股市行情最新消息|股市行情：七大利好PK一大利空

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　　中央深改组：加快实施自由贸易区战略

　　中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革领导小组组长习近平11月9日上午主持召开中央全面深化改革领导小组第十八次会议并发表重要讲话。他强调，党的十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，是指导我国改革发展的纲领性文件。我国发展走到今天，发展和改革高度融合，发展前进一步就需要改革前进一步，改革不断前进也能为发展提供强劲动力。在全面贯彻党的十八届五中全会精神过程中，要发挥改革的突破性和先导性作用，增强改革创新精神，提高改革行动能力，着力推进国家治理体系和治理能力现代化，着力推进各方面制度更加成熟更加定型，依靠改革为科学发展提供持续动力。

　　会议审议通过了《全国总工会改革试点方案》、《上海市群团改革试点方案》、《重庆市群团改革试点方案》、《关于加快实施自由贸易区战略的若干意见》、《关于促进加工贸易创新发展的若干意见》、《推进普惠金融发展规划(2016-2020年)》、《关于深入推进城市执法体制改革改进城市管理工作的指导意见》、《国家高端智库建设试点工作方案》。

　　会议强调，加快实施自由贸易区战略，要坚持使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，坚持统筹考虑和综合运用国内国际两个市场、两种资源，坚持与推进共建“一带一路 ”和国家对外战略紧密衔接，坚持把握开放主动和维护国家安全，逐步构筑起立足周边、辐射“一带一路”、面向全球的高标准自由贸易区网络。要把握好扩大开放和深化改革、全面参与和重点突破、科学评估和防控风险等重大关系，重点在提高货物贸易开放水平、扩大服务业对外开放、放宽投资准入、推进规则谈判、提高贸易便利化水平、推进规制合作、加强经济技术合作等方面深化改革，完善体制机制，健全政策体系，建设高水平自由贸易区。

　　会议指出，促进加工贸易创新发展，要主动适应经济发展新常态，以创新驱动和扩大开放为动力，坚持巩固传统优势，加快培育竞争新优势，保持加工贸易政策连续性和稳定性，发挥企业主体作用，加强产业链分工合作，提升加工贸易在全球价值链中的地位，促进沿海地区优化转型，支持内陆沿边地区承接产业梯度转移，有序开展国际产能合作，深化加工贸易体制机制改革，建立健全与开放型经济相适应的管理体系，逐步变大进大出为优进优出，推动贸易大国向贸易强国转变。

　　会议强调，发展普惠金融，目的就是要提升金融服务的覆盖率、可得性、满意度，满足人民群众日益增长的金融需求，特别是要让农民、小微企业、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等及时获取价格合理、便捷安全的金融服务。要坚持借鉴国际经验和体现中国特色相结合、政府引导和市场化主导相结合、完善基础金融服务和改进重点领域金融服务相结合，健全多元化广覆盖的机构体系，创新金融产品和服务手段，加快推进金融基础设施建设，完善相关法律法规体系，发挥政策引导激励作用，加强普惠金融教育和金融消费者权益保护。要坚持监管和创新并行，加快建立适应普惠金融发展的法制规范和监管体系，提高金融监管有效性。

　　会议指出，五中全会提出的创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，是关系我国发展全局的一场深刻变革。改革要围绕贯彻落实全会精神，加快推进有利于引领经济发展新常态的体制机制创新，加快推进有利于创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展的体制机制创新，加快推进有利于提高资源配置效率、提高发展质量和效益的体制机制创新，加快推进有利于充分调动各方面积极性的体制机制创新，在解决发展动力、发展不平衡、人与自然和谐、发展内外联动、社会公平正义等方面，出实招、破难题、建机制，为经济社会发展形成更有力的制度保障。

　　

　　国务院办公厅发文促进农村电商加快发展

　　国务院办公厅近日发布的《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》提出，到2020年，初步建成统一开放、竞争有序、诚信守法、安全可靠、绿色环保的农村电子商务市场体系，农村电子商务与农村一二三产业深度融合，在推动农民创业就业、开拓农村消费市场、带动农村扶贫开发等方面取得明显成效。

　　《意见》明确，加强政策扶持。深入开展电子商务进农村综合示范，优先在革命老区和贫困地区实施，有关财政支持资金不得用于网络交易平台的建设。制订出台农村电子商务服务规范和工作指引，指导地方开展工作。加快推进信息进村入户工作。加快推进适应电子商务的农产品分等分级、包装运输标准制定和应用。

