[今日股票涨停股]今日股票推荐：6股可闭眼买入

日上集团：深度分析：积极布局绿色建筑，转型创新值得期待 　　日上集团 　　汽车钢轮和钢结构等钢制品领先企业，载重钢轮产品质量获国际认可。公司是国内钢制品研发、生产、销售及服务的领先企业之一，其主要业务为汽车钢轮与钢结构产品。汽车钢轮适用于除  微型车以外的全部商务车，客户为包括宇通集团、中集车辆、陕汽集团、金龙集团、美国蓝鸟、美国PACCAR 等在内的数十家国内外大型商用车整车厂和国内外汽车售后维修市场经销商;钢结构产品分为应用于电子、汽车、机械等大型工业企业的厂房钢结构与用于石化、电力(火电)等行业大型设备和设施的设备钢结构。 　　钢结构业务转型绿色建筑集成系统提供商，提升盈利能力。钢结构绿色建筑受益于人工成本上升和对环保关注度提高，中长期发展前景较好。公司是闽粤地区最大的钢结构企业之一，2015 年2 月发布定增预案募集5.275 亿元(发行价格不低于10.49 元)，投向绿色建筑工业化项目。定增后公司盈利能力有望提高，基于：        (1)逐步具备绿色建筑集成系统方案解决能力和EPC 总包能力，        (2)高毛利的设备钢构件和模块产能提升，        (3)业务范围由福建、四川生产基地向外辐射。 　　国内汽配业务期待创新。考虑公司在2014 年年报关于公司发展战略中明确提出要“充分利用互联网加强渠道建设”，并公司在经营范围中新增了“仓储与物流服务”和“互联网、软件和信息技术服务”等项目，未来公司国内汽配业务有望创新发展。 　　投资建议：增持-A 投资评级，6 个月目标价27.30 元。我们预计公司2015 年-2017 年的收入增速分别为42.4%、24.8%、22.5%，净利润增速分别为77.6%、26.5%、26.4%，EPS 分别为0.33 元、0.42 元、0.53元。参考同类公司相对估值水平，我们给予公司2016 年65 倍PE，6个月目标价27.30 元。 　　风险提示：定增项目进展低于预期，转型低于预期。 　　海澜之家：精细化管理带动逆势高确定性成长、板块内低估值的优质标的 　　海澜之家 　　单店店效持续提升促海澜之家2014 年单体收入高增长。2014年公司收入123.38 亿，剔除圣凯诺职业装贡献的14.8 亿，海澜之家单体收入约108.6 亿，同比增51.9%。其中海澜之家主品牌收入101.25 亿，同比增49.58%，渠道数量较去年同期增加400余家达到3348 家(同比增16%)，2014 年新增门店以200 平米以上的大店为主，14 年公司主推精细化管理，致力于单店内生增长，14 年单店店效(算数平均计算门店数)同比增29%，是收入高速增长的主要贡献来源。2014 年百依百顺和爱居兔品牌也在形象、产品、渠道等多角度进行改进和提升，百依百顺收入同比增129.62%，爱居兔同比增52.03%。对于线上业务，海澜之家主品牌实现了线上线下“同时同款同价”的策略。14 年电商收入约3 亿，同比增302%，其中双十一收入9198 万，同比增长2500%。14 年公司净利润23.75 亿，同比增59.1%，扣非后净利润22.42 亿，同比增50.2%，净利润率提升0.7 个百分点。海澜在全产业链运营方面在国内走在前列，公司在14 年通过供应链整合和提高买断比例降低成本，提升了盈利水平。 　　我们认为海澜之家2015 年有望达到35%+利润增速，主要源于：(1)管理改善下的单店销售提升，基于发展需要公司2012 年更换总经理，目前董事长和新任总经理对经营管理投入较多精力，在产品性价比、终端零售管理等方面公司都有不小提升，这是公司可比同店逆势高增长的主要来源，也恰基于这种逆势高增长，加盟商开店积极性较强;(2)近两年体育、大众休闲、男装等渠道关闭为公司让出开店空间，近两年每年500-600 家的开店速度也恰基于此;此外，3 合一渠道的增加、大店的成功运营也打开外延式想象空间;(3)由于近两年可比同店增速较快，加盟商作为财务投资人ROE 较高，公司在2014 年不断地调整和加盟商之间的分成比例，总体看，对公司净利润提高有好处。 　　