股市行情今日大盘_今日股市行情：五大利好PK一大利空（01/29）

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　　地方两会齐吹国企改革号角 去产能料掀兼并重组高潮

　　截至目前，除安徽外，其他省区市均已召开两会。从各地公布的政府工作报告来看，国企改革和去产能成为今年工作的重点之一，重组、混合所有制改革、资产证券化成为重要措施。业内人士认为，股权多元化改革和清理“僵尸企业”将是国企改革两大关键点，未来产能过剩行业兼并重组将迎来高潮，地方国企资产证券化也有望提速。

　　积极推进国企改革

　　各省区市政府工作报告对国企改革作出的部署显示，国企改革呈现东部地区领衔、中西部地区发力、东北地区进一步加快的局面。

　　在东部省份中，上海市市长杨雄在作政府工作报告时指出，推动一批国有企业开放性、市场化重组，推进一批国企集团整体上市或核心资产上市，基本完成符合条件的国企集团公司制改革，推动国有资本向战略性新兴产业 、现代服务业、先进制造业、基础设施、民生保障等领域集中。鼓励民营企业依法进入更多领域，引入非国有资本参与国有企业改革。

　　广东省提出，分类推进国有企业改革，规范有序发展混合所有制经济，加快国有资本投资、运营公司改组组建试点，推动国有企业改制上市，支持开展资本运营。

　　山东省省长郭树清提出，支持各类企业规范改制，完善公司治理结构，健全财务制度，实现更多企业挂牌上市。深化国有资本投资运营公司试点，开展首批58户国有企业混合所有制改革试点。

　　在中西部省份中，江西省提出，以搞活增效为重点深化国资国企改革。推进市场化战略重组，着力抓好江铜集团、省旅游集团、江西国际公司和省招标咨询集团等企业混合所有制改革试点;积极推进钨和稀有金属产业重组整合。深化江西报业集团改革，组建省文艺演艺发展集团、省广电传媒集团。

　　湖南省提出，放宽市场准入，鼓励社会资本参与国企改革重组和公共领域建设，推进省属监管国有资本布局调整与国有企业重组整合。

　　青海省提出，发展混合所有制企业，促进国有资本、集体资本、非公有资产等交叉持股、相互融合。以管资本为主加强国有资产监管，加快推进法人治理结构、职业经理人选聘、国有资产证劵化等改革。支持民营企业参与国企重组整合，同等享受结构性改革的各项税费减免政策，加大对民营企业家财产权和创新收益的保护力度。

　　在东部省份中，辽宁省提出，推进国企整体上市，推进员工持股计划;组建省水资源管理集团、省城乡建设集团等一批企业集团，资不抵债、扭亏无望、员工较多的企业兼并重组。

　　吉林提出，实行国有企业功能界定分类、布局和结构调整，完善配套政策，先在农业、林业、旅游等领域组建国有资本投资运营公司。

　　黑龙江省提出，大力发展混合所有制经济，推动省内大型国有企业和科研院所对接《中国制造2025》细分的23个行业，确定在17个技术优势行业靠混合所有制改革、与资本市场对接等措施，加快发展。农垦、森工、国有林场改革要与大力发展农业产业化、林下经济紧密结合，大力引入战略投资者、借助资本市场，加快相关产业集团发展。探索林业资源资产证券化和碳汇交易有效路径。

　　部署去产能

　　今年各省份的政府工作报告中，结构调整、去产能成为重点之一。多个省份将处理“僵尸企业”作为今年的重要任务并明确了具体目标。

　　河北省提出，培育100家“两化”融合重点企业，加快唐山国丰、冀南钢铁重组搬迁等项目进度。把处置“僵尸企业”作为化解过剩产能的“牛鼻子”，通过兼并重组、债务重组乃至破产清算，实现市场出清。年内压减炼铁产能1000万吨、炼钢800万吨、水泥150万吨、平板玻璃600万重量箱。

　　山西省提出，今年要推动煤炭行业脱困转型，大力推动传统产业升级改造，多措并举化解煤炭过剩产能，具体可归纳为“五个一批”，即按照国家政策要求依法淘汰关闭一批、推动行业重组整合一批、减量置换退出一批、依规核减一批、搁置延缓一批，严控增量，主动减量，优化存量。推动煤电联营、煤电铝联营、煤化联营、煤焦钢联营，促进煤炭清洁高效利用。积极争取国家政策支持，加快煤炭行业脱困转型步伐。

