百利好_受利好刺激美股OLED相关股票异军突起 5股爆发

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)5月27日讯

　　借力苹果换屏风起 美股OLED板块迎风起舞

　　受苹果下一代iPhone可能采用OLED屏幕的消息提振，美股OLED相关概念股异军突起，龙头企业环宇显示技术公司股价在过去五个交易日上涨25%。随着智能可穿戴设备、车载、航天等领域对屏幕要求日趋严格，市场看好未来OLED市场增长前景，产业链投资持续升温。

　　概念股表现活跃

　　美股OLED概念股近一周整体表现活跃。近五个交易日内，龙头股环宇显示技术公司(OLED)股价上涨25%，智能手机屏幕生产商应用材料公司(AMAT)股价上涨19%，显示器面板制造商LG显示器(LPL)股价上涨8%。

　　近期有业内分析师预期，苹果将在2017年推出的iPhone产品中采用5.8英寸OLED屏幕。这一消息得到供应链企业的侧面印证，应用材料公司上周发布的财报显示，上季度其OLED相关设备订单额达到7亿美元，较去年同期的1.2亿美元增长四倍以上。

　　该公司表示受到移动设备用OLED 屏幕需求上升的驱动，今年剩余时间内相关订单表现将保持强劲。公司CEO迪克森表示，这不是一次性的订单，而将是持续的增长，并暗示如此巨额的订单来自移动产品行业“领头羊”。  

　　上周有市场消息称，三星显示器公司已经获得了为iPhone提供5.5英寸OLED面板的为期三年的合同，2017年开始生效。韩国媒体称，三星显示器制造部门将每年为苹果提供1亿部5.5英寸OLED面板，合同总价值26亿美元。

　　此前在今年3月初就曾有报道称，苹果接触了三星和LG显示器公司，讨论增加OLED产能弹性的问题。作为全球最大的两家OLED面板供应商，LG和三星是苹果的明确选择。

　　目前LG为苹果智能手表Apple Watch供应OLED屏幕。而在纳斯达克上市的环宇显示技术公司拥有可弯曲OLED面板技术专利，同时是三星和LG的供应商。

　　产业链热度升温

　　早前业内人士就曾表示，苹果希望将旗舰智能手机的LCD显示屏换成OLED屏，但受限于OLED供应商产能无法与iPhone的销量匹配。不过去年以来，两大OLED面板供应商均已加码投资扩大产能。三星显示器公司计划在2015至2017年之间投资30亿美元，打造一条新产线，竞争对手LG显示器公司计划在2018年前投资至少85亿美元用于OLED生产，以期在不断扩大的市场中占据更大份额。

　　目前有机构预计，到2017年全球OLED市场将呈现翻倍增长。到2018年，以电视为核心的大尺寸OLED屏幕市场将全面启动。未来10年，OLED产品有望占到整个显示屏市场总比例的30%至40%。

　　另据IDTechEx研究公司预测，2016年全球OLED市场规模可望达到160亿美元，其中智能手机和智能手表是两个主要的应用市场，到2026年，全球OLED市场规模将迅速扩大到570亿美元。

　　IDTechEx分析师表示，在软性基板上进行制造的OLED显示器已经成功地导入市场，配备于三星Galaxy S7 Edge智能手机或Apple Watch智慧手表等消费设备上。相比于传统的玻璃显示器，OLED显示器更轻薄，能够打造出更纤薄的装置或容纳更大尺寸的电池。

　　海通证券发布报告认为，OLED相比LCD更胜一筹，是下一代平面显示的发展方向，将强势渗透市场。由于智能穿戴、车载、航天、工业控制机器人等行业对屏幕要求严格，对OLED屏是刚性需求，这些领域将成OLED市场的爆发点。OLED产业链备战气氛渐浓，LG、三星等巨头结合上游材料市场积极扩产投资、降低成本，苹果加入阵营、VR设备火爆等都将加速行业渗透。(中国证券报)

