【充电桩股票龙头有哪些】充电桩5只龙头股票推荐 新能源汽车政策2.0时代将来临?

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月9日讯

　　电力设备行业:充电桩一标出炉二标启动,新能源汽车政策2.0时代将至

　　类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：黄守宏 日期：2016-05-06

　　充电桩一标公示中标,二标招标同步启动:国网充电桩一标公布中标候选人,共17家(包含南瑞控制)公司中标33包充电设备,共6624台设备,我们反推了中标公司的对应中标包数,算出累计候选人中标功率,并以1.5~1.7元/w价格假设,计算中标金额区间;

　　其中上市公司中标金额估算如下:1)国电南瑞(包含南瑞控制)中标8225.7万2)许继电气中标7439.4万3)中恒电气5042.2万4)和顺电气4313.1万5)科陆电子3874.5万6)长园集团3732万7)奥特迅3306万。

　　4.29日国网公布了充电桩二标招标书,此次招标共有20个包,共5581台充电桩(2016充电桩一标6624台充电桩),其中直流累计招标功率约3.4亿瓦,我们按1.5~1.7元/w招标价格假设,此次直流部分金额在5.08亿~5.76亿;交流部分共720台(单台功率24KW),若单台30000元,约2100万,以此计算二标招标金额预计在5.2亿~6亿

　　新疆建设兵团售电侧改革获批,积极探索区域售电改革:本周全国各地电改进程继续推进,周初国家发改委、能源局对新疆生产建设兵团开展售电侧改革试点情况作出批复,同意新疆生产建设兵团开展售电侧改革试点,这是首个独立于公网的区域配电网。

　　区域内的配电业务,鼓励社会资本投资运营增量配电网,提高配电网运营效率,具有配电网运营权的企业应做好用户并网和设备投运管理;发电业务,鼓励符合准入条件的发电主体和用户,积极参与市场化交易,逐步扩大市场化用电比例。

　　参与电力市场交易的到户用电价格,分两类构成:第一类为配电网外购电,到户价格由发电企业的交易价格+对应配电网电压等级的输电价格(含交叉补贴)+配电价格+售电公司合理成本及回报+政府性基金等五部分组成;第二类为配电网内购电,到户价格由发电企业的交易价格+配电价格+售电公司合理成本及回报+政策性交叉补贴+政府性基金等五部分组成,两种价格都包括售电公司收入.  

　　新能源汽车板块:新能源汽车补贴政策再传调整,吨百公里电耗成关注重点;新能源汽车推广目录或将推倒重审,电池厂家需进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》;关于符合《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业申报工作的补充通知正式发布,动力电池企业需通过严格检测。

　　新能源汽车推广目录推倒重审与动力蓄电池行业规范补充条件结合来看,两大措施的核心目的均在于提高产品质量门槛,从电池到整车的要求都更加严格。同时动力电池门槛的升高对于优质电池企业更为利好。

　　投资建议:重点推荐,沧州明珠、亿纬锂能、杉杉股份、当升科技、宏发股份.

　　风险提示:新能源车政策不确定风险,宏观经济下行风险,电改推进速度不及预期.

　　沧州明珠:隔膜毛利占比大幅提升,全年业绩高增无忧

　　沧州明珠 002108

　　研究机构：中原证券 分析师：牟国洪 撰写日期：2016-04-29

　　报告关键要素:

　　2016年一季度,公司净利润同比增长231%,符合市场预期。公司业绩增长主要是BOPA薄膜和锂电池隔膜产品放量所致,而高附加值锂电池隔膜营收占比提升致盈利能力创新高。公司业绩增长后劲十足,特别是锂电池隔膜营收和毛利占比将持续大幅提升,提升逻辑为隔膜产能持续释放及我国新能源汽车行业将持续高增长。

　　预测公司2016-17年全面摊薄后EPS分别为0.64元与0.76元,按04月26日16.96元收盘价计算,对应的PE分别为26.49倍与22.20倍。目前估值相对行业水平合理,维持“增持”投资评级。

　　事件:

　　沧州明珠(002108)公布2016年一季度报告及16年上半年业绩预告。2016年一季度,公司实现营业收入4.90亿元,同比增长22.31%;实现营业利润1.27亿元,同比大幅增193.84%;实现归属于上市公司股东的净利润1.04亿元,同比大幅增长231.00%,基本每股收益0.17元。同时,公司预计16年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.16-2.52亿元,同比大幅增长140-180%。

　　点评:

　　公司业绩持续稳步增长。2008年以来,公司营收与净利润总体稳步持续增长,其中2008年营收为7.30亿元,15年增至21.75亿元,2008-15年间复合增长率为16.88%;2008年净利润为4351万元,15年大幅增至2.15亿元,期间年均增长率为21.19%,公司近年业绩持续增长主要是产品销量增长,同时锂电池隔膜自12年产业化以来持续放量,特别是15年以来对公司净利润贡献更加显著。