　　鼓励和支持开拓创新。鼓励地方、企业等因地制宜，积极探索农村电子商务新模式。加快完善农村物流体系。加强农村基础设施建设。完善电信普遍服务补偿机制，加快农村信息基础设施建设和宽带普及。促进宽带网络提速降费，结合农村电子商务发展，持续提高农村宽带普及率。以建制村通硬化路为重点加快农村公路建设，推进城乡客运一体化，推动有条件的地区实施农村客运线路公交化改造。

　　《意见》同时明确，加大金融支持力度。支持银行业金融机构和支付机构研发适合农村特点的网上支付、手机支付、供应链贷款等金融产品，加强风险控制，保障客户信息和资金安全。加大对电子商务创业农民尤其是青年农民的授信和贷款支持。简化农村网商小额短期贷款手续。符合条件的农村网商，可按规定享受创业担保贷款及贴息政策。

　　农业部市场与经济信息司副司长王小兵表示，发展农村电子商务是大众创业、万众创新的一个重要平台，也是加快建设现代农业的必然要求。农村电子商务是个系统工程，需要多层次、多方位的体系构建。《意见》正是从顶层设计和总体布局上做了规划，为今后农村电子商务的发展指明了方向。

　　业内人士表示，未来通过电子商务的不断发展，将会进一步引导广大社会投入研发农村电子商务的创新，统筹推进农产品、农业生产资料和休闲观光农业电子商务的协同发展。

　　

　　重庆签订中新政府间第三个合作项目

　　记者从重庆市政府获悉，11月5日至8日，重庆市市长黄奇帆率重庆市政府代表团出席了中新第三个政府间合作项目签约仪式，并拜访了新加坡有关政府部门和知名企业，共商中新第三个政府间合作项目建设事宜。

　　据悉，11月7日，中新双方在新加坡签署了“中新(重庆)战略性互联互通示范项目”框架协议，正式启动以重庆为运营中心的第三个政府间合作项目;黄奇帆与新加坡总理公署部长陈振声签署了《关于建设中新(重庆)战略性互联互通示范项目实施协议》。

　　根据协议，重庆市与新加坡将围绕“现代互联互通和现代服务经济”主题，遵循互惠共赢、商业可实现、发展可持续、模式可复制的原则，以金融服务、航空、交通物流和信息通信技术为重点合作领域，主动融入“一带一路”、西部大开发和长江经济带发展战略，形成合作网络，推动双方共同发展。该项目作为中新政府间又一个高起点、高水平、创新型的示范性重点项目，必将进一步推动重庆与新加坡的宽领域、深层次全方位合作，成为重庆内陆开放高地建设的新引擎、经济发展的新增长点，带动内陆地区，特别是西部地区开放发展。

　　据了解，在新加坡期间，黄奇帆拜会了新加坡副总理张志贤以及总理公署陈振声、贸工部林勋强、金融管理局孟文能等政府高层，就推进和开展中新(重庆)战略性互联互通示范项目建设交换了意见。同时，还分别与淡马锡公司、樟宜机场集团、新加坡交易所以及星展银行、华侨银行、大华银行等金融机构负责人进行了会谈，介绍了重庆经济社会发展以及改革开放创新有关情况，就深化双方的合作发展提出了建议。新加坡相关企业纷纷表示，中新(重庆)战略性互联互通示范项目是双方合资合作、实现互利共赢的良好平台，将以此为契机，进一步深化与重庆的合作。

　　访问新加坡期间，黄奇帆还与中国银行、工商银行、建设银行新加坡支行围绕金融结算、重庆企业境外上市和发债等进行了商讨。

　　

　　广东国资改革酝酿“大动作”

　　国企改革顶层设计方案出炉后，各地国资改革陆续进入实操阶段。

　　在11月4日国务院发布《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》的前一天，广东省国资委已经按下“大动作”的启动按钮，连续召开两场专门会议，就提升资产证券化率、加速资本运作等国资改革措施，下达了具体的“作战任务”，并给出了时间表。种种迹象显示，广东国资改革正从此前的不温不火的风格，已经转向为快、准、狠、稳的节奏。

　　大举抢筹A股

　　广东省国资四季度将在二级市场上猎取至少4家上市公司。具体操作模式，或将会参考生益科技的模式，通过新设公司在二级市场悄悄布局，一举达到控制上市平台的目的。

　　今年9月，佛山照明公告称，公司第一大股东欧司朗将欧司朗控股有限公司100%股份作价26.21亿元转让给广东省电子信息产业集团有限公司。

　　资料显示，后者正是广东省国资旗下四大资产经营公司之一的广晟公司。一年前，广晟公司还一举拿下了LED封装龙头国星光电的大股东之位。由此，佛山照明成为广东省国资委实际控制下的第16个上市公司平台。

