[a股行情]A股何时有慢牛 名博预测午后大盘走势

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)08月29日讯

　　蕙的风：关注3040点的支撑力度

　　周末消息面基本平静，除了保监会征求意见稿还在引发讨论外，还有7月工业企业利润大增和美联储加息声音再起两则消息值得关注。统计局网站消息，国家统计局8月27日发布的工业企业财务数据显示，1-7月份，规模以上工业企业利润同比增长6.9%，增速比1-6月份加快0.7个百分点。

　　其中，7月份利润同比增长11%，增速比6月份加快5.9个百分点，为今年以来各月第二高点。7月工业企业利润回升，反映工业经济短期平稳，其中，积极财政政策托底下的基建投资高增长仍是功不可没。

　　但在目标赤字率约束下，下半年财政支出较难实现高增长，而政府性基金支出尚较乏力，在支持基建投资高增长上会越来越困难，目前可解决的途径包括地方债务置换、城投债、非标融资和专项建设基金，另外就是PPP。

　　地方债务置换下半年规模约还在3万亿左右，与上半年基本相当;城投债、非标融资和专项建设基金贡献也较为有限，这意味着基建融资会面临较大缺口。目前市场对PPP寄予了厚望，示范项目在频频加速落地，以期起到撬动社会资本规模的目的，尽管其最终效果还有待观察，但我们依然认为全年经济平稳运行仍是大概率事件。

　　美联储方面，周五，美联储主席耶伦在世界央行年会上开始演讲，她表示提高联邦基金利率的理由已在近几个月增强，美国经济的增长动能足以进一步改善劳动市场，这主要受家庭支出稳步增长带动。

　　受此消息刺激，美元指数直线拉升0.4个百分点以上，创下一周来新高。我们在三季度策略会的时候，对美联储加息也有所表述，即尽管美国9月加息概率还是不大，但届时对此的讨论又会甚嚣尘上从而影响投资者心理。而此次耶伦的表述尽管偏鹰派，但从中也不难看出，9月加息几乎仍不可能。

　　A股走势上，市场有待对保险资金传言所造成的影响进行进一步的修复，我们依然建议投资者把握短线波段介入和再次加仓的机会，积极把握后市行情。技术上，关注3040点的支撑力度。(新浪博客)

　　金池：本周大盘一波三折 九月不容乐观

　　预测2016年8月5周：本周大盘一波三折九月不容乐观

　　解读上周走势，大盘短期均线呈现破位破线，市场主打举牌高送转，导致沪指连续走低，重心下移，周四魔咒放量下挫，收出丁字线，窥见3041点，说明主力边打边退;周末大盘分时走出缩量圆弧顶;由此判断：本周大盘一波三折;

　　上证指数，日线周线调整持续，月线的高压依旧;

　　深证成指，与沪市相比略逊一筹;

　　技术分析：沪指失守3100点，5日下穿10日均线，两周内大盘维持震荡市;丁字线下探3041点，趋势中枢3000点岌岌可危;量能持续低迷，说明做多动能衰竭;周末揉搓线，5日下穿60日均量线，MACD、KDJ死叉，BOLL滑向中轨，白露之前大盘上难下易;

　　趋势研判：上周大盘净流出密集，短期难以摆脱震荡格局;环保医药防御性偏弱，重要会议期间，金融三剑客保持休整;技术面不具备上攻能力，大盘经过短暂研磨，等待20日均线上行，9月1日前后必见新低;G20峰会前后大盘维持震荡市;

　　技术测评：沪指破位破线逐步向空头排列演变;即使事件驱动，影响力偏弱;大盘存在下探空间，失守20日均线指日可待，中枢3000点缺乏有效支撑，保险系数暂定2950点，9月大盘不容乐观;量价配合做线收阳，反之震荡下滑;

　　预警提示：钩心斗角的国际盛会越开越乱，六中全会前不奢望收复年线，但须警惕地面塌陷;8.16全球股市见顶，脱欧阴影仍在裂变，国际性经济改革有可能旷日持久;宏观基本面决定股市生态环境，美联储加息，货币贬值压力形成的冲击波不可小觑;

