家电 点击： 2008-05-16
家电：绝对收益仍需等待时机荐6股
近期，家电股走势基本与沪深300指数持平，龙头企业的业绩并不是问题，主要的担忧仍然集中于宏观层面，我们认为未来系统性风险会主导板块走势，板块绝对收益需要等待时机，而相对收益的价值是比较明显的。
我们推荐的标的依然维持两条主线：一条主线是白马股，由于竞争力卓越，业绩维持稳定增长，推荐标的格力、美的、海尔、老板；另一条是预期改善型股票，主要标的是美菱、苏泊尔。长城证券
煤炭：煤化工新能源迎利好荐8股
近日，国家发改委、能源局及环保部联合发布《能源行业加强大气污染防治工作方案》，提出加快治理重点污染源、保障清洁能源供应、加强能源消费总量控制、保障清洁能源供应、转变能源发展方式等方面工作重点。
点评：
煤炭消费总量控制将倒逼传统煤炭业转型升级。方案提出，2017年煤炭消费比重将降至65%以下，京津冀、长三角、珠三角等区域力争实现煤炭消费总量负增长，其中北京市、天津市、河北省和山东省净消减煤炭消费量分别为1300万吨、1000万吨、4000万吨和2000万吨，较2013年实际消费量分别减少57%、19%、13%和5%。我们认为实行消费总量控制，特别是沿海电煤消费重地将实现消费总量负增长，将加速行业去产能及整合进程，提升行业集中度，强者恒强，同时倒逼传统煤炭业从资源竞争转向清洁利用及深加工领域竞争。
禁止进口高灰分、高硫分的劣质煤炭，有利于增强国内煤炭在沿海市场的竞争力。方案提出，要推动煤炭高效清洁转化，限制高硫分、高灰分煤炭的开采和异地利用，禁止进口高灰分、高硫分的劣质煤炭。目前，我国沿海电厂用煤主要进口国有澳大利亚(45%)、印尼(34%)、南非(11%)，其中印尼煤高硫分、高灰分品质较差，我们认为由于过去印尼煤进口占比高，未来禁止进口高硫分、高灰分劣质煤炭将腾出较大的市场空间，有利于国内优质煤炭销售及市场拓展。
推进煤制气科学有序发展，推动煤炭高效清洁转化，新型煤化工的春天即将到来。方案提出，在控制煤炭消费总量的同时，保障清洁能源供应，鼓励在坚持最严格的环保标准和水资源有保障的前提下，推进煤制气示范工程建设，争取到2015年煤制气供应能力达到90亿方，到2017年达到320亿方。目前我国煤制气尚处于示范阶段，仅有新疆庆华能源伊犁项目一期、广汇新能源哈密项目及大唐发电克旗项目一期投产，合计产能30亿方左右。我国煤制气工艺已较为成熟，但面临输气管道建设缓慢问题，本次方案也提出要加快配套管网建设，建设陕京四线、蒙西煤制气管道等干支线管网。我们认为，未来在示范项目逐步投产、关键工艺成熟以及管网建设加速的基础上，我国煤制气作为传统煤炭企业的转型选择将具有广阔前景，而以煤制气、煤制油为代表的新型煤化工将开辟传统煤炭业新的利润增长点及巨大的发展空间。
安全高效推进核电建设，有效利用可再生能源，利好新能源板块。方案提出，2015年运行核电装机达到4000万千瓦、在建1800万千瓦，力争2017年底运行核电装机达到5000万千瓦、在建3000万千瓦。按百万机组容量测算，2014-2017年年均新开工机组8台以上，超出市场预期。我们认为2014年我国核电审批将进入常态化，保守估计新开工项目达6-8个，同比至少翻番，核电将开启新一轮增长。另外，方案强调有效利用可再生能源，特别是分布式光伏领域。2015年分布式光伏装机20GW以上，2017年装机35GW以上，2015-2017年年均新增装机8GW左右，年均市场空间达到700亿以上。我们认为，随着光伏成本不断下降以及火电脱硫脱硝成本上升，光伏发电将逐步摆脱对补贴的依赖，显现出优势，而分布式光伏发电以“自发自用、多余上网、电网平衡”的便捷特点，将成为未来光伏应用的主流模式，市场将进入加速发展阶段。
