【李宇春生日捐款】李克强:下决心进行钢铁业结构调整 8股遭抢筹(股)

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月6日讯

　　中国政府网消息，1月4日至5日，新年伊始，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在山西省委书记王儒林、省长李小鹏陪同下，在太原考察。太原钢铁集团是全球最大的不锈钢生产企业。李克强来到这里，详细了解企业生产经营、产品结构调整、用工和效益等情况。他说，受产能过剩和需求收缩影响，钢铁行业形势十分严峻，当前要把去产能、促升级作为紧迫任务，痛下决心进行结构调整，既治标、又治本，既要采取多种方式出清落后产能，禁上新增产能项目，又要转变只在传统产业上做文章的观念，积极培育新产业、新业态等新动能。

　　企业要发扬千锤百炼不怕难的精神，坚持做强主业，适应市场需求多元发展，深挖潜力，在技术、质量、管理上下功夫，以更多的优质产品扩大有效供给，在提质增效中重振雄风。李克强希望山西全面贯彻落实中央经济工作会议精神，以新的发展理念和良好的工作状态，攻坚克难，顶住压力促调整，在加快结构性改革中实现升级发展。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　新钢股份

　　新钢股份:转让矿业资产,有助业绩提升与转型

　　新钢股份 600782

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-11-09

　　报告要点

　　事件描述

　　公司公告拟向控股股东新钢集团转让良矿公司与铁坑公司两家全资子公司100%的股权。

　　事件评论

　　转让矿业全资子公司,业绩减负而行:继3季报公司公告将原属母公司的土地分别注入全资子公司良矿公司及铁坑公司,理清子公司资产关系之后,公司此次向控股股东新钢集团转让这两个全资铁矿公司,为正式剥离上市主体所含矿石资源资产举动。

　　截至评估基准日2015年10月31日,良矿公司净资产账面值为4.53亿元,评估值为5.08亿元,增值率为12.12%,对应转让PB为1.12倍;铁坑公司净资产账面值为3.22亿元,评估值为3.36亿元,增值率为4.51%,对应转让PB为1.04倍;总体而言,虽然目前证监会分类铁矿采选业二级市场PB为4.72,但考虑到一级市场流动性及即便考虑一级市场流动性更弱,目前转让PB并不能算低。此次股权转让合计价格为8.44亿元,集团公司将以现金方式支付。

　　整体来看,终端需求中期向下,外矿供给仍在扩张的情况下,矿石行业形势将日趋严峻,尤其是对于品位不高的国内矿来讲更是如此。同时,公司所在地距离港口不远,进口矿价格下跌给其自身矿石业务所带来的压力也相应较大。在此背景下,公司剥离铁矿石采选业务,一方面将有助于减轻经营负担,盘活公司存量资产,从而一定程度改善公司经营业绩;另一方面,轻资产也为日后可能的转型改革创造更好条件。

　　预计公司2015、2016年EPS分别-0.25元、0.02元,维持“增持”评级。

　　中原特钢个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　中原特钢:制造业、油气需求低迷,3季度亏损扩大

　　中原特钢 002423

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-10-15

　　事件描述

　　中原特钢今日发布2015年3季报,公司前3季度实现营业收入7.86亿元, 同比下降15.25%;营业成本7.15亿元,同比下降11.84%;实现归属上市公司股东净利润为-0.64亿元,对应EPS 为-0.13元,去年同期为-0.04元。 据此计算,3季度公司实现营业收入2.18亿元,同比下降21.86%;营业成本2.09亿元,同比下降12.55%;3季度实现归属上市公司股东净利润-0.40亿元,去年同期为-0.10亿元;3季度EPS-0.08元,2季度EPS-0.024元。

