[东方电气股票行情]股票行情：中国东方航空股份没有上涨动力,维持“中性”评级

2015年第1季度扭亏为盈，符合预期。公司1季度的客运量(用RPK 衡量)和货周转量(用RFTK 衡量)同比分别增长10.6%和8.2%，快于营业收入的增长，主要是因为燃油附加费收入大幅减少。1季度平均布伦特原油价格同比大幅下滑48.9%，使公司经营成本减少7.8%。           人民币兑美元汇率在1季度末相对于年初轻微升值0.4%，因此财务费用下滑16.5%。公司经营利润率和净利润率同比大幅提高10.7个百分点和7.9个百分点到5.4%和7.0%。   　　预计油价将逐步反弹，人民币趋于均衡水平。布伦特油价从3月底开始反弹，主要是因为过剩产能逐步退出市场，库存有所回落，中东地缘政治也有所激化。        国际货币组织认为，人民币汇率趋于均衡水平。主要是因为中国的经常性账户盈余占GDP 比在2014年降到2%左右，而且中国央行也不再干预货币市场运作。因此我们相信国际上要求人民币升值的政治压力大幅降低。   　　维持“中性”。现在公司的估值略低于其在香港的同业，及其自身历史平均水平。我们认为油价上涨，人民币大幅升值的可能性降低，都将抑制公司估值提升。因此我们维持公司“中性”评级和目标价5.20港元，相当于9.8倍2015年PE、8.8倍2016年PE、1.5倍的2015年PB 和1.3倍2016年PB。(至诚证券网) 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态  

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