　　东旭光电:业绩超预期,光电显示材料领域巨头显现

　　东旭光电 000413

　　研究机构：国海证券 分析师：王凌涛 撰写日期：2016-02-16

　　年报简述:

　　2016年2月6日东旭光电发布2015年年报,营业收入46.5亿元,同比增长190.5%;归属上市公司净利润13.26亿元,同比增长182.84%。

　　投资要点:

　　玻璃基板营收快速增长,国产化替代大幕拉开:

　　公司是中国本土最大的液晶玻璃基板生产商,在芜湖建设的10条第6代TFT-LCD玻璃基板生产线项目建设顺利,目前已经点火6条线,其中5条线实现量产。同时2015年公司完成了对旭飞、旭新的收购,使得5、6代线布局已经趋于完善。

　　目前公司玻璃基板产品已经能够稳定供给京东方、龙腾光电、中华映管等客户,逐步打破了康宁、旭硝子等国际巨头对玻璃基板的垄断。

　　公布非公开发行预案,建设8.5代玻璃基板产线:

　　公司拟以不低于6.36元/股非公开发行募集资金不超过69.5亿元,在福建省福清市投资建设3条第8.5代TFT-LCD玻璃基板生产线,项目建成后,可实现年产第8.5代TFT-LCD玻璃基板540万片的生产能力,玻璃基板产品结构将向高端迈进。

　　公司本次8.5代线厂址毗邻京东方福州开始建设的8.5代新型半导体显示器件生产线,未来公司将进一步加强对京东方的产品配套,发展前景十分明确。

　　从基板到彩色滤光片,光电显示领域拓展第一步:

　　公司投资31.1亿在昆山建设3条5代线彩色滤光片生产线,规划产能达到16.5万片/月,达产后预计每年实现销售收入为19.08亿元。我们认为这是东旭光电以“打造中国光电产业旗舰”为目标,向光电显示领域纵深拓展的重要一步。

　　蓝宝石业务发展顺利,等待消费电子需求爆发:

　　公司2015年3月完成了江苏吉星的收购,拥有了从蓝宝石晶体生长到衬底、窗口片制造的能力,可以根据客户要求订制2寸、4寸、6寸蓝宝石衬底和各种窗口片,目前吉星具备月产50万片2寸当量蓝宝石晶片产能,拥有包括徐州同鑫、北方微电子等客户。收购后公司形成了完善的视窗盖板领域布局。

　　石墨烯产业化渐行渐近:

　　2015年11月工业和信息化部、发展改革委、科技部三部委联合印发了《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》,标志着石墨烯产业化进程进入新的阶段。东旭光电前瞻性布局,2015年3月与北京理工大学共同投资设立控股子公司“北京旭碳新材料科技有限公司”。

　　同年7月与华清科技签署了关于共同推进中国石墨烯产业发展的战略合作协议,公司也正式加入石墨烯联盟,并成为战略联盟常务理事会单位。公司将就石墨烯导电膜等新产品新应用进行研发,有望成为石墨烯产业化大潮中的重要受益者。

　　给予买入评级:

　　不考虑2016年增发,预计2016-2018年公司将分别实现营业收入56.8、70.7、85.2亿元,实现归属母公司的净利润15.06、17.45、19.73亿元,EPS分别为0.39、0.46、0.51元,当前价格对应2016-2018年PE分别为15.6、13.5、11.9倍。

　　2015年增发公司员工持股计划以及为控股股东及其附属企业部分董事、监事和高级管理人员及其它人员设立的资产管理计划一并参与,增发价格6.82元,目前价格低于定增价约10%,公司业绩成长之时股价出现下跌,是较好的布局时机,给予买入评级。

　　风险提示:

　　玻璃基板产线量产慢于预期;光电显示领域拓展速度不及预期;公司非公开增发的不确定性

　　中颖电子:业绩靓丽,成长可期

　　中颖电子 300327

　　研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2016-04-26

　　AMOLED渐露峥嵘,打开快速成长通道。

　　2016年是AMOLED爆发的元年。随着三星,JDI,BOE,和辉光电,深天马,维信诺等国内外公司AMOLED产线在今年上马,AMOLED的出货量将会大幅提升,对于上游驱动芯片的需求也会呈几何数量的提振。AMOLED市场潜在空间200亿美元,而面向如此广阔市场的上游驱动芯片厂家屈指可数。

