【充电桩建设审批流程】充电桩建设拟入河北大气污染防治 7股或先苦后甜

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)11月25日讯

　　新能源汽车充电桩建设拟入河北大气污染防治条例

　　据河北新闻网讯，昨天上午，河北省十二届人大常委会第十八次会议举行第一次全体会议。会议听取了河北省人大法制委员会副主任委员王莹作的关于《河北省大气污染防治条例(草案)》修改情况的报告,这是该条例第三次在常委会会议上提请审议。三审稿在机动车污染防治、京津冀协同防治等方面均做出了一定修改。

　　机动车环保检验、超标检验更严格

　　在机动车船和非道路移动机械污染防治方面，《河北省大气污染防治条例(草案)》三审稿对在用机动车应当按照国家和本省有关规定定期进行机动车污染物排放检验，经检验合格方可上道路行驶的规定作了进一步补充。未检验合格的在用机动车，公安交管部门不得核发安全技术检验合格标志。机动车和非道路移动机械所有者或使用者被告知排放大气污染物超过标准的，应当进行维修，经检验合格后方可使用。

　　机动车驾驶人违反条例规定，驾驶排放检验不合格的机动车上路行驶的，由公安交管部门依法予以处罚。机动车和非道路移动机械所有者或使用者，被告知排放大气污染物超过标准，未进行维修继续使用的，由县级以上人民政府环境主管部门责令维修。

　　新能源机动车充电桩建设写入三审稿

　　在《河北省大气污染防治条例(草案)》二审稿的基础上，有的常委会组成人员提出，政府要科学规划、大力发展公共交通，推广新能源机动车，淘汰高污染机动车辆。据此，《河北省大气污染防治条例(草案)》三审稿提出，设区市人民政府应当优化城市功能和布局，实施公共交通优先发展规划，加强城市步行和自行车交通系统建设，引导公众绿色、低碳出行。

　　为推广绿色能源，设区市人民政府应当根据城市规划，合理控制燃油机动车保有量，推广新能源机动车，建设相应的充电站(桩)、加气站等基础设施，支持公共交通、出租车、环境卫生、邮政等行业用车和公务用车率先使用新能源机动车。县级以上人民政府有关部门应当制定高污染排放在用机动车、非道路移动机械治理方案并组织实施。鼓励高排放机动车和非道路移动机械提前报废。

　　建立京津冀协同防治协调机制

　　《河北省大气污染防治条例(草案)》三审稿提出，省人民政府有关部门在制定产业转移的承接与合作时，应当严格执行国家和本省有关产业结构调整和准入标准，统筹考虑与北京、天津及其他相邻盛自治区大气污染防治的协调。有关设区市人民政府应当加强对北京、天津大气污染防治项目专项资金的监督管理，保证专款专用。

　　此外，为积极推进2016年河北竖动车、燃油标准升级，《河北省大气污染防治条例(草案)》三审稿提出，提前执行国家和本竖动车大气污染物排放标准中相应阶段的排放限值，提升区域内机动车、燃油标准，推动跨区域的机动车排放污染监管协同。

　　易事特

　　易事特:光伏带动业绩高增速 充电桩增幅最大

　　易事特 300376

　　研究机构：国海证券 分析师：谭倩 撰写日期：2015-10-14

　　事件:公司昨晚发布三季报预告,今年前三季度公司实现净利润1.7亿元~2亿元,同比增长40%~60%。

　　主要观点:前三季度新能源设备及工程业务保持较快增长,充电桩大幅增长,同时收到相关政府补贴及投资收益约2,284万元。

　　根据公司公告,前三季度国内光伏市场快速发展,公司新能源设备及工程业务保持较快增长;公司数据中心业务稳定增长;同时,公司持续加强新能源汽车及充电桩业务的推广力度,较上年同期有较大增幅;前三季度非经常性损益金额约为2,284万元,主要为收到相关政府补贴及投资收益。

