增0.26pp。

　　2、公司期间费用率有所上升,财务费用率下降。15年公司销售费用达3200万元,同比上升10.33%,主要由于在四季度淡季期间加大营销力度,在京沪都举办了展销会;管理费用1.15亿元,同比上23.49%,一方面由于研发费用增加,另一方面为已录入部分并购费用所致。公司财务费用518万元,同比下降71.54%,主要由于募集资金到位使利息支出减少。

　　3、资产减值损失、公允价值变动亏损减少,提升公司利润率。公司15年资产减值损失达78万元,同比下降82.30%;公允价值变动亏损为117万元,较上年亏损减少537万元。在上述两项变动下,公司净利润率同比上升0.56pp,归母公司所有者净利润率同比上升16.26%。 (二)公司技术优势明显,管理优秀,未来发展可期。

　　1、技术领先管理出色,毛纺领域龙头地位稳固。公司产品质量遥遥领先国内竞争企业,各项技术均达到世界先进水平,在世界上只有德国、意大利两家工厂能与之竞争;公司定位高端市场,供货于世界奢侈品牌,国内市场有宝姿、雅莹等合作者,国际市场成为众多知名品牌制定供应商之一,已成为H&M金牌供应商。公司目前市场份额略高于1%并集中于高端市场,未来计划布局于欧洲做高端奢侈品市场,中国做中高端制造,于其他国家利用淘汰设备转做低端跑量产品。

　　2、三年扩产3万锭提升整体产能。公司计划未来三年在国内现有7万锭产能的基础上,投入6.5亿元扩张3万锭产能,在2018年产能达到10万锭,投产后公司年产能不小于15亿,且设备向专业化、智能化发展,毛利率将有提高。

　　3、公司管理层风格稳健,战略眼光独到。公司在产品质量、劳动力成本优势、快速反应能力具有明显优势,此外有意向收购意大利高级工厂,继续进军高端毛纺纱领域。

　　三、投资建议:

　　公司当前市值51.2亿,16年净利润预计1.6亿左右,对应PE为32倍。公司于2014年12月31日上市,作为毛纺行业龙头企业其在坚定看好毛纺行业的同时继续坚持投入,且公司三年内扩产3万锭,因此估计未来三年业绩复合增长率有望达到20%。公司作为次新股,市值较小,且财务指标良好,公司管理水平优秀,在细分行业技术领先,继续给予“推荐”评级。(银河证券马莉)

　　阳光电源公司点评:逆变器龙头,业绩符合预期,光伏电站驱动,高增长可期

　　事件:3月1日,公司发布《2015年业绩快报》,公告指出,业绩快报公告指出,2015年营业收入46.5亿元,同比增长51.79%,归属于上市公司股东的净利润4.42亿元,比上年同期增长56.04%, EPS0.67元。

　　点评:

　　光伏行业进入快速扩张,光伏电站规模提升。据国际能源署(IEA) 发布的2015-2050年能源展望,太阳能光伏发电有望成为全球最大的电力源,并预测到2050年,光伏发电将占全球所有电源的16%。近日,HIS 发布2016年市场报告称,截至2016年底,全球光伏装机容量超过310GW,其中,美国、中国和日本将成为全球太阳能光伏安装市场。我们在2016投资者策略报告　《新能源行业2016年投资策略:

　　风光不与旧时同》上指出,2015年是光伏装机规模化元年,光伏行业将进入装机规模化“新常态”, “十三五”期间光伏装机新增容量将是“十二五”期间累计装机容量的3倍多,光伏行业发展进入快车道。2015年公司进一步拓展光伏电站业务,截至中报披露,已备案的电站规模达290MW。

　　公司前期公告说力争在2016年内合作完成3GW 电站的开发及建设,有利于公司从光伏逆变器等上游向光伏电站运营等下游延伸产业链,有利于2016年业绩持续提升。归属于上市公司股东的净利润4.42亿元,比上年同期增长56.04%,在预期50%-70%以内,符合预期。

　　逆变器龙头,3GW 电站合作开发,业绩有所保证。前期公告,公司与珈伟股份、振发集团、谷欣资产共同进行国内外电站项目开发、建设、市场开拓,力争在2016年内合作完成3GW 电站的开发及建设,有利于公司逆变器及相关配套产品,包括集中式逆变器、组串式逆变器、汇流箱、监控系统、储能设备及一体化系统解决方案等产品顺利出货,有利于盈利能力进一步提升。 《互联网+智慧能源的指导意见》下发,有利于产业链进一步下移。

　　《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》已于近日下发,对储能网络化、车网协同、新能源+电动汽车等给出了相关积极意见。目前,公司借助光伏逆变器的技术优势,在储能电池、电站运营、新能源汽车、充电桩和微电网等方面已经提前布局能源互联网, 相信《指导意见》的推出将进一步促进公司布局能源互联网,高增长将会持续。