　　内蒙古自治区提出，坚决有力化解过剩产能，研究制定总体实施方案和分类推进办法，通过技术改造升级一批、兼并重组整合一批、对外投资转移一批、严格标准淘汰一批、完善政策扶持一批，稳扎稳打、有力有序地做好工作，务求取得实质性进展。对资不抵债、连年亏损、扭亏无望的“僵尸企业”，加快兼并重组或依法破产清算，退出市场。

　　陕西省提出，全力打好“去产能”歼灭战，重点开发陕北和彬长煤矿，逐步关停渭北老矿区。坚决淘汰“僵尸企业”、高污染企业和产能过剩领域无竞争力企业，妥善安置分流人员。

　　山东省提出，下决心推动钢铁、煤炭、水泥、有色、船舶、玻璃、轮胎、地炼等行业去产能，实施化工产业搬迁改造和结构调整攻坚战。对丧失自我修复能力的企业，通过兼并重组、债务重组、破产清算等方式，实现市场出清。

　　产业整合高潮可期

　　中泰证券认为，今年地方两会对于股权多元化、资产证券化、落后产能清退方面作了许多新尝试，下一步，在全国两会前后，有望在中央对国企改革的部署中看到对于上述新变化的明确。相关股权激励和产能清退的细则如果得到明确，意味着困扰国企改革的关键“瓶颈”今年有望打破。今年将是重组与清退产能年，有望带来市场对于国企改革预期的重构。在监管部门鼓励、市场倒逼、制度建设推进的背景下，或许会迎来产业横向整合的高潮，钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能过剩行业的资本市场兼并重组事件将大概率增多。

　　国海证券认为，去产能势必要对国企整改，清理坏资产，而地方都有较大的资产证券化需求，上市国企后续资产注入的预期将大大增强。建议重点关注地方国企和央企产能过剩领域的壳资源，如行业属于产能过剩领域，包括煤炭、钢铁、有色、建材等;再如效益较差甚至处于长期亏损状态、改革需求迫切的公司以及背靠大集团、资产证券化率较低且有优质资产的公司。

　　

　　105家发布2015年业绩快报 70家公司实现净利同比增长

　　截至1月28日晚中国证券报记者发稿时止，两市有105家上市公司公布了2015年业绩快报。根据数据统计，这105家公司中归属净利润同比实现增长的有70家，占比为三分之二，其中增长率超过100%的有18家。

　　另外，截至记者发稿时止，两市有15家公司发布了2015年年报 。统计显示，有14家归属净利润实现增长，只有1家净利润同比下降。

　　券商业绩增幅大

　　在105家公布业绩快报的公司中，实现营业收入和营业利润同比增长的均为72家，占比为68.6%;实现归属净利润同比增长的有70家，占比为66.7%。

　　从每股收益看，为正值的有99家，其中每股超过1元的有24家，每股收益超过2元的有6家，最高的为长春高新 ，达到2.91元/股。

　　从加权平均净资产收益率看，实现同比增长的只有42家，其中增幅在4%以下的有24家，占了一半以上。

　　在净利润同比增长超过100%的18家上市公司中，有11家是证券公司。这表明，证券行业整体出现了快速增长。

　　资产重组贡献大

　　一些公司业绩实现巨幅增长的主要原因是重组收购等。如雷科防务2015年实现净利润同比增长327.17%，其在快报中表示，公司业绩增长的主要原因为：北京理工雷科电子信息技术有限公司从2015年6月起利润计入合并报表范围中，对公司利润有较大贡献;2015年12月公司完成了重大资产出售暨关联交易的重大资产重组，公司向控股股东出售制冷业务相关的全部资产与负债产生的投资收益对公司利润有较大贡献。

　　还有一些公司业绩增长是因为一次性的投资收益大幅增长所致。如深纺织在净利润同比增长106.36%，主要原因是：公司处置资产取得的投资收益较去年同期大幅增加;同时，公司偏光片良率和稼动率都有一定提升，偏光片业务亏损较去年同期减少。

　　那些因主营业务增长而实现利润增长的公司，尽管业绩增幅并不十分引人关注，但更值得关注。如利尔化学在快报中表示，报告期内，公司如期完成了新增草铵膦原药技改项目建设，实现满负荷生产，大大提高了产品的供应保障能力;同时，公司加大了市场开拓力度，整体销售收入实现增长，并有效加强成本控制，取得较好效果，公司营业总收入、营业利润、归属于上市公司股东的净利润分别较去年同期增长9.36%、40.34%、47.68%。