　　就在佛山照明公告的前一日，长期没有实际控制人的生益科技也宣布有了“新东家”。公告称，广新集团通过二级市场增持，已控制生益科技16.26%的股份，超过生益科技原第一大股东东莞市国弘投资有限公司16.15%的持股比例，成为生益科技的第一大股东，并不排除未来12个月继续进行增持。

　　短短两日之内，广东国资便揽入两个在细分领域具有龙头地位的上市公司，凸显出“快、准、狠、稳”的风格转变。而这些动作仅仅是一个预演。

　　当前，广东省国资总资产超过5万亿元，位居全国第二位，销售收入居第三位，但净利润水平则排在全国第一位。而广东省属国资在国内资本市场控制的上市平台数量并不多，规模与平台数量的矛盾，成为广东省国资进一步提质增效、做大做强的一块短板。

　　11月3日，即国务院发布《关于改革和完善国有资产管理体制的若干意见》的前一天，广东省国资委召开会议提出目标称，至2017年，比2014年底新增上市公司7到8家;至2020年，比2014年底新增上市公司12到14家，力争上市公司总数达到30家;每家省属企业至少控股1家上市公司。至2020年，80%的基础型、资源型等传统骨干企业主营业务实现主板上市;60%的创新型、科技型等新兴产业企业实现中小板、创业板或战略新兴产业板上市。此外，有上市愿景但暂不具备成熟条件的，全部在新三板或区域性股权市场挂牌。

　　至于更短期的目标，上证报记者获悉，广东省国资将在四季度于二级市场上猎取至少4家上市公司。而具体操作模式，或将会参考生益科技的模式，通过新设公司在二级市场悄悄布局，避开5%的举牌线，最后一举达到控制上市平台的目的。

　　自此，广东省属国资旗下拥有上市平台最多的是广晟公司，有中金岭南 、广晟有色 、佛山照明、国星光电、风华高科 5家;广新公司旗下有星湖科技 、佛塑科技 、省广股份 、生益科技4家;广业公司有宏大爆破 、贵糖股份 2家;有1家上市平台的如：广东省机场集团的白云机场 、粤电集团的粤电力、交通集团的粤高速、广东省水电集团的粤水电以及广东省商贸控股集团的广弘控股 .

　　此外，广晟公司、粤海控股集团在海外还拥有多个上市公司平台。

　　提升证券化率

　　至2017年，省属企业证券化资产将达近1万亿元，扣除公共性特点较为突出的高速公路、铁路资产后，资产证券化率达到60%;至2020年，资产证券化率达到70%。

　　大举收揽上市平台，与广东国资委拟提升旗下资产证券化率密不可分。

　　自2011年首次提出证券化率目标以来，广东省国资委一直都将提升证券化率作为国资改革的一个重要方向，不过以往进展差强人意。经过一番努力之后，证券化率水平仍然未能跳出当年的20%基础线。

　　11月3日，广东省国资委连续召开两场会议，均重点提及到国资证券化率的问题，并且以问题为导向，以提高资产证券化率为核心所制定了资本运营目标。

　　“接下来，要按照”三个有利于“原则，以问题为导向，采取更加有力的措施，加强省属企业资本运营工作，提高资产证券化率，促进结构调整和转型升级，加快企业发展，提升国有资本价值。”广东省国资委主任、党委书记吕业升提出。

　　在资产证券化率方面，广东省国资委提出新的明确目标：提出至2017年，省属企业证券化资产将达近1万亿元，扣除公共性特点较为突出的高速公路、铁路资产后，资产证券化率达到60%;至2020年，资产证券化率达到70%。

　　一位广东省国资委负责人告诉上证报记者，之所以要扣除高速公路、铁路等资产，原因在这些属于重资产范畴，由于回报率低、时间长，证券化困难程度大，束缚了整个国资的资产证券化进程。对于轻资产，需要加大资产证券化的推进力度。

　　“剔除这些重资产外，广东省国资资产证券化率目前在46%左右。”该负责人告诉记者，将证券化率水平提升至70%，意味着有1万亿以上的资产实现证券化。

　　在公路、铁路等重资产板块，则进行轻重资产分离，可营运的重资产也将进行深度开发，拓展商业广告、租车、站场以及互联网等领域，然后在推动证券化。

　　紧跟提升证券化率的，乃是推动国资整合及整体上市。11月5日，仍在停牌中的广弘控股发布公告透露，其股东广东省商贸控股集团有限公司上报的《广东省广弘资产经营有限公司整体改制实施方案》已获广东省国资委正式同意批复。