　　盈利预测。在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下,,公司电站规模不断扩大,又进军能源互联网和新能源汽车领域,有望迎来爆发式增长。预测公司2016-2017年EPS 分别为1.08和1.40, 给予“买入”评级。

　　风险提示

　　公司光伏电站运营和新能源汽车业务达预期,新能源政策有所变化。(太平洋证券张学,雷强,刘晶敏)

　　航民股份年报点评:四季度业绩低于预期、政策收紧引发涨价预期有利市场份额提升

　　一、事件

　　公司披露年报,实现营业收入30.28亿元,同比下降4.92%;毛利率30.5%,同比上升3.19pp;归属母公司净利润4.84亿元,同比上升8.87%。

　　从四季度单季来看,实现营业收入7.47亿元,同比下降5.06%;毛利率30.06%,同比下降4.25pp;归属母公司净利润1.46亿元,同比亦下降13.54%。

　　二、我们的观点

　　1、产品结构调整导致收入微降:印染业务逆势上升,煤炭销售同比减少61%导致营收下降4.92%。主营业务中纺织印染业收入同比上升3.26%达到27.66亿元,在规模以上印染企业产量大幅下滑(1-11月下降14.55%)背景下,公司本年布匹生产8.78亿米,增长1.02%,销售8.78亿米,微降0.91%,显示出行业龙头实力。同时,期内公司大力削减毛利率较低的煤炭批发业务导致相应版块营业收入下降3.14亿元。

　　2、受前三季度毛利率显著提升影响,本年度毛利率提升3.19pp。2015年度前三季度利润率分别较去年同期上升6.20pp、6.14pp、4.55pp,主要与(1)小产能淘汰、公司技术水平提升下接单档次提高导致产品价格刚性上升;

　　(2)产业链配套、技改加强、错峰采购策略、客户关系良好,使得成本控制较好有关。四季度毛利率较同期下降4.25pp,我们认为与需求下滑背景下公司四季度适度让利于下游有关。未来在公司机器技术革新、整合资源提升管理效率等举措下毛利率仍有上升空间,同时公司有意通过承接小批量个性化订单提高产品附加值。

　　3、控费良好下公司净利润随毛利率提升。公司销售费用和管理费用分别增长7.5%和3.0%,财务费用受债券偿还减少利息支出影响下降80.2%,三费占总收入比重达7.68%,比去年同期微降0.08pp。在此基础上营业利润受毛利率上升影响增长7.8%至6.87亿元,净利润上升8.7%至5.63亿元。

　　4、公司历史分红稳定。2015年公司拟每十股派送2.3元现金股利,公司派息率长期保持在30%,分红极为稳定。

　　5、自有排污技术持续提升、环保政策收紧下利于公司未来提升市场份额。航民排污技术持续提升,水耗单耗于2014年下降30%,故在排污指标有限情况下可通过内部降耗降排不断新增产能;与此同时,G20临近环保政策趋紧,浙江“零点”行动下已有1566家印染企业被纳入整治名单、柯桥“亮剑”后64家印染厂关停都体现出小印染厂环保合规压力,在此背景下,航民排污技术提高带来的产能提升不仅有利于公司提升市场份额、更带来相应涨价预期。

　　三、投资建议。

　　公司当前市值80.49亿,账上现金12.76亿,对应15年、16年预期归母净利润4.84亿、5.26亿,则PE为16.66X和15.30X。公司具备估值合理、现金流好的特点,环保政策的进一步收紧有利于公司市占率以及盈利能力的提升。同时,公司也在积极开拓新业务,将“在风险可控制的前提下,加快考察和调研适合公司发展的新项目,培育新的增长点,为公司又好又快发展积蓄力量”,其账上净现金的使用上值得期待。考虑到公司业绩的稳健增长以及其低估值,继续给予“推荐”评级。(银河证券马莉)

　　大华股份:第四季获利符合预期,海外市场成长大

　　维持买进评等,维持目标价43元:大华第四季获利符合预期,是少数在大陆不景气时,获利仍表现好的个股。公司 2016年预估本益比19.5倍,比中国境内相关公司本益比为低,显示大华股价不高。公司在海外成长性强,加上全面解决方案、物联网布局完整,未来每年营收成长可望超过30%,成长远优於同业,维持买进评等。目标本益比维持前次26倍,并以大华2016年预估EPS 1.65元计算,维持目标价43元,潜在上涨空间33.3%。