　　业绩下降较大甚至亏损的公司大多属于传统行业如钢铁等。如宝钢股份报告期内公司营业利润、利润总额及归属于上市公司股东的净利润同比分别下降77%、78%、83%，主要是受下游行业需求持续低迷，钢铁产品购销价差空间急剧收窄等因素影响。

　　

　　公开市场临时增加操作场次 央行再稳春节流动性预期

　　央行在公开市场再施新政，大力确保春节期间流动性的合理充裕。

　　昨日央行公告，将增加春节前后的公开市场操作场次。即从今日起至2月19日，除周二、周四常规操作外，其他工作日均正常开展公开市场操作，同时央行还扩大了短期流动性调节工具(下称SLO)质押品和参与机构范围。

　　业内人士称，此举有利于改善流动性结构性分布不均，解决部分机构质押品不足的问题，为春节期间短期流动性投放做铺垫，保持流动性合理均衡，同时也彰显出央行稳定春节期间流动性的决心。

　　公开市场“天天见”支持过年

　　在昨日上午央行开展3400亿逆回购后，当日傍晚，央行又发布公告，将增加春节前后公开市场操作场次及扩大SLO的质押品和交易商范围。

　　即目前除周二、周四的常规公开市场操作外，春节期间的其他工作日均正常开展公开市场操作，操作流程保持不变。

　　不仅如此，从1月29日起，央行还将政府支持机构债券和商业银行债券纳入公开市场操作和SLO质押品范围，同时将增加邮储银行、平安银行、广发银行、北京银行、上海银行、江苏银行和恒丰银行为SLO交易商。

　　央行昨日公布春节期间公开市场一系列新举措，在业内人士看来，意在为市场投放短期流动性做铺垫，有利于稳定春节期间的流动性预期。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委告诉记者，新增的政府支持机构债券包括汇金债等，有利于避免一些金融机构的抵押品短缺，而SLO交易对手扩容，则有利于流动性传递更为均匀。

　　作为公开市场常规操作的必要补充，SLO主要以7天期以内的短期回购为主，原则上在公开市场常规操作的间歇期使用，1月份以来开展了2次。此前SLO的操作对象“优中选优”，主要为公开市场业务一级交易商中具有系统重要性、资产状况良好、政策传导能力强的部分金融机构。

　　货币投放方式变革

　　在不降准的同时，央行本周继续通过逆回购向市场注入流动性，但与上周不同的是，本周以来央行未宣布使用MLF、SLO等工具，至此，若加上本周1500亿SLO到期，本周净投放4400亿元。

　　实际上，资金面紧张程度自上周五以来已大幅改善，但在业内人士看来，当下影响流动性的因素更加复杂，增加公开市场操作场次也正当其时。

　　鲁政委告诉记者，目前影响流动性的三大因素变得比过去更难估测，从而对商业银行流动性管理带来更多不确定性。比如第一大因素是外汇占款，目前其实很难被精确估测;第二个因素是财政存款，现在也变得因缺少公开信息而难被估测。

　　“第三个因素是春节期间提现需要。”他特别指出，在新的支付工具盛行的当下，春节期间提现变化现在也很难被估算，所以现在要加强公开市场操作频率。

　　根据鲁政委的研究，理论上说，只有每日开展公开市场操作，且保持政策操作利率的稳定，才有利于利率向中长端传导，使得中长端利率不会上升，令宽松的货币政策对经济起到较好的支持作用。他特别指出，这也意味着在汇率维持现状的当下，降息降准的可能性较小。

　　事实上，年初至今，虽然央行未降准，但从一系列货币政策工具的使用来看，逆回购、SLO、MLF、SLF等工具，期限已涵盖隔夜、3天、6天、7天、1月、3月、6月、1年不等，调控体系正不断完善，货币投放方式迎变革，“短期加结构性”工具正被广泛使用。

　　中信证券固收首席分析师明明昨日指出，随着经济周期转换，货币投放方式也在发生变革。2015年，基础货币投放数量有限，货币增长依赖于货币乘数提高。2016年，伴随降准等工具使用的减少，基础货币投放需求增加，短期加结构性工具将被广泛使用，预计2016年上半年通过定向工具释放中长期流动性规模在1.2万亿元以上。