　　事件评论

　　下游需求低迷,3季度亏损扩大:受制造业需求持续低迷影响,公司与制造业关联度较大的大型特殊钢精锻件产品订单应有不足,价格应有下跌。同时, 油价下跌以及油气领域反腐也在一定程度上使得公司石油钻具业务出现面临较大经营压力。制造业、油气领域景气低迷双重因素影响下,公司3季度收入同比下降21.86%,综合毛利率同比下降10.21个百分点,成为3季度亏损同比扩大的主要因素。此外,3季度三项费用同比增加0.14亿元也一定程度上加重了公司业绩同比下滑程度。虽然3季度政府补贴增加带来营业外收入同比增长0.17亿元,但仍无法弥补主营业务亏损扩大。

　　环比方面,同样受制下游需求低迷,3季度公司收入环比下降23.51%,毛利率减少7.45个百分点,主营业务盈利能力下滑成为公司亏损环比扩大的主要原因,同时,三项费用增加进一步扩大了亏损幅度。

　　整体而言,公司3季度亏损同比环比均有扩大,作为强周期的重型装备制造业企业,公司盈利能力实质改善有待宏观经济好转后的制造业等领域需求复苏。此外, 公司预计4季度净利润-0.31亿~-0.16亿, 同比变动-14.81%~40.74%,环比上升21.52%~59.49%,亏幅有所收窄。

　　期待产品结构优化及转型升级:在经济结构转型的大背景下,公司经营短期承压,而这也恰恰成为督促公司积极转型升级的动力源泉。长期来看,公司增长一方面有待于现有主业的逐步释放,另一方面随着募投项目释放及不断地转型升级,高端品种占比将逐步提升来增强公司综合竞争力。

　　预计公司2015、2016年EPS 分别为0.03元、0.05元,维持“增持”评级。

　　华菱钢铁个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　华菱钢铁:预计公司4季度仍难逃行业颓势,继续亏损概率较大

　　华菱钢铁 000932

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-12-09

　　报告要点

　　事件描述

　　公司发布非公开发行股票预案(修订稿),修订稿中对发行价、发行股数及募集资金投向进行了调整;同时,公司拟与上海歆华租赁开展“银租通”业务,将原本民生银行直接发放贷款转为由歆华租赁以售后回租名义发放,公司与歆华租赁业务实施主体为控股子公司华菱湘钢、华菱涟钢和华菱钢管;此外,华菱湘钢、华菱涟钢及华菱连轧管公司拟分别与远东租赁、中航租赁及平安租赁开展融资租赁业务,融资金额分别为1亿元、2亿元及1亿元。

　　事件评论

　　下调定增价至当前每股净资产以下,补流资金调整为还贷:公司发布定增预案修改稿,拟以不低于2.79元/股价格(原预案中为4.53元/股)非公开发行不超过15.05亿股(原预案中为9.27亿股),募集资金42亿元,资金用于投资“互联网+”、节能环保、特种用钢等项目并偿还银行贷款,在新预案中,原预案中用于补充流动资金的部分被调整为用于偿还银行贷款。

　　此次下调发行价2.79元的定价方式为不低于发行基准日前20天股价均价,已低于公司3季报每股净资产3.03元,意味着公司预计在方案批复之时,会采用3季报至少下一会计期间重新计算每股净资产,并以此为参考标准比对“国资委关于国企增发不能低于1倍净资产”要求。

　　假设采用2015年年度为参考会计期间,我们据此测算公司4季度归属于母公司净利润可能亏损7.18亿元。考虑到公司3季度亏损9.42亿元,4季度钢铁行业形势并未好转,公司4季度可能继续较大幅度亏损也并不意外。当然,我们测算考虑因素较为简单,考虑到实际经营复杂性,公司具体情况有待相关报告公布确认。

　　同时,可能由于考虑到在当前需求低迷形势下,现金流及偿债问题是钢厂面临各项问题的重中之重,同时较高的财务费用对公司业绩及现金流消耗较大,故调整资金用途集中用于还债也在情理之中。