　　本周大盘一波三折 九月不容乐观，变数在周一周三周四;前期蛊惑震荡，中期破坏震荡，后期滚动震荡;大盘存在破位破线，不适合阶段性抄底;量价配合做线收阳，反之震荡下滑;预计本周指数波动区间在2950至3085点之间;

　　本周大盘运行程序：蛊惑震荡 – 破坏震荡 – 滚动震荡 ;

　　周一，揉搓线绿配红，大盘存在下探空间;

　　周二，每逢周一、周二均具有互动性或连锁性;

　　周三，敏感窗口，两日内失守20日均线概率存在;

　　周四，变盘窗口叠加，不容小觑;

　　周五，周末避险效应;

　　预计上证综指波动区间2950～ 3085点之间;

　　深证成指波动区间10530～ 10790点之间;(新浪博客)

　　杨国英：创业板会被深港通打回原形吗

　　关于深港通，最敏感的问题得到了深交所的回应。8月26日，深圳证券交易所发布《深交所就深港通相关业务规则公开征求意见答记者问》，文件指出短期内深港通消除A/H股市场价差的可能性较小，但从长远来看，深港通有助于逐步缩小A/H股市场价差。

　　市场最关心的，当然是短期内深港通会对深圳市场造成何种程度的影响，毕竟目前深圳市场的估值还高高在上。在我看来，简而言之，短期内较大的冲击将是难以避免的，估值是一方面，而人民币贬值则是更不该忽视的一方面。

　　在人民币贬值的影响下，港股附带了避险功能，加之A股市场的成熟度正在提高，长期来看港股的估值甚至有超越A股的潜力。

　　冲击深圳市场的因素

　　我们看到，沪港通开至今，无论是对比沪股与港股两个市场的整体估值，还是看更为直观的恒生A+H股溢价指数——8月26日报收于124.96，目前，A股估值较港股仍处于高位。然而也必须看到，最近一段时间国内资产荒局面延续、人民币依旧高估、市场的收益预期与风险偏好持续降低，已经使两者的估值差距大踏步地进入收窄通道。这对于深港通开通后的深圳市场绝非福音。

　　考虑到深圳市场目前的估值不仅高于港股市场，背离上海市场的情形也依然严重，因此，应该充分预估深港通对深圳市场可能造成的冲击。截至8月26日，上证A股的市盈率是15.33倍，深圳市场的平均市盈率仍高达41.59倍，其中创业板则高达77.37倍，是上证A股的5倍以上。

　　同一时间，类似于A股创业板的美国纳斯达克市场的市盈率为24.48倍，类似于主板的标普500指数的市盈率为22.6被，几乎处在同一水平，这从侧面反映出，创业板的高估值更多的是由故事、预期支撑起来的，与主板的严重背离极不稳定。

　　决定深圳市场、特别是创业板市场将会面临较大冲击的，估值因素只是其一，同样不可忽视的因素是人民币已经进入中期贬值通道的事实。“保汇率”还是“保房价”，对于决策层基本上是一个二选一的问题——以房地产为代表，国内的资产泡沫如果延续，将会推动资本持续外流，深港通的闸门一打开，也相当于多了一个资本外流的渠道。

　　由于房地产市场牵涉经济、金融的稳定性，且人民币有较大的贬值需求，最终的结果很可能是允许人民币持续贬值。而港股的估值较低，港币的汇率又与美元挂钩，具有较强的避险功能，这势必会导致内地资金涌向港股。这一点，从沪港通中港股的热度表现已经可见一斑。

　　不利于消除估值差的因素

　　在内地资金的推动下，港股将迎来价值重估，长期来看，A/H股价差有彻底消失、甚至港股估值反超A股趋势，但最后能否出现这个结果，还有一定的变数存在。这个变数主要是两方面，一是A股注册制能否顺利推出，二是资本项目是否会渐进放开。

　　显然，这是撼动A股高估值的两大利器。反过来讲，在注册制推出、资本项目放开之前，在国内资金外流受限、投资选择有限的情况下，包括A股市场在内的国内资产泡沫仍会延续，A/H股市场价差虽然会受益于深港通大幅收窄，但不太可能完全消失。

　　另外，开通沪股通和港股通账户的资金门槛都是50万，而据东方财富Choice数据显示，截至2016年4月期末，个人投资者持有A股流通市值在50万以下的共计4739.03万人，占持股投资者总数的比重约94.43%，这意味着大部分投资者都会被拦截。

