期货 点击： 2008-12-22
12月2日，股指期货放量暴涨，当日成交量创下上市以来新高196万多手，当月合约IF1412盘中一度大涨6.43%至近三年新高2988点，报收于2936点，大涨4.58%。市场对于改革和政策利多的预期增强，场外资金流入推动，融资资金加码，在以券商为首的金融板块的大涨带动下，沪深300(2973.857,49.92,1.71%)指数大涨，并刺激沪深300股指期货大涨。预计股指期货中长线将继续上涨，本周后期有望提前挑战3000点大关，中线有望上攻3300点。乐观预期，明年股指期货当月合约有望突破历史高点3630点至3800点。
改革和政策利多预期强烈
改革和政策利多是刺激今年下半年以来股指和期指大涨的主要动力。日前公布的中国11月官方和汇丰制造业采购经理指数(PMI)数据不佳，四季度经济增长放缓将超预期，市场对于未来央行[微博]货币政策宽松预期增强。12月2日，央行继续暂停正回购操作，并释放200亿流动性，市场预期12月底前央行可能会全面降准一次。近两个月内，发改委加快铁路、机场等基建项目批准实施的进度，总投资额近万亿元，稳增长意图明显。
另外，中央经济工作会议将在12月召开，届时将明确明年的经济工作的总体要求和主要任务。市场普遍认为，2015年经济目标可能调整到7%，相应外贸目标也可以调到7%，物价目标可以调整到3%，广义货币目标可以调整到12.5%。
另外，国企改革顶层设计接近完成，方案料以1+N形式发布。明年，存款保险制度将要推出，新股注册制改革也将落实。在未来一系列改革和政策利多的影响下，投资者对于未来股市的预期普遍乐观，并吸引更多资金入市。
下半年以来A股的赚钱效应正刺激私募的高净值客户持续入市。统计显示，上周新成立的私募基金达到54只，年内新成立的阳光私募超过2600只，年内高净值客户人群的入市为股市带来新增资金超过千亿元。新增资金加入，加上市场近8000亿元的融资资金，将进一步推动后期股指和期指走高。
金融板块大幅领涨
以券商为首的金融板块持续大幅领涨，既是刺激近期沪深300股指持续大涨的主要动力，也是未来沪深300指数继续走高的主要动力。12月2日，券商指数暴涨8.81%，银行板块大涨6.75%，保险指数大涨6.57%，多元金融指数大涨4.79%，券商板块是带动当日其他金融板块大涨的急先锋。实际上，下半年以来的股市大涨，最大的受益者就是券商。近期股市成交持续活跃，12月2日沪深两市成交高达6748亿元。此外，未来股票发行注册制推出，新三板扩容以及转入创业板，新三板做市商制度，以及沪港通推出，信贷资产证券化扩容等等一系列政策均有利于未来券商收入和盈利预期大增。明年将推出的银行存款保险制度，也有利于化解金融市场风险，特别是有关商业银行的风险，有助于利率市场化推进，减轻影子银行风险等市场压力。
技术分析显示，近日股指期货当月合约已先后突破2620点和2800点重要中长线阻力，IF1412也突破短线重要阻力2880点，并逼近中线另一个重要阻力3000点，本周后期至下周，期指IF1412将挑战并突破3000点。预计期指当月合约中线将挑战3300点，乐观预期，明年期指当月合约将突破历史高点3630点，达到3800点。需要注意的是，期指当月合约在3000点、3300点和3630点及3800点附近存在一定技术性调整压力，且如果后市继续快速拉升，在达到新的重要阻力位附近时的调整压力会逐步加大。
从持仓来看，12月2日，IF1412持仓前20名会员减持多单1932手，增持空单5481手，净空单增加7413手；IF1501持仓前20名会员增持多单1530手，增持空单1820手，净空单增加190手。期指4个合约前20名会员净空单增加6656手。一般而言，期指前20名会员净空单增加，意味着期指短线回调压力有所加大，这一点与期指当月合约接近3000点重要阻力位是基本吻合的。但是在大牛市行情中，期指短线回调空间和幅度有限，在12月2日午盘后冲高回落已初步体现和消化，对此不宜过度解读。
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