　　作为国内AMOLED驱动芯片唯一供应商的中颖电子受益于此,业绩增长非常迅速。公司在AMOLED驱动芯片方面的发展路径清晰。据我们估计,2015年公司AMOLED带来的净利润贡献在百万级,2016年就将迅速上升到千万级。

　　锂电池电源管理芯片进口替代市场份额上升。

　　公司的锂电池管理方案已经进入一线笔电厂家的验证阶段,预计今年就会小规模生产,明年会进入大规模生产阶段。我们预计笔记本锂电池芯片业务2年内会给营收带来1个亿的贡献。

　　家电类MCU是安全边际,物联网MCU未来增长点。

　　公司的MCU芯片主要应用于家电市场。智能家居对MCU产品需求量更大,且和原有的家电重合度很高,公司在这一领域拥有明显的技术,市场和品牌优势,可以无缝切入。同时,针对物联网市场,公司已经有了相应的PLC和无线蓝牙低功耗产品。我们认为,智能家居和物联网将会为公司带来更大的成长空间。

　　拟收购上海晶亮51%股权,家电领域协同效用明显。

　　公司在2016年迈开了外延收购的第一步,拟收购上海晶亮51%股权。公司一直想介入变频空调市场,然而:变频空调芯片是必须带方案出售的,公司建造了变频空调的实验室进行调试,目前变频空调的方案仍需要努力实现技术突破。

　　我们认为,此次收购的上海晶亮,功率半导体器件可以广泛应用在白色家电之中。上海晶亮的功率半导体器件产品和公司的MCU芯片可以形成完整的方案,正好弥补公司此前的瓶颈,共同面向下游客户销售,具有典型的协同效应。

　　盈利预测及估值。

　　我们认为公司具有典型的小公司大市场的特点。我们预测2015-2017年的EPS分别为0.28,0.33,0.48,给予买入评级。

　　万润股份:环保材料增速惊人,OLED爆发在即

　　万润股份 002643

　　研究机构：国元证券 分析师：李朝松 撰写日期：2016-05-17

　　投资要点:

　　1.环保材料是公司增长最快的业务,也是公司业绩高速增长的主要原因。公司业务分为三大版块:信息材料,包括液晶单体、OLED中间体等;环保材料,包括模板剂、沸石、分子筛等;大健康业务,包括医药、生命科学、体外检测等。

　　环保材料是公司增长最快的业务,2015年营收同比增长2.55倍,占公司总营收的比例也从2014年的14.43%增长至2015年的36.34%,2016年一季度继续保持高速增长,同比增长超过100%,远远超过信息材料和大健康业务的增长速度。

　　公司二期5000吨沸石项目的首期1500吨(主要用于欧VI标准)预期在今年三季度达产,去年沸石的销量在900吨左右,今年有望突破1500吨。公司环保材料的另一个产品是模板剂,模板剂是生产沸石的原材料,去年的销量在1200-1300吨,今年预计将略有增长。

　　2.信息材料OLED爆发在即。公司信息材料版块主要包括液晶单体和OLED中间体,其中液晶单体产能450吨左右(中间体150吨),去年销量在200吨左右,今年一季度增长速度在30%左右;

　　公司OLED相关产品2015年营收超过8500万,2014年营收6000万,2013年营收3000万,保持高速增长,公司OLED相关材料的生产主要是上市公司、子公司九目和子公司三月在做,其中上市公司和九目主要是生产OLED中间体,三月主要做OLED单体和下游产品,比如照明产品等。公司OLED中间体的生产能力是全国第二,有近8000吨的产能,单体产能在10吨左右,随着OLED的爆发,这一块业务未来有望以更快的速度增长。