投资建议：建议关注煤化工龙头中国神华及新能源相关标的。对于整个煤炭板块而言，我们依然维持前期观点，认为目前可适时布局，静待7-8月份迎峰度夏旺季行情可能带来的阶段性交易机会。而基于大气污染防治工作方案，我们认为电厂脱硫、脱硝、除尘改造需求，利好相关环保类公司，如龙净环保(600388)、永清环保(300187)等；煤炭消费总量控制倒逼传统煤炭企业向新型煤化工领域延伸，建议关注新型煤化工龙头企业中国神华(601088)、大唐发电(601991)；新能源板块，考虑到14年核电审批将进入常态化，新开工项目有望翻番，建议关注江苏神通(002438)、东方电气(600875)，而光伏板块可关注阳光电源(300274)、爱康科技(002610)等标的。华鑫证券
汽车：淡季来临行业调整荐9股
本周汽车行业微跌。随着五一小长假的结束，汽车市场也进入传统销售淡季。宏观经济依然表现弱势，在市场整体低迷的背景下，汽车行业也相应进入调整。央视对国四柴油车造价的报道，会促使厂商和监管部门进行整改，将提高国四产品渗透率。而面对乘用车平均油耗限制严峻的形势，“非插电式混动车”有望获得补贴。投资方面，短期内，我们建议关注业绩稳定，产销情况良好的标的，可重点关注涉及新能源汽车推广、汽车电子智能化的汽车零部件公司。长期关注节能环保、科技创新、国企改革三大主题，建议重点关注：长安汽车(000625)、中国汽研(601965)、威孚高科(000581)、上汽集团(600104)、广汽集团(601238)、江铃汽车(000550)、宇通客车(600066)、均胜电子(600699)、松芝股份(002454)等个股。西南证券
计算机：行业已处于极佳配置时点荐10股
行业方面，移动支付行业再迎利好。据媒体报道，苹果已与银联达成协议，iPhone6将加载NFC技术。目前，NFC技术终端、受理环境已基本改造完毕，政策偏护明显，而苹果支持NFC技术更已成为大概率事件。万事具备，2014年将成为NFC的爆发之年。市场方面，本周五，证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》。我们认为，在经历恐慌性杀跌后，计算机行业估值优势明显。其中，移动支付更是已迎来历史性投资机会。靴子落地在即，反弹时刻来临!n行业动态：移动支付：传苹果与中国银联合作将导入NFC移动支付苹果正打算将NFC感应功能加入到iPhone6，并且已经与中国银联达成协议，未来将携手于Passbook服务中合作银联「闪付(QuickPass)」感应支付功能，并且配合NFC近场感应功能使用手机付费服务。
移动互联：京东拟于5月22日挂牌上市京东
将于5月22日在美国纳斯达克证券市场挂牌上市，预计融资规模为15.93亿美元。京东日前更新招股书，预计IPO定价将在16美元至18美元/ADS之间。本次IPO预计将出售69，007，360股ADS。
公司动态：
投资/并购：科士达以自有资金2，000万设立全资子公司；天泽信息拟收购商友集团100%股权其他：新开普发布权益分配实施公告，每10股派1元，转增6股；金证股份与中山证券签署战略合作协议n报告回顾：金证股份：互联网证券布局加速，商业模式有望变革公司联手中山证券，以开放的心态积极拥抱互联网金融浪潮，共同打造证券交易、金融服务、营销一体化的综合金融平台，基于互联网技术与移动网络设备，为投资者提供领先的投融资解决方案，推动证券公司技术体系与服务模式的创新发展。合作深化可期，商业模式有望实现变革。维持“强烈推荐”评级，目标价35元。
推荐组合：
继续建议投资者重点关注“软件定义一切”和IT国产化带来的长期投资机会，持续推荐新开普、金证股份、星网锐捷、广电运通、广联达、用友软件、汉得信息、东方国信、博彦科技、新北洋等企业。平安证券
电子元器件：智能手机出货暴增荐4股
信息要点.