　　公司三大主营业务UPS、逆变器、充电桩均保持良好发展,并且都具备较好的延展性,带动业绩稳步增长。UPS不间断电源延伸至IDC数据中心,逆变器延伸至下游光伏电站,充电桩领域布局后市场运维服务。

　　充电桩业务厚积薄发

　　近日,国务院办公厅发布了关于《加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》,大力推进充电基础设施建设,解决电动汽车充电难题,我们按照目前新能源汽车与充电桩需求比例2:1来测算,假设2020年完成500万辆新能源汽车充电,那么所需充电桩数量约为250万台,我们按一台2万元的价格计算,市场空间约500亿元,行业步入发展黄金阶段。

　　我们认为公司在充电桩领域有如下优势:1)公司产品线齐全,从直流,到交流立式,交流壁挂,适用范围广,同时其采用数字化智能充电模块,具有适用范围宽、充电效率高、安全可靠、充电模式组合灵活以及保护功能完善等优点。2)在营销方面,公司在全国有200多个客户中心,充电桩应用市场与ups客户有很多重叠,包括公交公司、高速公路、车厂、房地产公司、政府等,可以优势资源利用。

　　免去重新布局销售网络,加快市场推广。3)布局东莞、西安、重庆、兰州、天津、济南、香港等地,先发优势明显。公司去年在东莞布局两座充电站,一座汽车充电站,一座光伏一体化智能充电站,同时也在韶赣高速公路上设有充电站,此外,公司也在西安、重庆、兰州、天津、济南、香港等都有充电桩布局。

　　IDC技术优势明显,分享行业快速发展盛宴

　　基于未来各行业以信息化发展为主导,公司努力开拓数据中心业务,从销售UPS过渡到整个数据中心的建设及运维。今年上半年,在IDC数据中心领域,公司重点推出了数据中心微模块2.0,根据公司官网介绍,其是在传统模块上联合了物联网和信息技术,包括制冷等,全部集成化、经济化,大幅度提高了数据中心利用率。目前市场认可度较高,为后续推广增添动力。

　　光伏业务稳步开拓

　　光伏业务中,从公司目前在手订单来看(2014年下半年以来,陆续签订约5GW光伏项目)分布式业务将会继续保持高增长。除应用于分布式、地面电站等,公司已研发多款用于并网微电网、离网等逆变器产品,前瞻性布局市常

　　公司近期公告注册子公司寻甸格尔太阳能发电有限公司、连云港易事特农业科技有限公司、连云港易事特光伏有限公司,收购银阳新能源投资有限公司,设立大荔中电国能新能源开发公司,加快推动光伏战略布局,推进太阳能发电项目及相关投资业务。

　　推行员工持股计划,约220万股,购买均价44.14元/股

　　公司6月实施完员工持股计划,购买均价44.14元/股,购买数量为2180347股,占公司总股本的比例为0.87%,锁定一年。持股计划的落实,充分调动公司核心员工的积极性,有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起。增加了公司凝聚力,保障了人事稳定。

　　盈利预测

　　我们预计公司2015年~2017年的EPS分别为0.99元、1.29元和1.78元,对应PE分别为42倍、33倍和24倍,给予“买入”评级。

　　风险提示

　　新能源汽车地方推广不及预期,光伏限电问题严重、补贴回款不及时。

　　科陆电子

　　科陆电子:并购深化能源互联网产业布局

　　科陆电子 002121

　　研究机构：国金证券 分析师：张帅 撰写日期：2015-10-21

　　事件

　　公司公告,拟以自筹资金收购深圳芯珑电子技术有限公司(以下简称“芯珑电子”)100%的股权,本次交易对价为人民币53,100万元;芯珑电子是一家专注于电力电子产品设计和研发的国家级高新技术企业,是国网电科院登记注册的第一家双频载波模块厂家,产品取得了多种资质证书,以集成电路和计算机软件为核心,在电力线载波通信、无线通信和能源管控系统等细分领域建立了完整的方案体系;芯珑电子2014年收入为1.07亿元,净利润为2538万元;2015年1-7月营收为1.02亿元,净利润为3206万元;芯珑电子2016/17/18年承诺业绩分别为4,500万元、5,400万元和6,480万元;