　　3.大健康版块公司近期收购了MP公司涉足生命科学和体外诊断领域。

　　MP公司主要业务为生命科学和体外诊断,其中生命科学占比60%多,2015年利润超过700万美金,预计2016年将增长10%以上。

　　估值和投资建议:

　　2015年公司营收16.31亿,同比增长52.61%,利润2.58亿,同比增长167.11%;2016年一季度营收4.23亿,同比增长59.17%,净利润8966万,同比增长279.62%。

　　预计公司2016-2018年EPS为1.412、1.562、1.660元,给予“增持”评级。

　　风险提示:1.OLED中间体国内竞争激烈,爆发时间也存在不确定性;2.大健康版块新业务的整合存在一定的不确定性。

　　深天马A:武汉天马产线升级,中小尺寸AMOLED龙头全面加速

　　深天马A 000050

　　研究机构：中投证券 分析师：孙远峰 撰写日期：2016-05-16

　　持续“强烈推荐”评级,建议买入。不考虑厦门天马或将注入带来的明显业绩增厚,以及中航工业的平台优势,仅考虑目前公司现有业务内生发展情况。预计16-18年净利润7.1/10.9/17.0亿元,对应EPS0.51/0.78/1.22元,同比增速28%/53%/56%,给予17年32倍PE,第一目标价25.0元,具备长期投资价值,给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示:全球宏观经济不景气,终端产品市场需求不达预期,以及创新模式市场拓展不达预期的风险。

　　濮阳惠成:OLED功能材料新秀

　　濮阳惠成 300481

　　研究机构：广发证券 分析师：王剑雨,郭敏 撰写日期：2016-04-27

　　核心观点:

　　公司为国内顺酐酸酐衍生物行业领军企业。

　　公司主营顺酐酸酐衍生物以及芴类衍生物产品,为国内顺酐酸酐衍生物龙头;芴类衍生物也已初具规模,处在快速发展阶段;同时,为oled 材料中新秀。2015实现营收3.5亿元,归母净利润5749万元,同比增长80%。

　　顺酐酸酐衍生物需求空间广阔,公司募投项目投产加码主业。

　　顺酐酸酐衍生物应用范围广:可用于环氧树脂固化、环保型增塑剂和高档涂料、绝缘材料和LED 等电子元器件封装材料等。

　　公司为国内少数掌握核心工艺的企业,为行业规模最大、品种齐全的生产企业之一;核心产品已实现进口替代、获得诸多国际化工巨头的使用认证并大量出口,2015年海外收入占比47%。

　　年产 1.5万吨顺酐酸酐衍生物扩产项目2015年建成投产,项目完全达产后公司顺酐酸酐衍生物产能将达到3万吨/年,奠定了公司行业领军地位。

　　OLED 功能材料有望成为新的利润增长点。

　　OLED 蓝光功能材料芴类衍生物已开始贡献业绩;公司将继续开发其他功能材料:OLED 空穴传输材料、空穴注入材料、空穴阻挡材料、电子传输材料、电子注入材料、电子阻挡材料等。

　　OLED 产业发展迅猛,空间巨大,原材料需求强劲。

　　OLED 技术相较于目前主流的LCD 技术具有显示效果好、更轻薄、能耗低、可实现柔性效果等诸多先天优势;新产品如可穿戴设备、VR 等以及原有产品如智能手机等都对屏幕的显示性能和效果提出了更多的新要求,而OLED 屏幕轻薄、柔性等得天独厚的特点使得其成为最佳方案。

　　2015年,全球OLED 面板销售额达到130.9亿美元。根据IHS 咨询机构的初步预测,到2020年OLED 面板市场规模将达到332亿美元。而随着苹果等大厂的加入,未来OLED 渗透进程将明显加速,市场规模增长速度将有望超出原有预期。OLED 材料上具备领先布局和技术储备的国内厂商将具有巨大优势。

　　预计 2016-2018年业绩为0.95、1.31、1.60元/股,首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示:宏观经济大幅低预期,产品价格大幅波动。

百利好_受利好刺激美股OLED相关股票异军突起 5股爆发

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