[a股再融资]A股再融资重启是利空还是利好？

市场交易点击： 2010-09-25

昨天甘肃电投发布午间公告，7日上午证监会发审委对公司非公开发行股票申请进行了审核，并准予通过。随后甘肃电投在下午开盘后迅速封住涨停。这意味着此前市场传闻的再融资正式重启。　　不过有消息称，此次重启的仅是再融资发审会，初审会依然暂停，这意味着这次审核的再融资项目是之前已通过初审会的项目，其余报批项目依然被暂时拦在门外。据证监会再融资申请信息显示，截至7月3日，通过发审会的企业有54家，149家企业再融资处于已反馈状态，134家企业处于受理状态。　　再融资是上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资，相当于从股市的现行资金流中再吸取一部分血液，大量的再融资会减少股市的流通资金，这也是周四市场闻风下跌的原因。　　不过在周五市场出现了大涨，是已经消化了再融资的利空影响还是有了新的解读?财富宝专家团的成员在接受记者采访时表示，再融资重启对市场更多是短期心理层面的冲击，长期来看融资本来就是证券市场的一个基本功能，它的重启标志着市场正在恢复正常，对A股是一个利好消息。　　短期利空冲击有限，长期带来更多炒作题材　　再融资话题这两天成为市场关注的焦点。其实上市公司再融资的核准、发行一直在正常推进，并购重组过程中涉及的配套再融资的审核也在正常上会，不存在所谓重启，只有再融资发审会近一个月没有安排。而7月9日以来，证监会对再融资属于停审不停发，因此也无所谓重启，并购重组的配套再融资项目由于由并购重组委审核，也是照常上会。这次重启的是已经通过初审的项目和已过会项目的会后事项，一些融资量巨大的项目仍难以放行，对市场影响也不会大。　　我们可以从三个方面来了解再融资的消息。首先，证券市场功能主要包括投资和融资，在IPO和再融资暂停下，市场是不正常的，重启融资功能是迟早的事，目前对于通过初审和过会项目的存量重启，还是比较温和的。　　其次，在经历股灾和救市后，重启再融资也表明了管理层对救市效果和市场稳定具备一定信心，先重启再融资并控制规模也是试探市场承受能力。从周五大盘大涨看，对市场的冲击有限。最后从市场影响看，短期消息落实的话可能有一定冲击，但抽血效应不如IPO那样直接和见效，而且从积极角度看再融资一定程度上有补充市场新鲜血液的功能，有利于企业兼并重组和做大做强，这从周五题材板块全面活跃也可看出，未来会给市场带来更多的炒作题材，有利于市场人气的进一步活跃。　　影响还需进一步观察，成功消化后才会重启IPO 　　因为股市反常下跌，7月初，证监会宣布主板发行审核委员会2015年第147次发行审核委员会工作会议因故取消，太平洋证券股份有限公司规模120亿元的配股申请，宣告暂停。7月9日，证监会宣布暂缓IPO、再融资项目的上会审核。随后，无论是IPO还是再融资均陷入暂停状态。从证监会官网信息来看，原本每周公布的再融资审核工作流程及申请企业情况等自7月3日之后便再也没有更新。此次重启的项目不多，更多是心理影响。　　周五市场出现普涨，算起来也挺合乎逻辑的，其目的主要是为了对冲再融资重启的心理冲击。按照目前这个走势来看，加上多家机构分析，4000点重启IPO的概率非常大。此次证监会重启再融资起到的就是投石问路的效果，暂且看看市场是如何反应。本来对于目前市场的冲击应该是比较大的，是否会被周五的大涨给消化还需要进一步观察。　　如果说这次的再融资重启成功了，市场也接受了，那么下一次IPO的重启必须是市场的下一个拐点，必然会向上引爆行情。很多人把IPO和再融资等消息当成是利空。