　　目前，广东省属国资国有企业21家，没有一家实现将核心业务资产注入上市公司整体上市的案例。早在多年前，单一资产业务的粤电集团试图推动整体上市进程，但几遭搁浅，未能成行。市场也多番预测广东省交通集团将借助粤高速整体上市，最后也遭到公司方面澄清。而多元化资产的集团公司，依靠借壳、IPO等方式，揽入多个上市平台，但亦未能将核心资产打包进行整体上市。

　　从实际进展看，整合后的广弘资产经营有限公司有望成为混改并整体上市的第一单。接下来，资产状况优良而没有上市平台的单一业务集团公司，将通过寻找壳资源以及资本运作后，实现整体上市。多元化资产的集团公司，也将加大核心资产资本运作后，整体注入上市公司。

　　具体地，按广东省国资委提出的新目标，至2017年，实现食品类、能源类、工程类等2至3家省属企业整体上市，实现矿产、环保、信息等竞争性行业企业主营业务整体上市;至2020年，实现5至6家省属企业整体上市，其中竞争性行业企业主营业务基本实现整体上市。

　　整合优质资产

　　通过加大资本运作，进行优质资产整合，培育新的航母型企业，广东省国资委新提出的目标是要打造数家千亿市值上市公司。

　　“从管资产到管资本的方向转变，国企改革最重要的路径之一就是加强资本运作。”上述国资委负责人告诉记者，此次广东国资改革力度将非常之大。

　　记者了解到，通过加大资本运作，进行优质资产整合，培育新的航母型企业。广东省国资委新提出的目标是要打造数家千亿市值上市公司。至2017年，广东省属企业控股基础类、文化类、电子类等3家市值超500亿元、主业突出的上市公司，控股能源类、资源类、金融类、控股类等3到4家市值超1000亿元、具有核心竞争优势的国际化上市公司;至2020年，控股市值超500亿元和超1000亿元的上市公司各5家。

　　按照广东省国资委的思路，要进一步加大调整重组力度，加强企业间的横向联动和产业链的纵向整合，提升产业竞争力。推动国有资本向重点行业和关键领域集中，向优势企业集中，向企业主业集中。

　　记者了解到，广东省国资委计划启动海外资产回归境内市场的计划，拟将旗下控制的部分上市资产退市，并注入境内上市平台。

　　公开信息显示，广晟公司在海外布局最多。在国际金融危机爆发后并购了4家海外上市公司，控制的海外矿产资源分布在4个大洲、6个国家，大型矿山达16座，铅锌、铜金、稀土、焦煤等资源价值折算超过万亿元人民币。其中，海外上市的有中金岭南控股的澳洲佩利雅公司及佩利雅控股的加拿大全球星矿业公司，广晟本部控股的澳大利亚泛澳公司和澳洲卡利登公司。

　　记者获悉，广东省国资委还通过改进激励机制以及下沉服务等多种方式，鼓励国企加速改革。

　　“提出的目标，一定要做到。”在11月3日的会议上，国资委负责人告诉台下的相关国企负责人，“虽然有些困难，但是咬咬牙坚持就能做好。”

　　

　　证金系799股大起底：八成公司盈利 整体股价跑赢大盘

　　6月中旬以来，A股市场剧烈震荡，上证指数一度大幅下挫，市场的自我调节功能失效。非理性暴跌引起了管理层的重视，证金公司担起救市重任。7月上旬，证金公司开始大力介入A股市场，通过重金买入股票拉开了救市大幕。

　　证金持股初期对市场的影响是巨大的。以梅雁吉祥为例，自8月初披露证金公司为其第一大股东后，该股9个交易日股价累计涨幅逾100%，一度成为沪深两市的“明星股”。

　　截至10月31日，A股上市公司三季报全部披露完毕，证金持股浮出水面，备受市场关注的“王的女人们”逐一现身。数据表明，证金公司以自身、十大资产管理计划、中信证券代理、汇金公司等形式持股，踪迹覆盖半数以上A股，持股广泛，可谓“雨露均沾”。然而中信证券及汇金公司所持股份并不能完全归于证金公司，因此本文的研究对象限于截至10月30日披露三季报的证金公司(包括十大资产管理计划)持股的上市企业。

　　据统计，截至10月30日，涉及证金公司直接持股(包括十大资产管理计划)的上市企业共有799家。在证金公司的庇护下，相关概念股的市场表现究竟如何?

