股市要闻 点击： 2010-12-18
今日上证指数报3205.99点，跌26.36点，跌幅0.82%，成交4311亿元;深成指报10549.16点，跌250.84点，跌幅2.32%，成交3654亿元。创业板报1996.87点，跌85.25点，跌幅4.09%。两市共有334家个股上涨，1935家下跌，非ST类涨停个股43家，跌停个股超200家。
今天指数早盘低开低走，沪指围绕3100点一线弱势震荡，权重板块表现疲弱，午盘之后金融权重在沪指3100点关口处护盘拉升，指数企稳反弹。盘面上航天军工、石油、金融等板块涨幅居前;软件、电脑设备等题材板块跌幅居前拖累指数。文化传媒概念表现活跃。
综合来看，今天指数弱势震荡，量能相比上周五略有萎缩。从技术面来看，今天沪指险守3200点，盘面上热点匮乏，赚钱效应也不强，市场整体走势较为沉闷。金融权重在午盘之后有护盘表现但是并没有资金继续跟进。考虑到本周只有三个交易日，后半周国内休市时外盘面临较大的不确定性，而且阅兵结束后是否利好兑现也是目前投资者较为担心的问题。我们认为短期在操作层面确实非常的尴尬，技术面上沪指3300点之上几乎全是套牢盘，基本面也面临非常大的不确定性。短期预计市场将在3300点一线反复震荡。操作上建议投资者继续控制仓位，中期可以关注业绩稳定的医药、酿酒食品等消费类板块以及已经具备投资价值的金融蓝筹。
沪股通净卖出5.45亿 港股通净买入3.03亿
今日沪港通现“南热北冷”现象，截止收盘，沪股通净卖出5.45亿，每日余额剩余135.45亿，余额占额度百分比104%;港股通净买入3.03亿，每日额度剩余101.97亿，余额占额度百分比97%。
根据香港交易所公布的2015年交易日历，今年抗战暨反法西斯战争胜利纪念日，9月3(周四)香港股市将休市1天， 9月4日(周五)香港股市继续开市。 但根据上海交易所安排，9月1-6日，港股通关闭;9月3-6日，沪股通关闭。
两类股值得重点关注
【今日小结】
全天看，指数双双低开，开盘后震荡走低，盘中接连跳水，震荡整理延续至早上收盘。午后，指数下探后企稳，在银行股的大力拉升下，盘中收复3200点，但其他板块跟随意愿不强，大盘上攻无力小幅回落，尾盘全天高位震荡。
【明日策略】
今日，在券商的大幅走低下，指数低开震荡，一度弱势。而午后，随着疑似国家队的出手，银行股全线飙升，大盘探底回升，个股稍有活跃。盘面上，除了银行之外，证金公司概念股，军工、铁路基建等表现抢眼，再次证明弱市之中国家地护盘明显。但从上行力度看，强度不高，表明此处拉升决心还不够。消息面，周末除了券商外，大多利好消息，尤其是对于相关人士的彻查，再显管理层坚定的维稳信念，对市场逐步趋稳有着重大的意义。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，两融资金大幅减少，央行频频释放流动性，政策倾斜力度持续加大，短期指数探底回升后，已经不再新低，这里有望构筑短期阶段性底部区域。但近期的反弹力度薄弱，指数还有反复，切不可随意追高，高抛低吸依旧是当下最好策略。机会上，近期可重点关注两类股：一是国家队频频护盘过程中，较为活跃的证金概念股的低级机会;二是连续大跌后，一些破净值个股，后期总体回升概率较大。
【操作关注】
具体操作上，逢低继续建仓、加仓;大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。
【仓位配置】
40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。
缺乏核心动力 弱势震荡为主
核心提示：
市场缺乏核心动力导致市场弱势震荡。我们认为，经济增长动力缺乏、改革前景并不明朗而且改革已经被市场充分反应，导致目前的市场的缺乏核心的旗帜性的动力。近期央行加大注入流动性的频率和规模，但这种动作属于被动对冲性质而使得难以有持续性，特别是近期人民币汇率稳定或将导致被动对冲流动性的力度减弱。整体来看，由于市场之前大幅杀跌，使得市场估值优势明显，存在短线超跌反弹的可能，但市场整体上处于弱势震荡的格局不变，短期市瞅将处于小幅区间震荡的格局。从投资机会的角度，建议采取防御性配置，建议关注医药、食品等业绩稳定增长行业的投资机会。
报告要点：
上周货币宽松力度加大带动市场超跌反弹，但本周宽松力度或将减弱。在经历了连续5个交易日的持续大幅杀跌之后，上周四、五市场迎来9%的反弹，央行降准降息及持续通过结构性货币政策注入流动性、之前市场的大幅下跌及证金公司维稳是带动市场反弹的主要原因。我们认为，央行前两周持续大幅度向市场注入流动性是为了弥补之前稳定人民币汇率导致的流动性缺口，即短期持续的流动性注入属于被动性对冲的特征，加上本轮市场调整之前金融系统陷入类似流动性陷阱的状态，央行可能更难以持续维持流动性边际改善。我们注意到随着近期人民币汇率逐渐趋于稳定，人民币贬值预期有所减弱，可能导致被动性投放流动性的动力有所减弱。我们关注到本周五央行启动的SLO规模已经降至600亿元，这一动作发出了明确的信号，即央行认为短期弥补流动性缺口的使命正在减弱，可能导致本周二、四的逆回购规模也将给下降，这是本周值得重点观察的信号。
李克强总理在国务院专题会议上释放的政策信号对对冲经济下行压力效果有限。在这些政策信号中，最有亮点的关于货币政策趋向，这意味着货币政策宽松的及时性和节奏将加快，在面对苗头性金融风险时央行将及时加大流动性投放防止系统性金融风险的扩大和传导，这一政策最大的意义还是体现在稳定金融风险方面。但对经济增长而言，这些政策效果整体有限：1、由于金融机构风险偏好的下降，央行注入再多的流动性也将难以注入到实体经济，导致金融系统出现类似4、5月时的类流动性陷阱;2、加大基础设施投资力度受到地方政府债务限额的制约。最近全国人大通过2015年地方政府债务限额为16万亿元，即2015年新增6000亿元，债务限额将制约地方政府新增融资空间，制约基础设施投资的力度;3、机械、纺织、轻工、汽车等领域基本处于产能过剩的状况，即使允许加速折旧，考虑到未来行业景气下行也难以有进一步加大投资的意愿，提升制造业投资的力度非常校
8月发电量企稳能否证伪经济下行有待观察。我们认为，仅仅靠1个月发电量数据的回升来判断经济能否企稳回升或者证伪经济下行并不全面，仍需要进一步观察：首先，从发电量与工业增加值增速的对比来看，尽管在趋势上两者之间基本一致，但在个别月份并不完全一致，而且发电量又受到水电发电量的影响;其次，从财新的制造业初值来看，制造业作为工业的重要部门，其经济景气的大幅下行显示生产活动下降，不支持制造业用电量的回升;最后，从终端需求来看，水泥价格的持续回落显示终端投资需求低迷，需求疲软难以支撑生产端开工景气的回升。
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