　　公司公告,拟以自筹资金收购百年金海科技有限公司100%的股权,本次交易对价为人民币38,880万元;百年金海2014年收入为2.87亿元,净利润为1574万元;2015年1-7月营收为2.06亿元,净利润为2051万元;

　　百年金海是一家以平安城市、数字城市、智慧城市建设为主体的安防集成商和运营商,是国家高新技术企业、河南省重点上市后备企业,拥有河南省内第一家安防行业院士工作站--河南省智慧城市技术与应用院士工作站、河南省数字化安防工程技术研究中心,经过几年的快速发展已在安防工程行业占有一定的市场份额,具有较强的市场竞争力,有一定的品牌优势;百年金海2016/17/18年承诺业绩分别为3,600万元、5,000万元和7,000万元;

　　上述收购尚须提交公司2015年第五次临时股东大会审议;公司将于明日复牌;

　　评论

　　公司在不断加强能源互联网硬软件系统集成及服务能力,进一步计划收购核心零部件上游企业及下游项目开发与集成企业,加强上下游战略布局,协同效应预计将逐步显现:

　　根据我们对电力改革和售电放开的判断,对于民营企业来说,切入售电必须以能源服务为承载;能源服务高度专业化,技术集成度决定服务能力,服务内容包括实时、整体的用能监控和能源系统实时能量交易,帮助发电和用电侧实现能量最优配置和节能减排,并通过实时电力供需关系对比实现实时电价;

　　公司收购芯珑电子,其载波芯片能够降低公司供应链成本、提升公司传统电表产品的竞争力,同时依托载波通讯模块,实现电网、信息网合一,更低成本地建立能源互联的信息基础;芯珑电子是公司多年的供应商之一,且同属于电力设备行业,资源整合难度小,理念相通,收购整合风险较小;

　　公司收购百年金海,依托其在智慧城市领域的业务基础,更有利于公司开展区域配售电业务的开发与集成,与充电及新能源汽车领域的运营业务也有着较强的协同效应;

　　公司收购两家标的,根据业绩承诺,2016年并购P/E分别为:芯珑电子11.8倍,百年金海10.8倍,有望显著增加合并利润和EPS,与公司现有渠道和业务取长补短,实现1+1大于2的共赢共振的效果;

　　充电设施招标重启在即,分布式能源、新能源车辆及充电运营成为售电最佳切入点,分布式能源、金融服务有望助力公司全面受益能源互联网+电改:

　　公司在储能领域成绩卓著,全球布局,与设计院合资,完善电网、电站设计总包能力与资质,并于第一个电改城市深圳布局售电,拥有成本控制优势、业绩支撑优势及渠道优势,加上公司在集中和分布式电源领域的积累,以及金融服务领域的股权合作,设备和能源产品+金融方案的完整性有望转化为更强的客户粘性,全球能源系统解决方案提供+地区售电龙头地位凸显;

　　充电业务方面,我们预计国家电网充电设施招标将很快重启,公司依托全面的充电设备制造和工程施工能力,有望获得部分设备供应和工程施工招标份额,我们预计2015年新能源汽车充电相关收入有望达到2.5亿甚至以上,相关业务的业绩弹性较为显著;

　　投资建议

　　公司战略布局不断深化,国家能源互联网规划预计将出台,我们维持公司2015/2016/2017EPS预测0.657/1.39元,目前停牌价格为16.33元,2015/2016P/E分别为25/12倍;维持“买入”评级,给予6个月目标价32元,对应2016年市盈率23倍。