　　持股稳定市场

　　偏爱大盘蓝筹

　　根据研究对象披露的三季报数据，证金公司持有799只个股，平均持流通股比例为3.22%。其中，持流通股比例在1%~5%之间的企业最多，达465家，持流通股比例5%以上的有128家，在10%以上的有37家。

　　表1数据中的上市公司前五大流通股东均存在证金公司的身影，有些甚至被证金公司包场，例如国信证券，海洋王等。数据显示，证金公司持有流通股比例最高的公司是良信电器，以中证金融资产管理计划的形式成为良信电器第三至第十大流通股股东;其次是浙能电力，作为第一、第四至第十大流通股股东;持股比例最低的是四川成渝，为其第七大流通股东，持有199.27万股，占比仅0.07%。

　　证金公司作为救市主力，三季报的披露使得其持股偏好也逐渐明显。

　　盘点证金公司选中的个股，分布在主板市场的企业有581家，中小板有130家，创业板有88家。其中，有471家是上证50、沪深300等相关指数的成分股。以7月3日的市值计算，整个A股市场的平均市值是180.58亿元，而证金公司持股平均市值是294.17亿元，包括两市中市值最大的中国石油，这说明证金更偏爱大盘蓝筹。

　　根据申万一级行业分类，证金持股涉及全部的28个行业。数据显示，化工，医药生物、机械设备等行业备受青睐，被证金公司扎堆买入，分别有66家，58家和58家。

　　超跌价买入

　　约八成个股股价上涨

　　如果将7月7日~7月9日界定为证金公司大举入市的时间，那么证金公司入市前，股价跌幅超过40%的个股高达1454只，其中一部分更是被腰斩。证金公司持股中有767家企业在持股前股价下跌，占证金持股总数的95.62%，平均跌幅高达38.65%。其中，全信股份跌幅最高，达65.25%;其次是京天利，跌幅高达61.25%。从股价跌幅区间内数量上看，如图1，股价跌幅在40%至50%之间的企业数量最多，有316家;其次是位于30%至40%之间的企业，有286家。与全部A股市场个股对比发现，跌幅在这个区间的个股占比也是最高的。

　　进一步分析行业跌幅，建筑装饰、机械设备、国防军工行业跌幅排前三，分别达42.00%、41.22%和 41.22%，银行业跌幅最低，为14.30%。

　　证金公司持股主要是为了维持市场稳定。然而，很多投资者却视其为个股的“救命稻草”，证金公司介入的个股的市场表现备受投资者关注。

　　自7月8日至10月30日，有624只证金股股价上涨，占证金持股总数的78.10%，平均涨幅达27.43%。其中，主板市场股价上涨企业有433家，占证金持主板上市股票的74.35%，创业板股价上涨股票数量占比最高，占所持创业板股票数量的92.05%。

　　表2数据显示(为保证数据分析的有效，这里剔除了在证金持股前停牌的数据)，涨幅前十的股票中，最低的天兴仪表涨幅达92.31%，股价几乎翻番，涨幅最高的潜能恒信，股价翻三倍多。

　　行业方面，国防军工行业涨幅最高，持股以来涨幅均值高达47.12%;其次是计算机行业，涨幅平均47.09%;银行业涨幅偏低，只有6.9%;钢铁行业个股平均涨幅只有2.47%。而对于非证金公司持有的股票，多数股价涨幅均值均比证金概念股要低。

　　证金系概念股也有表现相对分化的个股，21.9%的证金系列股价有所下跌。

　　具体到个股而言，如表2，河北钢铁在证金公司持股之前股价上涨13.82%，证金持股以来反而创造了53.57%的最高跌幅。作为钢铁行业的龙头，受益于京津冀概念，河北钢铁在证金介入之前股价获得了一定幅度的上涨，但终究受制于整个行业走势而持续低迷;西藏珠峰自10月9日起开始停牌，尽管证金公司持有该股，但该股自7月8日起，走势一路下行，反弹乏力;创维数字自10月22日起停牌，在证金公司持股前后股价走势均未能跑赢大盘，其主要原因是受公司从事的互联网智能网络机顶盒业务面临着政策和市场风险的影响，以及激烈的市场竞争而造成。