　　第四季获利符合预期:大华去年第四季营收RMB 42.5亿元,季增80%,年增58%,优於元大/市场预期9%/8%。毛利率由第三季37.5%下降到35.1%,低於预期,主因低毛利率产品比重增加以及海外杀价压力影响。营业利益RMB 6.4亿元,优於元大/市场预期7%/11%。税後获利6.11亿元,季增106%,年增46%,优於元大预期3%/低於市场预期6%,EPS 0.53元。

　　去年第二季後营运拐点出现:大华在全面解决方案(Total Solution)发展比海康威视晚2-3年,海康威视全面解决方案的客户占比75%,大华则仅50%,通过组织人员改革、市场规模扩大、技术创新…等方式,公司全力朝往安控全面解决方案发展,从去年第二季後效益逐渐显现,获利呈现年增,使得去年税後得以成长21%,远优於2014年成长1%。今年第一季公司预估获利成长近100%。

　　海外市场仍为未来成长重心:大华挟国内低成本的优势,以对手主流产品的半价在海外市场与其他国际品牌竞争,取得不错的成果,2014年大华营收成长36%,其中海外成长69%,2015年营收成长37%,海外成长达62%,预估未来海外市场仍是公司成长重心。

　　2016/17年获利调整不大,预估税後获利成长40%/ 37%, EPS1.65/2.26元,仅较先前预估下修1%/1%。(元大证券)

　　骆驼股份调研纪要:起动电池龙头,16年重返上升通道

　　16年公司有望重回上升通道。公司15年营收53.8亿元,同比增长4.06%;归属于上市公司股东的净利润6.1亿元,同比下滑9.15%,业绩基本符合我们预期。公司利润下滑主要是受车市景气度下行和整车厂降价压力的影响。考虑到购置税减半政策的延续,16年国内车市有望延续去年四季度以来的繁荣,公司作为国内汽车起动电池龙头,可以显著获益。

　　公司15年销售铅酸起动电池约2000万KVAH,我们预计16年公司销量将同比增长约20%,达到2400万KVAH。虽然整车厂带来的降价压力可能会一定程度上挤压公司的利润,但通过以量补价,公司有望重回上升通道。

　　消费税征收有望重塑汽车起动电池行业格局。从16年1月1日起,对于铅酸电池统一征收4%的消费税,而行业的平均利润率仅为3%左右。所以消费税的征收,会显著挤压很多公司的利润空间,甚至带来亏损的结果。而公司的盈利能力在全行业内则一直处于领先位置,净利率保持在10%以上;

　　同时公司的市场占有率高,品牌知名度强,所以在售后和出口市场的话语权大,可以很大程度上将消费税传导给下游消费者。所以若全行业严格执行消费税的征收,对于行业的长期发展是利好,它可淘汰掉一些行业内盈利能力差的产能,从而提高行业集中度和规范程度。而公司作为行业龙头,也可以借此进一步提升自己的市场占有率,巩固领先地位。

　　启停电池普及率提升增厚公司业绩。15年受制于车市整体的表现疲软,启停电池市场的增长不达预期。16年伴随着车市的整体回暖,启停电池的普及率有望迎来高速发展期。公司作为国内启停电池的龙头企业,可以受益于整体市场规模的增长。同时,启停电池由于技术领先,整体毛利率水平也比普通铅酸电池要高10%左右,可以有效的提升公司的盈利水平。

　　铅回收业务推进顺利,有效提升公司盈利能力。公司去年12月拿到了铅回收资质,可以享受30%增值税的返还,将显著提升该项业务的盈利能力。公司的旧电池回收业务与公司的电池销售业务可以同时展开,基本不增加公司的成本,所以相较于专门的铅回收企业,公司可以给出更高的回收价格,从而保证废旧电池的来源。我们预计这一块业务16年能给公司带来4000-5000万的利润。

　　锂离子动力电池+新能源汽车融资租赁业务,成为公司发展新助力。公司的锂离子动力电池和新能源汽车融资租赁业务目前正在稳步推进中。公司目前建设的产能采用磷酸铁锂路线,预计今年上半年7亿Wh的动力电池产能落地,全年销售3亿Wh以上。公司与众多整车厂商建立良好的合作关系,包括扬子江、云南航天、河北跃迪等,所以电池销售无忧。同时公司的融资租赁业务也可以和动力电池业务形成协同效应,共同发展。

　　维持“推荐”评级。我们预测公司2015年-2017年EPS分别为0.72、0.86、1.02元,市盈率分别为20倍、17倍、14倍。鉴于公司是国内汽车起动电池龙头,铅回收业务、新能源汽车产业链业务、零部件电商等业务将逐步释放业绩,给予“推荐”评级。

　　风险因素:(1)国内车市持续低迷;(2)公司新业务推进速度不达预期等。(国联证券马松)

创业黑马股票_明日股票推荐黑马:8日最具爆发力6大金股(名单)

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