产品 点击： 2011-09-10
金融屋财经网(www.joewu.cn)10月28日讯
华伍股份：三季报业绩靓丽，未来有望持续增长
核心观点：我们认为公司是中国工业制动器龙头企业，产品为进口替代核心部件，产品毛利率 40%左右， 风电+传统制动系统双增长增厚 15 年业绩，轨交制动系统打开未来广阔成长空间; 我们预测公司 2015-2017 年实现归属于母公司净利润分别为 6625万元， 9591 万元， 1.38 亿元，对应 EPS 为 0.21/0.31/0.45 元，对应 P/E 48/32/22倍，考虑公司未来业绩的高成长性，且公司还有外延发展预期，目前市值仅 31亿，维持买入评级。
永利带业：成长动力足，业绩略超预期
核心观点：公司收购欣巴科技后， 切入到国内智能分拣系统集成“蓝海” 市场。未来依托上海欣巴科技出自邮政体系的核心团队和领先的技术优势，同时借助永利带业(300230)自身积累的广大物流企业核心客户资源和性价比优势， 将对西门子等国外企业形成进口替代。预计公司与申通快递签订的项目有望于明年落地， 并向其他物流企业推广，实现快速复制。
宇通客车：发力纯电动收获颇丰
核心观点：能源客车空间依然广阔： 2014 年新能源客车推广主要集中在公交领域，技术路线以插电混为主; 2015 年开始向团体客车渗透，纯电动车型占据主力。 2015 年三季度，公路客运和旅游客运市场向新能源放开，市场空间与公交市场相当，看好纯电动客车在短途客运领域的应用; 2016 开始，购置补贴新增 10 米以下插电混客车，有助于经济欠发达省市推广应用新能源客车。我们认为未来 2~3 年新能源客车市场空间依然广阔，宇通有望借助其在插电混技术和客运领域的优势率先抢占新市场。
上海钢联：钢铁电商生态圈继续完善，寄售业务量持续快速增长
核心观点：公司是互联网背景钢铁电商的代表，经营管理团队有着成功的创业经历，并已搭建了较为完善的钢铁电商生态圈。2015 年1-3 季度收入，特别寄售量持续快速增长。3 季度的经营现金流转正，销售毛利率亦大幅改善。预计公司收入仍将保持高速增长，2015 年全年寄售量大概率超过 1000 万吨，继续看好公司的钢铁电商探索实践，维持公司买入-A 评级和 6 个月目标价 75 元不变。
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