　　开展售后回租融资,提升运营能力:由于歆华租赁为“营改增”试点企业,可为公司开具17%的增值税发票,将民生银行贷款借道歆华租赁以售后回租融资方式发放,将可减少融资费用302万元,降低公司融资成本。同时,考虑到公司当前负债率相对较高,钢铁行业持续低迷,公司通过售后回租融资有利于盘活固定资产补充流动资金,既是形势所迫之下的无奈之举,也反映出公司面对困境,积极调整,多方挖潜的能动性。

　　预计2015、2016年公司EPS 分别为-0.50元、0.03元,考虑到目前钢铁板块股价表现与基本面相关度不大,预期之内的业绩低迷对股价的影响也应有限,维持“增持”评级。

　　武钢股份个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　武钢股份:12月出厂价再次平盘,倒挂压力加剧

　　武钢股份 600005

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-11-16

　　报告要点

　　事件描述

　　武钢股份今日公布2015年12月主要产品出厂价政策,主要品种调整如下:型材:出厂价格维持不变;热轧:出厂价格维持不变;轧板:出厂价格维持不变;酸洗钢:出厂价格维持不变;冷板卷:出厂价格维持不变;热镀锌:出厂价格维持不变;彩涂:出厂价格维持不变;电镀锌:出厂价格维持不变;线材:出厂价格下调200元/吨;硅钢:维持价格不变。

　　事件评论

　　供需格局预期改善,12月出厂价再次平盘开出:公司与宝钢同一天发布12月产品订货政策,均不约而同地维持热轧、冷轧产品价格不变,应同样源于需求端旺季预期、供给端有所收紧:1)10月汽车产量同比增速回升至7.07%显示该领域景气度有所回暖,加之12月需求传统旺季,从而为公司价格持平提供了需求端支撑,家电领域亦然;

　　2)当前持续疲弱的板材现货价格导致钢厂亏损较大,供给端收缩(预期)也有助于12月板材价格维稳。不过,相比于宝钢,公司在冷轧产品方面相对弱势,在当前整体低迷形势之下,持续维稳的冷轧产品出厂价政策在实际执行过程中或面临一定压力。

　　硅钢方面,受制于下游厂商需求及成本端压力,公司12月硅钢价格与宝钢一样,也维持不变。

　　本次公司产品出厂价继续维持稳定不变,市场价格小幅下跌导致公司热轧、冷轧主要产品价格与市场价之间的价差继续升高。从绝对量来看,公司目前出厂价倒挂压力处于历史高位。

　　预计公司2015、2016年实现EPS为-0.12元、0.06元,维持“买入”评级。

　　宝钢股份个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　宝钢股份:一体两翼,稳步前行

　　宝钢股份 600019

　　研究机构：群益证券(香港) 分析师：王睿哲 撰写日期：2015-12-31

　　结论与建议:公司是国有世界级的钢铁联合企业,公司吨钢经营指标全球领先。公司主要生产高技术含量、高附加值的板材产品,下游主要应用于汽车、家电、管线等;公司汽车板目前在国内的市场占有率超过50%。另外,公司在主营钢铁业务稳定发展的基础上积极发展电商业务,预计公司2015年电商交易量将可达到900亿吨(YOY+99.6%)。

　　我们预计公司2015、2016年分别实现净利润16.8亿元(YoY-71%,EPS为0.10元)和15.9亿元(YoY-5%,EPS为0.096元)。当前股价对应2015年和2016年P/E分别为55倍和58倍,P/B为0.8倍。公司PB估值偏低,但预计钢铁行业未来一段时间内仍将处于低谷,而且公司明年湛江项目正式投产后折旧又将侵蚀利润,我们下调公司评级至“持有”。

　　公司产品集中于板材,盈利情况好于行业水平:公司在房地产投资不断下降的背景下盈利能力好于同业主要是由于公司9成以上产品都是板材,主要销售方向是汽车、家电、管线,受房地产投资下行的直接影响较同业要小一些(50%以上的钢铁需求由房地产贡献,大多数钢铁企业受房地产影响较大)。

