步步高商业连锁_商业连锁股有望迎来价值重估契机（12/11）

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月11日讯

　　昨日两市共成交7287.4亿元，量能相比周三小幅放大。数据显示，昨日两市大盘资金净流出88.69亿元。

　　这主要体现在机械、房地产 、化工化纤、交通工具、有色金属等板块。其中，机械板块居资金净流出首位，净流出10.55亿元，净流出最大个股为中国重工 、江特电机 、钢构工程 。房地产板块居资金净流出第二位，净流出9.76亿元，净流出最大个股为张江高科 、新城控股、保利地产 。化工化纤板块净流出8.08亿元，净流出最大个股为雅化集团 、天齐锂业 、多氟多.

　　不过，商业连锁、交通设施、计算机、保险等板块仍获得资金关注。其中，商业连锁板块居资金净流入首位，净流入4.83亿元，净流入最大个股为金一文化 、大连友谊 、百联股份 ，分别净流入1.44亿元、0.68亿元、0.28亿元。交通设施板块居资金净流入第二位，净流入4.00亿元，净流入最大个股为中集集团 、中原高速 、宁波高速，分别净流入1.20亿元、0.34亿元、0.08亿元。计算机板块净流入3.34亿元，净流入最大个股为恒宝股份、证通电子 、新开普 ，分别净流入1.69亿元、1.12亿元、0.78亿元。

　　在险资增持上市公司股份的背景下，估值重估逐渐成为短线资金选股的新思路，这一思路尤其是体现在商业连锁板块上。一是商业连锁板块个股均是老公司，大股东持股比例均较低。而且，商业连锁上市公司大多是民营企业，经营机制、股权结构较为灵活，更适合险资的投资思路。据此，有分析人士推测，不排除商业连锁类个股成为后续险资举牌标的候选品种。

　　二是商业连锁上市公司股价近几年来表现弱于大盘，其经营业态备受电子商务业态的挑战，业绩成长趋势不佳，导致股价表现不佳。但毕竟这些公司拥有实体店，在中高端品牌产品的体验程度上，是网店所不能比拟的。因此，实体店仍有一定的竞争优势 .

　　三是近年来我国房地产市场大发展，使得商业地产价值也大大提升。由于不少商业连锁类上市公司的实体店建造年代久远，入账价值大多是原来的建筑成本。经过多年发展，尤其是近年来房地产市场大发展后，这些实体店的市场价值远远大于成本价格，导致相关上市公司的估值重估。

　　综上，随着险资举牌行为增多，商业连锁股或迎来投资契机。操作中，可跟踪上海、广州、深圳、南京、北京、武汉等区域的商业连锁类个股。

　　商业连锁概念股研究>>>

　　金一文化：金融、互联网、可穿戴，多点开花

　　多面出击，再下一城。可穿戴领域下一站——智能珠宝。 公司在“珠宝+科技”战略运用上已取得阶段性成果，智能穿戴领域有望成为公司未来盈利增长的看点之一。公司从更高的战略角度剖析了未来珠宝首饰行业所面临的挑战，并及时采取相应策略，付诸于行动。本次初涉智能穿戴领域是一次非常成功的尝试。智能珠宝概念未来有望成为行业新看点，公司已然成功抢占了蓝海商机。

　　收购卡尼小贷，发起设立瑞金银行，正式布局产业链金融。 公司成功收购卡尼小贷和设立瑞金银行后，深度布局产业链金融蓝图已初现端倪。未来公司将开启高速增长模式，在原有主营业务保持良好发展势头的大局之下，进军产业链金融领域将拓宽公司的盈利方式，添加新的赢利点，并且为公司在黄金珠宝整条产业链上游至下游发展提供有效的资金支持。

　　涉足可穿戴和 3D 打印领域，热门概念打开估值空间。 公司增资深圳可戴、携手心麦科技，初步尝试可穿戴领域。并与瀚博科技成立研究小组，将 3D 打印技术应用于黄金珠宝。公司业务拓展涉及时下最热门产业，未来发展前景光明，大幅提升估值空间。

　　积极布局电商领域，竞争力再提高。 公司一再夯实未来互联网业务发展。公司拟与网信集团有限公司合作成立金一金控有限公司。深度布局互联网金融服务业务利好公司进一步整合上下游资源，进一步提升公司在行业中的竞争力。

　　“ 主力品牌” +“ 区域强势品牌”，品牌战略逐步深化。 公司目前实行多品牌战略，主打“主力品牌”加“区域强势品牌”合力发展的战略规划道路。在成功收购越王珠宝和宝庆尚品之后，公司已成功打入消费能力强劲的江浙市场，从而进一步拓宽市场，打造全国性金银珠宝连锁零售品牌。

　　涉足艺术品交易，尽显领军气质。 公司及子公司江苏金一拟与上海文化产权交易所和后朴文化公司合作成立艺术品产权交易中心。该交易中心的核心是为艺术品交易提供相应的服务，为客户提供包括信息服务、结算服务、融资服务、仓储服务、物流服务等。

　　此次合作有助于公司积极寻求在艺术品交易领域更进一步的发展。本次合作的宗旨为 “文化产业化、产业文化化”，能够促进苏南地区的文化产业发展。公司通过本次与双方的合作，将从很大程度上推动黄金珠宝行业内的贵金属艺术品交易，对公司自身发展起到积极的促进作用。建立交易平台将提升公司在行业内的竞争力以及话语权，公司在黄金珠宝行业领军气质尽显。

　　盈利预测与投资建议。 公司未来看点：收购越王珠宝和宝庆尚品，进一步打造成为全国性的金银珠宝连锁零售品牌。业绩有望延续高增长势头。积极探索供应链金融、互联网、高端装备制造、可穿戴、艺术品交易等领域，外延式发展助力公司未来迅速成长。预计 15-17 年 EPS 分别为 0.33 元、 0.44 元和 0.57 元。 参考同行业中， 明牌珠宝 2015 年 PE 一致预期为 106.12 倍， 以及公司涉及多项热门概念， 我们给予公司 2016 年 87 倍 PE， 6 个月目标价为 38.28 元。给予买入评级。

　　风险提示： 贵金属价格持续下滑;中国经济疲软下游需求低迷。(来源：海通证券)

步步高商业连锁_商业连锁股有望迎来价值重估契机（12/11）

http://m.joewu.cn/caijing/39730/