股市的主力资金|下周股市主力资金预测及操作策略

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　　实现概率：80%

　　原因描述：万亿之下，两融风控之弦依旧紧绷。9月22日，海通证券发布了关于信用账户集中度控制的公告，决定自2015年9月28 日起，对客户信用账户持仓集中度采取分级控制。据了解，此前的6月，包括华泰、中信、银河、广发等大型券商已率先启动了两融集中度管理。尽管上述券商的集中度管理细节略有不同，但风控趋势均趋向严格。

　　而截至9月23日，A股融资融券余额为9399.11亿元，较前一交易日的9414.38亿元减少15.27亿元，环比略降0.16%。这也是9月以来，两市融资余额连续14个交易日徘徊在万亿元规模以下。

　　“经历了股市的大起大落之后，随着监管政策的进一步到位，两融余额恐怕已难再现今年上半年的粗放式增长了。两融风控的弦还是绷得很紧。在现有情况下，是否放宽两融政策，还有待观察。至少，公司现在还没打算采取行动。”9月24日，招商证券一位两融业务人士表示。

　　前述招商证券两融业务人士称，在A股市场爆发系统性风险之前，对于两融管理基本上是粗放式的管理，券商忙于扩大市场规模，跑马圈地。对于两融风控特别是个股风控没有像现在这般细化，这也导致了后来强平事件的发生。

　　如果不控制融资标的个股集中度的话，一旦碰上黑天鹅事件，引发股价断崖式跳水后，势必带来两融风险隐患。“集中度越高的账户，一旦这只股票股价大幅下跌，会导致信用账户的维保比例会大幅下跌。假设客户维持担保比例为200%的情况下，如果重仓融资一只股票的话，连续7个跌停下来就到了平仓线附近。”该人士称，“因此，如果个股集中度相对分散的话，出现强平的情况就会少得多。”

　　尽管最近7个交易日以来，两融余额一直在9400亿元以下平台震荡，但招商证券两融业务人士表示，随着近期大盘表现相对趋稳，部分主题投资开始升温。与此同时，部分中小创个股融资盘也出现上升态势。据WIND统计显示，有165只两融标的股成为了融资客加仓的“目标”，获得了不同规模的净买入额，占全部两融标的股的18.48%。

　　截至9月23日，在沪深两市融资买入额前十个股中，包括乐视网(300104)、苏宁云商(002024)、万达信息(300168)、赣锋锂业(002460.SZ)在内的4只中小创公司股票就相继入围，其融资买入额分别达6.58亿元、5.96亿元、4.65亿元、4.57亿元。乐视网本周连续四连阳。9月24日再度大涨8.08%，四个交易日下来股价涨幅已达21.65%。其间，融资买入额获利不菲。

　　同样，在融资买入额占流通市值百分比排名前10标的股中，中小创股更是占据了6席之地，包括赣锋锂业(002460)、欧比特(300053)、华平股份(300074)、科融环境(300152)、多氟多(002407)、沃尔核材(002130)。截至9月23日，上述6只融资标的股融资买入额分别为4.57亿元、1.72亿元、1.16亿元、2.04亿元、2.14亿元、2.17亿元，占流通市值比例分别为6.79 %、3.60%、3.46%、3.39%、3.18%、2.99%。

　　应对策略：两融风控之弦依旧紧绷，对于上述融资买入额较大的个股可适当保持关注!

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