　　隔膜放量致一季度净利润创新高增长后劲十足。公司单季度业绩显示:公司业绩存在一定的季节因素,一季度一般为业绩低点,2-4季度业绩较好。2016年一季度,公司营收和净利润分别为4.90亿元和1.04亿元,同比分别增长22.31%和231.00%,其中净利润创近年来的单季新高,16年一季度业绩靓丽主要是产品销量增长,特别是BOPA薄膜产品和锂离子电池隔膜产品放量致盈利增强所致。

　　锂电池隔膜毛利占比大幅提升预计将持续受益于行业增长和产能释放。近年来,公司锂电池隔膜营收与毛利占比持续大幅提升。2012年,公司锂电池隔膜营收2588万元,营收和毛利占比分别为1.47%和4.00%;15年实现营收1.72亿元,营收占比7.91%。

　　而毛利率占比大幅提升至22.48%,预计16年将持续提升,提升逻辑为我国新能源汽车行业持续高增长及公司锂电池隔膜产能释放。目前,公司隔膜产品涵盖干法、湿法和涂布改性隔膜,产品种类齐全,下游广泛用于传统储能电池和新能源汽车动力电池中。

　　其中“年产2000万平方米干法锂离子电池隔膜项目”于2015年9月顺利投产、“年产2500万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”于2015年12月投料试产成功,并于16年1月完工达产,且德州明珠投资3.2亿元建设的“年产6000万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”预计在2016年底前建成投产,届时湿法隔膜将达到8500万平方米的生产能力。

　　2015年,我国新能源汽车产量为37.9万辆,同比飙增351%;16年一季度,我国新能源汽车产量为6.27万辆,同比增长110%,其中单月产量持续提升,16年3月为2.52万辆。伴随各省市地方补贴政策的陆续出台以及国家相关政策逐步实施,预计我国新能源汽车单月产量将持续放量,全年产量保守预计将超过50万辆。

　　总体而言,16年公司锂电池隔膜产能大幅提升,已具备显著的规模与技术优势,伴随新能源汽车行业增长,预计其在公司营收和毛利中的占比将持续提升。

　　盈利能力创历史新高预计16年同比将提升。2011年以来,公司盈利能力总体持续提升。2016年一季度,公司销售毛利率为36.34%,较15年一季度的21.34%大幅提升15.29个百分点,且创近年来单季度新高,公司盈利能力大幅提升主要是具备较高附加值的锂电池隔膜放量所致。

　　公司分项产品毛利率显示:15年燃气、给水管、给水管件毛利率为23.79%,同比大幅提升4.42个百分点;薄膜制品为14.40%,同比略增0.55个百分点;锂离子电池隔膜毛利率持续维持高位,15年为68.03%,同比大幅提升3.41个百分点。伴随锂电池隔膜产能释放及其营收占比提升,我们预计16年公司盈利能力同比将提升。

　　销售与管理费用增长总体预计16年三项费用率基本持平。2011年-15年,公司三项费用率总体持续提升。16年一季度,公司三费合计支出4947万元,同比增长20.63%,对应期间费用率为10.09%,同比略降0.14个百分点。具体至分项费用:销售费用支出1912万元,同比增长10.57%;管理费用为2174万元,同比增长44.51%;财务费用为861万元,同比略降0.72%。公司16年业绩增长较为确定,总体预计16年三项费用率基本持平。

　　维持公司“增持”投资评级。预测公司2016年、2017年全面摊薄后EPS分别为0.64元与0.76元,按04月26日16.96元收盘价计算,对应的PE分别为26.49倍与22.20倍。目前估值相对行业水平合理,维持“增持”投资评级。

　　风险提示:隔膜产能过渡扩张致产品价格大幅下滑;新能源汽车进展不及预期;经济下滑超预期。

　　亿纬锂能:定增深度布局动力电池,助推业绩爆发

　　亿纬锂能 300014

　　研究机构：广发证券 分析师：陈子坤 撰写日期：2016-05-04

　　拟非公开发行募集16亿资金发力车用锂电池,支撑业绩弹性向上

　　公司公告拟面向包括实际控制人在内不超过5名特定投资者非公开发行不超过8000万股,募集不超过16亿元投向车用锂电池产能。其中,9亿元用于公司本部高性能锂离子电池项目二期(三元),7亿元用于湖北的新能源车用动力电池及集成系统项目(磷酸铁锂)。项目建成后合计将实现年销售收入32.67亿元,年净利润3.61亿元,为公司2015年业绩两倍以上,产能释放后将迅速放大业绩弹性。