　　

　　外资借道沪股通抄底A股迹象明显

　　1月28日，沪股通创近5个月净买入新高后首次出现净流出，当日余额为133.42亿元，净流出3.42亿元，累计使用总额达1185.94亿元。

　　港交所最新数据 ，沪港通方面，沪股通余额133.42亿元，净流出3.42亿，港股通余额97.89亿元，净流入7.11亿元。数据显示，在本周三，沪股通曾出现高达44.85亿元的资金净流入，创近5个月来新高。

　　中投顾问金融行业研究员边晓瑜在接受《证券日报》记者采访时表示，沪股通净流入屡创新高是因为近期沪指震荡，外资开始抄底A股，当然，最重要的是经过半年的调整后，市场风险已经得到了较大释放，外资通过A股的震荡，嗅到市场触底的趋势，预测沪指未来将会触底反弹，看好其长期发展趋势，所以大规模买进。

　　有分析人士表示，沪股通资金之所以大举介入，也因为市场当前的机会已经大过风险。广发证券一位分析师告诉记者，开年以来，市场连续震荡，当市场出现一波过度的杀跌之后，市场本能的超跌反弹行情也就有可能随即出现，对于市场整体上处于底部筑底阶段过程来说，也许不到市场一致预期的2500点市场便有可能提前止跌反弹。

　　“沪股通对A股市场的判断通常都具有明显的超前性，其实不止外资，A股场外资金也开始活跃起来，在各路资金的追捧下，市场或会上演触底反弹。但是股市反映的是一国经济发展情况，中国经济下行压力仍然很大，当前市场前景仍然很不明朗，沪股通这些资金仍然集中在绩优蓝筹股上。”边晓瑜告诉记者。

　　

　　股价跌得“看不下去” 多家公司将实施回购

　　随着市场持续下跌，上市公司股价纷纷大幅“缩水”。对此，部分公司看不下去了，因股价与公司内在价值的“严重背离”而计划实施回购，拟动用资金从亿级至10亿级不等。

　　今日，美克家居(600337)发布股份回购预案，公司拟以自有资金1亿至4亿元，以集中竞价交易方式回购股份，回购价格为不超过12元每股，回购的股份将予以注销。公司股票将于1月29日复牌，停牌前股价为11.44元每股。

　　美克家居表示，受近期受股票市场下跌影响，公司股价与内在价值出现了严重背离，为增强投资者信心，树立良好的资本市场形象，基于对未来发展的信心以及对公司价值的认可，经综合考虑公司战略发展、经营状况、财务状况等因素，推出本次回购计划。

　　据方案，美克家居此次回购的期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过三个月，预计最大回购股份数量为3333万股，约占公司目前总股本的5.16%。

　　记者注意到，美克家居2014年、2015年均曾实施过零星的回购，而其目前25倍左右的市盈率水平在同业公司中尚处于较低水平。此前有券商分析师指出，自2016年起，美克家居将重新开始进入门店和品牌扩张阶段，这有望成为其主要增长来源。

　　除美克家居外，金龙机电(300032)今日亦宣布，因公司拟筹划回购股份事项，将于1月29日开市起停牌。虽然跌势尚不算创业板公司中最惨烈的，但金龙机电当前股价也已几乎只剩去年高点的三分之一，且公司2014年曾施行定增，有一定的“护价”动力。

　　与金龙机电类似，1月19日公告回购预案的新湖中宝(600208)也有定增“经历”。据预案，新湖中宝拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额为10亿至20亿元，回购价格上限为5.2元每股，若全额回购预计可回购不少于38461.54万股，占公司目前总股本约4.23%。

　　新湖中宝在其公告中表示，近期公司股票价格受宏观环境、行业环境和二级市场走势等多重因素影响波动较大，为树立投资者信心，维护投资者利益，经综合考虑公司的经营状况、财务状况与发展战略，公司决定拟以自有资金回购公司股份，并将相关事项及回购方案提交股东大会审议。

　　而记者注意到，去年11月，新湖中宝完成定增，发行价即为5.2元每股，募资规模50亿元。而目前，新湖中宝股价仅为3.46元每股，若此时实施回购，则相当于上市公司以更低的价格，将定增所新增的股份买回来“注销”，有利于增厚每股收益水平。对所有股东来说，应该都是一桩“合算”的买卖。