　　近期国家出台的1.6L及以下排量车型购置税减半将会促进汽车的销售,迭加汽车置换需求以及环保置换需求,公司认为未来3-5年汽车销量增速将维持在5%左右,将会稳步带动公司汽车板的销售。近期,随着下游汽车销售转好,公司已开始减少热轧、冷轧的优惠力度。

　　提升新产品渗透率,提高服务质量:公司持续加强钢铁主营业务,一方面公司努力推动三代高强钢在汽车厂的采用比例以提升产品盈利能力,另一方面,公司还将不断优化汽车板EVI技术,持续提升公司的服务质量。11月公司展示了其自主研发的白车身,这在钢铁行业尚属首次,全面的展示了公司高强钢产品的在汽车行业的适用性以及公司强大的EVI能力。另外,公司在总结汽车板EVI技术的基础上,不断探索家电领域板材的EVI模式。目前公司已采用EVI技术模式向海尔、美的等家电龙头供货。

　　加速电商业务:公司在今年1Q与宝钢集团出资设立了欧冶云商股份有限公司,幷在8月对其增资以加速电商业务的发展。公司后续与河北钢铁、武钢等多家钢厂展开合作,扩大了公司的上游资源来源。另外,公司在西部、华中、南方、东北、华北区域成立5个分公司,幷对加工配送、技术服务、支付结算、金融服务和大数据分析等资源和业务持续进行整合优化,加强了公司供应链全流程服务的竞争优势。欧冶云商前3季度实现交易量511万吨,YOY+64%,全年预计将达到900万吨(YOY+99.6%)。

　　湛江项目进展良好:湛江钢铁项目9月开始试生产,目前运行良好,完全投产后将增加公司粗钢产能900万吨(湛江投产后,公司粗钢总产能将达到3200万吨)。湛江项目的产品主要服务于华南市场的汽车、家电以及其他下游,公司优势产品的规模将得到扩张。另外,湛江项目具有较好的区位优势,预计公司的出口占比将会在目前10%的基础上得到进一步的提升。但预计明年正式投产后前两年折旧压力较大,将会侵蚀部分利润。

　　汇改后公司已置换大部分外币债务,未来财务费用将保持稳定:公司3Q单季度亏损9.2亿元主要是由于汇改后人民币一次性贬值,造成公司汇兑损失20亿元。公司3Q已对全部美元短期融资切换换为人民币债务,同时对拟继续持有暂不切换的短期欧元融资、中长期美元和欧元债券按照贬值后的汇率进行了重估,确认汇兑损失。公司后续还完成了100+20亿的直接融资,我们认为未来汇率波动对公司业绩的影响已显著降低。

　　盈利预测:公司作为行业龙头,拥有较强的定价权以及成本控制能力,未来将在行业整合

　　,集中度提升中受益。另外,公司大力布局电商业务,预计未来将会持续快速发展。我们预计公司2015、2016年分别实现净利润16.8亿元(YoY-71%,EPS为0.10元)和15.9亿元(YoY-5%,EPS为0.096元)。当前股价对应2015年和2016年P/E分别为55倍和58倍,P/B为0.8倍。公司PB估值偏低,但预计钢铁行业未来一段时间内仍将处于低谷,而且公司明年湛江项目正式投产后折旧又将侵蚀利润,我们下调公司评级至“持有”。

　　河北钢铁个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　河北钢铁:三季度继续保持盈利,定增获河北国资委批准

　　河北钢铁 000709

　　研究机构：安信证券 分析师：衡昆 撰写日期：2015-11-03

　　三季度继续盈利:三季报披露公司报告期内实现收入187.62亿元,净利润1.51亿元,扣非后净利润1.48亿元;同比分别下降24.89%、10.13%和10.43%。2015年1-9月共实现收入611.93亿元,净利润5.08亿元,扣非后净利润4.6亿元,同比分别增长-19.12%、1.42%和3.67%。在钢铁行业极其严峻的背景下,公司3季度仍能实现盈利,十分难得。