　　特锐德

　　特锐德:充电运营第一股初具雏形

　　特锐德 300001

　　研究机构：国金证券 分析师：张帅 撰写日期：2015-10-28

　　2015年10月25日,公司召开CMS主动柔性智能充电系统技术发布会,暨中国新能源生态科技馆揭幕大会,并推动成立“中国电动汽车充电安全联盟”。2015年1-9月,公司实现营业收入151,369.28万元,较去年同期增长17.20%;实现营业利润9244.54万元,较去年同期增长-38.47%;实现归属于母公司所有者的净利润11,293.88万元,较去年同期增长-7.76%。

　　评论。

　　CMS“主动”“柔性”智能充电系统,旨在提升充电安全,延长电池寿命:所谓主动防护,即增加安全冗余保护策略,可在BMS失效情况下仍然保证电池充电过程中的安全;所谓柔性充电,即基于多维度数据分析,优化电流输出曲线,延缓动力电池寿命衰减,同时减少对电网冲击,理论上能延长电池使用寿命30%左右。我们认为,充电技术与电池安全、寿命具有强耦合关系,从充电角度出发改善相关性能是可行的。公司推出CMS系统并得到专家组高度评价,确立了特来电在充电技术本身的研究上处于行业领先地位,有利于市场推广。

　　体系完善,云平台技术业内领先:公司始终以“未来”的电动汽车充电网络要求,打造现有充电运营体系。目前公司产品已形成“电气设备层”、“智能充电层”、“云平台管理层”完整3层体系结构。其中,公司聘请前微软、浪潮等知名IT公司技术骨干开发云平台系统。目前,公司已形成“无桩充电、无电插头、群管群控、模块结构、主动充电、柔性充电”完整体系,技术水平行业领先,力求打造充电网、车联网、互联网新三网融合。

　　推动成立“充电安全联盟”,打造“新能源生态科技馆”,提升行业地位:公司耗资3000万元倾力打造新能源生态科技馆,建筑面积7000平方米,是目前规模最大的新能源生态科技馆。馆内设计精美,设有新能源互联网体验区、电动汽车群智能充电展示区、新能源汽车互联网云生态体验厅、新能源汽车生态展厅等多个展示区。

　　除展示公司自身产品、相关理论体系介绍外,还设有电池、电动汽车展区,几乎容纳了国内所有主流厂商产品。此外,公司推动成立“充电安全联盟”,电池厂、车厂均到场支持,树立了公司在充电桩行业的领军地位。

　　新能源公交车BOT项目获突破,可持续贡献现金流:近日,公司中标武汉市新能源纯电动公交车充电站BOT项目,项目拟建设约43个集中式电动汽车充电站,为800辆纯电动公交车提供充电服务,投资总额5500万元。该项目是公司获得的首个大型公交车BOT项目,项目投资回收期为5年。未来,公司在以互联网思维推广私人市场的同时,将兼顾争取短期可盈利的公共交通运营项目,提升盈利能力。

　　我们判断,充电运营业务未来两年利润贡献将逐步提升到超过10%财务压力较大,有较强融资需求:公司目前采用免费建桩的策略,大规模推广充电业务,对资本开支提出较高要求。

　　公司提出2015年投入6-7亿元,2016年投入40亿元。按照我们的测算,以公司现有体量,2016年投入40亿元将使公司资产负债率提高到80%。因此,公司若想实现短期大规模投入就必须融资,且最好是直接融资。此外,截止2015年9月,公司已成立合资公司15个,已建充电终端19450个;目标到2015年底,将上述两个数字分别提高至30和60000。

　　投资建议。

　　我们判断公司2015-2017年EPS为0.2,0.34,0.42,考虑公司目前充电业务布局处于行业领先地位,给予“增持”评级,目标价位27元,对应2016年80xPE(未考虑川开合并报表后对EPS的增厚)。