　　分析人士指出，上市公司启动社会公众股份回购计划将会直接减少注册资本，在营业收入和净利润不变的前提下增加每股收益，使得从财务报表看来公司业绩有所提升，能够起到稳定市场、恢复投资者信心的作用，并在一定程度上增加市场流动性，同时也传达出公司认为其股价被低估的信号。

　　

　　利空：

　　融资余额两日降超400亿元 警惕杠杆风险

　　2015年12月31日以来，沪深两市融资余额已经连续19日下降，特别是近两个交易日，沪深两市融资余额单日降幅均超过200亿元，融资余额回撤至9300亿元。融资杠杆是把“双刃剑”，当市场大幅波动时，去杠杆压力会愈发明显，考虑到当前市场谨慎情绪显著升温，建议投资者警惕两类品种，一是近期融资余额大幅下降的品种，二是融资余额占流通股比例较高的品种。

　　融资余额下降逾200亿元

　　沪深两市融资融券余额为9318.29亿元，较前一个交易日下降了212.85亿元。融券余额为21.28亿元，较前一个交易日减少了0.09亿元。融资余额为9297.00亿元，较前一个交易日减少了212.95亿元。值得注意的是，当日融资买入额为404.31亿元，较前一个交易日小幅增加了18.68亿元。融资偿还额为617.26亿元，较前一个交易日减少了10.99亿元。由此来看，融资买入额小幅增长，融资偿还额小幅下降，融资净偿还额也出现收窄，但收窄的幅度并不大。

　　从行业板块来看，28个申万一级行业板块均遭遇融资净偿还，休闲服务、纺织服装、农林牧渔和采掘板块的融资净偿还额相对较小，低于3亿元，分别为3901.51万元、2.17亿元、2.52亿元。非银金融、医药生物 、计算机、化工、机械设备、有色金属和电子7个行业板块融资偿还额超过10亿元，分别为21.78亿元、14.90亿元、13.18亿元、12.06亿元、10.57亿元、10.14亿元和10.05亿元。由此来看，防御类板块的偿还力度相对有限，权重类板块成为融资偿还的“重灾区”。

　　从个股来看，891只两融标的中仅有68只股票实现融资净买入，金地集团和万达信息的融资净买入额居前，超过亿元，分别为5.85亿元和1.64亿元。9只股票的融资净买入额超过5000万元，14只股票的融资净买入额超过3000万元。在出现融资净偿还额的823只股票中，中信证券 、中国重工 、东软集团和海通证券的融资净偿还额超过2亿元，分别为3.86亿元、3.39亿元、2.83亿元和2.55亿元。22只股票的融资净偿还额超过亿元，102只股票的融资净偿还额超过5000万元，205只股票的融资净偿还额超过3000万元。

　　警惕杠杆风险

　　融资杠杆是把“双刃剑”，涨时助涨跌时助跌，当市场大幅波动时，去杠杆压力会愈发明显，考虑到当前市场谨慎情绪显著升温，建议投资者警惕两类品种，一是近期融资余额大幅下降的品种，二是融资余额占流通股比例较高的品种。

　　一方面，本周市场再度大幅回落，融资客持续撤离，沪深两市融资余额两日降幅超过400亿元，融资余额下破9300亿元。在此背景下，市场谨慎情绪可能会继续升温，弱者更弱，近期融资余额大幅下降的品种值得警惕。1月25日以来，891只两融标的中，东软集团、宝钢股份 、明牌珠宝 、西部资源和兴民钢圈的融资余额降幅超过15%，分别为22.97%、18.02%、17.22%、15.56%和15.35%。值得注意的是，东软集团周跌幅已经达到19.43%，明牌珠宝和西部资源周跌幅更是超过20%，分别为26.62%和24.80%，此类拼装那个值得警惕。

　　另一方面，融资余额占流通股比例较高的品种面临的融资偿还压力较大，目前沪深两市融资余额占流通市值比例超过20%的股票有13只，华平股份 、乐凯胶片和全柴动力融资余额占流通市值比例居前，分别为25.56%、24.73%和24.47%。考虑到融资客加杠杆介入后，对于风险承担力较弱，一旦市场继续回调，可能会激发融资客离场意愿，而融资余额占流通股比例较大的品种偿还压力也骤增。

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