　　定增获河北省国资委批准:公司公告称收到省国资委《关于同意河北钢铁股份有限公司非公开发行股票有关问题的批复》,省国资委同意河北钢铁股份有限公司向不超过十名特定投资者非公开发行股票,发行价格不低于4.20元/股,发行数量不超过190476.1905万股。募集资金用于收购唐山钢铁集团有限责任公司所持唐山钢铁集团高强度汽车板有限公司100%股权及新建高强度汽车板技术改造项目二期工程和补充流动资金。

　　投资建议:公司战略清晰,管理亮点多,经营质量持续改善,3季度在极其严峻的市场背景下,公司仍能维持盈利跟是佐证了这一点。

　　同时,公司受益于京津冀一体化和环保严格执法,善于利用资本市场,规模和地位决定其有望成为行业淘汰整合后的生存者。不过,近期A股整体估值大幅回落,维持公司买入-B评级,6个月目标价下调至4.5元。

　　风险提示:宏观经济超预期下滑,钢材需求超预期萎缩。

　　酒钢宏兴个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　酒钢宏兴:持续亏损,转型进军核电乏燃料后处理领域前景广阔

　　酒钢宏兴 600307

　　研究机构：国海证券 分析师：谭倩 撰写日期：2015-11-03

　　事件:1、公司发布2015年三季报:前三季度实现营业收入432.95亿元(-46.86%),实现归母净利润-35.27亿元(同期亏损1.36亿元),EPS-0.56元。

　　点评:1、销量和价格同时下降,三季报延续亏损态势,亟待转型。

　　受前三季度钢铁行业低迷,价格大幅下跌,公司收缩贸易业务影响,公司收入和成本均大幅下降。利润大幅亏损具体原因是:1)钢铁行业整体产能过剩,价格下跌,西北区域供需矛盾尤其严重;2)公司地理位置距原料及产品销售市场较远,运输成本较高;3)人民币贬值带来较大汇兑损失。

　　2、公司携手中核集团,享受百亿级的核电乏燃料后处理市场启动红利。

　　1)目前国际乏燃料大多采用临时湿式贮存再进入闭式循环的后处理方式.

　　核燃料经过缓慢裂变反应后,卸出乏燃料。但乏燃料相对于核燃料重量变化并不大,百万千瓦压水堆核电站一年需核燃料约30吨,产生乏燃料约18.8吨,其中有高达96%的铀未经反应,具有强放射性。在送往处置库之前,乏燃料暂时贮存在核电站含硼水池中循环冷却并控制其反应性。

　　目前国际通行的乏燃料处理方式有两种:第一,美国为代表的“一次通过”开放核燃料循环方式,乏燃料经过冷却、包装后作为废物送到深地质层处置或长期贮存;第二,我国和英法采用闭式循环,乏燃料在核电站乏燃料水池中贮存5-8年后,运至后处理厂进行后处理。在后处理环节,乏燃料被切成小块,扔进酸里溶解,提取出有用的铀和钚重新作为燃料循环使用,剩下的废液交由玻璃固化厂进行固化,再装进特制的废物罐中,运送到永久性处置场封存。

　　全球现有商用乏燃料后处理能力为4760吨/年,相当于全球每年卸出乏燃料量的43%。法国拥有规模最大、工艺最成熟、技术最先进的商业乏燃料后处理及再循环产业。阿海珐公司已建成处理能力1600吨/年的乏燃料后处理厂。

　　2)我国将迎来乏燃料后处理需求高峰,后处理市场可达百亿级,乏燃料处理基金可提供资金保障。

　　我国乏燃料后处理能力较弱,但推广后处理迫在眉睫。目前,我国运营核电机组中,大亚湾核电站实现了部分乏燃料运输到甘肃离堆贮存,其余核电站乏燃料大多临时贮存在堆内水池,未做离堆贮存或后处理。大亚湾、田湾等多个机组乏燃料池已接近饱和,若不做离堆处理,将面临停堆风险。