　　把握三元动力电池风口,有望受益今年乘用车与物流车的爆发

　　公司动力电池开始加快投产释放产量,其中三元电池一期1GWh产能预计6月后完全投产。而二期1.5-2.5GWh产能正在进行土建工程,随着募集资金到位,预计到年底可初步建成,明年上半年可逐步投产。随着今年乘用车和物流车爆发带动三元下游需求,公司有望享先发优势。此外,公司湖北磷酸铁锂电芯现有产能0.8GWh,随着非公开发行陆续资金到位,预计年底后可扩产至1.2-1.5GWh。

　　锂原电池稳增长,电子烟业务业绩显著改善

　　公司锂亚电池供应国家电网获得再次认证助推产品订单明显增加,同时智能交通市场和公司产品技术逐步扩张市场份额。控股子公司麦克维尔主要负责电子烟业务,去年年底登陆新三板,通过推广自有品牌和拓展ODM业务,获得业绩的提升,一季度电子烟营收1.31亿元,大增87%。

　　受益三元需求爆发,抢占储能蓝海市场,维持买入评级

　　公司布局三元生产线有望受益三元需求放量,同时参股沃太能源12.5%股份,战略性布局储能业务。暂不考虑增发摊薄,预计2016年-2018年EPS为0.71、0.99和1.35元/股,对应估值40X、28X和21X,维持买入评级。

　　风险提示

　　产能投产进度低预期;市场竞争加剧

　　杉杉股份:锂电材料龙头切入新能源汽车全产业链

　　杉杉股份 600884

　　研究机构：华安证券 分析师：宫模恒 撰写日期：2016-04-19

　　事件:公司发布2015年年报,报告期内,公司实现营业收入430,229.94万元,同比增长17.58%;实现归属于上市公司股东的净利润66,481.38万元,同比增长90.81%,主要系公司期内抛售宁波银行部分股权获得投资收益(含税)61,024.18万元以及公司主营业务净利润大幅增长所致;

　　实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润20,966.08万元,同比增长62.77%。利润分配方案:以资本公积(股本溢价)向全体股东每10股转增8股,以盈余公积向全体股东每10股转增2股;以未分配利润向全体股东每10股派现金红利1.75元(含税)。

　　锂电材料增速显著,产品毛利率略有下滑

　　15年公司经营业绩稳健,实现营业收入430,229.94万元,同比增长17.58%,剔除针织品业务2014年下半年剥离因素,营业收入同比增长30.40%,主要系本期锂电池正极材料业务销售业绩大幅提升所致。公司是目前国内最大的锂离子电池材料综合供应商,拥有相对成熟完整的产品体系,产品覆盖锂离子电池正极材料、负极材料和电解液,公司15年实现锂电材料销售量40,613吨,同比上升46.28%;

　　实现主营业务收入339,821.39万元,同比上升41.66%;实现归属于上市公司股东的净利润9,996.91万元,同比上升28%,主要系正极材料业务经营业绩同比大幅上升所致。但由于市场竞争日趋激烈以及上游原材料价格快速上涨,公司锂电材料的毛利率小幅下降1.39%至16.79%。

　　锂电龙头优势显著

　　公司作为国内锂电材料的龙头企业,综合产能居全国首位,公司目前正极材料产能2.8万吨/年,负极材料产能1.5万吨/年,17年将达到5万吨/年,电解液产能1.1万吨/年。公司拥有稳定优质的客户资源,包括三星SDI、SONY、LGC、比亚迪、ATL等全球知名企业,并已进入苹果、宝马等世界知名企业的供应链。

　　15年我国锂离子电池总体产量达到47.13Gwh,同比大幅度增长54.78%,其中动力电池在整个锂离子电池中的比重快速上升,从2014年的19.38%上升至2015年的36.07%,公司也积极布局三元材料,目前三元材料占比提升至30%以上,随着新能源汽车的持续火热,三元材料也将保持高景气行情,推动公司三元材料快速增长。

　　打造新能源汽车全套服务

　　2015年,公司依托锂离子电池材料产业优势基础,积极向下游新能源汽车产业链进行延伸,大力拓展新能源汽车相关业务。在动力总成领域,公司引进动力电池模组与系统集成、动力总成集成团队,分别成立了宁波杉杉运通新能源系统有限公司、宁波利维能储能系统有限公司、宁波杉杉八达动力总成有限公司。

　　在整车领域,青杉汽车已实施厂房建设,并通过与北奔客车合作,实现营业收入18,245.59万元。公司在深圳设立新能源汽车产业股权投资基金,注册资本5亿元人民币,拓展充电基础设施建设、充电运维、新能源汽车租赁、新能源汽车关键零部件维修服务等业务。

　　构建新能源汽车运营大数据平台,实现车网协同、智能互联、专业运维。目前已在深圳、广州、宁波、上海等地通过开发和收购相结合的方式开展充电桩运营业务,2015年内已建成300余个,并开始新能源汽车租赁的运营与市场开发。