　　国电南瑞

　　国电南瑞:三季度业绩大幅提升 经营拐点出现

　　国电南瑞 600406

　　研究机构：中泰证券 分析师：曾朵红 撰写日期：2015-10-23

　　投资要点

　　2015年三季报营业收入和净利润均比年中大幅好转。国电南瑞公布15年三季报,2015年前三季度实现营业收入45.80亿元,同比降低12.57%,实现归属于母公司股东的净利润2.95亿元,同比降低54.9%,EPS 为0.12。就2015年第三季度单季而言,实现营业收入17.80亿元,同比上升11.4%,与今年二季度相比,环比增长9.65%;实现净利润2.70亿元,同比上升179%,环比增长1624%。

　　市场预期前三季度净利润同比下降50%-60%,三季报符合市场预期。上半年由于经济增速下行压力加大,同时电网公司处于审计高峰期,订单确认出现延期现象,使得公司的经营状况出现较大波动。三季度公司经营状况明显好转,订单确认量明显提升,同时利润率水平更有大幅增长,显示公司年内做平业绩的强烈意愿,看好年底至明年一季度公司实现业绩反转。

　　前三季度预计节能业务高增长,电网自动化业务基本持平,新能源业务和轨交业务有所下滑,四季度将继续好转。

　　前三季度中表现最好的业务是节能服务,上半年已保持高速增长,预计三季度仍是营业收入和利润增长的主要贡献部分,也将是公司后续的一个重点业务;主干电网自动化业务从订单上看今年国网二次设备招标量仍有小幅攀升,南瑞份额较为稳定,预计也有小幅的增长,而配网自动化推进仍低于预期,

　　当然三季度以来配网投资有所加大,公司也将受益,四季度将有所好转,明年预计配网业务有较好的增长,调度自动化业务因为地县调的改造启动比预期要迟,前三季度贡献不明显,有待四季度和明年放量,用电自动化业务因为去年以来招标量增长较大预计今年前三季度增长不错;新能源业务和轨交业务同比有所下滑,第三季度预计延续上半年的下滑趋势,新能源业务主要是公司采取主动收缩的战略,轨交业务是暂时的下滑,明年公司的宁和城际业务总包开始进入交货期,预计将有很大的增长。

　　三季度利润同比大幅增长,主要来自毛利率和营业外收入的增长,预计公司四季度持续向好。公司今年上半年整体毛利率下滑严重,三季度毛利率实现大幅提升,今年1-3季度单季毛利率分别为17%、15%和29%,去年1-3季度单季毛利率为27%、28%和21%,说明公司的经营重入正轨,并比去年同期有一定提升,公司确认的产品收入重回正轨,一些高毛利的产品比如轨道交通、电网自动化产品交付增多,而上半年主要确认了一些低毛利率的业务比如节能业务。

　　同时今年三季度营业外收入同比有一定增加,去年1-3季度单季营业外收入为29、49、25(单位百万元),今年1-3季度单季营业外收入为43、16、44,三季度同比增加76%。四季度是传统旺季,公司14年四季度单季度收入占全年总额的41%,净利润占全年总额的50%,目前公司从内部经营和外部环境上已步入正轨,年底仍将保持高利率水平,同时公司订单丰富,预计公司四季度持续向好。

　　第三季度销售、管理费用率均低于前两季度,对于利润大幅增长也有明显贡献,成本控制效果明显。公司2015年前三季度销售费用为2.5亿元,同比增加7.7%,销售费用率为5.5%,去年同期费用率为4.4%;第三季度发生销售费用为0.81亿元,同比增加3.8%,销售费用率为4.5%,去年同期费用率为4.9%。

　　前三季度管理费用为3.89亿元,同比增加13.7%,管理费用率为8.5%,去年同期费用率为6.5%;第三季度发生管理费用1.3亿元,同比增加9.2%,管理费用率为7.3%,去年同期费用率为7.4%。第三季度费用率相比前三季度均有一定程度的降低,对于利润贡献也有一定程度。前三季度财务费用为流入666万元,同比下降206%,主要为公司前三季度短期借款减少所致。