　　此外,我国核电实行“压水堆-快堆-聚变堆”三步走战略,后处理环节提取的钚是快堆的重要燃料,因此,后处理也是发展快堆技术的重要环节。

　　我国现有运营核电装机装机2414万千瓦,加上2015年新投产机组,按每台百万机组年产18.8吨乏燃料计算,2015年产生乏燃料超500吨,加上2015年前暂时贮存在堆内和堆外水池内的乏燃料,累计需处理的乏燃料将达3000吨以上。至2020年规划运营机组5800万千瓦,当年产生乏燃料将达1100吨以上,若乏燃料一直未处理,累计需处理乏燃料近9000吨。

　　国际原子能机构测算的后处理费用800-1000美元/公斤,我们据此测算,2015年前未处理的乏燃料后处理市场空间130-165亿元人民币,加上2015年当年产生的乏燃料的25-35亿元人民币后处理市场,2015年累计需处理的乏燃料市场空间达155-200亿元人民币。2020年当年产生的乏燃料市场空间60-75亿元人民币,若乏燃料一直未做后处理,至2020年累计市场空间将达500-600亿元。

　　乏燃料处理资金已部分就绪。《核电站乏燃料处理处置基金征收使用管理暂行办法》显示,自2010年10月1日起投入商运满五年的压水堆核电机组按实际上网电量0.026元/千瓦时提取并上交乏燃料处理处置基金。目前已征收约百亿,使用率不足5%,将作为后处理推广后的重要资金来源。

　　3)中核集团和甘肃将在乏燃料处理中扮演主要角色,中核龙瑞为主要实施单位。

　　中核集团是国内核燃料循环专营供应商,旗下中核清源为唯一一家具有运输乏燃料资质的公司,负责将核电站的乏燃料运输到乏燃料离堆贮存接收地甘肃的404厂。国内唯一一座动力堆乏燃料后处理试验工厂就建在位于甘肃的中核404厂,已取得热调试成功。

　　在中核集团2012年底发布的“龙腾2020”科技创新计划中,具有自主知识产权的200吨大型商用乏燃料后处理示范工程被纳入首批8个科技创新示范工程之中。同时,中核加强对外合作,中法合作建设的处理能力800吨/年的中国核循环项目由中核集团负责建设,将于2020年开工,2030年建成。

　　甘肃将成为主要的核燃料后处理基地。甘肃省委已制定《“丝绸之路经济带”甘肃段建设总体方案》,明确“将利用中亚丰富铀矿资源,加快发展核电、核燃料生产、后处理以及核技术应用等产业,努力把甘肃建成国内最大的铀储备、转化、浓缩及后处理基地”的实施目标。除当前的乏燃料离堆贮存池位于甘肃外,根据《甘肃日报》报道,2015年7月2日,聚焦核燃料循环后处理产业的中核集团甘肃核技术产业园启动建设。

　　而中核龙瑞由中核集团2015年在甘肃注册成立,承担我国第一个核燃料循环产业示范项目及中核甘肃核技术产业园的建设管理工作。

　　4)公司与中核龙瑞签署合作协议,提供设备、原料、物流服务,提升业绩,并已公告明确实施战略调整,拟进入核电产业。

　　公司2015年8月29日公告,与中核龙瑞签署合作协议,双方共同在“中核甘肃核技术产业园”范围内开展合作,包括技术服务、产业开发等方面,必要时双方成立合资公司。公司按工程需要及自身能力提供工程建设配套、设备制造及大宗原材料供应服务。

　　核循环后处理和运输环节派生出巨大设备、材料需求。后处理环节需要大量的不锈钢、耐蚀合金材料类的特钢,但对设备的选材和设计非常严格,对防辐射、耐腐蚀要求较高。

　　根据国防科工局组织编写的《核电站乏燃料处理处置基金2011~2020年使用规划(专家咨询稿)》,2016年前后全国乏燃料年总运输量将增加到600组左右,在“十三五”期间,全国核电站所需外运的乏燃料总数将超过3000组,约为“十二五”期间的5倍多,运输需求急剧增加。与此对应,我国目前每年乏燃料的运输能力,仅为104组/年。