　　业绩上升偏多

　　八成个股三季度盈利

　　投资者关心的不仅仅是股价涨跌，还有上市公司业绩和未来的盈利能力。本文以净利润指标来对业绩进行分析。

　　单从第三季度净利润来看，证金公司所持799只股票中，有642只股票是盈利的，占持股数量的80.35%。而证金公司未持有的1981只股票里有1535只股票在第三季度盈利，占未持股数量的77.49%，显然前者要高。

　　证金公司持有股票第三季度的平均净利润有6.31亿元。表3数据显示，建设银行以598.32亿元的净利润位居证金公司所持股票三季度业绩榜首，而净利润水平最低的东北电气、深华新、华东重机等7家企业，只有0.01亿元。

　　从表3来看，证金公司所持股票第三季度净利润前十与后十排序后对比发现，这些股票特征明显：前十只个股的市值都非常大，并且市盈率也都非常低;后十只股票，市盈率高，市值低，且以电气设备、机械设备为主。

　　证金公司所持股票中，有153只三季度亏损，马钢股份、中国远洋、中海集运等，三季度分别浮亏14.25亿元、13.93亿元和10.47亿元。这些个股主要分布在采掘、钢铁、有色金属等相对冷门行业，市盈率整体偏高，其中约有一半的个股二季度都是浮亏的。

　　对比二三季度的净利润，证金公司持股企业中有689家企业二季度浮盈，有613家在三季度表现较好，仍然是盈利的。而在二季度浮亏的104家企业里，三季度盈利的只有28家。

　　从环比净利润涨跌数据看，三季度净利润环比增长的只有272家，只占证金持股总数的34%。具体到个股看，涨幅最高的是贵糖股份，净利润翻455倍多，属于比较极端的情况，原因在于企业重组并购以及蔗糖行业利好消息的刺激;益佰制药结合互联网的思维，开辟电商营销渠道，业绩增长较快。跌幅最高的华神集团，不论中药业务，还是钢结构产业，均受到市场环境因素的影响，三季度净利润大幅下跌。

　　证金概念股跑赢大盘

　　根据上证大盘指数的计算方法，以证金公司的持股作为样本股，为了与大盘指数做比较，以上证指数7月8日的开盘、最高、最低和收盘指数作为基准来进行计算。

　　在图2中，7月8日至10月30日，从趋势上看，证金概念股指数与大盘指数保持基本相同的趋势，而收盘指数显然证金股收盘价超越了大盘指数。进一步对收益率分析，自7月8日起，对每个交易日累计回报率对比发现，证金概念股组合在计算日内每个交易日的涨幅均比同期大盘的涨幅高，跑赢了大盘，并且在8月17日累计回报率最高达到25.58%，而上证累计回报率只有13.87%。

　　截至10月30日，不到四个月的时间，大盘经历多次震荡下行调整，而证金持股组合的累计超额回报率却超过了10%。由此可见，参与计算的这一部分股票，对于证金公司而言整体是赢利的。

　　总结

　　在资本市场上，信心从来都比黄金重要。通过文章的分析，我们也能看出证金公司作为“国家队”重要成员，在特殊时期将巨额资金砸进市场，广泛且大量增持A股，更多的是想用真金白银提振恢复投资者信心，稳定市场，保护中小投资者。

　　证金公司“救市”，很大程度上救的是流动性，无论大盘小盘股，流动性好的差的均囊括其中。从持股表现来看，证金持股的确对股价、业绩有正面的影响，尤其以国防军工、计算机为首的行业股价上涨较多。

　　然而，在证金公司广泛持股的情况下，可以看到，市场在一段时间后并未过分追捧证金概念股，只是一时的概念炒作。一些板块，受行业自身的限制，本身属于抗跌低估值类型，例如银行股，证金持股并未有太大影响;而钢铁、有色金属等冷门行业，由于自身行业处境、业绩等原因，证金持股对个股股价的影响也很有限。

　　证金公司持股的最初目的是维护市场稳定，在“股灾”之后不再大规模干预市场，让市场逐步完成自我修复。而从第三季度，特别是10月份的A股表现来看，市场也确实在自我修复中，逐步实现证金公司持股的初衷。

　　作为普通投资者，通过文章的分析，也不难发现，在证金持股曝光的初期，投资者好像在“股灾”中找到了“救命稻草”，部分证金概念股遭到爆炒，股价飙升。但到第三季度末，在证金持股广泛披露的情况下，市场也仅仅把它当做了一个概念。作为市场参与者，我们最终还是要回到股票的基本面，回到市场中来，回到价值投资。

　　数据说明：

　　1、股价均采用前复权价格。为了将文中计算的证金股指数与上证大盘指数做对比，以7月8日的上证大盘指数的开盘、最高、最低和收盘指数作为基期指数，以基日总调整市值为基期市值进行计算。