　　前三季度现金流出有一定增加,应收账款减少,存货上升。经营活动净现金流出2亿元,较去年同期净流出2.8亿元大幅减少。筹资活动净现金流出8.35亿元,较去年同期净流出4.35亿元增加较多,主要由于公司本期提高分红金额,并加强资金管理、降低外部融资所致。应收账款、应付票据较年初均有所减少,应收账款64.18亿,比期初减少1.5%;存货23.30亿,比期初增长11%;应付票据5.78亿,比期初减少18%;预收款12.63亿,比期初减少12%。

　　一带一路、电改、能源互联网三大方向南瑞都有较大优势,南瑞集团避免同业竞争承诺也是后续重大看点。公司国际化业务发展顺利,2014年签订国际项目合同额13.8亿元,同比增长150%,占总合同的8%。国家2015年开始着力推行“一带一路”大战略,南瑞在国际业务上已有所储备,将借力政策的春风,推动中国电力装备的出口。

　　随着中共中央和国务院联合发布《关于深化电力体制改革的若干意见》,用电端新的需求迸发、能源互联网大发展的条件也愈加成熟,南瑞作为智能电网龙头企业,产品线已经覆盖调度、配网、用电、变电等各个领域,是国家规划布局内重点软件企业,经过40多年的创新发展和技术沉淀积累,在能源互联网的革命中将有很强的竞争优势,或将产生新的商业模式来获得更快的发展。

　　此外,公司此前公告的“国电南瑞发行股份购买资产暨关联交易报告书”当中提到了三年之内解决南瑞继保的同业竞争问题,也就是在2016年底前腰解决,结合当前国企改革的大背景,国电南瑞的国企改革方案随时有推出的可能性,南瑞集团收入和利润是上市公司的2-3倍,南瑞集团整体资产整合存在很大的想象空间。

　　盈利预测与估值:考虑到四季度收入占比高和国企改革的大背景,我们暂不调整盈利预测,预计2015-2017年EPS 分别为0.43/0.59/0.74元,同比增长-18/35/27%,考虑到公司在电网自动化领域的品牌地位、节能环保和工业控制方面的增长潜力、以及南瑞集团对于解决同业竞争的承诺而可能的国企改革,给予2016年35倍PE,目标价21元,维持买入评级。

　　风险提示:电网投资进度和款项交付进度低于预期、海外业务开拓低于预期、新业务开拓低于预期

　　上汽集团

　　上汽集团:业绩高于预期 合资品牌销量或将自四季度反弹 买入

　　上汽集团 600104

　　研究机构：高盛高华证券 分析师：杨一朋 撰写日期：2015-09-02

　　与预测不一致的方面

　　8月27日上汽集团公布了2015年二季度业绩:收入/净利润人民币1519亿元/67亿元,同比增长0.8%/1.6%,与我们预测的差异为-2.6%/+7.5%。净利润高于预期主要是因为:1)合资公司净利润为人民币73亿元,高于我们人民币40亿元的预测,虽然二季度大幅降价,但上汽大众和上汽通用的利润增速同比持平;以下为部分抵消因素:

　　2)营业利润为人民币36亿元,低于我们人民币51亿元的预测,因为(上汽并表的)经销公司(而不是从事制造的合资公司-上汽大众/上汽通用)结算的价格/毛利率下降。在8月28日召开的业绩发布会上,管理层预计行业和上汽合资公司的批发销量同比增速将在四季度恢复,得益于8月以来零售销量的强劲反弹以及将于三季度完成的渠道去库存。管理层还对上汽集团2015年下半年/2016年的产品周期有信心,但如果需求弱于预期,则不排除进一步降价的可能性。