　　盈利预测与估值

　　公司作为锂电材料的绝对龙头将持续享受新能源汽车盛宴,整体营收有望不断提高,同时公司在新能源整车领域稳步推进,打造了新能源汽车全套服务模式,将成为公司新的利润增长点。预计公司2016-2018年的EPS分别为1.42元、1.54元、1.66元,对应的PE分别为23.04倍、21.28倍、19.7倍,给予“增持”评级。

　　当升科技:三元材料供不应求,海门二期加速推进

　　当升科技 300073

　　研究机构：东北证券 分析师：瞿永忠 撰写日期：2016-04-28

　　业绩摘要:2016年第一季度公司实现营业收入2.29亿元,同比增长46.91%;实现归属股东净利润1,575万元,同比增长507.69%。

　　车用三元材料持续放量及中鼎高科并表,净利润同比大幅增长。报告期内,公司实现扣非净利润1,355万元,同比增长351.36%,主要系两方面原因:1、一季度动力电池行业高景气,公司车用三元材料供不应求,海门一期工程处于满产状态,车用三元材料销量同比增长23倍;2、本期并表范围增加了中鼎高科,贡献部分利润。随公司海门二期产能释放及中鼎高科全面并表,2016年公司净利润增速有望大幅增长。

　　毛利率大幅上升,带动净利率提高9.37个百分点。报告期内,公司整体毛利率同比增长11.72个百分点,为15.60%,主要是由于车用三元材料和新增并表的中鼎高科盈利能力较强。随车用三元材料持续放量,预计公司毛利率持续上行。报告期内,费用率同比上升1.25个百分点,受毛利率提升影响,公司净利率同比提高9.37个百分点,为6.89%。

　　海门二期项目加速推进,高镍三元材料全年销量有望大幅提升。三元材料加速替代磷酸铁锂是确定性趋势,且新能源乘用车持续高增长,下游需求无忧。公司是国内车用动力三元材料龙头,且是唯一量产高镍三元材料的企业,深得下游客户认可。

　　目前海门一期工程已经处于满负荷生产状态,制约公司营收增速的瓶颈在于产能。公司加速推进海门二期工程的建设,目前已经开展试生产及客户认证工作,正式投产后将新增高镍三元材料产能2,000吨/年,有效缓解产能瓶颈问题。

　　盈利预测及评级:预计2016-2018年净利润增速分别为564.9%,77.6%和17.7%,EPS分别为0.48,0.86和1.01元,给予“增持”评级。

　　风险提示:海门项目投产进度不及预期;高镍材料应用推广不及预期

　　宏发股份:一季报业绩超预期,新业务逐步放量

　　宏发股份 600885

　　研究机构：中银国际证券 分析师：张丽新 撰写日期：2016-05-06

　　2016年1季度实现营业收入、归属于母公司净利润、扣非后归属于母公司净利润分别为11.38亿元、1.34和1.32亿元,同比增长分别为11.24%、17.19%和24.87%,公司收入与盈利情况均超市场预期。业绩虽然受家电行业影响,但公司新业务放量,同时管理改善,持续看好公司的发展,维持推荐,目标价格35.40元。

　　支撑评级的要点。

　　收入与盈利情况超市场预期。业绩虽然受家电行业影响,但公司新业务放量,同时管理改善,能效提高。受益于产品结构调整、自动化程度提高以及管理改善,2016年1季度公司综合毛利率持续提高5.3个百分点,达到40.81%。

　　通用继电器:家电行业走弱在上半年预计对公司仍有不利影响,预计下半年该情况将有所好转;与此同时公司工控继电器增长,2015年大约增长30%,预计今年仍有望持续提高30%。

　　专用继电器:汽车继电器扩产有节奏进行,毛利率受益生产效率提升以及产品结构改善仍有空间,PCB产品提升以及汽车模组产品的销量提高。电力继电器除了国内市场,积极开拓海外市场,已经正式打入日本市场。信号继电器稳步发展。

　　公司战略和布局清晰,不仅仅是继电器企业,电力行业产品快速发展,初步具备成为集团第二门类产品的条件,是公司近年来逐步成为支撑业绩的一个重要板块。

　　其他新门类产品研发进展顺利,智能制造领域公司也是公司发展方向之一。

　　评级面临的主要风险。

　　家电行业持续走弱;新能源汽车发展低于市场预期;估值。

　　2016-2018年每股EPS分别为1.18,1.47,1.91元,2016年4月29日收盘价对应PE分别为22.35、17.94和13.81倍。持续推荐,维持目标价35.40元不变,相当于30倍16年市盈率。

【充电桩股票龙头有哪些】充电桩5只龙头股票推荐 新能源汽车政策2.0时代将来临?

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