内部管理持续提升，全产业链运营典范。(1)14 年公司对供应链继续整合优化，盈利水平不断提升。公司采用生态链的管理扶持优质供应商：公司长期合作的供应商有200 家左右，分成第一梯队的生产型供应商和第二、三梯队的设计型供应商。公司通过输出管理的模式，帮助供应商提升产品研发、生产及精细化管理能力，提高供应链的稳定性，保证产品的性价比。扶持优质供应商的目的是希望第二、第三梯队也能成长起来。同时，公司进一步完善供应商考评制度，根据考核指标逐步淘汰不能满足公司发展的供应商，优化供应商队伍。(2)继续优化终端渠道。公司在提高门店渗透率和覆盖率的同时对原有位置不佳、面积无法扩容的小门店进行换址新签，并积极推出品牌联动店，加强对旗舰店、形象店的布局。(3)尝试新型营销模式，加强广推广力度。公司在的媒体投放从散投向综艺性集中投放，重点推出情感营销系列活动的同时，通过举办“多一克温暖”公益活动，独家冠名《吉尼斯中国之夜》，并以服装赞助的形式赞助《奔跑吧兄弟》等。 　　强调推荐评级。我们预测2015 年公司收入156.3 亿，同比增26.7%，净利润30.4 亿，同比增27.9%(若扣除2014 年非经常性损益的影响，2015 年净利润增速为35.4%)。对应EPS0.68 元，当前股价对应PE 仅22倍。考虑到当前服装板块估值已达39 倍(预计15 年行业主流公司盈利增速在15%左右)、海澜之家的高成长性(15 年业绩增速35%+)，牛市中理应给予30 倍+的合理估值，当前仍处于估值洼地，再次强调对公司的推荐评级。 　　广生堂：抗乙肝小巨人蓄势待发 　　广生堂 　　国内核苷类抗乙肝病毒药物专家。公司主要从事核苷类抗乙肝病毒药物的研发、生产与销售，主要产品包括阿德福韦酯、拉米夫定和恩替卡韦，是目前国内唯一同时拥有这三种抗乙肝病毒一线用药的公司。2014 年三大品种收入占比分别为 35%、18%、48%;毛利占比分别为 34%、17%、48%。其中，恩替卡韦收入和毛利贡献已经接近 50%，成为推动公司业绩增长的主要来源。 　　三大品种竞争环境较好，恩替卡韦表现突出。预计目前全国抗乙肝病毒药的市场规模约为 150 亿元，市场空间巨大，且规模增长迅速。 公司阿德福韦酯 2014年收入 8800 万元，近几年增长放缓，但其获奖众多，质量可靠，中标地区多达 26 个，未来市场空间仍然较大。公司拉米夫定与进口同类产品生物等效，竞争优势明显，2014 年收入 4500 万元，同比增长 22%，目前已在 17 个地区中标，中标价格低于其他企业，具备价格优势和放量优势，我们看好其对 GSK 产品的进口替代潜力。公司恩替卡韦为胶囊剂型，具有用量小、抑制病毒疗效强、口服吸收率高、耐药性极低等特点，2014 年收入 1.2 亿元，同比增长 118.5%，近三年复合增速135.7%，处于高速成长期，目前市场占有率还不高，并且已在 14个地区中标，价格维护稳定，未来发展空间巨大，有望成为公司业绩增长的核心驱动力。 　　盈利预测与投资评级。 我们判断公司未来3年业绩持续快速增长，预测公司 2015-2017 年销售收入同比增长 37%/32%/29%，净利润同比增长 36%/30%/26%，EPS 1.63 元/2.11 元/2.66 元。参考 A股可比上市公司，给予公司合理估值 2015 年 PE 35-40 倍，对应合理价格区间 57.0-65.1 元。 　　国中水务：年报点评：业绩小幅增长，期待新型城镇供排水业务发力 　　事件： 　　国中水务公布2014 年年度报告，2014 年公司实现归母净利润1.50 亿元，同比增长5.19%;基本每股收益0.1032 元/股，同比减少0.39%。