热点资讯 点击： 2008-04-06
医药：关注低价药品改革带来机会荐2股
子板块方面，医药生物板块整体跌幅为-0.11%，属于微跌，而同期沪深300指数的跌幅为-1.99%。从子板块来看，医疗服务表现最为抢眼，列涨幅榜第一位。同时，化学原料药也有所反弹。另外，医药商业和生物制品处于微涨状态。而在涨幅榜末端的是中药和受到不利消息影响的医疗器械。
行业动态方面，北京市卫计委：北京医疗资源将向津冀疏解。北京市卫生和计划生育委员会11日表示，北京今年将统筹调整医疗资源在京津冀地区布局，推动有条件的医疗机构向北京周边地区发展，并采取多种形式推动医疗资源在津冀的合作和疏解。
点评：去年，北京市医疗机构总诊疗人次为2.19亿，其中近一半是外地患者来京就诊。北京将研判京津冀医疗协同发展的重点任务，根据互补、共同发展的要求，采取多种形式推动医疗资源在津冀的合作和疏解。
后市预判：近日，国家卫生计生委、发展改革委等8部门联合起草的《关于做好常用低价药品供应保障工作的意见》。保证低价药品合理利润空间，调动企业生产积极性，取消针对低价药品每一个具体品种的最高零售限价。对用量小、市场供应短缺的药品，试点国家定点生产、统一定价。建立中央和地方两级常态短缺药品储备。未来采购将由医疗机构与直接挂网生产企业议定成交。引导各级医疗机构提高常用低价药品使用量，并将使用情况纳入绩效考核内容。低价药品的改革有望带来部分个股的表现机会，投资者可以重点关注桂林三金、云南白药。德邦证券
电子：传统行业景气旺季荐11股
随着科技不断进步，电子系统产品不断往轻薄、短小、省电、联网、性价比高…等方向发展。自从谷歌推出”谷歌眼镜”问世后，穿戴装置市场开始受到电子产业的重视，加上搭配应用软件和内容服务，国际大厂三星纷纷推出相关产品(galaxygear)。如果说过去电子产业所谓的牛肉(份量大、增速趋缓)，那穿戴装置将有机会成为明日之星(市场小、成长弹性大)。根据台湾IEK推估2018年全球穿戴装置市场规模将达206亿美元，其中半导体元器件达37亿，占全球半导体市场0.9%。非半导体元器件如电池、显示屏、相机模组、结构件、组装…将达96亿美元。
目前，A股相关穿戴议题公司，平均市盈率超过40倍，而目前电子行业上市公司平均市盈率29倍，处在历史相对高位。今年以来，市场最大的特点是相关小票的呈现“非理性”上涨。但是，市场仍普遍期待着的大票反弹和小票补跌并没有来到。我们持续认为，在后消费电子时代，电子行业的投资进入选择“新成长”阶段。大票反弹的高度有限，而“新成长”股下跌的空间也有限。
超高清电视价格来到甜蜜点，国产材料商机浮现
随着大陆成为彩电最大市场之一。根据NPDDisplaySearch数据显示，推估2014年超高清电视每吋价格下探21美元，2017年可能下探至11美元。同时预估大陆市场超高清电视出货量将达1000万台，由于全球面板产业链正不断朝向大陆移转，相关零部件例如玻璃、液晶、偏光板将迎来商机，搭配国家政策扶值提高面板进口关税，加大厂商导入国产材料力度，而我们认为即将进入所谓兑现期，国产面板相关零部件厂商即将进入所谓业绩拐点。建议关注面板产业中的玻璃、偏光片与液晶材料子行业将有机会受惠。
LED行业步入旺季一路到年底
LED方面，我们再次重申14年led将是一个贯穿全年的行情。在照明放量，需求快速增长的背景下，很多企业将迎来利润率和roe的拐点。此外，今年不少led公司都有兼并收购和再融资的需求，由于二三线led企业利润基数普遍不高，所以对应的业绩弹性相当大。
随着4月份传统行业景气旺季，一季度业绩的验证，我们认为LED产业投资价值已经浮现。近期LED板块出现明显调整，我们认为在整体照明放量趋势刚刚开始的背景下，应该重新检视led行业投资机会。莫为浮云遮望眼，风物长宜放眼量，我们持续坚定看好led行业发展大趋势，建议投资者高度关注难得的中长期投资机会。
推荐标的
三安光电、阳光照明、同方国芯、大族激光、长盈精密、欧菲光、长信科技、华测检测、海康威视、美亚光电、大华股份。平安证券
造纸轻工：关注三大投资主线荐12股
⑥本周观点：关注季报较佳的家居及包装子板块，布局转型公司。关注季报较好的家居及包装子版块。这类公司增长持续性有保证，而目前估值水平处于偏低状态，建议关注。如奥瑞金、索菲亚、宜华木业、喜临门、齐峰新材、合兴包装&美盈森。布局转型类公司。新业务短期业绩贡献有限，但对应长期市场空间广阔，值得长期布局。如由传统烟包向电子烟业务转型的东风股份、上海绿新、劲嘉股份；由传统钢琴制造向音乐教育领域延伸的珠江钢琴、海伦钢琴；由传统票据印刷向电子发票和电子彩票延伸的东港股份。申银万国
计算机：把握方向坚定持有绩优股荐8股
本周观点：本周，沪深300指数下跌2.03%。受此影响，计算机板块小幅回调0.63%。值得关注的是行业增长势头不减，近期金证股份、新北洋等绩优股一季度预告净利润增速持续维持高位，无疑更坚定了我们对于板块长期上行趋势的信心，建议投资者坚定持有绩优股。本周银监会联合央行下发10号文件，再次规范支付行业，第三方支付机构业务发展再度受创。我们相信，“国家队”主导支付行业的局面已成定局。银联“闪付”已在移动平台接入16家商业银行，以NFC为代表的移动支付和衍生的O2O产业，将成为未来行业可以持续关注的主线。