　　2、数据计算时间段：证金公司入市前的时间段统一为2015年6月12日至7月3日，入市后时间段为2015年7月8日至2015年10月30日。

　　3、文中关于累计回报率的计算是用每个交易日的收盘指数相对于7月8日收盘指数的涨跌幅;累计超额回报率是自7月8日起至当前每个交易日的超额回报率的和，其中超额回报率是用证金概念股指数的收益率减去对应交易日期上证指数的收益率。

　　

　　未来5年个税改革敲定 提高低收入者收入

　　面对当前经济形势，结构性减税成为积极财政政策的重心之一。接受记者采访的专家表示，目前积极财政政策存在较大的可操作空间，下一步除了对企业减税外，可以针对个人进行减税，努力提高低收入者的收入，出台方案加速个税改革进程。

　　我国未来5年的个税改革已经敲定。“十三五”规划建议提出，实行有利于缩小收入差距的政策，明显增加低收入劳动者收入，扩大中等收入者比重。加快建立综合和分类相结合的个人所得税制。多渠道增加居民财产性收入。

　　“当前我国税赋比重过高、税收制度存在诸多制度性缺陷，已越来越难以适应经济发展，亟待改革。”民生证券研究院院长管清友表示，大规模减税是从收入端宽财政，相比支出端的财政刺激，减税可以避免财政定向支出带来的资源配置扭曲。此外，减税和其他财政刺激一样，可以扩张总需求。

　　管清友建议，调整个人所得税税率，未来税制改革方向应对部分所得项目实行综合计税，并将纳税人的按揭贷款、赡养抚养等家庭负担计入抵扣因素。

　　“当前我国经济面临下行压力，在这种背景下，我国对于企业的减税措施很多，激发了有关企业的活力，下一步可以针对个人出台减税措施，加速个税改革，可以防止民众生活水平下降， 大众创业、万众创新的热潮才能持续涌动，刺激经济增长。”中央财经大学教授谭云明在接受《证券日报》记者采访时表示，“个人税号时代即将到来，届时将为个税改革奠定征管基础。”

　　据记者了解，目前个税改革方案的基本思路已经敲定，包括合并部分税目、完善税前扣除、适时引入家庭支出申报制度、优化税率结构等。

　　与此同时，被认为是构建个税改革的征管配套条件之一的《税收征管法》的修订工作已经进入尾声，最快有可能在今年年底提请全国人大常委会审议。

　　“修法将确立纳税人识别号制度的法律地位，给个税改革打下坚实基础。”中投顾问金融行业研究员霍肖桦在接受《证券日报》记者采访时表示，积极财政政策还有较大操作空间，其他重点政策也将扩张发力，从两大方面可以挖掘。

　　霍肖桦表示，首先，市场需求方面，由于经济下行，资本收缩，市场需求疲软，为刺激经济增长，需要不断深挖潜在需求;其次，市场供给方面，由于市场供需不平衡，需要控制供给产能，避免恶性循环，企业生产者根据市场行情理性生产。

　　

　　1060家公司预演年报 69家净利过亿元增幅翻番

　　数据统计显示，截至11月9日，两市共有1060家公司发布了2015年年度业绩预告，以“预告净利润最大变动幅度”这一指标计算，有530家公司明确表示2015年度净利润同比有不同程度的增长，另有322家公司称净利润同比有不同程度的下滑，其余208家公司只是预计了业绩可能会出现增长或下降，但对于增长和下降的幅度，未予详细说明或给出预测的范围。

　　从预计业绩增长的公司情况来看，2015年净利润有望实现翻番的公司共有158家，其中69家称，全年净利润可能会超过1亿元。

　　如果综合“预告净利润最大变动幅度”和“预告净利润下限”两项指标来衡量，金风科技是最大“赢家”。公司预计净利润在27.4亿元至36.6亿元之间，同比增长50%至100%。

　　若仅以“预告净利润下限”为指标，则共有17家公司预计净利润超过10亿元。排名前五的公司分别是宁波银行、海康威视、洋河股份、金风科技、比亚迪。5家公司表示，业绩有较好表现主要得益于主营业务持续增长、业务规模扩大、产品结构转好等因素。

　　和这些辛苦一年达到“家有余粮”目标的上市公司相比，也有不少公司面临亏损。

　　数据显示，按“预告净利润最大变动幅度”排序，有89家公司称净利润同比下降幅度超过或等于100%，也就是说，这些公司2015年极有可能出现亏损。

　　按“预告净利润下限”排序，*ST舜船以亏损额度在19亿元至25亿元之间排名榜首。

　　