公司业绩增长低于预期。 　　点评： 　　营收保持增长，增速低于预期 　　2014 年公司实现营收约7.20 亿元，同比增长22.15%，传统市政水务业务及工程总包业务为收入增长主要驱动力量。得益于供排水项目规模扩大及部分项目水价上调，2014 年公司市政供排水收入3.10 亿元，同比增长14.3%;同时，工程总包业务规模持续大幅增加，收入同比增长131%，达到1.84 亿元。但由于设备销售较大幅度萎缩，实现约1.63 亿元收入，同比减少19.3%，与此同时，新型城镇供排水业务推进总体缓慢，使得公司营收增长低于预期。 　　工程总包业务盈利增强，提升公司总体盈利水平 　　除收入规模大幅增加外，由于项目谈判能力增强，集中采购降低成本，以及项目管理进一步优化和成本控制加强，公司工程总包业务的盈利水平也同向大幅增加，2014 年毛利率为42.79%，同比增加19.11 个百分点，为公司综合毛利率提升的最主要贡献因素。 　　销售及管理费率增长，致期间费率小幅增加 　　2014 年公司期间费率26.6%，同比增加2.9 个百分点，主要源于销售费率和管理费率的增加，两者同比分别增加1.2 个百分点和2.6 个百分点。销售费增加主要系较去年同期新增子公司天地人1-7 月管理费用;同时，天地人业务分散，销售费用较高;以及农村供排水业务拓展的销售费用投入增加所致;管理费率增加则主要系较去年同期增加天地人管理费用、支付海外技术并购中介服务，以及东营污水项目等投入运营等所致。 　　政策扶持推动，新型城镇供排水业务有望发力 　　公司运用PPP 模式与芜湖建投签署合作协议，将就安徽芜湖市城市环保基础设施项目开展合作，项目总投资近30 亿元。公司进入市政环保领域，进一步完善产业链条，可有效降低增长过多依赖传统主营业务发展的风险，同时，也将为后续成长开辟新的空间。新业务布局契合环保政策和行业走向，随着后续具体项目的落地和实施示范，PPP 模式业务的进一步拓展有望大幅提高公司营收水平，成为新的盈利增长点，并为公司实现持续较快发展提供有力保障。通过并购瑞典Josab 公司和四川亿思通，以及增资惠州雄越，公司已形成领先的城镇供排水设备和技术体系。而以此为依托，公司城镇供排水业务实现了在全国范围内的初步布局，虽然14 年项目落地不及预期，但在“水十条”要求加快农村环境综合整治，以及PPP 模式加快推广应用的推动下，伴随农村水务市场的加速发展，公司城镇供排水业务未来有望实现爆发增长，并大幅贡献业绩。 　　盈利预测 　　我们下调公司盈利预测，预计2015-17 年公司EPS 分别为0.15/0.19/0.24 元/股，对应PE 分别为64X/50X/39X。通过积极实施外延发展战略，公司主营业务涵盖市政给排水、城镇分布式排水、工业废水处理、环保设备及工程业务等多个领域，目前已形成较完备的水处理产业链。随着“水十条”全面控制污染物排放，工业废水治理、城镇污水处理及农村水务等细分市场加快发展，凭借较强的综合实力，公司有望在竞争中获取更多的市场份额，并实现持续成长。维持公司“增持”投资评级。 　　风险提示 　　1)“水十条”等政策推进不及预期; 　　2)新型城镇供排水业务开拓低于预期; 　　3)竞争加剧致业务毛利率下滑。 　　华海药业：2015年一季报点评：原料药走出困境，制剂步入收获期 　　本报告导读： 　　2015 年一季报，收入 7.31 亿，增长 39.77%，归母净利润 1.00 亿，增长 91.29%，EPS 0.13 元，符合我们预期。制剂出口迎来收获期，原料药企稳，维持增持评级。 　　投资要点： 　　制剂陆续突破，原料药企稳，维持增持评级。公司公布2015年1季报，营业收入 7.31 亿，增长 39.77%，归母净利润 1.00 亿，增长 91.29%，EPS 0.13，符合我们预期。