行业动态：
互联网金融：银监会新规：商业银行分支机构不得擅自与第三方支付合作近日，银监会和央行联手下发《中国银监会中国人民银行关于加强商业银行与第三方支付机构合作业务管理的通知》，向与支付机构合作的银行业机构提出了要求。
移动支付：16家商业银行接入银联主导移动支付银联移动支付平台有望在上半年将16家全国性商业银行悉数拿下。此外，银联还在力推小额快速消费支付等移动支付功能。截至一季末，银联已经推动收单机构、专业化服务机构对300万台传统POS机进行硬件升级，令其可以承担“闪付”的NFC手机支付功能。
公司动态：
年报发布：新北洋营收同比增13.15%净利同比增10.60%；恒生电子营收同比增20.32%，净利同比增61.85%；证通电子营收同比增35.14%净利同比增30.43%。
一季度预告：金证股份预计净利同比增11.2%；新北洋预计净利同比增31.0%。
并购与投资：恒生电子购买恒生科技5%股权。
报告回顾：
汉得信息：外延态度渐显积极，触网想象空间伊始携手盛大积极触网，未来公司外延发展加速可期。净利增速环比出现回升，内生增长提供足够安全边际。上调评级至“强烈推荐”，目标价30元。
软件定义一切之信息安全：软件定义信息安全，换个角度看行业未来安全事故频发背景下，成本因素和技术因素将长期刺激企业自主性需求。
推荐组合：
继续建议投资者重点关注“软件定义一切”和IT国产化带来的长期投资机会，持续推荐新开普、汉得信息、广电运通、东方国信、用友软件、新北洋、博彦科技、金证股份等绩优股投资机会。平安证券
电网：市场估值存在修复可能荐4股
工业用电量增速下降带动电量增速平台下降：工业用电量增速平台下降是全社会用电量增速平台下降的主要原因，一季度全社会用电量增长中66%来自于工业用电量贡献，考虑到我国的经济结构，预计一定时期内全社会用电量增速仍主要受到工业用电量影响。需要指出的是，受到冬季较暖和阶梯电价实施的影响，第三产业和居民用电量同比增速也均有所下滑。
利用小时同比下降：一季度是水电传统淡季，但由于去年丰水期来水较少，水库蓄水较少在一定程度上影响了一季度的利用小时。2014年一季度水电利用小时551小时，同比下降47小时。火电利用小时方面，虽然煤价下降使得火电盈利空间不断扩大，火电企业发电意愿也明显增强，但下游需求的疲软对火电利用小时有所抑制使得2014年一季度火电利用小时1228小时，同比下降2小时。
新机投产和电源投资同比下降：2014年一季度投产新机1315万千瓦，同比下降133万千瓦，其中火电投产新机566万千瓦，同比上升117万千瓦，水电投产新机409万千瓦，同比下降360万千瓦，预计全年投产新机9000万千瓦左右。电源投资方面，2014年一季度电源投资473亿元，同比下降23%，其中火电投资140亿元，同比下降14%，水电投资153亿元，同比下降38%，核电投资107亿元，同比下降12%。
建议关注个股机会：目前A股对于电力公司估值的抑制主要在于成长性担忧和煤电联动实施的可能性，我们认为这些担忧短期内还会存在，暂维持行业“同步大市-A”投资评级。但随着电力公司2013年年报和2014年一季度业绩预告等的披露，部分公司业绩显著超预期，存在估值修复的可能性，建议关注个股机会，重点推荐华能国际、皖能电力和川投能源等，除此之外，推荐具有显著成长性的天富热电。安信证券
非银行金融：期待新一轮券商创新潮荐4股
证券：2014年证券行业创新发展研讨会将在5月16日召开，市场对创新大会抱有一定预期，我们期待此次创新大会能够有实质性的政策落地，形成新一轮创新浪潮。我们认为上交所将把衍生品和沪港通作为其2014年全年的工作核心，因此个股期权以及蓝筹T+0等产品/制度有望较快推出。
两类券商最为受益于创新业务的发展：一类是与互联网企业合作且采用低佣策略吸引大量客户的互联网券商，创新将给予这类券商更多的将客户货币化的工具，如国金证券；一类是综合实力超出同业、资源丰富的大型券商，创新有望加强其提供差异化服务的能力，这类券商如中信、海通。
我们持续看好向互联网金融转型的国金证券(600109)，其可转债发行在即将为目前估值提供支撑，后续其将陆续推出互联网金融产品，无论业务还是创新弹性均好于同业，“买入-A”。同时，大型券商对经纪业务负面影响的反映更为接近，在叠加超预期的创新业务及较低估值的基础上，亦迎来长线布局的机会，推荐中信证券(600030)、海通证券(600837)。
保险：保险的基本面在边际上有所好转。从保费端来看，目前的利率环境虽然仍不支持保险产品销售的逆转，但对保险的负面影响在边际上有所减弱，保费或温和复苏；从投资端来看，非标资产对保险公司收益率的影响日渐增强，保险公司在这类资产上有严格的风控措施，且总体占比在全部非标资产中较低；此外，保险公司如国寿开始对外委托资金，这有利于在保险资管内部形成鲶鱼效应，有利于提升保险公司投资收益率。
个股方面我们首推中国平安(601318)：1、今年新业务价值增速预计15%以上，在行业中较快；2、目前股价对应2014年0.85倍P/EV，而公司投资收益率已达到内涵价值投资收益率假设，存在低估；3)AH折价大，或有短期修复。安信证券
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