　　虽然这些中小投资者完全可以使用5万美元的换汇额度来规避人民币贬值风险，但这部分外汇只能作为外汇存款而没有投资收益，这也决定了A股仍是很多投资者的必然选择。

　　总的来说，对于深港通继沪港通之后而启动，且不设置总交易额度限制，应该充分预估到深圳市场、特别是创业板可能遭受的冲击。而长期来看，无论A/H股市场价差能否完全消除，都将有利于进一步纠正A股市场长期扭曲的价值发现功能，而不必完全由险资举牌代劳。(新浪博客)

　　官建益：A股何时有慢牛

　　很多人都把A股看成是散户市，很多人甚至认为是散户捣乱，破坏了价值投资理念的形成。

　　但在笔者看来，A股早就不是什么散户市，从股权分置改革基本完成后的2010年以后，散户投资者的投资构成已经很低，按照笔者的统计高峰时不超过10%，多数时候已经低于5%，因此把市场暴涨暴跌的原因归咎于日渐式微的散户是不公平的，相反散户日益被削弱倒是事实。

　　让我们来看中登公司的截止2016年6月底的统计，超过10万以上的投资者人数只有1500万左右，而超过100万以上的个人投资者只有150万人，而这150万人中，由于历史原因形成的小非、小小非恐不在少数，再加上一些个人大户为坐庄形成的大量拖拉机账户，真正投入真金白银100万以上的投资者100万不到，换言之中国A股的个人投资者的势力实在是太小太小了，与全国楼市投资者的比例看，拥有100万以上房产的人数当在1个亿以上，这是100比1的关系。

　　据笔者通过打新数据的具体分析发现，持有A股个人投资者的市值应该在3-4万亿左右，公募基金在2万亿左右，国有股持有在10-15万亿左右，民营上市公司持有在8万亿左右，私募基金持有在5万亿左右，其他大约有5万亿(包括国家队手里的2万亿不到)。

　　从以上数据我们基本可以得到这样的结论，现在A股的持有者以上市公司大股东及其关联股东为最大持有者，占有了大约50%的市值，他们的买进和卖出决定了股市的涨跌。因此，指责个人投资者是股市暴跌原因的立论是站不住脚的，相反由于个人投资者持有成本很高，因此拿不住股票是必然的，发生亏损也是大概率的事件。

　　而对于上市公司大股东，多数入股成本在一元左右，加上分红送股，成本极其低廉，因此只要感到风吹草动，必然逢高卖出，然后再在相对的低位部分买回。即使承诺的所谓增持，也是再跌无可跌的情况下进行。加上他们本身熟知公司的经营状况、资本运作状况以及分红送股状况，如果他们还输，那个人投资者会输到什么程度就可想而知了。

　　在美股不断创出历史新高的情况下，我们的A股却在3000点上踯躅不前，到底是什么捆住了A股，竟这般的气息悠悠?大家通过上述的分析，已经基本得到了答案。换言之，我们在为过去的巨大成本差补课，目前不少的新股上市后形成的15个左右的涨停板，更是在不断形成新的历史欠账。

　　如果希图千万级以上的投资者，因为网下打新的所谓高收益来吸引新资金的加盟，这样的做法是短视的。因为经过短期的增量，网下打新的收益会迅速下降到10%以内，但是股价下跌10个点就可以抹掉打新收益，这部分追求稳定收益的资金就会选择出逃，这会加剧股市的动荡。

　　因此，要真正恢复股市对投资者的吸引力，唯一的做法是加强上市公司的吸引力，而这种吸引力仅仅通过经济增长来实现是不现实的。除了鼓励上市公司自己做强做大，更要鼓励大量的优质公司去重组现有的劣质公司，这是唯一的出路。

　　因此，不要把股市的希望寄托在机构占比多身上，因为我们的股市早已是机构的天下，之所以短期要高抛低吸做差价、中期做波段，根本原因不是散户多了捣乱，而是多数上市公司没有投资价值，机构只能和散户一样做短差、做波段，甚至做得比散户还短，因为他们拥有大量的股票，变相可以进行T+0.

　　找准股市真正的问题，才能让股市走上真正的慢牛之路，只有多数上市公司有价值了，慢牛才会真正形成。(新浪博客)

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