公司业绩下降趋势大幅扭转，毛利率、净利率均有所上升。制剂产品在美国逐渐进入收获期，利润比重持续上升，同时原料药价格回暖，产能恢复。考虑到公司2014 年底新获批产品的生产和销售周期将从2015 年二季度开始体现业绩，上调2015~2016 年EPS 至0.55 (+0.05)/0.70(+0.05)元，预计2017 年 EPS 0.87。维持增持评级，给予2015 年PE 51X，上调目标价至28 元。 　　制剂出口步入收获期。根据公司前期申报情况和美国ANDA 审批周期，预计2015 年将有5-6 个品种在美国获批，期待缬沙坦胶囊等潜力品种落地。公司依托原料药制剂一体化，较印度竞争企业价格优势明显，且公司在美国已获得从渠道到终端消费者的品牌认知，产品一旦上市可实现快速放量。2014 年底新上帕罗西汀片等已获取30% 左右市场份额，2014 年底新获批文赖诺普利制剂产能扩大基本完成，将从二季度开始逐渐放量，该品种全年销售额有望超过1 亿元。预计公司2015 年制剂出口业务增长速度达50% 以上，利润占比进一步提升。 　　原料药价格回暖，产能恢复。原料药产能已全面恢复，沙坦类价格上升，同时市场份额持续扩大，普利类产品保持优势。新上左乙拉西坦、普巴瑞林等订单充沛。预计公司2015 年原料药业务增长速度为20-30%。风险提示：原料药价格波动，出口市场拓展低于预期。 　　雪迪龙：收入增长拉动1Q15利润增46%;1H15预增40~75%，超预期 　　雪迪龙 　　业绩超预期 　　2015 年1 季度，公司营业收入增64%至1.6 亿元，归属净利润增46%至0.3 亿元，EPS 为0.05 元。披露2015 年上半年业绩预增40%~75%至0.9~1.1 亿元，源自收入增长、理财产品收益。公告实际控制人减持计划。实际控制人敖小强拟于2015 年4 月22 日~10 月21 日期间减持不超过3024 万股，占总股本5%，用于：1)为员工持股计划提供无息借款;2)其他个人资金需求。利润增长来自收入大增、毛利率提升、期间费用率下降。1)业务订单增加，驱动收入大增64%;2)综合毛利率提升2 个百分点至47%;3)期间费用率同比降低3 个百分点至27%。 　　发展趋势 　　2015 年收入增速有望超预期，达到50%以上。源自：1)火电脱硝监测设备的需求高峰将在2015 年到来。截至2014 年底，30万千瓦以下的机组约3300 台，占火电机组总数的60%~70%，多数尚未普及脱硝监测，而小机组对于监测设备的型号和台数与大机组一致。2)“大气十条”、“水十条”等政策落实力度持续超预期，促进环境监测设备的普及、升级换代加速。员工持股计划有待实施，管理团队与二级市场股东利益一致。公司于2014 年12 月22 日发布《员工持股计划(草案)》，计划2014~2018 年连续推出5 期员工持股计划，首期面向包括董监高在内的186 名骨干员工。截至目前尚未实施。1)持股计划资金来源：奖励基金(从利润中计提)、员工自筹资金、来自实际控制人敖小强的无息借款。2)持股计划股票来源：二级市场购买、参与定增、参与配股、其他大股东定向转让。 　　盈利预测调整 　　预计2015/16 年EPS 为0.53 元(调高16%)/0.70 元(调高25%)。理由：2015 年收入增速有望超过此前预期，上调收入增速。 　　估值与建议 　　维持推荐评级，调高目标价33%至29 元。对应2015/16 年P/E为55/41 倍。已布局的智慧环保业务具备“触网”概念，远期有大数据变现价值，享受一定的估值溢价。 　　风险 　　新增订单数量低于预期;系统性风险等(至诚证券网) 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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