1季度全球智能手机出货量，大尺寸暴增。据市场研究公司Canalys13日的最新数据显示，2014年第一季度全球智能型手机出货量为2.794亿部，大陆占比高达35%，位居全球首位。美国不到中国的一半，份额只有12%。Canalys分析，苹果可通过调整屏幕尺寸夺取更大份额；数据显示，屏幕尺寸大于或等于5英寸的智能型手机出货量增长369%，速度远高整体市场，但出货量占比约为34%。
蓝宝石厂4月业绩佳，PSS厂表现突出。随着照明需求畅旺，3C产品应用逐步提高，带动基板厂4月业绩依旧红火，其中以PSS(图案式蓝宝石基板)厂更是一枝独秀。兆远、锐捷、兆鑫、佳晶科营收再创单月新高，其中以兆鑫年增2.27倍最为出色。
全球PC首季出货年增5%，平板成长趋缓。市场调查机构Canalys表示，在XP退场带动的换机需求带动下，全球PC(包括笔记本电脑、桌面计算机与平板计算机)首季出货量为1.23亿台，较去年同期增加5%，其中，平板电脑占比达41%，第一季全球平板电脑出货量年成长率减缓至21%，第一季出货量仍有5，080万台、持续超越笔记本电脑。
三星S5销量超前代产品10%。三星电子公司共同执行长申宗钧指出，新款旗舰机GalaxyS5销售表现领先前代机型10%，展现三星智能型手机事业可能重获动能的迹象。GalaxyS5自4月初推出以来销量已达逾1，100万支，领先去年开卖首月销量约1，000万支的GalaxyS4。
行业观点：我们建议关注歌尔声学、德赛电池等苹果产业链公司(iPhone6备货有望在2季度拉起一轮订单向上周期)；我们认为2014年将是LED第一个真正意义上的照明年，产业链上、中、下游都将受到下游需求拉动，产业整合及新模式演化将成为行业主题，我们建议关注澳洋顺昌(LED芯片开始放量，由传统企业开始成功切入LED行业，有望异军突起)、三安光电(LED芯片供需格局偏紧，芯片价格坚挺，有利于公司盈利能力提升)、聚飞光电(将进一步受益低价平板电脑和平板电视背光份额提升，近期下跌使公司长期投资价值显现)、洲明科技(小间距显示占比上升，电商渠道2014年开始在照明方面发力，公司将直接受益渠道模式的创新)、利亚德(公司的小间距电视具备先行优势，技术和客户布局均领先其他厂商，预计2季度将是出货量高增长的开始)。
集成电路产业扶持政策有望近期落地。我们认为，新一轮的国家扶持政策将优于以往，以产业基金的形式理顺市场化机制，将掀起新一轮集成电路的整合和成长。我们建议中短期关注华天科技、长电科技、晶方科技；长期关注设备制造商七星电子。中银国际
公用事业：行业高增长还将延续荐11股
大气治理板块，生活垃圾焚烧新标将利好烟气净化领域相关标的。燃煤电厂尾气处理领域以及环境监测领域也将有望延续高速增长，相关个股有望持续受益。
水处理板块，受近期频发的饮用水污染事件催化，《水污染防治行动计划》出台预期愈加强烈，看好工业、市政污水、水质监测、净水器设备等领域的投资机会。
固废领域，后续土壤环保法及《土壤环境保护和污染治理行动计划》等法规政策的出台将有望逐步推动土壤修复市场开启，带来万亿规模的商机。
环保板块经过持续调整，整体估值大幅下降，龙头公司已具备较好投资价值。
长期坚持看好环保行业发展的逻辑不变，短期的估值调整正是良好的投资机会，建议继续布局质优行业龙头。2014年坚持以“水+大气”为主线，土壤修复市场逐步开启的投资逻辑。个股方面，建议继续关注中电远达(600292)、桑德环境(000826)、碧水源(300070)、龙净环保(600388)、国电清新(002573)等基本面良好、业绩增长明确的行业龙头，以及万邦达(300055)、雪迪龙(002658)、国中水务(600187)等公司。
电力行业：云南已申请电改试点，中电投也表示将启动混合所有制改革。沿海核电项目启动加速利好相关领域投资机会。个股方面，建议关注受益水电政策的国投电力(600886)、川投能源(600674)；率先启动电改的上海电力(600021)等中电投旗下企业以及业绩突以及业绩突出，估值较低，防御性好的华能国际(600011)。西南证券
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