实则并非如此，再融资与注册制都在国外有着很成熟的一套体系，今后也必然是大势所趋，关键之后要看管理层如何应对，这也将是对未来的一次革命性洗牌。　　对市场是一个正面信号，信心恢复还要一定时间　　虽然现在的市场起起落落让人毫无头绪，但这次的国家政策却十分明朗，重启再融资就是让优质企业在股市中能更好地发挥其作用，促进企业的自身改革。现在的情况就是当散户逃离，机构潜伏时，国家大力给企业进行输血。这次的再融资重启并不高调，或许是证监会对当前特殊阶段而行事谨慎所致的，归根结底就是市场上投资者的信心还没有完全恢复，A股也并没有在平台上企稳。但是，随着市场信心的日渐恢复，后面重启将会越来越容易。　　前几天看过一篇文章，有一句话印象非常深刻：如果长时间没有新股发行和再融资，说明这样的市场本身就是不健康的。换言之，如果有关部门能够正视这些问题，或开放市场，或重启IPO，那么大盘是不是反而会走得更强呢?当然，这一切需要市场的考证。　　话说回来，不管是否有再融资这一码事，A股的大方向是不会变的。现在的市场最怕的就是一些心术不正的人借着一些利空消息，通过放大利空来打压盘面。其目的大多数人也明白，就是为了套取廉价的筹码。　　从这几天的走势来看，市场震荡的行情将会逐渐缩小，而市场能否真正回归常态化，光靠非市场化的行政干预手段是行不通的。我们看来，重启再融资是一个非常正面的信号，不过现在市场信心受打击太大，真正恢复起来还需要一定的时间。　　短期对投资信心有冲击，长期有利于支撑股价　　在这个点位重启再融资，证明监管层对目前这个市场是认可的。个人认为上证指数会在3500-4000点区间做箱体震荡筑底。再融资项目主要是以定向增发为主，是证券市场基本功能之一。上市公司通过再融资募集资金进行扩大产能、通过产业并购来做大做强企业也是上市公司内在需求。个人认为从短期看可能会对市场信心造成一定冲击，从长期看企业的做大做强需要证券市场发挥再融资的功能。　　对二级市场的影响可以分短期和长期来看，短期来看，市场主要担忧还是来自对资金面的担忧。再融资并不会给市场资金面带来较大压力，因为再融资的抽血效应不如IPO直接和见效。主要还是市场心理承受能力的问题，短期对大盘造成一定冲击属于正常现象;长期来看，再融资的重启并有效地发挥作用，有利于上市公司更好地做大做强企业，对市场长期有利。　　从现实角度来看，再融资的重启对于加快推进国有企业改革也是有极大的好处，特别国企改革中涉及到产业升级的部分。总之，重启再融资对市场短期走势会有一定影响，但考虑到有国家队护盘的因素，应该不会出现太极端的走势。长期来看，再融资项目是对上市公司股价的重要支撑。　　正确认识再融资信号意义，未来大盘向上概率加大　　投资者对于再融资要有正确的看法，首先不能混淆视听，再融资不等同于IPO，再融资大部分是定向增发，面对的是机构投资者，且锁定期要一年以上，所以再融资的钱不可能直接在二级市场抛售。其次，机构去做定向增发，说明看好未来的发展锁定一年，所以对于A股来说，再融资是加大了大资本家对市场的看好。如果判断是熊市，完全不需要定向增发，二级市场的货足够买的，而且不用锁定一年。　　暂停IPO表明国家不希望股市下跌，但是倘若维护了股市而陷入金融危机，那说明救市还是失败的。因为资本市场失去了融资功能了。时隔一个月启动再融资也是可以理解的。而且国家应该也掂量过这次的重启产生的影响，会直接下杀穿掉低点吗?我想答案是否定的。国家心里现在有底了，再融资肯定不是第一步，随着点位的上升，IPO再次重启的概率非常大。　　所以此次的再融资可以作为一个明显的信号。未来股指向上的概率更加大。　　金融屋财经网提醒：本文内容转载于中财网，内容仅供参考，股市投资有风险，还需深思熟虑，避免不必要的损失。　　金融屋财经网