　　利空：

　　公募基金稽查风暴再起 多家公司被曝遭突击检查

　　徐翔被带走调查的新闻还未冷却，近日某财经媒体平台知情人士又曝出“HS基金总经理、副总经理、基金经理被带走”的消息，虽看似捕风捉影，但记者细查首字母由“HS”打头的华商基金人事变动情况发现，该公司近两个月里恰好出现总经理王锋 、副总经理田明圣和分管量化投资的部门副总监费鹏集中离职的现象，这不免让业内人士对上述消息产生联想。而昨日晚间，市场有消息称四家基金公司遭突击检查，新一轮的稽查风暴或将来临。

　　高管人员被曝遭带走

　　11月4日，某知名财经媒体平台知情人士发布一则“HS基金总经理、副总经理、基金经理被带走”的帖子，北京商报记者随即联想到了注册地位于北京的华商基金公司。经北京商报记者进一步调查发现，华商基金最近确实经历了较大的人事变动。

　　资料显示，9月30日，华商基金发布公告，总经理王锋因身体原因离职;11月5日，华商基金量化投资部副总监费鹏也挂靴而去;11月7日，华商基金再度发布高管变更公告，公司副总经理田明圣因个人原因离职。众所周知，一般在基金公司曝出基金经理被调查或者“老鼠仓”案之前，通常会出现提前离职的情况。那么华商基金高管在不到两个月的时间内纷纷离职，是否和上述传言有关?华商基金相关负责人对北京商报记者表示，“并没有听到相关传言，一切主要以公告为准，公司目前经营正常，人员离职是很正常的事”。

　　另一位基金评级机构分析师则向北京商报记者透露，“王锋身体确实不好，他因身体原因离职并不意外;另外，华商基金副总经理田明圣是由王锋一手培养，王锋离职后，田明圣可能也有出走的打算。之前也听到了类似华商相关人员被调查的传言，但由于消息尚未被证实，所以也在等待看结果到底如何”。

　　激进的“选股型”公司

　　事实上，提起华商基金，公募圈内印象最深的便是一家较为激进的“选股型”基金公司。之所以说激进，或许与刚刚离职的王锋的管理风格有关。资料显示，早在2007年，华商基金发出的第一只产品华商领先企业的基金经理就由王锋亲自担任。同年最后两月，华商领先企业曾大举进驻天威保变，单个席位每日交易超1亿元，期间拉出涨停板，这种激进手法与传统的公募基金分散投资大相径庭。王锋的操盘手法也因此受到业内人士质疑。

　　值得注意的是，近两年华商基金对新兴成长股的投资方式也延续了激进的风格。今年5月，被曝出存在“收购骗局”的京天利也曾被华商重仓持有，一季度末华商基金旗下三只基金集中持有创业板公司京天利23.5%的股份。数据显示，截止到今年三季度末，华商基金旗下偏股型基金依然大比例持有京天利23.8%的股份。“在公司的投研体系中，王锋或者其他高层，时有干涉具体个股投资的情况”，一位已经离开华商基金的人士曾对媒体透露。由此不难看出，华商基金的投研风格不免过于带有王锋的个人主观色彩。

　　多家基金公司面临检查

　　事实上，除了华商基金被传遭稽查外，昨日晚间，市场再度曝出北京几家基金公司遭突击检查的消息。据金融业消息人士称，被查的基金公司有嘉实、长盛，此外还有两家基金公司被查。对此传闻，北京商报记者致电嘉实基金相关负责人，但电话并未打通。此外，记者随即也采访了部分北京、上海地区的基金公司相关负责人，但由于消息曝出时间突然，上述负责人均表示只看到了传闻消息，并不能确认传闻的真实性。

　　值得注意的是，从2013年至2014年期间，监管层就利用大数据稽核的手段，对基金公司“老鼠仓”、内幕交易行为展开大范围的调查行动，其中中邮基金原经理厉建超、博时基金原经理马乐的“老鼠仓”案以及海富通5名基金经理“老鼠仓”案均被挖出。

　　不过，今年上半年牛市开启以来，监管层的“捕鼠”风暴暂告一段落，在业内人士看来，此次传闻中的监管稽查或许与最近严查的上市公司股价操纵、内幕交易案有关，但也有可能是此前“捕鼠”行动的延伸。对此，北京商报记者也将继续追踪关注。

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