　　投资影响

　　我们将2015-17年每股盈利预测上调3.4%/0.5%/0.9%,以计入产品降价之时合资公司更加稳健的盈利能力,我们相应将基于2015年预期市净率-2015-17年预期净资产回报率均值的12个月目标价从人民币30.29元上调至人民币30.77元(估值折让幅度仍为12%)。由于销量有望从四季度反弹且股息收益率较高,我们维持对该股的买入评级。我们还推出2018年预期每股盈利为人民币3.13元。

　　主要风险:销量/价格/利润率低于预期。

　　万马股份

　　万马股份公司季报点评:高分子材料快速增长,充电运营昂首阔进

　　万马股份 002276

　　研究机构：海通证券 分析师：房青 撰写日期：2015-10-23

　　2015前三季营业收入同比增长16.40%,净利润同比上升4.77%。2015前三季,公司实现营业收入42.30亿元,较上年同期增长16.40%;归属于上市公司股东净利润1.56亿元,较上年同期上升4.77%;稀释每股收益0.166元。

　　高分子材料快速增长。公司大力发展弹性体、特种PVC、改性塑料等材料,成立多个研究所加速产品推广。近期定增公告的高分子募投项目,聚焦低烟无卤料、弹性体、硅烷交联绝缘料。预计2016年达产,收入规模5-6亿元左右。预计高分子材料近三年持续30%-40%的快速增长。

　　充电运营高歌猛进。截至9月,爱充网在全国16个省30个城市开展合资合作,参与各城市的充电设施规划和布设。公司山东、河南、杭州、北京、上海等地强势布局,值得重点关注。预计2015年底,爱充网内桩点数逾万台。

　　充电政策密集出台,跻身拉动基建重地。据规划,2020年前,将建成480万个分散桩;1.2万充换电站,分别对应投资约1000亿元、400亿元,以此充电设施建设将成为对冲经济下行,拉基建重地。

　　近期亦进入政策密集发布期:连接装置新版国标通过审核,国务院发布《加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》,《电动汽车充电基础设施发展指南》下发。我们认为,这仅是密集政策的开始,2016年3月底前,将发布充电设施专项规划,出台建设运营管理办法。充电设备纳入发改委工程包,亦存预期。

　　充电运营核心标的。公司规划中长期占据充电运营3-4成市场份额,其中2成自建,8成合作、众筹等模式。采用生态圈模式,网聚合作伙伴,与吉利、康迪、众泰等车企、分时租赁公司数据共享,物业、房产公司等密切合作。快速推动充电网络规模扩张。

　　投资建议与盈利预测。我们保守预计公司2015-2016年净利润分别同比增长13.71%、22.86%,每股收益分别达到0.28元、0.35元。考虑到爱充网异地持续扩张,特种电缆外生发展等因素,业绩超预期为大概率事件。同时,充电桩相关政策的持续出台,将对相关上市公司估值有明显提振。给予目标价区间33.6-35元,对应2015年动态PE120-125倍。维持“增持”的投资评级。

　　主要不确定因素。市场竞争风险。

　　动力源

　　动力源:充电桩业务发展迅速

　　公司是以功率电子学之电力电子技术为技术路线、致力于全面服务该技术应用领域的一家高科技上市公司，坐落于中关村科技园丰台园区。公司已推出的产品系列包括：智能高频通信开关电源、N+1冗余逆变器系统、UPS、应急电源(EPS)、电子空气净化机等。公司已具备了较强的研发能力，拥有全部产品的完整知识产权。

　　在业务开展方面公司始终重视市场的开拓和营销网络的建设，在全国各地建立了6个区域市场部、30个直销办事处，形成了北京总部----区域市场部----办事处三级服务网络。所形成的立体营销能力和三层客户关系网络(客户管理层、客户执行层、客户操作层)已经具有较强的核心竞争优势。

【充电桩建设审批流程】充电桩建设拟入河北大气污染防治 7股或先苦后甜

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