　　我国还不具备将生产乏燃料运输到处理地的特制的运输容器的能力,现今使用的为从美国采购的NAC-STC型(两台)和Hi-star60型商业压水堆乏燃料运输容器,单台容量分别为26组、12组,每台高达6000万美金,国产替代需求强烈。此外,乏燃料处理后形成mox燃料,对设备的抗辐射要求更高。

　　我们认为,核电乏燃料后处理和运输环节具有较高技术壁垒,部分设备国产化程度低,公司若可提供符合工程需求的设备和原材料,参与后处理产业链可获得较高比例的市场占有率,在一定程度上提升业绩。另外,公司已公告明确正在实施结构调整战略,拟进入核产业及核电产业。

　　4、地方国企改革提速,公司国企改革预期加强。

　　近期地方国企改革提速,据甘肃日报报道,控股股东酒钢集团制定经营管理体制改革试点方案,提出通过健全规范法人治理结构、实行分级授权管理、提升科技创新能力、构建形成适应市场竞争新要求的经营管理体制机制,推动集团公司迅速扭亏止损。

　　方案出台标志着集团改革步伐加快,公司主业亏损严重,具有实施转型的必要性,可能成为集团加快改革的重点。

　　5、“买入”评级。不考虑转型核电产业链的贡献,我们预计公司2015-2017年EPS-0.72元,-0.72元,-0.71元。我们认为公司亏损情况在股价中已基本得到反映,我们看好公司通过转型进入核电乏燃料后处理产业链给业绩可能带来的较大改善,以及公司后期在核电方面进一步战略布局的预期,首次覆盖,给予公司“买入”评级。

　　6、风险提示:大盘系统性风险;项目合作进度不及预期;核电安全风险。

　　方大特钢个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　方大特钢:三季报业绩大幅下滑,拟参与受让海际证券控股权

　　方大特钢 600507

　　研究机构：安信证券 分析师：衡昆 撰写日期：2015-10-27

　　三季报业绩大幅下滑:公司三季报披露,当期收入20.5亿元,归属母公司股东净利润1337万元,扣非后净利润101万元,同比分别下降29.81%、90.49%和99.36%。1-9月共实现收入63.14亿元,净利润1.6亿元,扣非后净利润1.41亿元,同比分别下降27.70%、63.61%和66.81%。整体经营业绩呈逐季下降态势。

　　钢铁主业盈利亦面临下行压力:回顾公司半年报,盈利下滑主要受铁矿石所累,钢铁主业仍有所改善;但公司销售毛利率从2季度的15.31%下降至8.54%,国产铁矿石季度均值同比降幅从2季度的31.32%收窄至26.42%以及存在部分竞争关系的大冶特钢毛利率亦大幅下降,我们认为3季度公司钢铁主业盈利能力也大幅下滑。

　　拟参与受让海际证券控股权:公司公告称拟以自有资金参与受让海际证券66.67%的股权,受让标的的挂牌价为4.06亿元。

　　投资建议:虽然我们预测公司钢铁主业业绩也面临大幅下滑压力,但这无损于我们对公司及其高管团队整体经营能力的积极看法。公司和大冶特钢这类极富竞争力的企业盈利能力大幅下滑反映出钢铁行业需求形势极不乐观,行业已进入“破”的状态,长远来看这有利于方大特钢这类富有竞争力的企业。

　　鉴于目前钢铁业仍难以看到需求好转的迹象,下调公司2015年到2017年的盈利预测至0.15元、0.24元和0.32元;考虑到当前A 股估值和半年报时的估值出现大幅下调,给予公司买入-B 评级,6个月目标价7.5元。

　　风险提示:国内钢材消费进一步超预期下滑。

【李宇春生日捐款】李克强:下决心进行钢铁业结构调整 8股遭抢筹(股)

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